Особенности доверительного управления пенсионными фондами
В доверительное управление могут быть переданы средства пенсионных накоплений. Особенности договора доверительного управления таким имуществом отражены в специальном законодательства и других нормативно-правовых актах.
Так, Федеральный закон от 07.05.1998 N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах" устанавливает, что размещение средств пенсионных резервов и инвестирование средств пенсионных накоплений осуществляются на принципах обеспечения сохранности указанных средств, доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей, исключительно в целях сохранения и прироста средств пенсионных резервов в интересах участников (ст. 24, п. 2 ст. 25). Обязанность управляющей компании инвестировать средства пенсионных накоплений разумно и добросовестно, исходя из необходимости обеспечения надежности, ликвидности, доходности и диверсификации, закреплена в пункте 3 ст. 12 Федерального закона "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации".
Отсутствие в приведенных выше нормах, а также в Гражданском кодексе РФ указания на возможность установления в договоре фиксированного дохода от управления в пользу учредителя порождает в судебной практике вопросы об установлении такого условия в договоре, а также об ответственности доверительного управляющего (управляющей компании) в случаях уменьшения стоимости пенсионных резервов и отсутствия прироста по итогам доверительного управления.
|
|
|
Круг участников по договору доверительного управления пенсионными резервами не ограничивается учредителем управления, доверительным управляющим и выгодоприобретателем. В такие отношения также может вступить и специализированный депозитарий, который наряду с доверительным управляющим имеет право на вознаграждение.
По вопросу об источнике оплаты услуг специализированного депозитария в судебной практике возникают споры, связанные с толкованием ст. 36.23 Федерального закона от 07.05.1998 N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах". Эта норма устанавливает возможность возмещения расходов не только за счет средств инвестирования пенсионных накоплений, но и за счет каких-либо иных источников.
8.1. Вывод из судебной практики: С доверительного управляющего пенсионными резервами может быть взыскан гарантированный доход в размере, установленном договором.
Примечание: По вопросу о возможности установления в договоре доверительного управления фиксированного дохода, подлежащего выплате учредителю управления или выгодоприобретателю, см. п. 5.2 материалов к ст. 1012 ГК РФ.
|
|
|
Судебная практика:
Постановление ФАС Северо-Западного округа от 09.02.2010 по делу N А56-15610/2009
"...Как установлено судами первой и апелляционной инстанций, между НПФ "Сургутнефтегаз" (Учредитель управления) и ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь" (Управляющий) заключен договор доверительного управления пенсионными резервами от 31.01.2003. N УЮ-0002/1-03. По условиям этого договора (в редакции дополнительного соглашения от 19.03.2007 N 20 - т. 1, л. 103 - 116) Учредитель управления обязуется передать активы (переданные Учредителем управления ценные бумаги и денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, являющиеся пенсионными резервами НПФ "Сургутнефтегаз", а также ценные бумаги и денежные средства, приобретенные и/или полученные Управляющим в ходе управления и принадлежащие НПФ "Сургутнефтегаз" на праве собственности), а ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь" обязуется за вознаграждение осуществлять доверительное управление переданными истцом активами путем формирования инвестиционного портфеля и осуществлять управление инвестиционным портфелем в интересах НПФ "Сургутнефтегаз", являющегося выгодоприобретателем по договору, на принципах надежности, сохранности, ликвидности, доходности и диверсификации.
|
|
|
По расчету НПФ "Сургутнефтегаз" балансовая стоимость переданных ответчику в управление активов по состоянию на 01.01.2008 составляет 534 364 343 руб. 21 коп. В период с 01.01.2008 по 31.12.2008 в управление передано активов на сумму 20 900 000 руб., а выведено из управления на сумму 76 500 000 руб. Принимая во внимание произведенные операции по вводу/выводу активов, по состоянию на 31.12.2008 балансовая стоимость активов в управлении ответчика - 478 764 343 руб. 21 коп., а размер гарантированного дохода по состоянию на 31.12.2008 - 22 097 348 руб. 69 коп.
Следовательно, по мнению истца, сумма активов, включая размер гарантированного дохода, подлежащих возврату ему по условиям договора от 31.01.2003. N УЮ-0002/1-03 должна составить 500 861 691 руб. 90 коп., а не 439 031 139 руб. 40 коп., как указано ответчиком.
Полагая, что ему причинены убытки в размере 39 733 203 руб. 81 коп., составляющем разницу между балансовой стоимостью активов, переданных в доверительное управление ответчику, и фактической балансовой стоимостью активов по состоянию на 31.12.2008, и неправомерно не выплачен гарантированный доход в размере 22 097 348 руб. 69 коп., НПФ "Сургутнефтегаз" обратился в арбитражный суд с настоящим заявлением.
|
|
|
В пункте 1 статьи 25 названного Закона установлено, что фонды осуществляют размещение средств пенсионных резервов самостоятельно, а также через управляющую компанию (управляющие компании).
Передача средств пенсионных накоплений управляющей компании (управляющим компаниям) производится фондом исключительно на основании договора (договоров) доверительного управления в соответствии с требованиями Гражданского кодекса Российской Федерации, настоящего Федерального закона и Федерального закона от 24.07.2002 N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации".
Согласно пункту 4.2 договора доверительного управления пенсионными резервами от 31.01.2003 N УЮ-0002/1-03 (в редакции дополнительного соглашения от 19.03.2007 N 20) ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь" гарантировало получение инвестиционного дохода в размере не ниже гарантированного дохода, определяемого сторонами в договоре. В пункте 1 приложения N 4 к договору (т. 1, л. 150 - 151) установлено, что Управляющий гарантирует по истечении срока договора получение инвестиционного дохода от доверительного управления не менее гарантированного дохода в размере 4% годовых. В пункте 4.4 договора (т. 1, л. 108) стороны согласовали, что в случае если инвестиционный доход на дату окончания доверительного управления не получен или получен в меньшем размере, чем гарантированный доход, Управляющий лишается вознаграждения и обязан возместить Учредителю управления недополученный гарантированный доход из собственных средств.
Исследовав представленный истцом расчет гарантированного дохода, а также дав оценку возражениям ответчика, суды пришли к выводу, что ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь" не доказан факт выплаты НПФ "Сургутнефтегаз" гарантированного дохода в соответствии с условиями договора, в связи с чем с ответчика в пользу истца взыскано 22 097 348 руб. 69 коп. гарантированного дохода.
...решение Арбитражного суда города Санкт-Петербурга и Ленинградской области от 23.06.2009 и постановление Тринадцатого арбитражного апелляционного суда от 19.10.2009 по делу N А56-15610/2009 оставить без изменения, а кассационные жалобы закрытого акционерного общества "Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь" и Негосударственного пенсионного фонда "Сургутнефтегаз" - без удовлетворения..."
8.2. Вывод из судебной практики: С доверительного управляющего могут быть взысканы убытки, понесенные в результате управления и связанные с уменьшением стоимости пенсионных резервов.
Судебная практика:
Постановление ФАС Уральского округа от 25.10.2010 N Ф09-224/10-С5 по делу N А50-11466/2009
"...Как установлено судами и следует из материалов дела, 20.03.2006 между негосударственным пенсионным фондом (ранее - Негосударственный Пенсионный фонд "Урал-АИЛ"; учредитель управления) и обществом "Парма-Менеджмент" (управляющая компания) заключен договор доверительного управления пенсионными резервами N 3/06ДУ-юр, по условиям которого учредитель управления передает, а доверительный управляющий принимает в доверительное управление пенсионные резервы.
Доверительный управляющий гарантирует учредителю управления после возмещения необходимых расходов, связанных с доверительным управлением, получение минимального дохода от управления пенсионными резервами в каждом отчетном периоде в размере не менее 5,5% годовых пропорционально фактическому времени нахождения пенсионных резервов в доверительном управлении (п. 1.5 договора).
Статьей 25 Федерального закона "О негосударственных пенсионных фондах" предусмотрено, что фонды осуществляют размещение средств пенсионных резервов самостоятельно, а также через управляющую компанию. Фонд заключает с управляющей компанией договор доверительного управления, обязательные условия которого устанавливаются Правительством Российской Федерации.
Размещение средств пенсионных резервов осуществляется на основании принципов, указанных в ст. 24 названного Закона, в том числе принципов обеспечения сохранности указанных средств, обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей, и производится исключительно в целях сохранения и прироста средств пенсионных резервов в интересах участников.
Управляющая компания несет ответственность перед фондом и его участниками за ненадлежащее исполнение возложенных на нее обязанностей в соответствии с законодательством Российской Федерации (п. 4 ст. 25 Федерального закона "О негосударственных пенсионных фондах").
В силу п. 3 ст. 1024 Гражданского кодекса Российской Федерации при прекращении договора доверительного управления учредителю управления передается имущество (в том числе и по количеству), находящееся в доверительном управлении, если договором не предусмотрено иное.
Согласно п. 7.5 спорного договора при досрочном прекращении договора доверительный управляющий возвращает учредителю управления все пенсионные резервы учредителя управления, находящиеся в управлении, а также доходы от их управления (с учетом обязательств, принятых на себя доверительным управляющим по величине минимального дохода).
Довод ответчика о том, что указанная сумма является убытками истца, понесенными в связи с уменьшением стоимости пенсионных резервов в результате изменения конъюнктуры рынка и снижением фондовых индексов, рассмотрен судом апелляционной инстанции и отклонен по следующим основаниям.
Поскольку уменьшение величины активов произошло в результате осуществления доверительным управляющим предпринимательской деятельности и им не представлено доказательств того, что данные убытки возникли вследствие непреодолимой силы либо действий фонда, суд апелляционной инстанции с учетом п. 9 Условий договора о размещении пенсионных резервов, утвержденных приказом Инспекции негосударственных пенсионных фондов при Министерстве труда и социального развития Российской Федерации от 27.12.1999 N 134, пришел к выводу, что ответственность за данные убытки несет ответчик и указанная сумма не подлежит исключению из согласованного сторонами размера подлежащих возврату пенсионных резервов..."
8.3. Вывод из судебной практики: Выплата управляющей компанией вознаграждения депозитарию по смыслу ст. 36.23 Федерального закона от 07.05.1998 N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах" может производиться как за счет части дохода от инвестирования средств пенсионных накоплений, так и за счет любых других источников.
Судебная практика:
Примечание: В приведенном ниже Постановлении суд ошибочно сослался на ст. 36.23 Федерального закона от 24.07.2002 N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации", в то время как данная статья содержится в Федеральном законе от 07.05.1998 N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах".
Постановление ФАС Московского округа от 17.10.2011 по делу N А40-132618/10
"...Из материалов дела следует, что 28.04.2006 г. между истцом и ответчиком, действующим в качестве доверительного управляющего НПФ "БЛАГОСОСТОЯНИЕ", заключен договор N 9/ОПС-05 об оказании специализированным депозитарием услуг управляющей компании, осуществляющей доверительное управление средствами пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию. По условиям вышеназванного договора (пункты 27, 28) Управляющая компания оплачивает услуги специализированного депозитария, оказываемые в соответствии с указанным договором, в форме вознаграждения, размер которого составляет 0,1% средней стоимости чистых активов, составляющих инвестиционный портфель управляющей компании за отчетный год. Отчетным годом для выплаты вознаграждения специализированному депозитарию признается календарный год; управляющая компания производит начисление суммы вознаграждения на 31 декабря отчетного года и выплачивает в течение пяти банковских дней со дня получения документов на оплату после окончания периода, за который осуществляется оплата услуг.
Выплата вознаграждения специализированному депозитарию осуществляется за счет части дохода от инвестирования средств пенсионных накоплений, полученного за отчетный год. Вознаграждение управляющим компаниям по результатам доверительного управления средствами пенсионных накоплений выплачивается за счет доходов от инвестирования средств пенсионных накоплений. Стороны не оспаривают отсутствие дохода от инвестирования средств пенсионных накоплений, полученного за 2008 год, за который истец просит взыскать вознаграждение.
В соответствии с п. 1, 2, 3 ст. 36.23 Федерального закона от 24 июля 2002 года N 111-ФЗ <*> "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" вознаграждение управляющим компаниям по результатам доверительного управления средствами пенсионных накоплений выплачивается за счет доходов от инвестирования средств пенсионных накоплений.
--------------------------------
<*> Здесь и далее по тексту, видимо, допущена опечатка: имеется в виду Федеральный закон от 07.05.1998 N 75-ФЗ, а не Федеральный закон от 24.07.2002 N 111-ФЗ.
Управляющая компания имеет право на возмещение необходимых расходов, произведенных ею при инвестировании средств пенсионных накоплений, за счет указанных средств. Специализированный депозитарий имеет право на возмещение произведенных им при оказании услуг специализированного депозитария необходимых расходов за счет средств пенсионных накоплений. Перечень необходимых расходов, подлежащих возмещению за счет средств пенсионных накоплений, устанавливается договором об оказании услуг специализированного депозитария.
Судебная коллегия кассационной инстанции полагает, что по смыслу и содержанию ст. 36.23 Федерального закона от 24 июля 2002 года N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" управляющая компания и депозитарий наделены правом на возмещение необходимых расходов за счет средств инвестирования пенсионных накоплений. Положения вышеназванной нормы закона не исключают возможность выплаты вознаграждения депозитарию за счет иных источников дохода. В противном случае не может быть соблюден принцип стабильности отношений участников гражданского оборота.
Оплата услуг, оказываемых специализированным депозитарием фонду, в соответствии с п. 4 ст. 36.23 Федерального закона от 24 июля 2002 года N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" не может превышать в сумме 0,1 процента средней стоимости чистых активов, рассчитанной за отчетный год.
Порядок расчета рыночной стоимости активов и стоимости чистых активов, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений утвержден Приказом от 26 декабря 2006 г. N 06-155/пз-н Федеральной службы по финансовым рынкам (Зарегистрировано в Минюсте РФ 8 февраля 2007 г. N 8916).
Вместе с тем суды сделали выводы о безвозмездном характере вышеназванного договора и не установили наличие или отсутствие чистых активов, рассчитанных за 2008 год.
При новом рассмотрении дела необходимо установить наличие либо отсутствие чистых активов, рассчитанных за 2008 год, определить характер правоотношений, возникших между сторонами, применить законы и иные нормативные акты, регулирующие спорное правоотношение..."
Дата добавления: 2018-09-22; просмотров: 418; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!