Тема 11. Управление оборотным капиталом                       предприятия

Задача 2

Фирма имеет следующий оборотный баланс:

тыс.руб.

Требуется:

Определить чистый оборотный капитал компании.

Решение

Тыс.руб.

Задача 3

Торговая фирма в среднем ежедневно получает 100,0 тыс.руб. Финансовый директор определил, что период между отправкой чека и его действительным получением для использования составляет 4 дня.

Требуется:

1. Определить, какая сумма заморожена из-за этой задержки.

Решение

100,0 тыс.руб.× 4 дня = 400,0 тыс.руб.

Задача 4

Торговая фирма имеет следующие средние еженедельные кассовые остатки (тыс.руб.):

Требуется:

1. Определить средний ежемесячный кассовый остаток.

2. Предположив, что ежегодная ставка процента составляет 15%, рассчитать прибыль, получаемую от среднего ежемесячного кассового остатка.

Решение

1. 62: 4 = 15,5 (тыс.руб.).

2. 15,5 тыс.руб.× 0,15/12= 0,194 тыс.руб.

Задача 5

У предприятия потребность в наличных составляет 100 тыс.руб. в месяц. Ожидается, что наличные будут оплачиваться равномерно. Годовая ставка составляет 20%. Стоимость каждой операции займа или снятия денег со счета составляет 100 руб.

Требуется:

1. Определить оптимальную сумму операции.

Решение

1. Оптимальная сумма операции определяется по формуле расчета оптимального (или максимального) остатка:

где Рк = 100,0 руб.;

Ода= 1000,0 тыс.руб;

СП кфа=20%:12;

ДА max=109,545 тыс. руб.

Задача 6

Себестоимость продукции составляет 60% от его цены реализации. Счета оплачиваются в среднем через 60 дней после продажи. Ежемесячные продажи составляют 150 тыс.руб.

Требуется:

1. Определить вложения в счета дебиторов.

Решение

 Счета дебиторов = 15.тыс.руб.×2 мес. = 300 тыс.руб.

Инвестиции в счета дебиторов = 300 тыс.руб.× 0,6 = 180 тыс.руб.

Задача 7

Фирма имеет дебиторскую задолженность в размере 400 тыс.руб. Себестоимость составляет в среднем 30% от цены реализации. Затраты на материально- товарные запасы – 5% от цены реализации. Комиссионные при продаже составляют 7% от продажи.

Требуется:

1. Рассчитать средние вложения в счета дебиторов.

Решение

Средние вложения в счета дебиторов= 400 тыс.руб.×(0,3+0,05+0,07)= =168 тыс.руб.

Задача 8

Продажи в кредит в компании составляют 500 тыс.руб., период поступления денег – 90 дней. Себестоимость составляет 50% от цены реализации.

Требуется:

1. Определить средние вложения в дебиторскую задолженность.

Решение

Оборачиваемость счетов дебиторов= 360: 90 =4 дня.

Средний размер счетов дебиторов=500 тыс.руб.: 4 = 125 тыс.руб.

Средине вложения в счета дебиторов=125 × 0,5 = 62,5 (тыс.руб.).

Тема 12. Операционный анализ

Ключевыми элементами операционного анализа служат финансовый и операционный рычаги, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Операционный анализ – неотъемлемая часть управленческого учета. В отличите от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

ДЕЙСТВИЕ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА ПРОЯВЛЯЕТСЯ В ТОМ, ЧТО ЛЮБОЕ ИЗМЕНЕНИЕ ВЫРУЧКИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ВСЕГДА ПОРОЖДАЕТ БОЛЕЕ СИЛЬНОЕ ИЗМЕНЕНИЕ ПРИБЫЛИ. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объема производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия.

ДЕЙСТВИЕ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА ЗАКЛЮЧАЕТСЯ В ТОМ, ЧТО ПРЕДПРИЯТИЯ, ИСПОЛЬЗУЮЩИЕ ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА, ИЗМЕНЯЮТ ЧИСТУЮ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ И СВОИ ДИВИДЕНДНЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ. Уровень эффекта финансового рычага указывает на финансовый риск, связанный с предприятием. Поскольку проценты за кредит относятся к постоянным издержкам, наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы операционного рычага и возрастанием предпринимательского риска.

Операционный анализ служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу продукции, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. Поэтому этот анализ невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные.

Переменные издержки меняются в целом прямо пропорционально изменениям объема производства товаров (работ, услуг). Это могут быть прямые издержки на основные виды сырья и материалов в производстве, издержки по приобретению партий товара в коммерции, комиссионные продавцам, некоторые снабженческие расходы и прочее.

Постоянные издержки в краткосрочном периоде в целом не меняются с изменением объема производства. Это могут быть расходы по аренде, амортизационные отчисления, оклады администрации, налог на имущество, проценты за кредит и проч. Постоянные издержки графически изображаются горизонтальной линией для каждого их релевантных (краткосрочных, не требующих нового скачка постоянных издержек) периодов.

Смешанные издержки включают элементы и переменных, и постоянных расходов. Примеры смешанных издержек: оплата электроэнергии, которая расходуется в технологическом процессе и, кроме того, идет на общие нужды; зарплата продавцов, состоящая из постоянного оклада и комиссионных с продаж и т.д. При анализе необходимо разделить смешанные издержки на переменные и постоянные по данным бухгалтерского учета и отчетности.

Сложением переменных и постоянных издержек (в которые включены и расклассифицированные смешанные затраты) получают суммарные (полные) издержки на весь объем продукции.

Рассматривая поведение переменных и постоянных издержек, необходимо очерчивать релевантный период: структура издержек, суммарные постоянные издержки и переменные издержки на единицу продукции неизменны лишь в определенном периоде и при определенном количестве продаж.

Пример 1

Предположим, что постоянные затраты в 1200 тыс. руб. сохраняют свое постоянство в диапазоне от 0 до 4 тыс. единиц производства и реализации продукции. Но если объем реализации возрастет до 8 тыс. единиц, то постоянные издержки возрастут до 1400 тыс. руб. Кроме того, нужно помнить о характере движения издержек (суммарных и на единицу продукции) в ответ на изменение объема продаж. Игнорирование особенностей поведения издержек (см. табл. 1) может иметь печальные последствия для бизнеса.

Таблица 1 - Поведение переменных и постоянных издержек при изменении объема производства (сбыта) в релевантном диапазоне

Существует три основных метода дифференциации издержек:

1. Метод максимальной и минимальной точки.

2. Графический (статистический) метод.

3. Метод наименьших квадратов.

Рассмотрим механизм дифференциации издержек на кон­кретном примере.

Пример 2

Фирма выпускает энергоемкую продукцию. Анализируя дан­ные по издержкам производства, она столкнулась с проблемой их дифференциации. Особенно трудно оказалось выделить сумму постоянных расходов на электроэнергию:

Мы поможем в написании ваших работ!