Основные показатели фундаментального анализа и их влияние на фондовый рынок.
Основные показатели, используемые в фундаментальном анализе, можно разделить на две группы:
1) рыночный анализ активов;
Финансовый анализ активов.
1) Рыночный анализ активов.Как известно, существуют две основные характеристики, которые применяются при оценке любого вида инвестиций, — доход и риск.
Понятие дохода включает две составляющие:
• выплачиваемый доход, который выражается в виде процента и купонных выплат по облигациям, в виде фиксированных или нефиксированных дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям соответственно;
• курсовой доход, который зависит от рыночной стоимости активов.
Кроме анализа абсолютного прироста цен необходимо проводить сравнительный анализ доходности или роста цен на ценные бумагипо отношению к динамике курсов других бумаг соответствующей отрасли или к совокупному рынку. При этом используются такие показатели, как агрегированный фондовый индекс, альфа-коэффициент, бета-коэффициент и ряд других.
Альфа-коэффициент по своей сути отражает прирост курсовой стоимости актива по сравнению с приростом значений выбранного для анализа рынка. Альфа-коэффициент представляет собой разность между действительной ожидаемой доходностью актива и равновесной ожидаемой доходностью, т.е. доходностью, которую требует рынок для данного уровня риска:ai = ri – E(r), где а. — альфа i-го актива; r- — действительная ожидаемая доходность i-го актива; Е(r) — равновесная ожидаемая доходность. Если альфа-коэффициент какой-либо ценной бумаги положителен, это означает, что темпы роста ее курса за рассматриваемый период выше, чем в среднем по фондовому рынку.
|
|
|
Понятие риска более сложно и многогранно, нежели понятие дохода. В данном случае во внимание принимаются вариационные риски. Вариационные риски— это риски, которые связаны с тем, что действующая компания может выплачивать по своим ценным бумагам больший или меньший доходы, следовательно, ожидания инвесторов могут оправдаться в большей или меньшей степени.
Вариационные риски подразделяются на систематические и несистематические. Систематические рискисвязаны с общерыночными колебаниями цен и доходности, несистематические— отражают изменчивость доходности данной ценной бумаги и обусловлены спецификой спроса и предложения на конкретную акцию или облигацию. Систематический риск связан с политическими, социальными и макроэкономическими процессами, которые оказывают влияние на рынок в целом. Измеряется систематический риск с помощью бета-коэффициента.
Бета-коэффициентпредставляет собой отношение изменения доходности данного актива по отношению к изменению доходности рынка в целом. Бета-коэффициент показывает, насколько колебания доходности данной ценной бумаги превосходят колебания доходности рынка в целом. Значение показателя рассчитывается по статистическим данным для каждой ценной бумаги и периодически публикуется в специальных изданиях.
|
|
|
Существует еще одна мера риска — риск ликвидности.Ликвидность в данном смысле — это возможность в любой момент купить или продать достаточно большое количество ценных бумаг без существенных потерь в цене. Общепризнанного коэффициента для измерения ликвидности не существует, но часто для этого используются показатели, которые отражают соотношение цен покупки и продажи, соотношение объемов спроса и предложения.
2)Финансовый анализ активов. В основе финансового анализа лежит информация о реальных показателях работы эмитента, структуре его капитала и стабильности работы. Поэтому он применяется при анализе доходности корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций).
Используются следующие показатели:
EPS (earningspershare) — чистая прибыль компании за определенный период (как правило, за один год) в расчете на одну обыкновенную акцию;
|
|
|
Р/Е— отношение рыночной цены акции к доходу в расчете на одну акцию той же компании;
D/Р — отношение дивиденда по обыкновенным акциям к ее курсовой стоимости;
D/Е— отношение дивиденда по обыкновенным акциям к чистой прибыли на одну акцию. Этот показатель называется дивидендным выходом. Он свидетельствует о рентабельности компании и перспективе ее роста.
38. Основные показатели финансового анализа рыночных активов
Финансовый анализ активов. В основе финансового анализа лежит информация о реальных показателях работы эмитента, структуре его капитала и стабильности работы. Поэтому он применяется при анализе доходности корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций).
Используются следующие показатели:
EPS (earningspershare) — чистая прибыль компании за определенный период (как правило, за один год) в расчете на одну обыкновенную акцию;
Р/Е— отношение рыночной цены акции к доходу в расчете на одну акцию той же компании;
D/Р — отношение дивиденда по обыкновенным акциям к ее курсовой стоимости;
D/Е— отношение дивиденда по обыкновенным акциям к чистой прибыли на одну акцию. Этот показатель называется дивидендным выходом. Он свидетельствует о рентабельности компании и перспективе ее роста.
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 298; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!