Наибольшую ликвидность обеспечивает портфель денежного рынка.
Управление портфелем ценных бумаг.
Под управлением портфелем понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг таких методов, которые обеспечивающие решение следующих задач:
· сохранениепервоначально инвестированных средств
· получение максимального дохода
· обеспечение инвестиционной направленности портфеля
Способ управления портфелем может быть активным или пассивным.
Активная модель управления – предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение фондовых активов, которые отвечают инвестиционным целям портфеля, т.е. быстрое изменение состава фондовых инструментов. Менеджер должен уметь отследить и приобрести наиболее перспективныецб и быстро избавиться от низкодоходных активов. При этом важно не допустить снижения стоимости портфеля и потерю им инвестиционных свойств.
Пассивная модель управления – предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанную на длительную перспективу. Продолжительность существования сформированного портфеля при данной модели управления предполагает стабильность на фондовом рынке. В условиях высоких темпов инфляции, а также нестабильной конъюнктуры фондового рынка пассивное управление малоэффективно. При этом надо иметь в виду, что, во-первых, пассивное управление эффективно лишь в отношении портфеля, состоящего из низкорискованныхцб. Во-вторых, цб должны быть долгосрочными для того чтобы портфель существовал в неизменном состоянии длительное время.
|
|
|
Сигналом к изменению портфеля при пассивном управлении служат не рыночные изменения, как в случае активного управленияя, а падение доходности портфеля ниже минимальной.
Одним из элементов обоих способов управления портфелем является мониторинг – непрерывный детальный анализ:
· фондового рынка в целом и тенденции его развития
· отдельных секторов фондового рынка
· финансово-экономических показателей фирмы – эмитента ц/б
· инвестиционных качеств ц/б
Конечной целью мониторинга является выбор цб, обладающих инвестиционными свойствами, которые соответствуют данному типу портфеля.
Активный и пассивный способы управления осущ-ся либо на основе поручения клиента и за его счёт, либо на базе договора.
Понятие, цели и виды регулирования рынка ценных бумаг
Регулирование рцб — это процесс регулирования деятельности всех его участников, а именно: эмитентов, инвесторов, профессиональных участников фондового рынка и регулирование всех видов сделок между ними со стороны уполномоченных на это организаций. Регулирование охватывает все виды деятельности и все виды операций на фондовом рынке: инвестиционные, эмиссионные, посреднические, залоговые, трастовые и спекулятивные.
|
|
|
Процесс регулирования:создание нормативной базы (законы, инструкции, пр.), отбор профессиональных участников рынка, контроль за соблюдением выполнения всех норм и правил, система санкций за отклонение от норм и правил
Виды:
· Внутреннее регулирование означает подчиненность деятельности данной организации ее собственным нормативным документам, таким, как устав организации, внутренние правила и другие нормативные документы, которые определяют правила деятельности данной организации и ее сотрудников.
· Внешнее регулирование представляет собой подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, различных организаций, имеющих на это право, международным нормам и соглашениям.
Три уровня внешнего регулирования рынка ценных бумаг:
§ государственное регулирование фондового рынка;
§ регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, т.е. саморегулирование рынка;
§ общественное регулирование, т.е. воздействие общества на участников рынка ценных бумаг с использованием механизма общественного мнения.
|
|
|
Регулирование рцб преследует достижение следующихцелей:
Защита общественных интересов, т.е. воздействие на рынок с целью достижения определенных общественных целей;
Формирование свободного и открытого рынка. Это означает обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения. Система регулирования должна исключить появление монопольных цен на фондовом рынке, цен, которые не отражают реального состояния дел эмитента, или цен, сложившихся в силу получения конфиденциальной информации;
Создание справедливого и упорядоченного рынка. Справедливый и упорядоченный рынок предполагает защиту всех участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций. Концепция справедливого и упорядоченного рынка предполагает высокую степень ликвидности акций и других ценных бумаг, непрерывность совершения сделок и продажу акций с минимальными разницами в ценах.
Регулирование глубины и ширины фондового рынка.
глубинафондового рынка - число компаний, акции которых обращаются на фондовом рынке, а также объемы операций по покупке и продаже акций.
|
|
|
ширина рынка - количество акций, которые находятся в обращении, т.е. активно оборачиваются на вторичном рынке.
Создание эффективного рынка, т.е. рынка на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и риск на котором в определенной степени вознаграждается.
В базовом документе Международной организации комиссии по ценным бумагам определены три цели регулирования в этой области:
а) защита инвесторов (против вводящих в заблуждение, манипулятивных, мошеннических и инсайдерских практик);
б) справедливость, эффективность и прозрачность рынков (равенство участников на рынке, равный и широкий доступ к информации, предупреждение нечестных торговых практик);
в) сокращение системного риска (эффективное управление рисками в индустрии ценных бумаг).
Основные элементы регулирования:
• создание нормативно-правовой базы функционирования рынка;
• отбор профессиональных участников рынка посредством аттестации специалистов фондового рынка и лицензирования деятельности профессиональных участников фондового рынка;
• контроль за соблюдением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка.
• систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке1.
Нормативная база регулирования фондового рынка строится на трех уровнях.
1) Высшим нормативным актом является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».
2) Конкретизацию положения закона находят в принимаемых в соответствии с ним подзаконных актах федеральных органов исполнительной власти - акты министерств и ведомств формируют второй уровень нормативного регулирования фондового рынка.
3) Третий уровень составляют инструкции, методики, положения, разрабатываемые самими участниками фондового рынка. Например, каждая фондовая биржа имеет свои правила членства, процедуру листинга и делистинга, правила осуществления торговых операций в зале и т.д.
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 254; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!