Основные направления государственного регулирования рынка ценных бумаг
Существуют различные подходы к классификации основных сегментов системы государственного регулирования рынка ценных бумаг.
- по видам ценных бумаг государственное регулирование затрагивает различные сегменты рынка ценных бумаг — корпоративные, государственные, производные инструменты и их рынки (или же — по иной классификации —долевые, долговые и производные ценные бумаги и их рынки).
- по видам деятельности и типам операцийна рынке ценных бумаг государственное регулирование регламентирует эмиссионную и инвестиционную деятельность всех участников рынка ценных бумаг: эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, дилеров, организаторов торговли, депозитариев, регистраторов, расчетно-клиринговых организаций, доверительных управляющих), деятельность коммерческих банков, инвестиционных фондов, компаний и банков, страховых компаний, пенсионных фондов и др.
С точки зрения организационного устройства государственное регулирование представляет собой сложную многоуровневую систему органов регулирования и надзора: государственных органов и саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым государство делегирует определенные права. Эти органы могут функционировать на национальном, межрегиональном, региональном и муниципальном уровнях.
Подходы к организациигосударственного регулирования рынка ценных бумаг:
|
|
- система прямого правительственного регулирования (Ирландия, Нидерланды, Португалия),
- система контроля со стороны органов, регулирующих финансовую и банковскую систему
(Бельгия, Дания, Япония),
- система контроля через специальную организацию (США, Великобритания, Италия, Франция, Испания),
- смешанные модели.
Для российского рынка ценных бумаг характерна американская модель организации и регулирования. Особенно это проявляется на законодательном и организационном уровнях.
По способам воздействия на рынок ценных бумаг государственное регулирование в целом подразделяется на:
1) косвенное, или общеэкономическое, управление рынка ценных бумаг, которое осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы. К ним относятся:
• система налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождение от налогов);
• денежная политика (процентные ставки, минимальный размер зарплаты и т.д.);
• государственные капиталы (государственный бюджет и т.д.);
• государственная собственность и ресурсы (госпредприятия,
природные ресурсы и земли);
2) прямое, или административное, управление рынком ценных бумаг (компетенция ФСФР России) осуществляется путем:
|
|
• установления обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг;
• регистрации участников рынка и ценных бумаг, выпускаемых эмитентами;
• лицензирования профессиональной деятельности па рынке ценных бумаг;
• обеспечения гласности и информированности всех участников;
• поддержания правопорядка на рынке.
В зависимости от специфики деятельности различных участников рынка ценных бумаг органами государственного регулирования применяются более конкретные методы государственного регулирования, позволяющие учесть комплексный характер основных целей и функций рынка ценных бумаг, всю его сложность и противоречивость, и обеспечить при помощи различных методов процесс его становления и эффективного функционирования.
1) метод функционального регулирования(выработка единых правил, стандартов поведения всех участников рынка).
2) финансовое регулирование(процентными ставками, валютным курсом, выпуском или выкупом государственных ценных бумаг, мерами, стимулирующими приток иностранного капитала).
3) институциональный(выработка определенных требований к институтам рынка ценных бумаг и постоянный мониторинг за соблюдением этих требований)
|
|
4) технического регулирования(ограничение спекулятивных колебаний на рынке, препятствование формированию монополий на рынке, мошенничеству, сговору отдельных участников рынка, недопущению манипулирования ценами со стороны одного или группы участников)
5) антикризисного регулирования
6) регулирование коллективных инвесторов
7) саморегулирования(сами участники рынка заинтересованы в поддержании на рынке определенных правил, определенного кодекса поведения)
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 437; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!