Управление заемным капиталом организации
Задание 17.Располагая возможностями привлечения собственного капитала в размере 60 тыс. руб. организация может существенно увеличить объем своей хозяйственной деятельности за счет привлечения заемного капитала. Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по оплате процента за кредит) прогнозируется в размере 10%. Минимальная ставка процента за кредит (ставка без риска) составляет 8%. Ставка налога на прибыль равна 30%.
Необходимо определить, при какой структуре капитала будет достигнут наивысший уровень финансовой рентабельности организации. Расчеты этого показателя при различных значениях коэффициента финансового левериджа приведены в таблице 3.11.
Таблица 3.11
Расчет коэффициента финансовой рентабельности
при различных значениях коэффициента финансового левериджа, тыс.руб.
| Показатели | Варианты расчета | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| Сумма собственного капитала | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 |
| Возможная сумма заемного капитала | - | 15 | 30 | 60 | 90 | 120 | 150 |
| Общая сумма капитала (стр.1+стр.2) | |||||||
| Коэффициент финансового левериджа (стр.2/стр.1) | |||||||
| Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по оплате процента за кредит), % | |||||||
| Ставка процента за кредит без риска, % | |||||||
| Премия за риск, % | - | - | 0,5 | 1,0 | 1,5 | 2,0 | 2,5 |
| Ставка процента за кредит с учетом риска, % (стр.6+стр.7) | |||||||
| Сумма валовой прибыли без процентов за кредит (стр.3*стр.5/100) | |||||||
| Сумма уплаченных процентов за кредит (стр.2*стр.6/100) | |||||||
| Сумма валовой прибыли с учетом уплаты процентов за кредит (стр.9-стр.10) | |||||||
| Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью | |||||||
| Сумма налога на прибыль (стр.11*стр.12) | |||||||
| Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации (стр.11-стр.13) | |||||||
| Коэффициент рентабельности собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности),% (стр.14/стр1*100) | |||||||
Задание 18.Три организации, располагающие одинаковой величиной капитала в сумме 1000 руб. хотят расширить свою хозяйственную деятельность за счет привлечения заемных средств. Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по оплате процента за кредит) прогнозируется в размере 20%. Средняя ставка процента за кредит составляет 10%. Ставка налога на прибыль равна 30%.
|
|
|
Определите, какая организация из трех представленных достигнет наивысшего уровня эффекта финансового левериджа (табл.3.12). Сделайте соответствующие выводы.
|
|
|
Таблица 3.12
Формирование эффекта финансового левериджа
| Показатели | Организации | ||
| «А» | «Б» | «В» | |
| Средняя сумма всего используемого капитала (активов) в рассматриваемом периоде, из нее: | 1000 | 1000 | 1000 |
| Средняя сумма собственного капитала | 1000 | 800 | 500 |
| Средняя сумма заемного капитала | - | 200 | 500 |
| Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит) | 200 | 200 | 200 |
| Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит),% | |||
| Средний уровень процентов за кредит, % | |||
| Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (стр.3*стр.6/100%) | |||
| Сумма валовой прибыли организации с учетом расходов по уплате процентов за кредит (стр.4-стр.7) | |||
| Ставка налога на прибыль, % | |||
| Сумма налога на прибыль (стр.8*стр.9/100%) | |||
| Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налога (стр.8-стр.10) | |||
| Коэффициент рентабельности собственного капитала, или коэффициент финансовой рентабельности, % (стр.11/стр.2*100%) | |||
| Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала (ЭФЛ),% | |||
|
|
|
Задание 19.Общая сумма прибыли предприятия – 500 тыс. руб. Ставка налога на прибыль – 20%. Сумма обязательных твердых расходов и платежей из чистой прибыли, не зависящих от величины последней, – 200 тыс. руб.
1. Рассчитать финансовый леверидж.
2. Найти возможные способы снижения финансового левериджа.
Задание 20. Предприятие имеет убыток 300 тыс. руб. Сумма обязательных расходов и платежей, осуществляемых за счет чистой прибыли – 150 тыс. руб.
1. Рассчитать финансовый леверидж.
2. Рассчитать изменение убытка, включающего обязательные платежи за счет чистой прибыли, при увеличении общей суммы убытка до 600 тыс. руб.
3. В следующем периоде предполагается, что у предприятия будет чистая прибыль в сумме 500 тыс. руб. Определить динамику чистой прибыли за вычетом обязательных платежей из нее (последние сохраняются в указанной сумме).
|
|
|
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 514; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!