Китай не пострадал от движения доллара
Одной из стран, на которые падение доллара не оказало негативного влияния, был Китай. Китайская валюта была неофициально привязана к доллару. В результате падение доллара не нанесло ущерба конкурентным преимуществам Китая в отличие от Японии и Европы. Наплыв китайских товаров на мировые рынки был еще одним фактором, который способствовал развитию глобального дефляционного тренда. Глобальные поставки товаров превышали глобальный спрос на них. В конце концов в 2003 г. на китайское правительство было оказано международное давление с тем, чтобы заставить его ревальвировать китайскую валюту и, таким образом, уровнять условия игры с другими странами в Европе и Азии.
Рост сырьевых валют
Как уже говорилось, существуют две сырьевые валюты, которые тесно связаны с состоянием товарных рынков: австралийский и канадский доллар. Обе страны являются крупными поставщиками сырьевых товаров и полезных ископаемых. В результате они демонстрируют более высокие результаты, когда цены на сырьевые товары растут. В главе 5 мы сравнивали австралийский доллар с ценами на сырьевые товары, чтобы показать их совместное падение в 1997 и 1998 гг. (после азиатского валютного кризиса), а затем совместный рост в 1999 г. В первой половине 2002 г. товарные цены отскочили от минимумов начала 1999 г. и пошли вверх. Неудивительно, что австралийский и канадский доллар начали демонстрировать впечатляющий рост. В определенной мере их рост был обусловлен падением доллара США. Однако во многом это был результат роста товарных цен, как видно на рис. 10.7 и 10.8. Относительно высокие процентные ставки в Австралии и Канаде и, как следствие, высокая доходность их валют привлекали иностранный капитал. Такой уровень процентных ставок главным образом был обусловлен ростом товарных цен.
|
|
|
Рис. 10.7.Канадский доллар тесно связан с товарными ценами
Рис. 10.8.Австралийский доллар также тесно связан с товарными ценами
Использование фьючерсных рынков
Когда говорят о товарных рынках и иностранной валюте, речь идет прежде всего о фьючерсных рынках. Фьючерсные рынки подразумевают модель распределения активов, которая охватывает облигации, акции, сырьевые товары и валюты. Это дает фьючерсным трейдерам огромное преимущество и открывает пути использования межрыночных взаимосвязей. Они легко могут перемещать средства между четырьмя группами фьючерсов. Переход от облигаций к акциям или от сырьевых товаров к валютам является простой задачей. На всех этих рынках активно торгуются фьючерсы. На товарных рынках трейдеры могут покупать отдельные сырьевые товары, такие как золото или нефть. Кроме того, они могут покупать или продавать корзины товаров. Существуют фьючерсные контракты на индекс CRB и на индекс Goldman Sachs Commodity Index.
|
|
|
Фьючерсные трейдеры также могут торговать на длинной и короткой стороне рынка. Это значит, что они могут получать выгоду от бычьих и медвежьих рынков. Конечно, торговля фьючерсами является рискованным бизнесом и подходит далеко не всем. Тем не менее в следующей главе мы более подробно рассмотрим возможность использования фьючерсных рынков при распределении активов без реальной торговли сырьевыми товарами или фьючерсами. Я говорю об управляемых фьючерсных счетах, которые похожи на взаимные фонды акций. Разница лишь в том, что они относятся к фьючерсным рынкам.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 340; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!