Наблюдение за промышленными ценами
Индекс CRB нередко зависит от рынков сельскохозяйственных товаров. Именно так было в начале 1993 г., когда эти рынки внесли наибольший вклад в рост индекса. (Золото также росло на протяжении весны и лета.) Однако сельскохозяйственные рынки гораздо чаще зависят от погоды, а не от экономических трендов. По этой причине имеет смысл использовать другие индикаторы направления движения сырьевых товаров и определенных секторов товарного рынка, например промышленных металлов. Промышленные металлы, в частности алюминий и медь, особенно чувствительны к экономическим трендам, поскольку они используются в автомобилестроении, домостроении и в других промышленных целях. В результате промышленные сырьевые товары обычно значительно сильнее коррелируют с ценами облигаций, чем другие более зависимые от погоды сырьевые товары, например рынки зерна и сельскохозяйственной продукции.
Рис. 3.2.Пик облигаций в конце 1993 г. совпал с достижением дна рынком меди. Падение цен на медь говорит о слабости экономики, что в свою очередь, способствует росту цен облигаций. Резкий рост меди, который начался в конце 1993 г., подтолкнул вниз цены облигаций
(MetaStock, Equis International, Inc.)
Цены на медь падали на протяжении большей части 1993 г. и начали расти только в октябре, когда облигации достигли пика. На рис. 3.2 видно, что подъем на рынке меди в четвертом квартале 1993 г. практически совпадает с пиком рынка облигаций. Помимо этого, на графике заметна сильная отрицательная корреляция цен на медь и на облигации. Медь падала на протяжении большей части 1993 г., в то время как облигации росли. Медь развернулась вверх в четвертом квартале, когда цены облигаций достигли пика. Рисунок 3.2 показывает, что цены облигаций упали ниже восходящей линии поддержки, а медь поднялась выше нисходящей линии сопротивления. (Линия поддержки проводится под ценовыми минимумами на восходящем тренде. Линия сопротивления проводится над ценовыми максимумами на нисходящем тренде. Прорыв этих линий обычно означает, что существующие тренды разворачиваются.) Помимо того что в конце 1993 г. медь достигла дна одновременно с достижением пика облигациями, на протяжении большей части 1994 г. наблюдалось падение цен облигаций, которое сопровождалось ростом цен на медь.
|
|
|
Рис. 3.3.Цены на облигации и на медь обычно движутся в противоположных направлениях. Максимум на рынке облигаций в 1993 г. совпал с минимумом на рынке меди
(MetaStock, Equis International, Inc.)
На рис. 3.3 графики рынков меди и облигаций в 1993 и 1994 гг. наложены один на другой. Как видно, они вместе развернулись в четвертом квартале 1993 г. Также видно, что на протяжении большей части 1994 г. цены на медь росли, а цены облигаций падали. На протяжении этих лет облигации и медь сохраняли тесную обратную связь.Перетекание средств со слабого рынка облигаций на сильный рынок меди стало причиной ротации секторов на фондовом рынке. В 1994 г. акции, зависящие от процентных ставок, вроде акций коммунальных компаний падали вслед за облигациями, а акции, связанные с промышленными металлами, росли вслед за медью. Экономисты предпочитают промышленные цены, поскольку они оказывают сильное влияние на процентные ставки и более тесно связаны с экономическими трендами. Создание экономистами индекса промышленных цен было лишь вопросом времени.
|
|
|
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 319; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!