Особенности формирования и реализации политики управления финансовами рисками
Для управления финансовыми рисками на предприятии в разрезе общей финансовой стратегии разрабатывается политика управления финансовами рисками.
Формирование и реализация данной политики подразумевает реализацию следующих мероприятий:
1. Идентификация отдельных видов рисков, связанных с финансовой деятельностью организации: внешние риски от источников на которые нельзя повлиять (процентный, валютный); внутренние риски, специфические финансовые риски, присущие отдельным видам хозяйственной деятельности (структурный риск, кредитный риск), определение объема и состава портфеля рисков.
2. Оценка широты и достоверности информации для определения уровня риска. Уровень полноты, сопоставимости и надежности информации значительно снижает или повышает эффективность оценки и выбора методов управления финансовыми рисками.
3. Финансовый риск «…имеет математически выраженную вероятность наступления потерь, которая отражается на статистических данных…» [8, с.256]. Поэтому следующим этапом является выбор и использование соответствующих методов оценки вероятности наступления рискового события по видам финансовых рисков, который определяется информацией, опытом, программной оснащенностью и возможностью привлечения экспертов
4. Определение размера возможных потерь и группировка финансовых зон риска. Размер потерь определяется характером операций и объемом задействованных активов, колебаемостью уровня доходов.
|
|
|
5. Исследование объективных и субъективных факторов, влияющих на уровень финансового риска, разделение их на объективные и субъективные, определение уровня их упровляемости и пути нейтрализации.
Объективные факторы: экономическое развитие страны, уровень государственного регулирования, уровень инфляции, уровень конкуренции на рынке, форс-мажорные ситуации.
Субъективные факторы: стратегия организации, опыт управленцев, размер собственного капитала, структура капитала, состав активов, качество и полнота информации и т.д.
6. Установление предельно допустимого уровня финансового риска по видам ив зависимости от характера политики управления, которая может быть консервативной, умеренной, агрессивной. Для каждого вида политики применяются номы допустимости риска 0,01; 0,001; 0,0001 соответственно. Это означает, что операция должна быть отклонена, если в одном случае из 10 по ней может быть потеряна вся расчетная сумма прибыли; в одном случае из 100 может быть потеряна сумма расчетного валового дохода; в одном случае из 1000 может быть потерян весь собственный капитал в результате банкротства.
7. Выбор и использование внутренних механизмов нейтрализациии негативных последствий отдельных видов финансовых рисков.
|
|
|
8. Выбор форм и видов страхования отдельных финансовых рисков.
9. Оценка результативности нейтрализации рисков.
10. Организация мониторинга финансовых рисков.
Методы оценки вероятности возникновения финансовых рисков
Оценка финансового риска является важным и наиболее сложным этапом в системе риск-менеджмента на предприятии, который требует использования современного методического инструментария, высокого уровня информационного и программного обеспечения.
Механизм оценки уровня финансовых рисков включает в себя следующие основные стадии:
1. На первой стадии определяется вероятность возможного наступления рискового события по каждому виду идентифицированных финансовых рисков. С этой целью используется обширный методический инструментарий оценки, позволяющий оценить уровень этой вероятности в конкретных условиях. Выбор отдельных методов оценки определяется следующими факторами:
· видом финансового риска;
· полнотой и достоверностью информационной базы, сформированной для оценки уровня вероятности различных финансовых рисков;
|
|
|
· уровнем квалификации финансовых менеджеров, осуществляющих оценку; степенью их подготовленностью к использованию современного матемтаического и статистического аппарата проведения такой оценки и технической и программной оснащенностью финансовых менеджеров, возможностью использования современных компьютерных технологий проведения такой оценки;
На этой же стадии формируется группа финансовых рисков организации, вероятность реализации которых определить невозможно (группу финансовых рисков, реализуемых в «условиях неопределенности»).
На второй стадии определяется размер возможного финансового ущерба при наступлении рискового события. Это ущерб характеризует максимально возможный убыток реализации определенного управленческого решения без учета возможных мероприятий по нейтрализации негативных последствий финансового риска. Финансовый ущерб выражается суммой потери ожидаемой прибыли, дохода или капитала, связанного с осуществлением рассматриваемой финансовой операции, при наихудшем сценарии развития события. Методика оценки размера возможного финансового ущерба при наступлении рискового события должна учитывать как прямые, так и косвенные убытки организации (в форме упущенной выгоды, возможного предъявления претензий со стороны контрагентов и третьих лиц).
|
|
|
Размер возможных потерь определяется характером осуществления финансовых операций, объемом задействованых в них активов (капитала) и максимальным уровнем амплитуды колеблемости доходов при соответствующих видах финансовых рисков. На основе этого определения производится группировка осуществляемых (намечаемых к осуществлению) финансовых операций по размеру возможных финансовых потерь.
В финансовом менеджменте используется следующая группировка операций по зонам риска с позиции возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая:
a) безрисковая зона – риск не прогнозируется. Данная зона характерна для хеджирования и вложения инвестиций в государственные облигации при незначительном уровне инфляции в стране;
b) зона допустимого риска – потери от операций этой зоны не более расчетной суммы прибыли;
c) зона критического риска – потери от операций этой зоны не более расчетной суммы дохода;
d) зона катастрофического риска – потери от операций этой зоны не более суммы собственного капитала, его отдельной части; такие финансовые операции при их неудачном исходе приводят к банкротству.
На третьей стадии с учетом вероятности натупления рискового события и связанного с ним возможного финансового ущерба (ожидаемых финансовых потерь) определяется общий исходный уровень финансового риска по отдельным финансовым операциям или видам финансовой деятельности.
Относительно методического инструментария механизма оценки уровня финасового риска в современной литературе предлагаеется множенство различных приемов, которые, как правило, ситематизированы в три основные группы:
1. Экономико-статистические методы. Данные методы составляют основу проведения оценки уровня финансовых рисков, базируются на расчете показателей, которые характеризуют размер изменения дохода и доходности конкретной финансовой операции, с использованием достаточного массива необходимой информации многократным ее использованием.
2. Экспертные методы. Данные методы применяются в том случае, если на предприятии отсутствует необходимая информация для осуществления расчетов экономико-статистическим методом. Данный метод базируется на опросе квалифицированных специалистов в различных сферах менеджмента с последующей математической обработкой результатов.
3.Расчетно-аналитические методы, позволяющие измерить возможный уровень финансовых рисков по отдельным финансовым операциям организации на основе анализа экономических показателей, расчитанных с использованием точных данных финансового состояния организации.
Использование методов управления финансовыми рисками организации:
1. Оценка уровня финансового риска экономико-статистическим методом, путем расчета следующих основных показателей:
a) Срезнеожидаемое значение – средневзвешенное значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Рассчитывается по формуле:
, (8.1)
где 
- среднеожидаемое значение,
- значение случайной величины,
- вероятность случайной величины
b) Дисперсия – характеризует меру изменения показателя, который исследуется относительно его средней величины. Рассчитывается по формуле:
, (8.2)
где 
– дисперсия, рассчитанная по данной финансовой операции.
- конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции,
- среднеожидаемое значение дохода по рассматриваемой операции,
- возможная вероятность получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой операции.
c) Среднее квадратическое отклонение – как и дисперсия, показывает колеблемость уровня финансового риска организации, построено на основе дисперсии. Рссчитывается по формуле:
, (8.3)
где 
- среднеквадратическое отклонение,
– дисперсия, рассчитанная по данной финансовой операции.
d) Коэффициент вариации – позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций отличаются между собой. Рассчитывается по формуле:
, (8.4)
где 
- коэффициент вариации,
- среднеквадратическое отклонение,
- среднеожидаемое значение дохода по рассматриваемой операции,
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 268; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!