ТЕМА 7. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ ОРГАНИЗАЦИИ
Цель, задачи и принципы управления инвестициями организации
7.2. Управление источниками финансирования инвестиционной деятельности
7.3. Сущность инвестиционных решений
7.4.Оценка экономической эффективности инвестиций
7.5. Принципы разработки бюджета капиталовложений
7.6.Учет инфляции при анализе инвестиционных проектов
Оценка денежных потоков инвестиционного проекта
Стратегия формирования инвестиционных ресурсов
Цель, задачи и принципы управления инвестициями организации
Инвестиции – это средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, реконструкцию и техническое переоснащение действующих, приобретение недвижимости, акций, других ценных бумаг с целью получения прибыли.
Объектами инвестиционной деятельности может выступать любое имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех отраслях экономики, ценные бумаги (кроме векселей), целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права.
Основная цель инвестиционной деятельности – обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии.
В процессе реализации основной цели механизм инвестиционного менеджмента должен быть направлен на решение таких важнейших задач через обеспечение:
|
|
|
− высоких темпов экономического развития организации, и его конкурентоспособности за счет эффективной инвестиционной деятельности;
− максимальной доходности или достижения социального эффекта от инвестиционной деятельности организации;
− минимизации рисков при внедрении инвестиций и осуществления инвестиционной деятельности;
− оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий для осуществления инвестиционной деятельности;
− достаточного объема инвестиционных ресурсов, оптимизации (формы и методов всех возможных источников) и согласованности их структуры в соответствии с прогнозом;
− финансовой устойчивости и платежеспособности организации в процессе инвестиционной деятельности (прогнозы относительно влияния инвестиционной деятельности на уровень своей финансовой устойчивости и платежеспособности);
− поиска эффективных путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы организации и инвестиционных проектов.
Эффективное управление инвестиционной деятельностью организации обеспечивается реализацией основных принципов:
|
|
|
− интегрированность с общей системой управления организацией;
− комплексный и системный характер формирования управленческих решений;
− динамизм управления;
− вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений;
− ориентированность и согласованность со стратегическими целями развития организации;
− постоянство и гибкость в соответствии с общей системой управления организацией.
Управление источниками финансирования инвестиционной деятельности
В зависимости от механизма обеспечения субъектов инвестиционной деятельности средствами (инвестиционными ресурсами) в финансовой практике различают два типа финансирования инвестиций:
1) внутреннее: собственные финансовые ресурсы, основу которых составляет капитализированная часть чистой прибыли организации и амортизационные отчисления;
2) внешнее: та их часть, которая формируется из-за пределов организации. Она охватывает привлеченный со стороны как собственный, так и заемный капитал. Состав этой группы источников формирования инвестиционных ресурсов весьма многочислен. Внешнее финансирование обеспечивается косвенным путем через финансовый рынок – рынок ссудных и привлеченных капиталов. Выбор того или иного типа финансирования зависит от того, кто выступает в роли инвестора и какие цели им преследуются при осуществлении инвестиционной деятельности.
|
|
|
Источники финансового обеспечения инвестиционной деятельности в обещающем виде могут быть объединены в три основные группы: собственные, заемные и привлеченные).
Источники внутреннего и внешнего финансирования инвестиций образуют инвестиционный капитал. С точки зрения экономической теории инвестиционный капитал – денежный капитал, который расходуется на покупку средств производства и рабочей силы, или – дополнительные средства, используемые организациими для осуществления инвестиций.
Внутреннее финансирование обеспечивается за счет собственных источников субъектов инвестиционной деятельности. Оно осуществляется путем формирования финансовых ресурсов на основе самофинансирования. Внутреннее финансирование используют для реализации небольших реальных проектов, связанных с техническим переоснащением, реконструкцией, приобретением основных фондов, а также для приобретенияфинансовых инвестиций. К собственным источникам относят:
|
|
|
1) часть чистой прибыли, направленной на производственное развитие непосредственно или в форме различных целевых накоплений (фондов);
2) амортизационные отчисления;
3) страховые возмещения убытков, нанесенных имуществу, выплаченные страховыми компаниями или другими финансово-кредитными учреждениями;
4) осуществленные ранее долгосрочные финансовые вложения, срок погашения которых наступает в текущем периоде;
5) реинвестированная часть средств, полученных от продажи основных средств;
6) реинвестированная часть средств, полученных от реализации излишних оборотных активов, ликвидации дебиторской задолженности, связанных с капитальными вложениями и др.
Преимущества собственных источников инвестиционных ресурсов: простота привлечения; высокая отдача по критериям нормы прибыли на вложенный капитал; снижение риска финансовой устойчивости и банкротства организации.
К негативным моментам можно отнести следующее:
− ограниченный объем привлечения;
− неиспользованные возможности прироста заемного капитала;
− сужение возможности расширения инвестиционной деятельности.
Внешние источники финансирования инвестиций являются альтернативными для организации. Их размер, состав, структура зависят от объема внутреннего финансирования. В условиях рынка внешнее финансирование обеспечивается за счет:
1) заемных средств, которые формируются за счет кредитного финансирования, лизингового или арендного финансирования и льготного финансирования;
2) привлеченных средств, основными способами привлечения которых является акционирование, финансирования на консорциоумных началах, субсидирование;
3) средств, которые централизуются государством и другими структурами.
К основным преимуществам использования заемных (привлеченных) источников инвестиционных ресурсов относятся: достаточно широкие возможности привлечения; увеличение финансового потенциала организации при необходимости расширения хозяйственной деятельности; возможность увеличения прироста рентабельности собственного капитала.
Наряду с положительными сторонами данный вид источников характеризуется следующими недостатками:
− сложность привлечения, поскольку зависит от других субъектов;
− необходимость предоставления соответствующих гарантий;
− снижение нормы рентабельности активов (на сумму выплаченных процентов);
− снижение уровня финансовой устойчивости организации и, соответственно, рост риска банкротства.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 363; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!