Конкретизация инвестиционной стратегии по инвестиционным программам и срокам
На основании прогноза будущего состояния организации и общего анализа инвестиционных проектов формируется инвестиционная программа. Инвестиционные проекты, включаемые в программу, распределяются во времени с учетом наличия средств для осуществления проекта и готовности организации к осуществлению проекта.
Инвестиционная программа в дальнейшем корректируется с учетом этих двух факторов, если прогноз состояния организации не оправдывается на момент события. Инвестиционная программа вытекает из общей инвестиционной стратегии и согласовывается с ней. Внутри программы предусматривается согласованность но времени реализации отдельных инвестиционных проектов и формирования финансовых ресурсов.
Оценка разработанной инвестиционной стратегии
Оценка осуществляется на основе следующих критериев:
■ согласованность инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития организации но целям, этапам и срокам ее реализации;
■ внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии предполагает согласование целей, направлений и последовательности осуществления отдельных направлений инвестиционной политики;
■ согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой. Изучаются и учитываются прогнозы экономического развития страны в целом и инвестиционного климата в частности;
■ реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов предполагает соответствие направлений инвестиционной деятельности возможностям формирования не только финансовых ресурсов, но и кадровому обеспечению, состоянию основных фондов, возможностям использования сырьевых ресурсов. В отдельных случаях исследуется возможность дополнительного привлечения требуемых финансовых, технологических, сырьевых и других ресурсов;
|
|
|
■ приемлемость уровня инвестиционных рисков оценивается в связи с общей стратегией развития организации;
■ результативность инвестиционной стратегии включает оценку не только предварительных показателей эффективности осуществления инвестиционных проектов, но и исследование их влияния на общие показатели деятельности организации как в сфере производства, так и в социальной сфере.
Пересмотр стратегии в зависимости от изменения внешних условий и состояния организации
Инвестиционная стратегия отражает специфику организации и его преимущества, а также возможности, возникающие в результате изменений в экономике, поэтому необходим постоянный мониторинг за состоянием осуществления отдельных направлений инвестиционной политики и приведение ее в соответствие с постоянно изменяющимися внутренними и внешними условиями деятельности.
|
|
|
ТЕМА 8. ФИНАНСОВЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ
8.1. Сущность, виды и критерии риска
8.2. Риск-менеджмент как система управления риском.
8.3. Цель, задачи и принципы управления финансовыми рисками.
8.4. Особенности формирования и реализации политики управления финансовами рисками
8.5. Методы оценки вероятности возникновения финансовых рисков
8.6.Оценка вероятности банкротства организации
8.7. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков
Сущность, виды и критерии риска
В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск - валютный риск: риск упущенной финансовой выгоды (рис. 1).
|
|
|
Кредитные риски — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.
Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
Риск упущенной финансовой выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности.
|
|
|
Инвестированию капитала всегда сопутствуют выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, т.е. выбирать ту или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но значительно доходное мероприятие (селенговые операции, венчурное инвестирование, покупка акций). Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.
Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 290; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!