Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов.



Показатели коммерческой эффективности проекта отражают финансовые последствия его осуществления для участника, реали­зующего инвестиционный проект.

Расчет показателей коммерческой эффективности инвестици­онного проекта основывается на следующих принципах:

• используются предусмотренные проектом (рыночные) теку­щие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;

• денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в кото­рых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;

• заработная плата включается в состав операционных издер­жек в размерах, установленных проектом (с учетом отчислений);

• если проект предусматривает одновременно и производство, и потребление некоторой продукции (например, производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), в расче­те учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;

• при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления, преду­смотренные законодательством, в частности, возмещение НДС за используемые ресурсы, установленные законом налоговые льготы и проч.;

• если проектом предусмотрено полное или частичное связы­вание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и проч.), вложение соответствующих сумм учитывается (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельно­сти, а получение (в виде притоков) — в денежных потоках от опе­рационной деятельности;

• если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчете учитыва­ются затраты по каждому из них.

 


Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов.

Бюджетная эффективность показывает влияние результатов реализации инвестиционного проекта на доходы и расходы бюд­жетов различных уровней. Основным показателем, используе­мым для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов, является бюджетный эффект.

Бюджетный эффект для конкретной стадии реализации инвести­ционного проекта определяется как превышение доходов соот­ветствующего бюджета над его расходами, обусловленное реа­лизацией данного инвестиционного проекта. Бюджетный эффект (Бт) рассчитывается по формуле:

где Дт — доходы соответствующего бюджета на определенной стадии реализации инвестиционного проекта, Рт—расходы со­ответствующего бюджета на определенной стадии реализации инвестиционного проекта.

При оценке бюджетной эффективности инвестиционного про­екта необходимо учитывать все доходы и расходы, связанные с реализацией данного проекта.

Чаще всего в состав расходов бюджета, обусловленных реа­лизацией инвестиционного проекта, включаются следующие:

■ средства, выделяемые в качестве прямого бюджетного фи­нансирования инвестиционного проекта;

■ кредиты Центрального, региональных и уполномоченных бан­ков для отдельных участников реализации инвестиционного проекта, выделяемые в качестве заемных средств и подле­жащие компенсации за счет средств бюджета;

■ прямые бюджетные ассигнования на надбавки крыночным ценам на топливо и энергоносители;

■ выплаты пособий для лиц, оставшихся без работы в связи с осуществлением инвестиционного проекта;

■ выплаты по государственным ценным бумагам, выпущенным для финансирования инвестиционного проекта;

■ государственные, региональные гарантии инвестиционных рис­ков иностранным и отечественным участникам инвестицион­ного проекта;

■ средства, выделяемые из бюджета для ликвидации послед­ствий возможных при осуществлении инвестиционного про­екта чрезвычайных ситуаций и компенсации иного возмож­ного ущерба от реализаций инвестиционного проекта. В состав доходов бюджета, обусловленных реализацией ин­вестиционных проектов, чаще всего включаются:

■ НДС, специальный налог и все иные налоговые поступле­ния (с учетом льгот) и рентные платежи данного года в бюд­жет с российских и иностранных инвесторов, относящиеся к реализации инвестиционного проекта;

■ увеличение (или уменьшение) налоговых поступлений от сто­ронних предприятий, обусловленных реализацией инвестицион­ного проекта. Уменьшение налоговых поступлений в основном связано с конкуренцией между инвесторами-производителями;

■ поступления в бюджет таможенных пошлин и акцизов по то­варам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответ­ствии с инвестиционным проектом;

■ эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под финанси­рование инвестиционного проекта;

■ дивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным инвестором с целью финансирования инвестиционного проекта;

■ поступления в бюджет налога на доходы российских и ино­странных физических лиц, начисленного за выполнение ра­бот, предусмотренных инвестиционным проектом;

■ поступление в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами; плата за недра, лицензии на право ведения геолого-разведочных работ и т.п., в части, зависящей от реализации инвестиционного проекта;

■ доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на развед­ку, строительство и эксплуатацию объектов, связанных с реа­лизацией инвестиционного проекта;

■ повышение льготных кредитов на проект, выделенных за счет

средств бюджета и обслуживание этих кредитов;

■ штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональ­ное использование материальных, топливно-энергетических и природных ресурсов.

При оценке бюджетной эффективности инвестиционных про­ектов необходимо учитывать, что к доходам бюджета прирав­ниваются поступления во внебюджетные фонды.

На основе показателей годовых бюджетных эффектов рас­считывается и ряд других показателей, дающих объективную оценку эффективности инвестиционного проекта. К ним отно­сятся: внутренняя норма бюджетной эффективности, рассчиты­ваемая по общим принципам; срок окупаемости бюджетных за­трат; степень финансового участия государства (региона) в реализации инвестиционного проекта.

Кроме того, по проектам, по которым осуществляются бюд­жетное покрытие расходов в иностранной валюте и (или) валют­ные поступления в бюджет, определяется такой показатель, как валютный бюджетный эффект. При этом расчет ведется в со­ответствии с учетом расходов и доходов только в иностранной валюте, пересчитываемой в валюту Российской Федерации по установленным курсам на определенную дату.

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 191; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ