Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов.
Показатели коммерческой эффективности проекта отражают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект.
Расчет показателей коммерческой эффективности инвестиционного проекта основывается на следующих принципах:
• используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;
• денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;
• заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом (с учетом отчислений);
• если проект предусматривает одновременно и производство, и потребление некоторой продукции (например, производство и потребление комплектующих изделий или оборудования), в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;
• при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления, предусмотренные законодательством, в частности, возмещение НДС за используемые ресурсы, установленные законом налоговые льготы и проч.;
• если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и проч.), вложение соответствующих сумм учитывается (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение (в виде притоков) — в денежных потоках от операционной деятельности;
|
|
• если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчете учитываются затраты по каждому из них.
Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов.
Бюджетная эффективность показывает влияние результатов реализации инвестиционного проекта на доходы и расходы бюджетов различных уровней. Основным показателем, используемым для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов, является бюджетный эффект.
Бюджетный эффект для конкретной стадии реализации инвестиционного проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над его расходами, обусловленное реализацией данного инвестиционного проекта. Бюджетный эффект (Бт) рассчитывается по формуле:
где Дт — доходы соответствующего бюджета на определенной стадии реализации инвестиционного проекта, Рт—расходы соответствующего бюджета на определенной стадии реализации инвестиционного проекта.
При оценке бюджетной эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать все доходы и расходы, связанные с реализацией данного проекта.
|
|
Чаще всего в состав расходов бюджета, обусловленных реализацией инвестиционного проекта, включаются следующие:
■ средства, выделяемые в качестве прямого бюджетного финансирования инвестиционного проекта;
■ кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации инвестиционного проекта, выделяемые в качестве заемных средств и подлежащие компенсации за счет средств бюджета;
■ прямые бюджетные ассигнования на надбавки крыночным ценам на топливо и энергоносители;
■ выплаты пособий для лиц, оставшихся без работы в связи с осуществлением инвестиционного проекта;
■ выплаты по государственным ценным бумагам, выпущенным для финансирования инвестиционного проекта;
■ государственные, региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам инвестиционного проекта;
■ средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении инвестиционного проекта чрезвычайных ситуаций и компенсации иного возможного ущерба от реализаций инвестиционного проекта. В состав доходов бюджета, обусловленных реализацией инвестиционных проектов, чаще всего включаются:
|
|
■ НДС, специальный налог и все иные налоговые поступления (с учетом льгот) и рентные платежи данного года в бюджет с российских и иностранных инвесторов, относящиеся к реализации инвестиционного проекта;
■ увеличение (или уменьшение) налоговых поступлений от сторонних предприятий, обусловленных реализацией инвестиционного проекта. Уменьшение налоговых поступлений в основном связано с конкуренцией между инвесторами-производителями;
■ поступления в бюджет таможенных пошлин и акцизов по товарам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с инвестиционным проектом;
■ эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под финансирование инвестиционного проекта;
■ дивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным инвестором с целью финансирования инвестиционного проекта;
■ поступления в бюджет налога на доходы российских и иностранных физических лиц, начисленного за выполнение работ, предусмотренных инвестиционным проектом;
■ поступление в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами; плата за недра, лицензии на право ведения геолого-разведочных работ и т.п., в части, зависящей от реализации инвестиционного проекта;
|
|
■ доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, связанных с реализацией инвестиционного проекта;
■ повышение льготных кредитов на проект, выделенных за счет
средств бюджета и обслуживание этих кредитов;
■ штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование материальных, топливно-энергетических и природных ресурсов.
При оценке бюджетной эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывать, что к доходам бюджета приравниваются поступления во внебюджетные фонды.
На основе показателей годовых бюджетных эффектов рассчитывается и ряд других показателей, дающих объективную оценку эффективности инвестиционного проекта. К ним относятся: внутренняя норма бюджетной эффективности, рассчитываемая по общим принципам; срок окупаемости бюджетных затрат; степень финансового участия государства (региона) в реализации инвестиционного проекта.
Кроме того, по проектам, по которым осуществляются бюджетное покрытие расходов в иностранной валюте и (или) валютные поступления в бюджет, определяется такой показатель, как валютный бюджетный эффект. При этом расчет ведется в соответствии с учетом расходов и доходов только в иностранной валюте, пересчитываемой в валюту Российской Федерации по установленным курсам на определенную дату.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 870; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!