Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта.



Зарождение любого проекта начинается с зарождения идеи об инвестировании, которая может возникнуть спонтанно или явиться результатом проводимых фундаментальных или приклад­ных исследований. При этом сама идея об инвестировании мо­жет опережать уровень сложившихся знаний, поэтому инвести­ционные проекты могут носить инновационный характер. При поиске идей проекта огромное значение имеют профессиональ­ные и творческие способности разработчика проекта.

Несмотря на многообразие возможных идей, каждый инвестор оценивает свои финансовые возможности, уровень конкуренции, отдачу на вложенный капитал, риск и другие факторы реализа­ции проекта в будущем.

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разра­ботки и реализации: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную, составляющие в своей совокупности его жизненный цикл.

Первый предынвестиционный этап включает в себя следую­щие мероприятия:

■ проверку первоначального замысла проекта;

■ составление задания на разработку и обоснование проекта;

■ разработку бизнес-плана;

■ выбор местоположения объекта;

■ выделение инвестиций на проектирование;

■ проведение тендеров на проектирование;

■ выбор проектной организации и заключение с ней договора;

■ разработку технико-экономического обоснования проекта;

■ разработку проектно-сметной документации;

■ утверждение проектно-сметной документации;

■ отвод земли под строительство;

■ получение разрешения на строительство;

■ проведение тендеров на строительство;

■ разработку рабочей документации;

■ заключение подрядного договора.

Степень предынвестиционных исследований может варьировать­ся в зависимости от требований инвестора, возможности финанси­рования со времени, отведенного на их проведение. Принято выде­лять три уровня предынвестиционных исследований: исследования возможностей; подготовительные, или предпроектные, исследо­вания; оценка осуществимости или технико-экономические ис­следования. Обобщающим документом предынвестиционных ис­следований является бизнес-план инвестиционного проекта.

Стоимость проведения предынвестиционной стадии исследо­ваний в общей сумме капитальных вложений довольно велика. По данным ЮНИДО, она составляет от 0,8% для крупных про­ектов и до 5% для небольших.

Инвестиционный этап реализации проекта состоит из следую­щих мероприятий: строительство объектов, входящих в проект; монтаж оборудования; пусконаладочные работы; производство опытных образцов; выход на проектную мощность. В течение инвестиционного этапа осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служа­щих, формируется портфель заказов.

Эксплуатационный этап проекта существенно влияет на эф­фективность вложенных средств в проект. Чем дальше будет отнесена во времени ее верхняя граница, тем больше будет со­вокупный доход. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того что­бы инвестор мог сопоставить результативность проекта со свои­ми ожиданиями.

Содержание предивестиционных исследований

Осуществлению инвестиционных проектов предшествуют ис­следования, целью которых является оценка целесообразности инвестирования, которые проводятся на предынвестиционном этапе жизненного цикла проекта. Предынвестиционные иссле­дования проекта можно распределить по нескольким стадиям.

1. Экспресс-оценка инвестиционных возможностей проекта по общим данным инвестиционного проекта в целях предвари­тельного выявления реальности его осуществления и рентабель­ности.

Такое исследование основывается главным образом на обоб­щенных оценках. Так, данные по затратам обычно берут из проектов-аналогов, учитывая при этом специфические особен­ности условий реализации проекта. Сюда можно отнести: ана­лиз данных о районе реализации проекта, его географическом и экономическом положении, характере занятости и доходах на душу населения, об освоенных и потенциальных факторах производства.

Исследования возможностей конкретных проектов заключа­ются в анализе спроса на конкретную продукцию на внутреннем и внешнем рынках; сырьевых ресурсов; сроков осуществления проекта, инвестиционных и производственных издержек; источ­ников финансирования; доходности проекта.

2. Предварительные технико-экономические исследования про­екта — оценка замысла и изучение дополнительных данных.

3. Технико-экономическое обоснование проекта — обосно­вание его осуществимости и эффективности на основании всех доступных данных и факторов.

4. Заключение по оценке проекта, принятие решения об инвести­ровании.

На практике такой порядок предынвестиционных исследова­ний не всегда соблюдается, решение об инвестировании может быть принято не только после окончания работ по очередной стадии, но и в процессе работы над любой из них.

Однако решение об инвестировании проектов принимают пос­ле технико-экономического обоснования, которое представляет собой длительный и дорогостоящий процесс. По результатам предварительного технико-экономического исследования дела­ются выводы о том, что:

■ инвестирование является действительно перспективным;

■ существующей информации достаточно, чтобы считать про­ект жизнеспособным;

■ целесообразность и жизнеспособность проекта оправдывает необходимость проведения детального анализа и разработки технико-экономического обоснования.

Технико-экономическое обоснование проекта служит осно­вой принятия решения об инвестировании этого проекта.

Технико-экономические исследования включают анализ:

1) общих условий осуществления проекта и его исходных дан­ных;

2) рынка сбыта продукции и рациональной мощности предприя­тия;

3) факторов производства (приблизительные потребности в сырье, материалах, энергии и условиях их обеспечения);

4) места размещения строительной площадки, стоимости земель­ного участка и влияния создаваемого производства на окру­жающую среду;

5) проектно-строительной и конструкторской документации, основных параметров проекта, технологии и оборудования, состава объектов промышленно-гражданского строительства;

6) организации управления предприятием;

7) накладных расходов;

8) потребности в кадрах и затраты на трудовые ресурсы;

9) программы осуществления проекта, включая сметные расхо­ды, сроки и графики строительства.

В технико-экономическом исследовании рассчитывают общие инвестиционные издержки, определяют предполагаемую струк­туру капитала, источники финансирования и проценты на кре­дит, а также исчисляют производственные издержки. На основе этих данных определяют период окупаемости затрат, оценивают коммерческую прибыльность и экономическую эффективность проекта.

После анализа в технико-экономическом обосновании различ­ных альтернатив составляют окончательные заключения, кото­рые обобщаются в бизнес-плане, охватывающем все важнейшие аспекты исследования.

Итоговое заключение по оценке проекта должно содержать: основные выводы, основные недостатки проекта, оценку веро­ятности его осуществления и эффективности.

Работу по проведению технико-экономического исследова­ния целесообразно поручать группе экспертов, в состав которой должны входить специалисты в конкретной области инвестиро­вания.

Обычно предынвестиционные исследования охватывают пе­риод от месяца до одного или двух лет. Строгих норм, устанавли­вающих стоимость предынвестиционных исследований, не суще­ствует. В целом затраты на проведение предынвестиционных исследований в процентах от общей стоимости проекта пример­но составляют:

■ исследование возможностей — 0,2-1,0%;

■ предварительное технико-экономическое исследование — 0,25-1,5%;

■ технико-экономическое исследование— от 1,3-3,0% для мелких предприятий и до 0,2-1,0% для крупных предприятий, использующих сложную технологию.

Точность данных предынвестиционных исследований по смете затрат на реализацию проекта и производственные издержки уве­личивается по мере перехода исследований проекта от одной стадии к другой. Примерная степень точности составляет:

■ для исследования возможностей — 30%;

■ для предварительного технико-экономического исследова­ния — 20%;

■ для технико-экономических исследований —10%.

Таким образом, структура и объем предынвестиционных ис­следований дает возможность принять решение о целесообраз­ности, жизнеспособности, эффективности и объемах финанси­рования инвестиционного проекта.


Бизнес-план инвестиционного проекта.

Бизнес-план служит для обоснования необходимости инвести­ций. Бизнес-план - это четко структурированный, требующий тщательной проработки документ, описывающий цели предприя­тия и способы их достижения. Особенность бизнес-плана состо­ит не столько в точности и достоверности количественных по­казателей, сколько в содержательном, качественном обосновании идей проекта.

Подготовка бизнес-плана позволяет предприятию оценить эф­фективность инвестиционного проекта в условиях конкуренции, определить перспективы развития производства и сбыта продукции.

Бизнес-план является инструментом привлечения финансовых ресурсов, а для инвесторов — гарантией надежного и выгодно­го вложения капитала. Потенциальные инвесторы не станут встре­чаться с разработчиком инвестиционного проекта до тех пор, пока не ознакомятся с бизнес-планом организации, претендующей на финансовую поддержку. Тщательное обоснование бизнес-плана создает у владельцев капитала уверенность в эффективности и безопасности вложений.

Состав бизнес-плана и степень его детализации зависят от масштабов и отраслевой принадлежности проекта. Разработке бизнес-плана должны предшествовать определение и обоснова­ние целей проекта, сбор и обработка достоверной информации по большому кругу вопросов. Объем этой информации по мере осуществления проекта постоянно увеличивается, поэтому ре­комендуется готовить два варианта одного бизнес-плана. Пер­вый — это внутренний бизнес-план как руководство к действию; второй—внешний бизнес-план, предназначенный для потенциаль­ных партнеров.

Первый вариант должен представлять собой официальный до­кумент, подробно (на 300 стр.) или вкратце (не более 50 стр.) излагающий все аспекты настоящего и будущего состояния про­екта, т.е. идеи и способы их реализации, потребность в финан­совых ресурсах.

Внутренний бизнес-план, призванный служить внутрифирмен­ным рабочим документом, должен сосредоточить в себе весь объем информации, необходимой для решения конкретных за­дач и прогнозирования развития событий при выполнении от­дельных мероприятий, а также мониторинга.

Составление бизнес-плана целесообразно поручить специа­листам, профессиональным консультантам, специализированным организациям.

Наиболее распространенной является следующая структура бизнес-плана.

1. Резюме проекта

В этом разделе должна содержаться информация о наимено­вании и адресе предприятия-инвестора, об учредителях предприя­тия, о сути и цели проекта, о предполагаемой стоимости проекта, о потребности в инвестициях, о сроках окупаемости вложений, об уровне конфиденциальности материалов проекта.

2. Анализ положения дел в отрасли

В этом разделе бизнес-плана инвестиционного проекта должна содержаться информация о текущей ситуации в отрасли и тен­денции ее развития, о направлениях и задачах деятельности пред­приятия, о ближайших перспективах развития предприятия, а так­же описание ведущих компаний отрасли.

3. Описание продукции

Содержание третьего раздела бизнес-плана включает в себя описание продукции (услуг, работ), которую предполагается вы­пускать в результате реализации проекта; применяемой для это­го технологии, необходимые лицензии и патенты.

4. Исследование и анализ рынка

В четвертом разделе дается характеристика потенциальным потребителям продукции, производимой по проекту, оценивает­ся емкость рынка и тенденции его развития, рассчитывается оце­ночная стоимость предприятия на рынке.

5. План маркетинга

В этом разделе бизнес-плана инвестиционного проекта долж­на содержаться информация о цене на будущую продукцию, о ценовой политике предприятия в будущем, о возможных ка­налах сбыта продукции, о видах, способах и масштабах рекла­мы, о прогнозе объемов продаж новой продукции в будущем.

6. Производственный план

В данном разделе описываются: производственный процесс, необходимые производственные помещения, необходимое обо­рудование (степень«его наукоемкости и прогрессивности), ис­точники поставки сырья, материалов, оборудования и рабочих кадров, субподрядчики.

7. Организационный план и управление персоналом

В седьмом разделе дается характеристика форме собствен­ности предприятия, основным его партнерам и владельцам, ру­ководящему составу предприятия, его организационной струк­туре.

8. Оценка риска

Степень риска оценивается путем рассмотрения слабых сто­рон предприятия, вероятности появления новых технологий (в т.ч. и в арсенале конкурентов), возможных альтернативных страте­гий. Оценка видов и степени риска реализации проекта необхо­дима для достижения намеченной цели. Поэтому в рамках дан­ного раздела освещаются мероприятия, которые необходимо проводить при возникновении того или иного вида риска.

9. Финансовый план

В данном разделе проводится оценка финансовой состоятель­ности проекта и финансовый анализ предприятия, реализующе­го проект, с целью оценить доходность, риск и величину буду­щих вложений, т.е. эффективность инвестиционного проекта. Оценка и анализ производится на основе трех прогнозных фи­нансовых документов: прогнозного отчета о прибылях и убыт­ках, прогнозного отчета о движении денежных средств (плана денежных потоков) и прогнозного баланса.

10. Приложения

Здесь концентрируются все необходимые, подтверждающие правильность и достоверность бизнес-плана копии контрактов, лицензий и других документов, а также громоздкие расчеты, графики, таблицы.

Характерной особенностью бизнес-планов является краткость изложения, которая достигается за счет четкого структурирова­ния разделов, отражающих разные аспекты достижения постав­ленных целей.

Бизнес-план составляется для того, чтобы инвестор, сверяясь с включенными в него показателями, мог судить о том, все ли идет, как намечено, и в случае необходимости принимать меры по исправлению положения.

Важно знать, что даже самый лучший бизнес-план может потерять актуальность и целесообразность, если изменятся усло­вия его реализации и инвестор своевременно не внесет соответ­ствующие коррективы. К внешним факторам реализации биз­нес-плана относятся: экономическая ситуация в стране; новые требования потребителей; появление новых технологий; изме­нение политики конкурентов и др.

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 345; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ