Ты все еще не закрыл сайт Московской биржи? Ну так читай дальше... 15 страница
Так, в деле N А35-9000/2012 акционер, акции которого были выкуплены не полностью с учетом установленного законом ограничения (10% от стоимости чистых активов), вернул полученные за акции денежные средства обратно обществу и отозвал свое требование о выкупе. Общество уведомило акционера о пропуске срока отзыва требования и вновь перечислило денежные средства акционеру, но акционер не сдавался и вновь вернул деньги обществу. Тогда общество внесло денежные средства в депозит нотариуса, который перевел их акционеру. Суды первой, апелляционной и кассационной инстанций признали пропуск акционером срока направления отзыва требования о выкупе акций.
В деле N А32-28239/2017 суды сослались на то, что акционер не оспорил решение совета директоров об утверждении отчета об итогах предъявления акционерами требований о выкупе акций, и указали, что акционер, "проголосовав против реорганизации... не мог не осознавать правовых последствий такого действия, а именно того, что в случае превышения общей стоимости предъявленных к выкупу акций, величины, соответствующей 10% стоимости чистых активов, у него будут выкуплены не все акции, а пропорционально в силу действующего законодательства, при этом невыкупленная часть акций будет погашена, как "не голосовавшая" за реорганизацию. Кроме того, Ф.И.О. не отозвал свое требование о выкупе акций после принятия решения, согласно которому не все принадлежащие акционеру акции будут приобретены. То обстоятельство, что истец не воспользовался предоставленными ему правами, не дает оснований рассматривать действия ответчика как не соответствующее закону и нарушающее его права (Определение ВС РФ от 25 июля 2016 г. N 306-ЭС16-7880 по делу N А12-26775/2015)" (Постановление Арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 12 декабря 2018 г. N Ф08-10764/18 по делу N А32-28239/2017).
|
|
|
В другом деле, попавшем на рассмотрение в Верховный Суд РФ, высшая судебная инстанция также указала, что акционер "не отозвал свое требование о выкупе акций после принятия Советом директоров решения, согласно которому не все принадлежащие акционеру акции будут приобретены. Также не представлено доказательств возражений Ф.И.О. на предложенные Обществом условия выкупа акций в пределах установленных лимитов, оспаривания ею решения Совета директоров... где отражены соответствующие значения чистых активов и размера средств, подлежащих направлению на выкуп акций, в то время как указанное решение устанавливает общие для всех акционеров правила, вносит определенность в соответствующие взаимоотношения и позволяет соблюсти баланс между частными и общим корпоративными интересами в рамках установленных Законом об акционерных обществах правил" (Определение ВС РФ от 13 ноября 2017 г. N 303-ЭС17-16179).
|
|
|
В вышеприведенных примерах суды не учли, что на момент принятия общим собранием решений, влекущих право требовать выкупа акций, акционер, по общему правилу еще не может знать о том, в каком количестве его акции могут быть выкуплены, а на момент утверждения советом директоров отчета об итогах предъявления требований, когда становится понятно, сколько акций предъявлено к выкупу и сколько может быть выкуплено с учетом ограничения, срок отзыва требования уже пропущен, а акции заблокированы на счете акционера.
Да, любезный читатель, ситуация напоминает цугцванг, это правда. Решил ты продать все акции, уже в воображении даже деньги полученные, может быть, потратил, только не говори, что на акции другой компании:), а тут тебе сюрприз не из приятных, а главное - все законно.
Тем не менее, с учетом вышеприведенных позиций судов, в том числе Верховного Суда РФ, акционеру, не согласному с неполным выкупом заявленных к выкупу акций, целесообразно незамедлительно после того, как он узнал о принятом советом директоров решении об утверждении отчета об итогах предъявления требований, отозвать свое требование о выкупе, а если акции были оперативно выкуплены обществом - также и требование о возврате акций.
|
|
|
Оспаривать в этом случае собственно решение совета директоров об утверждении отчета практически бессмысленно, поскольку общество в любом случае не вправе тратить на выкуп более 10% от стоимости чистых активов, и права акционеров этим не нарушаются. Такое оспаривание может быть целесообразным лишь в случае, если совет директоров неверно определил стоимость чистых активов и, как следствие, количество акций, которые могут быть выкуплены.
Согласно п. 3 ст. 35 Закона об АО стоимость чистых активов общества определяется по данным бухгалтерского учета. В настоящее время Порядок определения стоимости чистых активов утвержден Приказом Минфина России от 28 августа 2014 г. N 84н.
Между тем по вопросу о том, как определять стоимость чистых активов общества, по их рыночной или балансовой стоимости, притом что разница в этой стоимости может отличаться крайне значительно, у судов существует две позиции.
Согласно одной позиции стоимость чистых активов должна определиться с учетом рыночной стоимости имущества общества.
"Заявитель жалобы ссылается на то, что стоимость чистых активов общества... по данным бухгалтерского баланса на 30.06.2010 составила 13 996 000 руб. Вместе с тем, как правильно отмечено судом апелляционной инстанции, ответчиком не учтено, что стоимость чистых активов общества, определенная им на основании бухгалтерской отчетности, существенно отличается от действительной стоимости этих активов, определенной независимым оценщиком с учетом рыночной стоимости имущества общества (111 485 000 руб.). Оснований полагать, что сумма, которую общество должно будет направить на выкуп акций Ф.И.О., превысит 10% действительной стоимости чистых активов общества, из материалов дела не усматривается" (Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 13 сентября 2012 г. N Ф09-3478/11 по делу N А60-34942/2010).
|
|
|
В другом деле суд решил, что рыночная стоимость чистых активов должна определяться в соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов, утвержденным Минфином России, т.е. по балансовой стоимости. При этом в деле имелось два отчета разных оценщиков. Согласно первому рыночная стоимость чистых активов составляла 1,09 млрд руб., согласно второму она составляла 885,6 млн руб. Совет директоров определил рыночную стоимость чистых активов в размере 26,8 млн руб. по данным бухгалтерского баланса, и исходя из этой стоимости был осуществлен выкуп акций. Суд согласился с позицией общества.
"Судами установлено, что балансовая стоимость активов общества на 30.09.2012 составляла - 82 412 407 рублей 58 копеек, поскольку активы общества учитываются по их первоначальной стоимости с учетом амортизации в соответствии с ПБУ 6/01...
...Суды установили, что чистые активы в целях определения максимальной суммы для выкупа были рассчитаны в соответствии с Порядком оценки... и составили разницу между активами общества и его пассивами по бухгалтерскому балансу, т.е. 26 823 338 руб. 94 коп. 10% от суммы чистых активов составили соответственно 2 682 333 руб. 89 коп.
...На основании требования истца... о выкупе... общество выкупило у истца 503 шт. акций... на общую сумму 2 686 930 руб. 43 коп., т.е. в пределах 10% от балансовой стоимости чистых активов общества. В выкупе остальных акций общество было вынуждено отказать в связи с ограничениями (10%-ным барьером)...
Учитывая изложенное, суды пришли к верному выводу о том, что ответчиком были выполнены все установленные требования по выкупу у истца принадлежащих ему акций... Выкуп акций у истца состоялся, денежные средства перечислены и приняты, сделка совершена и исполнена сторонами" (Постановление Арбитражного суда Московского округа от 30 января 2019 г. N Ф05-2862/16 по делу N А40-173918/2012).
Mon cher, как ты видишь из вышеприведенных судебных кейсов, балансовая и рыночная стоимость чистых активов компании может отличаться в десятки раз. Ты спросишь нас, что же делать, если советом директоров стоимость чистых активов определена по балансу, продать хочется все акции, а выкуплены будут явно не все?
Дата добавления: 2021-05-18; просмотров: 48; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!