Продолжение лекционного курса «Управление оборотным капиталом».
Контроль использования оборотного капитала (Аоб)
Оборачиваемость и эффективность хозяйственной деятельности
Конечная эффективность хозяйственной деятельности – рентабельность активов.
Е = (П = Д - С) / (А = Авно + Аоб)
С точки зрения использования оборотного капитала, на рентабельность воздействуют 2 фактора:
- размер оборотного капитала - Аоб,
- характер оплаты оборотных фондов – С (затраты)
Пути повышения рентабельности за счет более эффективного использования оборотного капитала (оборотных активов):
а)минимизация дебиторской задолженности (выбивать свои долги нужно) – уменьшение оборотного капитала (нематериальные оборотные активы);
б)нормирование запасов материальных ресурсов (материальных оборотных активов) - уменьшение оборотного капитала;
в)максимизация кредиторской задолженности - оттягивать по возможности платежи поставщикам, что обеспечивает уменьшение затрат в конкретном периоде и рост прибыли и рентабельности.
Дополнительный критерий оценки использования Аоб – оборачиваемость.
Формула оборачиваемости – ВАоб = Вд/Аоб.
Если оборотные фонды (Фоб или оборотные активы Аоб) уменьшаются (знаменатель!), то оборачиваемость растет. Если оборачиваемость растет, то растет и рентабельность (Е) хозяйственной деятельности (и это хорошо!).
Из этого следует, что оборачиваемость – неплохой показатель контроля эффективности хозяйственной деятельности.
|
|
|
Оперативный контроль кредитоспособности, финансовой устойчивости и ликвидности
Активы
Данные на начало и конец года позволяют оценивать:
- масштабы бизнеса (до 50 чел. и 0,5 млн. евро, более 1000 чел и 5 млн. евро. при ВА =1)
- динамику годового развития – рост или сокращение активов в % (5-10% - норма)
- СОК > 0 наличие кредитоспособности и динамика внутри года
Пассивы
Данные на начало и конец года позволяют оценивать:
- коэффициент обязательности - kоб = Кз/Кс > 1,
- коэффициент ликвидности - kл = Аоб/Кзк >2
Регулирование использования оборотного капитала
Осуществляется на планерках еженедельно или в ходе контактов директора с финансовым менеджером. В основном это вопросы возникающего дефицита оборотных средств для текущих нужд предприятия – выплата зарплаты, закупка сырья и материалов, платежи в бюджет.
Практикум к теме
«Контроль и регулирование использования оборотного капитала»
Часть 1. Формирование отчетного баланса
На основе данных таблицы №3 составляется баланс, как основа анализа. Действительный алгоритм формирования баланса см. в курсовой работе «Планирование хозяйственной деятельности».
Таблица 1
|
|
|
Часть 2. Анализ баланса
АКТИВЫ
Статика
1.Размер активов фирмы на конец года - 16 927 тыс.д.е.
Вывод: перед нами баланс небольшой фирмы среднего бизнеса (класса)
Ориентировочные границы:
- до 2,5 млн. грн. (~$500 тыс.) - малый бизнес,
-от 2,5 до 25 млн. грн (~$0,5 - $5 млн.)- средний бизнес,
-более 25 млн. д.е. (~$5 млн.) - крупный бизнес
2. Основной капитал (13086) примерно в 3,4 раза превышает оборотный (3841).
Вывод: такая структура капитала более характерна для фирмы производственного характера (промышленность, строительство, связь, транспорт).
Примечание - если основной капитал меньше оборотного, то это скорее фирма, связанная со сферой услуг, в том числе коммерции.
3.Соотношение основных и оборотных средств Ано : Аоб = 3,4 : 1.
Соотношение нематериальных и материальных основных и оборотных средств:
- основные средства Анон : Аном = 1 : 3,3
- оборотные средства Аобн : Аобм = 1 : 6,7
Все это говорит о преимущественно производственном характере фирмы.
4.Наличие пакета ценных бумаг (3020) говорит о том, что это достаточно современная фирма, способная делать финансовые инвестиции - быть участником фондового рынка.
|
|
|
Динамика
1.В отчетном году наблюдается существенный рост активов - с 11,835 в начале года до 16,927 млн.д.е. в конце, то есть прирост на 43%.
Этот рост произошел за счет роста основных фондов (значит были инвестиции-капиталовложения производственные - 2,949 млн. д.е.!) и за счет нематериальных основных средств типа финансовых инвестиций (3,02 млн. д.е.).
Вывод - фирма движется, развивается - по-видимому находится на подъеме (хорошо)!
2.Материальные запасы за год выросли (c 1603 до 2672 - на 67% !), что не очень хорошо (желательно их минимизировать). Запасы готовой продукции сократились (с 1069 до 668 - на 38%) - это хорошо (продажа идет успешно, затоваривания по-видимому нет).
3.Денежные средства на счетах и в кассе выросли (с70 до 301 - на 330% !).
С одной стороны, это не очень хорошо, лучше переводить их более активную форму депозита или акций, так как не все банки платят за наличие средств на счетах. А с другой, средства должны работать - инвестироваться, а не лежать (замораживаться) на счетах.
4.Дебиторская задолженность снизилась (c 281 до 200 - на 29%), что, конечно и безоговорочно, хорошо.
5.Материальные основные средства существенно возросли (c 7266 до 10066 - на 39%), что связано с реализованными производственными инвестициями (капиталовложениями). А это центральный пункт (основа) роста активов!
|
|
|
6.Нематериальные активы также выросли почти вдвое (с 1546 до 3020 - на 95%) и это также свидетельство активной финансово-инвестиционной политики фирмы.
ПАССИВЫ
Статика
1.Общее соотношение заемных (9818) и собственных (7109) средств (коэффициент обязательности) составляет 1,38 - признак рискованной финансовой политики фирмы, ее недостаточной надежности. Это настораживает!
2.Уставный капитал (4479) - примерно 4-я часть пассивов (16927) и это, опять же, настораживает - маловато.
3.Прибыль распределенная и нераспределенная (1315 + 1315) составляет примерно половину (59%) уставного фонда (4479) и это, конечно, неплохо.
4.Краткосрочная задолженность (6869) существенно (примерно на 3,92 млн.) превышает долгосрочную (2949)- с одной стороны, долговая петля вроде бы не очень тугая, а, с другой, риск возникновения одноразового совокупного требования кредиторов возрастает.
Динамика
1. За год резко (и негативно) изменилась структура источников капитала:
-собственный увеличился всего на 1 %;
-заемный увеличился на 105%.
2.Изменилась структура задолженности - в начале года задолженность на 100% краткосрочная, а в конце года краткосрочная - 70% и долгосрочная - 30%.
Все это свидетельство того, что фирма резко поменяла политику с умеренно-консервативной на рисковую политику работы преимущественно на заемных средствах.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 308; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!