Картина колебаний места и высоты небоскребов – это и образная метафора и реалистичное отражение социально-экономических процессов.

⇐ ПредыдущаяСтр 57 из 67Следующая ⇒

Место и размеры небоскребов в современном мире подсказывают нам, что Китай и Ближний Восток станут и главной проблемой, и ее решением в текущей дефляционной к-волне. В Америке после Великой Депрессии миллионы новых потребителей получили право на большую долю прибыли в экономической деятельности. Снижение критических показателей неравенства внутри Америки привело к увеличению спроса и росту темпов выпуска на декады, создало огромный внутренний рынок потребления, равных которому в мире нет до сих пор. Но американский общественный договор и создание среднего класса в середине 20-ого века за счет:

– социальных трансферов,

– прямого участия в прибыли (регуляция рынка труда профсоюзами и государством), последовательного повышения доли цены труда (и снижения доли цены капитала) в совокупных доходах,

– либеральных ценностей, которые создают долговременную устойчивую среду для накопления капитала,

не является прямым шаблоном для других стран в новой к-волне.

Социальные процессы в Китае и Ближнем Востоке будут носить ярко выраженный национальный характер, и таргетировать уникальные внутренние проблемы, связанные с уникальными национальными традициями и дисбалансами, но эти революции неравенства с национальными особенностями будут решать общую глобальную задачу – преодоление дефляционного дна к-волны и создание нового спроса.

Гривен за доллар – это арбитражная схема?

Основные показатели денежно-кредитного рынка НБУ за 2014 год (pdf):

1. Депозиты банковской системы Украины, январь 2014 и январь 2015:

§ в национальной валюте 422 млрд (01.14) – 364 млрд (01.15) – сокращение 14% за год

§ в иностранной валюте 30 млрд (01.14) – 19 млрд (01.15) – сокращение 37% за год

2. Кредиты банковской системы Украины:

§ в национальной валюте 596 млрд (01.14) – 545 млрд (01.15) – сокращение 8% за год

§ в иностранной валюте 38 млрд (01.14) – 30 млрд (01.15) – сокращение 22% за год

Происходит монетарное сжатие финансовой системы Украины, сопровождаемое оттоком капитала за рубеж. Это критически важно понимать – НЕ ПРОИСХОДИТ БЕЗОТВЕТСТВЕННОЙ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ! НЕТ НИКАКОЙ ЭМИССИИ ГРИВНЫ! А есть обратный процесс – сокращение денежной массы! При этом абсолютно не работает, полностью парализована Денежно-кредитная политика ЦБ, ставки на критически дефицитные ресурсы (ведь их становится меньше!) находятся ниже инфляции (которая сейчас 28,5% !!!): 16% годовых по национальной валюте, и 8% годовых по иностранной валюте.

(ВАЖНО: если по гривне регулятор имеет инструмент регулирования ставок, есть целая структура инструментов по ставкам рефинансирования, кредитным и депозитным ставкам НБУ, то по валюте никакого контроля и регулирования НБУ не имеет в принципе, потому что НБУ никому не предоставляет валюту в кредит, и не берет ее на свой депозит, инструментов контроля валютных ставок у НБУ в принципе нет, если я не ошибаюсь)

Рост спроса на доллар с 01.14 по 01.15 составил 275% !!! (курс доллара вырос с 8 до 30 гривен)

Но в долг можно взять доллар по 8%!!! 8% ГОДОВЫХ! Супер! Как такое может быть?

Или я чего-то не понимаю, или кто-то тупо зарабатывает на арбитраже! Схема может быть такая: взять доллары в долг по 8% и продать и откупить их многократно на валютном рынке, используя большую маржу между покупкой и продажей.

Фактически кто-то сейчас зарабатывает себе миллионы долларов, спуская в унитаз экономику всей страны. Я не против спекуляций, если кто-то может делать такой или другой арбитраж, пусть делает. Хищники нужны чтобы убивать слабых, чтобы выявлять и уничтожать слабые, неустойчивые, потенциально опасные места в социальной-экономических сложных системах. Вопрос в том, почему УКРАИНСКИЕ РЕГУЛЯТОРЫ это позволяют делать? Почему искусственно создаются преференции, то есть льготные условия, для спекулянтов, почему долговременно удерживаются дисбалансы ДКП, которые можно легко использовать для атак на финансовую систему страны? Почему регулятор денежно-кредитной политики, объявив инфляционное таргетирование, ничего не делает и позволяет создавать подобные схемы в масштабах страны?

Способы стабилизации финансовой системы Украины

Для стабилизации инфляционных ожиданий и валютного рынка нужны экстраординарные меры, нетрадиционные меры регулятора, например: НБУ объявляет, что в течение ближайших 4 недель, каждый понедельник, учетная ставка НБУ и весь спектр ставок НБУ будет увеличиваться на 15% (накоплением на 3% каждый банковский день), то есть через 4 недели учетная ставка НБУ будет 79,5%. И только после достижения учетной ставки уровня например 50% будет предоставляться рефинансирование банкам. И стоять учетная ставка на уровне 79,5% будет не менее 2-х следующих месяцев после окончания повышения. (все цифры условные)

Идея в том, что гривна должна дорожать быстрее чем доллар.

У регулятора есть инструменты как остановить валютную панику и вернуть гривне статус средства сбережения, я возможно привел экстремальный пример, но у профессионалов-экономистов могут быть и другие предложения. Вопрос в том, почему регулятор самоустранился и не пользуется никакими средствами стабилизации системы. Почему?

ruat - LiveJournal:

Как выбрать инструменты для спекуляций или инвестиций? Мы часто слышим: «вот эти инструменты подходят для спекуляций, а вот эти – для инвестиций». Откуда это взялось? На интуитивном уровне понятно, что некоторые активы подходят для долгосрочных вложений, другие – для краткосрочных спекуляций. Вот только принимать финансовые решения на основе аргумента «мне кажется» – не очень умно. Ключевое отличие инвестиций от спекуляций – в сроках. Инвестор получает доход от трендов, спекулянт – от колебаний. На длинных сроках определяющей силой становятся тренды, а на коротких – колебания. Значит, для определения к какой категории относится тот или иной инструмент, нам нужно оценить изменения его ключевых параметров на разных сроках вложений. Обычно, когда речь заходит об инвестициях и спекуляциях, главное, на что обращают внимание, – это доходность. Вложения в акции дают наилучший эффект при вложениях от 5 лет, а лучше от 10 лет, ведь на больших сроках начинает работать «магия сложного процента». Первое, что мы должны проверить – изменение средней доходности в зависимости от срока. Если с увеличением срока инвестиций средняя доходность растет или остается неизменной – перед нами инвестиционный актив. Очевидно, что если доходность падает с ростом сроков, то лучше оставить этот инструмент для краткосрочных вложений. Доходность, как известно, неразрывно связана с риском. Значит, мы должны проверить, насколько падает волатильность инструмента с ростом срока инвестиций. Если это падение незначительно, перед нами отличный вариант для спекуляций.

Что показывает коэффициент P/E? Мне неоднократно доводилось слышать аргументы о недооценке и переоцененности каких-либо акций или рынков по фундаментальным показателям. Отношение стоимости компании к ее прибыли (или коэффициент P/E) является самым популярным «фундаментальным показателем». Ни одна оценка эмитента не обходится без этого коэффициента. Его очень легко считать, не менее легко «интерпретировать» – количество лет, необходимое для возврата инвестиций. Но фундаментальных и технических показателей не существует! Есть фундаментальный и технический анализ, а показатели бывают фактические и расчетные. Главная сложность с расчетными показателями – непонимание того, что же они считают. Коэффициент P/E пытается связать данные из разных периодов. Судите сами: итоговая цифра связывает ПРОШЛУЮ прибыль компании с СЕГОДНЯШНИМИ ожиданиями инвесторов относительно БУДУЩИХ доходов фирмы. К чему это приводит?

Можно ли купить акции Центрального Банка? Мы привыкли считать, что Центральный банк любой страны – одно из важнейших государственных учреждений, практически одного уровня с правительством, а в некоторых финансовых вопросах, пожалуй, и более влиятельное. Но было время, когда большинство центральных банков являлись частными. Остались такие и сейчас.

Почему Yahoo - самая дешевая компания в США. Странные вещи происходят в последние дни с акциями американского интернет-гиганта Yahoo. Компания, выручившая, по разным оценкам, $5,1-5,9 млрд с учётом налогов в результате сверхуспешного IPO китайского сервиса Alibaba и продолжающая владеть примерно 16% её акций, теоретически должна увеличить и собственную капитализацию. Однако, этого не происходит. Более того, акци и поисковика уверенно теряют в цене: за последние три торговых дня они подешевели на 9%.

Анекдоты – в жизнь: Венесуэла хочет покупать нефть. Есть старая шутка: если бы Советский Союз возник в пустыне, то через 10 лет в нём был бы дефицит песка. Нечто подобное у нас на глазах происходит в одной из самых безумно-социалистических стран мира – Венесуэле. Страна с крупнейшими в мире запасами нефти готовится эту нефть закупать на другом конце земли.

labazov - LiveJournal:

Много любопытных «календарных» фактов

Книги в pdf-формате:

Людмила Тихвинская. «Повседневная жизнь театральной богемы Серебряного века. Кабаре и театры миниатюр в России. 1908 – 1917»

Ольга Ковалик. «Повседневная жизнь балерин русского императорского театра»

http://narod.ru/disk/63962752001.ad7c58414af6343e6988201eb0651bcf/TeatrXX.pdf.html

http://narod.ru/disk/63962867001.c5fff6cb8be51debb1720c31286034aa/BalletXX.pdf.html

Жан Поль Креспель. «Повседневная жизнь импрессионистов. 1863 - 1883.»

Пьер Декс. «Повседневная жизнь сюрреалистов. 1917 - 1932.»

http://narod.ru/disk/63515186001.f8644c2c74cee92848e89cc6b33f0467/Impressionist.pdf.html

http://narod.ru/disk/31235936001.35c57f62931afd7e10f767aa323b0277/Surrealistes.pdf.html

pshan - LiveJournal:

Украина наняла Lazard для помощи в переговорах по поводу возможной реструктуризации долга. См. Украина: реструктуризация долга.

Международные резервы РФ USD 418 млрд. в эквиваленте.

Текущий курс USD/RUB 72.50.

418 * 72.50 = 30.305 трлн. руб.

Агрегат М2 30.268 трлн. руб. http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/MS.asp

Всё, граждане! Не выкупите вы теперь у ЦБ его резервы.

«Внешне это выглядит так, что мы вышли покупать валюту, но мы покупаем не потому, что нужно это нам, а для того, чтобы это транслировать клиенту, под его сделку с нами». «Не понимаю, как они (ЦБ) определяют понятие спекулянта и никто не понимает... через нас идет поток клиентских операций – мы продаем клиенту и столько же покупаем на рынке – у нас позиция ноль. Есть переоценка только по клиентским операциям. Я знаю, что у других крупных банков позиция тоже закрыта. Тогда пусть идут и проверяют компании, может, это вообще не банковский сектор спекулирует». Полностью здесь: http://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKBN0JO1RQ20141210?sp=true.

Кстати о спекулянтах.Кстати о спекулянтах.Вот предположим, что я банк.

Я привлек у наших, как это принято говорить – коллег на Западе, синдицированный кредит в сумме, скажем, 20 миллионов долларов США.

Далее я этими деньгами «поддержал» кого? Правильно – как это принято называть, отечественного производителя, выдав ему кредит на эту же сумму, под залог, допустим, будущей экспортной выручки.

И довольный жду. Однако, в какой-то момент становится ясно, что никакой валютной выручки не предвидится, кредит не погасится, а владельцы отечественного производителя весело машут мне ручками из дальнего зарубежья.

В этой связи – вопрос: что происходит у меня, если абстрагироваться от юридических и целого ряда экономических моментов?

У меня в пассиве остаются обязательства по возврату 20 миллионов долларов США моим кредиторам, а в активе, вместо валютного кредита, обеспеченного будущей валютной выручкой, оказывается имущественный комплекс завода, со станками 1937-го года выпуска, оценочной стоимостью в 10 миллионов рублей, на который, к тому же, претендуют ещё 3 банка.

А ещё, в этой связи, у меня возникает, так называемая «открытая валютная позиция» – короткая по доллару США, так как мои обязательства в иностранной валюте становятся больше моих активов в этой же валюте. Таким образом, у меня возникает необходимость на совершенно законных основаниях купить доллары США за рубли РФ с целью закрытия этой самой открытой валютной позиции.

Не боясь сильно ошибиться, скажу, что в масштабах российской банковской системы проблемные валютные кредиты исчисляются миллиардами и банки просто вынуждены покупать валюту для закрытия ОВП, а не с целью спекуляции. Более того, учитывая банковскую практику упорного нежелания признавать кредиты проблемными, можно предположить, что банки сидят «недохеджированные», наблюдая, как вместе с валютным курсом растут расходы на резервы по ссудам.

В периодической печати пишут о различных причинах покупки валюты, упирая на спекуляции, на «атаки на рубль», а об этом – таком простом канале оттока валюты незаслуженно забывают.

Даже не знаю почему. А вы говорите спекуляции. Тут не до жиру – быть бы живу.

МОСКВА, 28 ноя (Рейтер) – Планы российских банков и компаний, попавших под санкции Запада, занять на азиатских рынках капитала, могут остаться планами. Юридическое оформление сделок недоступно, расчеты по ним заморожены, а местные банки отказываются помочь с размещением из-за риска быть наказанными громадными штрафами, говорят источники Рейтер.

Корпоративному сектору, который больше трети своих потребностей покрывал за счет внешних ресурсов, придется распрощаться с иллюзией азиатской альтернативы, за которую ухватились, в частности госбанк ВТБи Газпромбанк, которым по сути придется рассчитывать только на помощь государства и расположение китайских банков.

«Никто из юристов, андеррайтеров, депозитариев и прочих участников подготовки документов к выпуску не может их подписывать, поскольку они все имеют юрисдикцию Евросоюза, Великобритании или США – им это запрещено», – сказал Рейтер источник в банковских кругах.

Получить комментарий ВТБ и Газпромбанка пока не удалось.

Отлаженная конвеерная схема, которая до санкций позволяла эмитентам размещать евробонды на азиатских площадках, сейчас не работает, а поиски вариантов ее замены – юристов, локальных рейтинговых агентств, расчетных центров – займут многие месяцы.

«Проблемы с подготовкой документов действительно есть, можно, конечно, найти компании, не зарегистрированные в странах, которые ввели санкции, но это займет много времени и отнимет много сил», – говорит источник в компании, которая попала под санкции.

Партнер юридической компании Goltsblat BLP Олег Хохлов, считает, что эти трудности временные. «Сейчас происходит перенастройка рынка – нужно каждому звену в цепочке найти замену, а когда в каждом звене возникает новизна, это создает проблемы», – говорит он. «Этот процесс может занять 4-5 месяцев».

Кроме того, возникнут проблемы с расчетами по бумагам через Euroclear и Сlearstream, а инвесторы вряд ли захотят покупать бумаги с такими ограничениями, добавляет один из банкиров. Clearstream не допускает торговлю, клиринг и расчеты по ценным бумагам, эмитенты которых попадают под санкции, ответила компания на запрос Рейтер.

Euroclear от комментариев отказался, но источник, близкий к ситуации, сказал, что расчеты по ним невозможны. «...Эмитенты будут рассматривать местную клиринговую систему и использовать региональные валюты как альтернативу, а это означает, что создать рынок ликвидных бумаг может быть сложно», говорит Хохлов. Это будут менее ликвидные, нишевые инструменты, в том числе из-за запретов для инвесторов из США и ЕС, считает он.

ОСТОРОЖНО – РОССИЯ

Рынки Европы и США закрыты для пяти крупнейших российских банков – Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка, Россельхозбанка и Внешэкономбанка, а также Роснефти, Новатэка и Газпромнефти. Вряд ли кто-то из них сможет разместить евробонды в Азии под санкциями – азиатские сделки и в хорошие времена были непростые, говорит источник в крупном западном банке. «Крупные китайские банки, большинство из которых имеет бизнес в США, не будут работать с заемщиками под санкциями на рынке евробондов», – сказал он.

Азиатские банки опасаются публичных сделок – особенно из-за случая с французским BNP Paribas, который власти США оштрафовали на $9 миллиардов за нарушение санкций против Судана, Кубы и Ирана, говорят банкиры. Но многие банки готовы участвовать в финансировании непублично через двусторонние сделки, говорит один из источников.

Партнер Debevoise & Plimpton Алан Карташкин говорит, что российские компании, которые захотят разместить бумаги на азиатских рынках, столкнутся с трудностями.

Граждане ЕС и США в азиатских банках не могут участвовать в сделках, крупные аудиторские фирмы не дадут согласия на использование отчетности, не выдадут стандартных комфортных писем и не будут участвовать в подготовке проспекта, отмечает он. «Таким образом, практическое осуществление публичных размещений по английскому праву даже исключительно среди азиатских инвесторов представляется трудноосуществимым», – говорит Карташкин. «По нашим клиентам, которым мы не можем помочь организовать финансирование из-за санкций, мы видим, что они идут напрямую в компании гонконгской юрисдикции. Всегда можно достичь цели, но это будет дольше и неудобно», – считает источник в международной юридической фирме. Впрочем, даже без юридических казусов азиатский рынок евробондов слишком мал и дорог, что говорит не в его пользу в сравнении с западным.

В ГОСТЯХ У ПАНДЫ

Один из банкиров сказал Рейтер, что некоторые госбанки под санкциями смотрят на китайский рынок внутреннего долга – panda bond, либерализация которого для иностранных эмитентов идет очень медленно. «Есть вариант выхода на локальные азиатские рынки – например, panda bond – это более глубокий по объему рынок, чем рынок евробондов офшорной зоны, но жесткое регулирование может отложить эти планы на длительный срок», – сказал он.

Пекин неспешно открывает внутренний рынок для иностранцев, обещая ослабить ограничения, чтобы они могли использовать привлеченные средства за пределами Китая. Зарубежные компании – не частые гости на этом рынке. В этом году единственной иностранной компанией, разместившей panda bond, стал немецкий автопроизводитель Daimler AG. Бремя финансирования экономики в 2015 году ляжет на плечи госбанков, которым государство обещало поддержку капиталом, а Центробанк – ликвидностью.

В 2015 году компании и банки должны погасить порядка $120 миллиардов внешнего долга.

Немного о валютном рынке.Вчера ФРС ожидаемо закончила программу количественного смягчения и тем самым тоже плеснула масло в огонь.

С утра на российском межбанковском валютном рынке наблюдалась лёгкая паника, а курс доллара подпрыгнул сразу копеек на 70 (корзины на 50). Последние насколько дней утро начинается стандартно – кто-то одним махом покупает на томе (сделки с расчётами сроком завтрашний день) миллиард долларов США или больше. Это стало так привычно, что уже оказывает на участников рынка действие похожее на то, которое оказывает выстрел стартового пистолета на бегунов на короткую дистанцию. Все с тревогой ждут – «Здесь ли наш?». «Здесь, родимый!» – становится ясно в первые секунды торгов.

Какой индикатор нынче является очень полезным для определения дальнейшей курсовой динамики?

Лично я считаю таковым ежедневный объём сделок своп тод/том, который держится в районе 10 миллиардов долларов. Такой его объём говорит о том, что валюта покупается и уходит с рынка, т.е. спрос на валюту в данный момент пока ещё не носит спекулятивного характера, а отражает реальную потребность в ней банков и их клиентов.

Пишет Николай Кащеев.Пишет Николай Кащеев в своём ФБ:«Самое зловещее и отталкивающее слово в России такое: «безопасность». Оно регулярно обозначает невозможность нормальной, человеческой жизни, конец здравого смысла и нечто, прямо противоположное своему оригинальному значению. То есть, опасность. А временами – что не удивительно – становится названием симптома психического заболевания, проявляющегося в агрессивном поведении». https://www.facebook.com/nikolai.kascheev.7/posts/1513202748919071.

«Об импортозамещении»: моя лепта. Увы, нет больше такого слова: «импортозамещение». Нету, ау! На глобальной торговой площадке, которая даже СССР зацепила, как он ни старался остаться в сторонке, есть только одно понятие: конкуренция, в которой тот, кто эффективнее использует больше ресурсов, совершенно естественно побеждает. Всегда, пусть и с некоторой отсрочкой в редких случаях (см. космическая программа СССР). И точка. Если хотите выжить – присоединяйтесь к остальному миру и пользуйтесь его возможностями. Только хорошо старайтесь! Не хотите выжить – ваше дело. «На миру и смерть красна», говорите? Ну, вам, может, и красна... Только мир вместе с вами помирать не собирается. Все то же в нескольких словах: конкуренция – единственный стимул к развитию, чрезмерное ограничение конкуренции – неизбежный путь к загниванию; закрытие экономики (добровольное, через санкции) – есть форсмажорное, чрезмерное ограничение конкуренции, и никакое «импортозамещение» (кроме конкурентного) эту ситуацию не изменит. https://www.facebook.com/nikolai.kascheev.7/posts/1513858028853543.

Ответные санкции – скрытая озабоченность.На санкциях против иностранных сельхозпроизводителей оттоптались уже все кому не лень, и я – не исключение. Согласитесь, ну, грех же на таких да не оттоптаться.На самом деле, если без шуток, то, на мой взгляд, санциями пытаются убить совсем другого зайца, тихо сидящего в кустах и пока незаметного для широкой публики.

Согласно данным ФТС, положительное сальдо торгового баланса РФ в январе-июне выросло на 7,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло 113 млрд долл. США

Банк России представил предварительную оценку сальдо платежного баланса за второй квартал 2014 года. Размер профицита счета текущих операций превзошел ожидания, составив 17.2 млрд долл. против 1.8 млрд долл. в аналогичном периоде прошлого года. При всём при этом международные резервы РФ с января по август сократились с 509.6 млрд долл. до 468.76 млрд.

3 августа агентство Bloomberg обратило внимание читателей на тот факт, что в июле 2014 года впервые за 5 лет ни одна российская компания не смогла получить кредит или разместить облигации в долларах, евро или швейцарских франках. http://www.bloomberg.com/news/2014-08-03/putin-sanctions-drive-away-banks-as-loans-dry-up-russia-credit.html

14 июля 2014 года ВТБ погасил синдицированный кредит на сумму 3.1 млрд долл., о продлении и даже об увеличении суммы которого велись переговоры.

11 августа 2014 года Газпромбанк погасил синдицированный кредит на сумму 1.2 млрд долл.

11августа 2014 года замглавы комитета Госдумы по финансовому рынку А. Аксаков заявил:

«Отток капитала за первую половину 2014 года составил около 75 миллиардов долларов, и эта цифра продолжает расти. Необходимы меры, которые предотвращали бы такой отток капитала. Вплоть до принятия «тяжелого» закона об определенных ограничениях на трансграничное движение капитала».

http://www.banki.ru/news/lenta/?id=6986952&r1=rss&r2=yandex.news

Любые ограничения на операции, связанные с движением капитала, на мой взгляд, будут не просто откатом в прошлое, усилят давление на и без того задавленный бизнес, потребуют дополнительного администрирования, но и станут наглядным подтверждением того, что западные санкции оказывают своё негативное действие. На фоне этих ограничений, делающих озабоченность по поводу направления движения капитала исостояния международных резервов явной, торговые санкции, маскирующие эту озабоченность, выглядят явно предпочтительнее. С одной стороны, западные сельхозпроизводители, всё-таки, несут некоторые потери, а с другой, сокращается импорт (с начала года товарный импорт и без санкций сократился на 5%) и иностранная валюта из международных резервов может использоваться для погашения кредитов с меньшим давлением на курс рубля. Однако озабоченность, по поводу «Хватит ли на всех», насколько я понимаю, никуда не исчезает.

«Никакой модели, кроме сталинской экономики, здесь не получится». Неужели все на самом деле так страшно, как говорят эксперты? Об этом «СП» побеседовала с профессором кафедры международных финансов МГИМО, доктором экономических наук Валентином Катасоновым.

alexmix - LiveJournal:

(http://alexmix.livejournal.com/). Блог Алексея Михайлова – известного российского макроэкономиста, одного из авторов программы «500 дней».

Сверхосторожность ЦБ: экономика на тонком льду -- Slon.ru.Судя по пресс-конференции председателя Центрального банка РФ Эльвиры Набиуллиной, все идет неплохо: инфляция снижается, рубль укрепляется, банки после триллионных накачек – в порядке. Даже спад в экономике не особенно тревожит ЦБ – ведь он будет антиинфляционным фактором, сокращая потребительский спрос населения. Но, несмотря на то, что внешне ситуация заметно улучшилась по сравнению с декабрем – январем, Центробанк снизил свою ключевую ставку всего на 1 пункт, до 14%.

Так почему же ЦБР снизил ключевую ставку? В статье (FAQ: Что на самом деле делает ЦБ, меняя ключевую ставку - Slon.ru) исследуются варианты ответа. ЦБ не уступил давлению промышленников или банков, или уж тем более депутатов. Ему просто незачем уступать лоббистам, а у последних нет рычагов давления на ЦБ. Конечно, Банк не начал вдруг нежно заботиться о реальном секторе экономики – для этого снижение ставки слишком незначительно. Оно носит символический для макроэкономики характер. Наиболее убедительным кажется ответ, состоящий в том, что российская банковская ситема уже на грани краха и снижение ставки – еще один способ немного поддержать банки, снизив для них стоимость фондирования. Еще один – кроме тех, что уж осуществлены: 1 трлн.руб. на докапитализацию банков за счет ОФЗ, 380 млрд.руб. из ФНБ уже потрачены для ВТБ, Газпромбанка и Россельхозбанка. 300 млрд.руб. дадут ВЭБу, еще 250 млрд.руб. – опять на докапитализацию банков, субсидирование банковских ставок оборонке и сельхозу, госгарантии для снижения банковских рисков, банк «плохих долгов» и т.д. (это только уже осуществленные или записанные в антикризисном плане правительства данные). Кстати, такое ощущение, что план написан только для спасения банков, все остальное там – формальность. Проблемы банковского сектора приобрели катастрофические триллионные масштабы и срочность и все кидается в топку спасения банковского сектора... Да не сектора, конечно. А тридцатки крупнейших банков во главе с госбанками. За счет налогоплательщиков и пенсионеров (ФНБ).

По заявкам читателей продолжаю свою войну против фокусов и глупостей Центробанка: Почему в 2015-м рубль продолжит падать - Slon.ru. Вопрос не в том, сколько потратит ЦБР из валютных резервов на поддержание рубля, а какой инструмент он выберет. Именно от этого зависит состояние рынка, дефицит или избыток валюты на нем. ЦБР не умеет обращаться со своими валютными резервами: он допустил уже все возможные ошибки и ничему не научился на них. В начале 2014 г. он спровоцировал спекулятивную атаку на рубль заявлением, что больше не будет проводить валютных интервенций. Потом все-таки начал продавать валюту, но так и не понял, почему этих продаж недостаточно для остановки спекулятивной атаки... ЦБР создает искусственный дефицит валюты на денежном рынке, чтобы сдержать растрату валютных резервов и чтобы стимулировать банки брать у него валютные кредиты. Но любой дефицит всегда ведет только к росту цены валюты, а соответственно и падению рубля... Конечно, давление на рубль будет неравномерно в течение 2015 года. Пик платежей по внешнему долгу приходится на февраль – март, июнь и конец года. Именно эти периоды наиболее вероятны для падения рубля... Девальвации можно избежать только в одном случае. Если ЦБР сам зафиксирует курс близко к его «естественному» уровню – например, 80 или 90 рублей за доллар. По такому курсу он может продавать любое количество валюты без страха сжечь резервы, но много продавать и не понадобится. Такой курс позволит ослабить денежную политику и снизить ключевую ставку, а это поддержит экономику и уменьшит спад ВВП. Если же фиксированный курс рубля (в любой форме) введен не будет, то в 2015 году стоит ожидать масштабной девальвации рубля в размере как минимум прошлого года.

Ключевая ошибка ЦБ – переход к таргетированию инфляции, предполагающий автоматическое предоставление ликвидности по мере потребности в ней. Потребность в рублевой ликвидности рынка будет бесконечна и тем больше, чем быстрее падает рубль. А ЦБ должен ее предоставлять. И ставка в 25%, и даже в 40% ничего не изменит в этом механизме. Уровень ставки нейтрален к уровню и динамике курса. Любой курс, его падение или рост – при любой ставке. Когда это поймет ЦБ?

Это не растерянность, не испуг и даже не паника. Это уже спокойствие самоубийцы: все решено. Ночью на вторник Центробанк поднял свою ключевую ставку по кредитам для банков до 17% – сразу на 6,5 пунктов. За год это повышение уже шестое, но впервые решение принято настолько внезапно: не на плановом Совете директоров, а вот так среди ночи. Рискну предположить, что ЦБ подождал пару рабочих дней с повышением ставки до 17% до окончания всей операции с кредитованием «Роснефти». Другого смысла тянуть не было, но при ставке 17% компания не смогла бы занять на рынке 625 млрд рублей под 11-12%, стоимость заимствований была бы в полтора раза выше... Операция с облигациями «Роснефти» ударила по рублю дважды – сокращением предложения валюты одним из экспортеров и увеличением рублевого спроса на нее пулом госбанков. Этот удар валютный рынок не смог вынести и обвалился. Чтобы его не допустить, стоило отказаться от этой операции, затеянной в пользу одной компании... Семнадцать процентов вместо 10,5% – это чрезвычайно много для всех, кроме валютных спекулянтов. Ничего и никому ЦБ на этот раз объяснять не стал, сославшись на инфляционные и девальвационные риски. В конце концов, зачем без конца повторять то, чему никто больше не верит. Только что, на пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина уверенно заявляла, что рубль будет расти. И вот в понедельник рубль впервые за последнее десятилетие упал сразу на двузначную величину – на 10,8% (с учетом вечерней сессии). При этом ЦБ выдал валютных РЕПО банкам на $6,3 млрд и, вероятно, продал на рынке еще $1,5-2,5 млрд – разом облегчив свои карманы на $8-9 млрд, но так и не удержав рубль. Это был поистине «черный понедельник» Центробанка. Фиаско всей его политики.

koltashov - LiveJournal:

Я Василий Колташов – руководитель Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений (ИГСО). Основная тематика этого блога – экономика. Но, не только. Являюсь автором книги «Кризис глобальной экономики» и специализируюсь на изучении больших кризисов со всеми вытекающими выводами для настоящего момента; занимаюсь социальной-психологией, историей и художественной литературой – пишу романы о Византии VI века. По основному профилю под моим началом подготовлены многие аналитические доклады, такие как «Энергетическая революция: проблемы и перспективы мировой энергетики» или «Девальвация евро: смягчитель долгового кризиса». Сайты нашей организации – ИГСО: igso.ru и «Рабкор» (общественно-политический журнал). Мои статьи регулярно выходят на vz.ru и euromag.ru, где я пишу о Греции, в которой живу последние несколько лет.

Оригинал взят у masterok в Самое старое сооружение в мире. Сенсационная находка немецкого археолога в Анатолии позволяет по-новому взглянуть на древнейшую историю человеческой цивилизации. На горном склоне в Юго-Восточной Турции, неподалеку от сирийской границы, экспедиция под руководством Клауса Шмидта откопала великолепный древний храм, которому 12 тысяч лет. Древнейшее из найденных на сегодняшний момент культовых сооружений Гебекли-Тепе, построенное в эпоху раннего неолита, было открыто еще в середине ХХ века. Тем не менее ученые заинтересовались этим памятником культуры только после того, как в 1990-х годах были найдены массивные каменные стены и покрытые рисунками Т-образные колонны. Предполагается, что общее число храмов в Гебекли-Тепе должно достигать 20. Каждое из строений, вероятно, знаменовало восхождение Сириуса на небе в разное время. Впервые звезда Сириус появилась на земном небе около 11 300 тысяч лет назад. По яркости она занимает четвертое место сразу после Луны, Венеры и Юпитера, поэтому наверняка производила неизгладимое впечатление на человека эпохи раннего неолита... Судя по возрасту комплекса Гобекли-Тепе, именно в этой местности охотники и собиратели перешли к оседлому образу жизни. В Гобекли-Тепе прежде всего поражают интеллектуальные способности людей каменного века, их трудолюбие и знание строительного дела. А ведь до сих пор ученые были уверены, что осуществление таких гигантских проектов, как строительство храма, предполагает оседлый образ жизни и высокую степень организации. «Всегда полагалось, что только сложные общества с иерархической структурой могли построить подобные монументальные сооружения, и что они появились лишь с возникновением землепашества», – говорит профессор антропологии Стэнфордского университета (Stanford University) Ян Ходдер (Ian Hodder), который с 1993 года руководит раскопками в Чаталь-Хойюк – самом известном из поселений эпохи неолита на территории Турции. – Гобекли перевернул все представления. Это сложное сооружение и относится к эпохе до зарождения земледелия. Один только этот факт ставит его в ряд важнейших археологических находок за очень продолжительный период времени»... Напомню вам еще несколько древностей, про которых вы возможно не слышали: вот например Тайны долины Бру-на-Бойн, а вот Загадочные пещеры Барабар и еще необычная версия про мегалиты лемурийских великанов. Вот посмотрите, где находится Гробница персидских королей и Древняя Пальмира.

Колебания сырьевых цен после 2008-2009 годов стали серьезной проблемой для поставщиков. Они показывали, что восстановлению мировой торговли недостает стабильности, и сеяли неуверенность. Вопросу цен на сырьевые ресурсы была посвящена одна из самых интересных дискуссий на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ-2014). «Сырьевые циклы» – так она называлась. Открывая ее Главный экономист Renaissance Capital Чарльз Робертсон сказал: «Многие страны растут. Растет экономика Индии, но Китай – это сегодня большой знак вопроса». И этот акцент справедлив: в экономике Поднебесной не все благополучно. Характеризуя ситуацию в экономике Китая Директор National Economic Research Institute (NERI) сказал: «Мы пережили мягкую посадку. Теперь 6-7% роста ВВП станет нормальным показателем для КНР, но и раньше 10% не были нормой. Темпы были ниже, порождая рост инфляции». В ходе дальнейшей дискуссии Министр энергетики ОАЭ Сухаил Мохаммед Фарадж Аль Мазруэй заметил, что на рынке ресурсов (в частности, нефти и газа) появились новые игроки. Он подчеркнул значение роста добычи в Африке, но выразил уверенность, что цены на нефть в 100 долларов за баррель будут пока держаться. Все сырьевые цены традиционно колеблются в том же, что и углеводороды направлении. Последние годы не дали комфортной среды для бизнеса. «Цены на металлы идут вниз уже долго», – заметил Председатель Правления ОК «Русал» Олег Дерипаска. По его словам, спрос будет расти, но есть избыток предложения на рынке. «До кризиса мы были большими оптимистами. Сейчас более трезво смотрим на ситуацию», – сказал он. Характерно, что именно трезвый взгляд характеризовал форум вообще (такое ощущение, во всяком случае, создавали многие дискуссии). ПМЭФ впервые прошел в 1997 году. За истекшие годы он стал традиционной ежегодной площадка для встреч бизнеса, экспертов и представителей государства, и не только российского. На Форуме принято подписывать и оглашать многомиллиардные контракты, программы взаимодействия и инвестирования. Потому он столь заметен как мероприятие международного и практического плана. Среди дискуссий на ПМЭФ в этом году выделялись проблемные и нацеленные на поддержание устойчивого экономического развития. В дискуссии по металлам, нефти и иным видам сырья Дерипаска обозначил главные проблемы для российских металлургов. Цены на перевозки и энергию остаются высокими, тогда как снижение их необходимо в нынешних непростых условиях на мировом рынке. Их очень точно охарактеризовал Президент Global Trading Даниел Джаегги, указав на не синхронизированный рост на планете. Стоит ли говорить, что оживление после обвала 2008-2009 годов является зональным. И зоны «посткризисного развития» далеки от устойчивого роста. Цены на металлы, по мнению участников сырьевой дискуссии, будут пока держаться на достигнутом уровне. Рост же их может пойти лишь под влиянием «синхронизированного глобального роста», как заметил Джаегги. Источник же его так и не назван.

ivgnnm - LiveJournal:

Американский и китайский пузыри // goldenfront. См. http://www.goldenfront.ru/articles/view/najdite-otlichie-pechatanie-deneg-togda-i-sejchas. Мы много раз в прошлом показывали, как американский долговой пузырь стремительно вырос во время бума, который начался в 1983 году. За 25 лет долг США вырос на 839% до пика пузыря в первом квартале 2009 года. Это в 2,68 раза превысило рост ВВП. Как можно иметь прирост долга в 2,68 раза от ВВП, чтобы при этом не было кризиса задолженности? Но, как можно было ожидать, по сравнению с Китаем все это меркнет. Только с 2000 года, или за 14,5 лет общий объем китайского долга увеличился с $1 трлн до $27.35 трлн, в то время как ВВП вырос с $1 трлн до $9 трлн.

Карты нападений пиратов // economist.

Нефть в России и СССР // brookings.edu.

Цена и себестоимость добычи нефти // businessinsider.

Трансплантации в 2013 г. // economist.

2014 in charts // economist.

Доллар-рубль 1792-2015. Как менялся курс доллара к рублю в последние двести лет? См. Ъ-Спецпроекты - История одного доллара - Коммерсантъ (http://kommersant.ru/doc/2649852).

Прогноз цены на нефть к 1 марта 2016 г // smart-lab.

Курс рубля в 1917 году, как показатель революционной ситуации // burckina-faso. Как упал курс рубля по отношению к основным мировым валютам, к доллару и фунту, в течении 1917 года? Источник «Статистический сборник за 1913—1917 гг.».

Источники информации для разных возрастных групп в США // businessinsider.

Популярность имен в ХХ веке в Москве и области // mercator.ru (См. Популярность имен в ХХ веке в Москве и области). На глаза попался интересный сайт, где можно посмотреть, как менялась популярность того или иного имени в Москве, а возможно и во всей России в ХХ веке. Видно, что в середине ХХ века самым популярным именем было имя Владимир и Александр, а женским было Татьяна. В начале века дико популярным было имя Мария.

Росcийское золото 2001-2014, 2014 // caseyresearch.

Нефть, доллар и валюты нефтеэкспортеров 2006-2014.

Новая книга Нассима Талеба Silent Risk

Строгое математическое обоснование тезисов, в популярной (на мой взгляд, слишком популярной) форме, изложенных в «Черном Лебеде» и «Одураченных случайностью». См. http://smart-lab.ru/blog/227081.php.

Как превратить $35 в $135,591 – только три правильных решения // goldenfront. Купив унцию золота за $35 в начале 70х, а затем, продав ее через 10 лет, вы вложили бы выручку в Nikkei, затем в NASDAQ в начале 90-х и в нефть 10 лет назад. Итого: ваша инвестиция выросла бы в 3874 раза. См. Рубино, Джон.

Крупнейшие порты России (2013) // periskop.

Китайская демография, 1950-2100 // businessinsider.

Китайская (20011-2014) и японская (1982-2014) экономика // blog.yardeni.

Сырьевые цены и их предпосылки, сентябрь-декабрь 2014 // blog.yardeni. Всего 41 диаграмма.

Спортивная фармакология и социология. О, спорт! Ты – мир! Чудеса фармакологии (1 часть) См. http://hueviebin1.livejournal.com/44740.html. О, спорт! Ты – мир! Чудеса фармакологии (2 часть). См. http://hueviebin1.livejournal.com/46525.html. (Присутствует обсценная лексика!)

Семь диаграмм о американской семилетке (2008-2014) // economist.

Банкиры о себе // rbc.ru. Банки назвали проблемой нежелание россиян брать кредиты. Ситуация в розничном банковском кредитовании ухудшается каждый месяц, а российские банкиры видят проблему не в закредитованности населения, а в том, что целые категории граждан принципиально не хотят брать кредиты. «Я не вижу проблем с закредитованностью населения, которыми нас пугают правительство и пресса», – заявила предправления Юниаструм Банк А. Цытович на банковском форуме Адама Смита в Лондоне. По ее словам, проблема банков в том, что есть целая категория людей, которые не хотят жить в кредит.«Вопрос в том, как их загнать в кредитную кабалу, чтобы они наконец начали брать кредиты», – уточнила она. Член правления Банка Москвы В. Верхошинский обратил внимание на обилие информации о массовых самоубийствах заемщиков в провинции. Однако он считает это спекуляциями, а проблема, на его взгляд, заключается в нежелании государства образовывать население. «Для банков это очень дорого. Если кто-то и должен это делать, то государство и правительство, тогда через 10–20 лет мы увидим других заемщиков», – отметил Верхошинский. Выступавшие на форуме банкиры посетовали также, что у российских граждан очень короткий горизонт планирования: даже ипотечный кредит, который банк выдает на 20 лет, заемщик гасит за 5–7 лет в среднем.«По розничным кредитам граждане планируют на год-два, а мы заинтересованы в более длинном сроке, например десять лет, или чтобы люди передавали свои долги из поколения в поколения», – сказал вице-президент Бинбанка Петр Морсин, сославшись на мировой опыт.

Молодежная безработица в странах ОПЕК // businessinsider.

Оклады в РАН. Сегодня у меня состоялся разговор о несопоставимости уровня квалификации и зарплаты в научной отрасли РФ. Кстати, вот реальные должностные оклады в институтах бывшей РАН. Чтоб народ не думал, что мы тут жируем. Взято отсюда. Все цифири актуальны, иными словами это та зарплата, которую сейчас люди получают за свою высшую во всех смыслах квалификацию. См. http://rumpelstiltskin.livejournal.com/143457.html.

Великая депрессия, Вторая мировая война и что они на самом деле означают // goldenfront. Почти век спустя Великая депрессия остается наглядным уроком практически для каждой ветви экономической науки. Для монетаристов тот факт, что в 1930-е годы денежная масса в США сократилась почти на треть, иллюстрирует потребность центрального банка поддерживать стабильный ее рост. Кейнсианцам глубина и длительность Депрессии доказали, что капиталистические системы по определению нестабильны и нуждаются в управлении с помощью большого, влиятельного правительства. В этом аспекте Вторая мировая война спасла американскую экономику от постоянной 25-процентной безработицы. Тем временем, по мнению сторонников австрийской школы экономики, Депрессия продемонстрировала, что: 1) лучший способ предотвратить спад – избежать предшествующего бума, то есть, иными словами, размер и состав государственного балансового листа – это ключ ко всему, а также, что: 2) лучший способ справиться с кризисом – это позволить рыночным силам ликвидировать проблемную задолженность как можно скорее. Авторы колонки DollarCollapse от 14 сентября приняли в этой дискуссии сторону австрийцев и проиллюстрировали эту точку зрения следующим графиком, который отображает массовое сокращение рискованных рыночных позиций в 1930-е годы.

Неудивительно, что, поскольку Депрессия так много значит для многих, это вызвало противоречивые комментарии, автором самого интересного из которых оказался наш читатель Eric Original:

Скачок соотношения долга к ВВП в 30-х произошел из-за обвала ВВП. Это начальная математика. Это же коэффициент. И поэтому предполагаемый делеверидж перед Второй мировой – это тоже галиматья. Как и весь ваш последний абзац, да и, по большей части, вся статья в целом, как обычно. Вам, австрийским бандюганам, ратующим за твердую валюту, надо выйти из своих пещер в реальную жизнь. Это заслуживает ответа по той причине, что последний скачок соотношения долга к ВВП был действительно отчасти вызван более быстрым снижением ВВП, нежели долга, а также потому, что касается некоторых более глубоких, более интересных частей истории. Итак: Во время начальных стадий кредитного пузыря задолженность растет, но соотношение долга к ВВП увеличивается медленнее, потому что тратятся денежные средства из этих новых займов, тем самым создавая «рост», который проявляется как повышение ВВП. Иными словами, как числитель, так и знаменатель коэффициента возрастают. Но – и это, я думаю, критическое обстоятельство для австрийцев – чрезмерно легкие деньги заставляют людей покупать такие товары и совершать такие вложения, которые они в ином случае не купили и не совершили бы. Это «нерациональное инвестирование» нагнетает рост в краткосрочной перспективе, но не обеспечивает достаточного притока денежных средств для обслуживания сопутствующего долга. Так что первоначальный движимый долгом скачок ВВП – это иллюзия. Позднее, когда эти плохие инвестиции не могут покрыть выплату процентов и проваливаются, экономика сокращается, в течение некоторого времени, быстрее, чем общественный долг, что вызывает рост соотношения долга к ВВП. Но реальный скачок коэффициента долг/реальный ВВП происходит раньше. Он не отражается в официальной статистике, потому что невозможно, в разгар пузыря активов, отделить правильные инвестиции от неправильных. Как любит говорить Уоррен Баффетт (WarrenBuffett), только когда начнется отлив, мы увидим, кто плавал голым. Но бы если вышеприведенный график был притянут за уши, конец 1920-х годов продемонстрировал бы колоссальный рост соотношения долга с реальным ВВП, а начало 1930-х проявило бы быстрое закрытие рискованных позиций, нежели постепенно протяженностью в десятилетие. К 1939 году не только долг оказался бы меньшей частью экономики, чем в 1929 году, но и качество оставшейся задолженности было бы намного выше. Это общество было бы готово расти снова, независимо от того, была война или нет. Еще один фактор, оживляющий эту дискуссию, - допущение, что существуют безболезненные альтернативы выводу заемных средств после кредитного пузыря. Кейнсианцы (которые сегодня, по большей части, заправляют всем) полагают, что если правительство заимствует, чтобы возместить вывод заемного капитала частным сектором – или убеждает частный сектор продолжать брать кредиты, чтобы заменить эти старые безнадежные долги – рост восстановится без необходимости сокращать штаты и проводить банкротства. Варианты этой стратегии в настоящее время апробируются практически в каждой крупной стране. Япония занималась этим с 1990-х, а недавно добавила экстренную монетизацию долга к своим постоянным громадным дефицитам. США с 2008 года пошли по тому же пути, увеличив государственный долг до масштаба, достаточного, чтобы компенсировать списанную задолженность по кредитным картам и ипотечным займам, одновременно выкупив облигаций на несколько триллионов свежеотпечатанных долларов. Теперь Европа готовится к тому, чтобы совершить нечто реально масштабное (см. ОЭСРРР понижает прогноз роста, требует агрессивного вмешательства ЕЦБ). На данный момент результаты не особенно вдохновляют: Япония переживает стагнацию, в то же время, продолжая наращивать государственный долг, а теперь, похоже, у нее нет другого выхода. США сообщают об официальном росте ВВП и сокращении безработицы, но можно доказать, что эти показатели, по большей части, сфальсифицированы (например, количество рабочих мест с полной занятостью продолжает падать, а это означает, что реальный уровень безработицы продолжает расти), и, в любом случае, укрепление доллара угрожает даже этому скромному импульсу. Европу, похоже, уже не спасти, но ЕЦБ все равно намерен попытаться. Общепринятый ответ вроде «что ж, нам просто нужно увеличить задолженность и быстрее печатать новые деньги» тревожит, потому что он соответствует обычному определению умственной отсталости (повтор одного и того же поведения с ожиданием различных результатов), а также потому что он усиливает последствия неудачи. Если, как полагают австрийцы, нет никакой альтернативы делевереджу после бума – иными словами, если бумы и спады – это две стороны одного и того же события, и поэтому, по определению, неотделимы друг от друг – тогда еще примерно $100 трлн, которые мир получил с момента обвала технологических акций 2000 года, приведут к соответствующему, неизбежному, более страшному уменьшению долговой нагрузки. См. https://goldenfront.ru/articles/view/velikaya-depressiya-vtoraya-mirovaya-vojna-i-chto-oni-na-samom-dele-oznachayut.

Глазьев: Так, Великая депрессия 30-х годов, обусловленная достижением пределов роста доминировавшего в начале века технологического уклада «угля и стали», была преодолена милитаризацией экономики, которая вылилась в катастрофу второй мировой войны. Последняя не только стимулировала структурную перестройку экономики с широким использованием двигателя внутреннего сгорания и органической химии, но повлекла кардинальное изменение всего мироустройства: разрушение тогдашнего ядра мировой экономической системы (европейских колониальных империй) и формирование двух противоборствующих глобальных политико-экономических систем. Лидерство американского капитализма в выходе на новую длинную волну экономического роста было обеспечено чрезвычайным ростом оборонных заказов на освоение новых технологий и притоком мировых капиталов в США при разрушении производственного потенциала и обесценении капитала основных конкурентов. См. http://worldcrisis.ru/crisis/1692176.

Демура: Все депрессии начинались одинаково – перепроизводство долга (конец кредитного цикла) и внедрение новых технологий, которые делали огромные инвестиции неокупаемыми. В данном случае, ДВС получил широкое распространение в США в конце 10-х – начале 20-х годов, что высвободило огромные площади, отведённые под выпас лошадей и резко увеличило производительность. Цены на с/х продукцию рухнули и фермеры накрылись здой. ФРС начал печатать на всю катушку и получили пузырь, который и лопнул. Депрессия была вызвана внедрением ДВС, а не внедрение ДВС стало её следствием. Даже матчасть не знает. См. http://td5howard.livejournal.com/270951.html.

О нефти.

Даг Кейси о реальной цене на нефть // goldenfront.

Американские университеты.

Проект. Интеллект-карта: Где учились российские деятели (политики, бизнесмены и т.д.).

Доля федерального и консолидированного бюджетов РФ в ВВП 2000-2013 год // ray-idaho. На первом графике приведена динамика доли федерального и консолидированного бюджетов в ВВП России по годам. Красными стрелочками обозначены периоды падения цен на нефть, в этом случае бюджеты РФ падали опережающими темпами, так как там обычно консолидируется вся рента.

Guide to global labour markets 1980/1990/1995-2012 // economist.

Cредняя зарплата в России 1940-2012 // burckina-faso.

1927-1933 Chart of Pompous Prognosticators // zerohedge.

A Brief Visual History Of Metals // zerohedge.

Все архитектурные шедевры в одном плакате // infogra.ru (http://infogra.ru/infographics/vse-arhitekturnye-shedevry-v-odnom-plakate). Компания Pop Chart Lab выпустила информационный плакат, на котором собраны 90 величайших архитектурных сооружений человечества, расположенный по убыванию в зависимости от высоты.

Письма в «Комсомольскую правду». 60-е годы XX века. Издание – инициатива бывшей сотрудницы «Комсомолки» Тамары Громовой. Работая в отделе писем, самые резонансные собирала в папку, чтобы проследить результат предпринятых мер. Через сорок лет пришло понимание, что подборка является историческим документом, срезом времени, который представляет интерес для широкой аудитории. Лично мне прочтение принесло одну главную пользу. Спала с глаз некая розовая пелена, с каждый годом все более и более формировавшая убеждение «А ведь совсем не плохая жизнь была в СССР». Было бы неплохо прочесть книгу всем, ностальгирующим по 60-м, 70-м и последующим годам прошлого века, лайкающим в соцсетях фотографии пионерского детства, вспоминающих равные возможности людей, дешевую колбасу, бесплатное образование и медицину, отсутствие безработицы, бомжей, коррупции. Безработицы не было. За уклонение от работы полагалась уголовная статья. Но подчас на периферии имела место фактическая кабала, когда рабочим платили по 30-35 рублей при невозможности перевестись на другое предприятие. Были герои Советского Союза, до середины 70-х работавшие чистильщиками обуви. Были бомжи, ночевавшие зимой под открытым небом. Были замерзающие семьи с 8-ми месячными младенцами, которым государство выделяло уголь для обогрева, но не транспорт, чтобы его привезти. Было повсеместное взяточничество (не подмажешь – не поедешь), развращающее общество на всех уровнях. Было повальное пьянство как норма, в том числе прямо на производстве. Был романтизм юношей, разбивающийся о «правду жизни» старших товарищей. Было красной нитью разделяющее советское общество разделение на номенклатуру и простой народ. Книга полностью или большие отрывки из нее: http://kompravda25.ortox.ru/biblioteka_kluba/view/id/1159879.

31 возможность для бесплатной учебы за границей в 2014.

Российская экономика // expert.ru.

Список записей о экономических пузырях.

Реальные процентные ставки и хаос будущего // goldenfront. На сайте Gresham’s Law недавно была опубликован отличный интерактивный график реальных (с поправкой на инфляцию) процентных ставок с 1960-х годов, который делает понятным многое в современном мире. Начнём с предыстории: процентные ставки отражают размер оплаты за предоставление ссуды. Но чтобы узнать истинную стоимость займа, необходимо сделать поправку номинальной (числовой) процентной ставки на инфляцию, отражающую снижение стоимости заимствуемой валюты. Если номинальная процентная ставка выше инфляции, то реальная процентная ставка будет положительной. Высокая положительная реальная ставка говорит о дороговизне денег и о том, что выгоднее быть кредитором (получать высокий доход), чем заёмщиком (который выплачивает высокую истинную стоимость денег). Для отрицательных реальных ставок справедливо обратное: номинальная стоимость платы по кредиту за единицу времени ниже скорости обесценивания денег. В этом случае заёмщику фактически оплачивается заимствование, потому что истинная стоимость ссуды падает по мере потери стоимости валюты. То есть, отрицательные процентные ставки побуждают участников рынка занимать как можно больше. С учётом этих побуждающих стимулов можно ожидать следующего.

1) Невысокие положительные процентные ставки являются нормальными для правильно функционирующей экономики, поскольку это принцип работы здорового рынка: продавцы получают оправданную реальную прибыль, а покупатели платят разумную цену.

2) Периоды очень высоких процентных ставок должны вызывать спад заимствований и замедление экономического роста.

3) Периоды резко отрицательных реальных ставок должны привести к взрыву заимствований, не только в горячих классах активов, но и во всём их спектре.

Как сказал Рауль Иларджи Майер (Raúl Ilargi Meijer) на сайте Automatic Earth: Правда об ультранизких процентных ставках проста и постыдна, особенно для тех, кто утверждает, что они полезны для общества. А именно: из-за ультранизких ставок не те люди делают займы, или их делают правильные люди, но для не оправданных целей. Первые – это люди, которые не должны занимать ни копейки, так как они не кредитоспособны. Вторые делают займы только на непродуктивные или контрпродуктивные цели. График выше отражает всё это. В 1960-х годах, когда рост был относительно устойчивым, а доллар был ещё привязан к золоту, реальные процентные ставки колебались в пределах от одного до трёх процентов. Но после того, как в 1971 году США разорвали связь между долларом и золотом и начали свой феноменальный долговой кутёж, реальные процентные ставки стали колебаться. В 1975 году они упали до -5%, что привело к резкому росту инфляции и кризису доллара несколькими годами позже. Затем в 1994 году они упали до нуля, что создало почву для пузыря интернет-компаний, и стали отрицательными в 2004 году, что положило начало раздуванию ипотечного пузыря. Затем они резко выросли, и началась Великая рецессия. После кризиса 2008 года реальные процентные ставки были преимущественно отрицательными, что объясняет глобальный бум в реальных активах. Тем, кому сегодня доступны займы, имеет смысл использовать их на покупку антиквариата, элитной недвижимости, земельных угодий и других вещей, которые не могут создавать правительства. На рынке всех перечисленных видов собственности сейчас происходит бум, что говорит о том, что «умные деньги» реагируют на отрицательные процентные ставки так, как следует ожидать. Так что происходит сейчас? Как показывает описанная здесь история, кутёж заимствований и пузырь активов длятся до пика реальных процентных ставок, обусловленного ростом номинальных ставок или снижением инфляции. Также это подразумевает, что смена фазы будет внезапной. На этом графике по 1975, 1980 годам и волатильности начиная с 2007 года видно, что финансовая система, основанная на бумажных деньгах, нестабильна по самой своей сути, то есть она не способна найти стабильную цену денег. Поэтому возврат в приятный, спокойный мир «нормальных» процентных ставок едва ли возможен.

Chart Of The Day: 150 Years Of Global Monetary Policy // zerohedge.

Картинки про российский фондовый рынок // fintraining.

Рекордные цены на предметы искусства, проданные на аукционах // economist.com.

Добыча золота в США // zerohedge, visualcapitalist.

Города России // wikipedia.

Джон Рубино - Goldenfront.ru:

На протяжении всей истории человечества солнце остается самым доступным источником энергии. Но этот источник всегда был слишком дорогим и потому оставался узкой нишей, привлекая больше своей нестандартностью, чем эффективностью. Теперь ситуация сильно изменилась. Согласно докладу Дойче банка, в настоящее время стоимость генерации электроэнергии с помощью солнечного света не превышает стоимости её получения из угля в некоторых штатах США, где действуют субсидии. Если экстраполировать неуклонно снижающуюся стоимость получения солнечной энергии всего на несколько лет вперёд, то и субсидии не понадобятся.

Когда шлюзы откроются, каждый домовладелец в южной части США, и практически в любом тёплом регионе мира, имея солнечные панели у себя на крыше, будет наслаждаться снижением показаний на своём электросчётчике. Согласно новому докладу Международного энергетического агентства, к 2050 году доля солнечного света в мировом объёме производства электроэнергии возрастёт с сегодняшнего 1% до 27%, это будет крупнейший источник энергии для человечества. Прекрасная новость, с точки зрения изменения климата, качества воздуха и Западной Вирджинии (где не придётся срывать так много горных вершин, чтобы добыть уголь). Но с точки зрения серебра? В любой обычной кремниевой солнечной панели используется немного серебряной пасты, через которую протекает электрический ток из образующих панель солнечных элементов. И снижение количества серебра входит в число мер по снижению стоимости, принимаемых производителями солнечных панелей. Были найдены некоторые альтернативы, но игра не стоит свеч при текущих ценах серебра. И вероятно, дальнейшие поиски не столь актуальны по сравнению с такими задачами, как повышение эффективности и снижение затрат на установку. Так что едва ли серебро будет вытеснено из производства солнечных панелей, а значит, потребность будет круто расти по мере распространения панелей. Вот какие подсчёты сделаны в недавней статье в Forbes Magazine:

Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 220; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 52 53 54 55 565758 59 60 61 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!