ЗВ'ЯЗОК ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ, КУРСУ ВАЛЮТИ ТА ОБСЯГІВ ВИРОБНИЦТВА І СПОЖИВАННЯ В КРАЇНІ
Всі зміни у економіці, відображені у платіжному балансі, у кінцевому рахунку, впливають на валютний курс. Величина останнього залежить від обсягів експорту і імпорту, припливу і відтоку капіталу, зміни офіційних резервів.
Якщо розглядати фактори, які впливають на валютний курс за рахунком поточних операцій, то їх можна звести до змін, що відбуваються у експорті і імпорті. У такому разі розглянемо всі ті чинники, які можуть впливати на експортно-імпортні операції країни.
1. Співвідношення темпів зростання доходу у різних країнах.Як було показано раніше, обсяг споживацьких витрат знаходиться у безпосередній залежності від рівня національного доходу країни. Разом із зростанням доходу збільшується споживання як
Варіативність сучасних макроекономічних політик_________________
вітчизняних, так і імпортних товарів. Отже, імпорт товарів і послуг залежить від національного доходу. Якщо зростання національного доходу однієї країни випереджає зростання даного показника у іншій, то це означає, що імпорт закордонних товарів буде зростати швидше експорту. Зростання попиту на імпортні товари приведе до зростання попиту і на іноземну валюту. Це відбувається внаслідок того, що закупівля товарів на міжнародних ринках здійснюється або у доларах США, або у грошових одиницях країни-виробника, якщо купівля-продаж відбувається безпосередньо на її внутрішньому ринку. Підвищення попиту на іноземну валюту знизить курс національної валюти. Саме тому всі фактори, що приводять до зростання доходу, сприяють зниженню валютного курсу, і навпаки.
|
|
|
2. Відносна зміна рівня цін.Якщо темпи зростання цін у одній
країні перевищують відповідні показники у іншій, то імпортні
товари до того моменту, доки курс валюти не зміниться, будуть
відносно дешевшими. Споживачі переорієнтують свої витрати
на іноземні товари, що приведе до зростання попиту на іноземну
валюту і зниження курсу національної.
3. Зміна споживацьких уподобань.Поява на ринку нових мо
дифікацій продукту, мода, реклама змінюють у споживача уяв
лення про споживчі властивості товару. І якщо імпортні товари
стануть більш привабливими, то це приведе до зростання їх спо
живання. Відповідно зросте і попит на іноземну валюту, а курс
національної валюти понизиться. Якщо зміни у смаках спожи
вачів відбудуться у бік уподобань вітчизняних товарів, то відбу
дуться протилежні процеси.
4. Торгова політика.Активна торгова політика змінює обся
ги експорту і імпорту, а отже, попит і пропозицію валюти з боку
експортерів і імпортерів. Введення митних тарифів, імпортних
квот, ліцензування обмежують імпорт і сприяють підвищенню
курсу національної валюти. Експортні субсидії, кредитування
експорту, демпінг розширюють експорт національних товарів і ,
у кінцевому рахунку, також позитивно впливають на підвищен
ня курсу національної валюти.
|
|
|
З іншого боку, курс валюти не є інертним, а, в свою чергу, також впливає на платіжний баланс. І частіше всього це здійснюється за рахунок проведення валютної політики. Державне регулювання валютного курсу— це система заходів держави, спрямованих на підтримку стабільності національної грошової одиниці. Дана політика впливає на характер експортно-імпортних потоків і змінює сальдо платіжного балансу за рахунками поточ-
_____________________________________________________ Розділ 2
них операцій і валютних резервів. Основними методами валютної політики є:
1. Девальвація— дії уряду, націлені на зниження валютного
курсу своєї країни шляхом збільшення пропозиції грошей. Зни
ження валютного курсу означає, що товари країни стають на
міжнародних ринках більш дешевими, що підвищує попит на
них з боку іноземців і робить вигідним нарощування експорту.
Імпортні ж товари стають більш дорогими, внаслідок чого на
них знижується внутрішній попит і відбувається скорочення
імпорту.
|
|
|
2. Ревальвація— дії уряду, націлені на підвищення валютно
го курсу своєї країни шляхом скорочення пропозиції грошей в
економіці. Підвищення курсу валюти приводить до протилеж
них наслідків.
3. Валютна інтервенція— втручання Центрального банку краї
ни у операції на відкритому ринку з метою впливу на валютний
курс через купівлю-продаж іноземної валюти. Якщо Централь
ний банк продає валюту за рахунок скорочення своїх офіційних
валютних резервів, то тим самим він сприяє збільшенню її про
позиції, зниженню кількості національних грошей в обігу і підви
щенню ціни національної валюти.
Покупка валюти забезпечує приріст валютних резервів, збільшення пропозиції грошей на внутрішньому ринку і знецінювання національної валюти.
Врівноважити попит і пропозицію валюти, якщо рівновага між ними порушилась у ході здійснення країною експортно-імпортних операцій, які відображаються на рахунку поточних операцій платіжного балансу, може приплив або відтік капіталу. Рахунок операції з капіталомплатіжного балансу відображає дані процеси і свідчить про те, що фактори, які викликають приплив капіталу у країну, сприяють підвищенню курсу її національної валюти, і навпаки.
|
|
|
Головним фактором, який визначає для інвестора країну розміщення капіталу є розмір реальних ставок відсотку. Чим вищими є реальні ставки відсотку і, відповідно, рівень доходності капіталу у даній країні відносно інших країн, тим привабливішою вона є для вкладення фінансових коштів. Збільшення попиту на національні фінансові активи відображається у пропозиції іноземної валюти і діє у бік підвищення курсу національних грошей.
Щодо впливу курсу валюти на напрями міжнародного руху капіталу, то він не є однаковим для різних видів капітальних
Варіативність сучасних макроекономічних політик_________________
благ. Так, ввезення довгострокового капіталу у країну визначається перспективними цілями, і тому на ньому мало відображаються зміни курсу валюти. Для ввозу короткострокового капіталу в країну із вільноконвертованою валютою, навпаки, валютний курс має велике значення, так як тут виникає можливість гри на курсових коливаннях. Як правило, ввезення капіталу збільшується перед можливою ревальвацією, а після неї збільшується вивіз капіталу.
Маючи уяву про основні взаємозв'язки між курсом валюти і платіжним балансом, можна вести мову про можливість регулювання останнього. Як показує світовий досвід, практично всі країни світу мають неврівноважений платіжний баланс, що вимагає його регулювання з боку держави. Таке регулювання здійснюється найчастіше за допомогою проведення бюджетно-податкової або кредитно-грошової політики, яка, до речі, досить серйозно впливає на курс валюти і стан офіційних валютних резервів.
Вплив стимулюючої бюджетно-податкової політики на стан платіжного балансупроявляється у тому, що зростання державних витрат через мультиплікаційний ефект приводить до росту доходу. При зростанні доходу розширюється попит не тільки на вітчизняні, але й на імпортні товари. У результаті цього підприємці націлюються на розширення ввозу закордонних товарів і послуг на внутрішній ринок. Зростання імпорту приводить до зниження показника чистого експорту й погіршує торговельний баланс.
Разом з тим, зростання доходу приводить до збільшення внутрішньої процентної ставки, а це стимулює приплив капіталів із-за кордону. У результаті відбувається поліпшення балансу операцій з капіталом. У підсумку відбувається нейтралізація або послаблення негативного впливу торговельного балансу на стан усього платіжного балансу.
Тут варто мати на увазі, що описаний нами підсумок платіжного балансу буде багато у чому визначатися тим, яка склалася у навколишньому світі ступінь мобільності капіталу. Під останньою розуміється відсутність або наявність обмежень, що перешкоджають або заохочують вкладення або відтік іноземних інвестицій.
При високій мобільності капіталу зростання ставки відсотку може викликати значний приплив іноземного капіталу у країну, що складе позитивне сальдо по рахунку операцій з капіталом і перекриє дефіцит торговельного балансу, а у результаті, зробить платіжний баланс активним.
Розділ 2
При низькій мобільності капіталу його приплив може виявитися недостатнім для компенсації дефіциту торговельного балансу, і платіжний баланс буде мати негативне сальдо.
Вплив стимулюючої кредитно-грошової політики на стан платіжного балансувиражається у тому, що збільшення пропозиції грошей знижує ставку відсотка. Дешеві гроші стимулюють зростання витрат, у тому числі і на імпорт, а це погіршує торговельний баланс. Разом з тим, більш низька ставка відсотку приводить до відтоку капіталу із країни, що погіршує баланс руху капіталу. Платіжний баланс виявляється дефіцитним за рахунок погіршення рахунку поточних операцій і рахунку операцій з капіталом.
Таким чином, досягнення нульового сальдо платіжного балансу, яке досить часто називають встановленням зовнішньої рівноваги,залежить від взаємодії багатьох факторів і потребує урахування передатних механізмів, що діють у відкритій економіці.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 323; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!