Формы денежно-кредитной политики
Выделяют конечные и промежуточные цели денежно-кредитной политики. В качестве конечных целей формулируют:
- обеспечение стабильности экономического роста;
- борьба с безработицей;
- снижение инфляции и достижение стабильности цен;
- устойчивость платежного баланса страны.
Промежуточными целевыми ориентирами являются:
- денежная масса и прежде всего агрегаты М1 и М2;
- ставка процента;
- обменный курс.
Политика «дорогих денег» и политика «дешевых денег»
Конечные цели и формы ДКП
Предложение денег тесно связано с политикой Национального банка, определяющей стоимость денег в зависимости от состояния реального сектора экономики. Поэтому говорят о политике «дорогих» и политике «дешёвых» денег.
Политика «дорогих» денег проводится в период высокой инфляции. Инфляция спроса означает что количество денег в экономике превышает потребность в них. Национальный банк ограничивает предложение денег за счёт продажи государственных ценных бумаг, повышения ставки рефинансирования и нормы обязательных резервов. В результате этих мер сокращается возможность коммерческих банков создавать деньги, которые становятся относительно ред ким, менее доступным ресурсом, что вызывает сокращение спроса на деньги и тормозит ин фляцию.
Часто с инфляцией в рамках политики дорогих денег борются с помощью политики тар гетирования. В этом случае правительство в качестве цели ставит определенные параметры изменения объема денежной массы в стране и стремится их достигнуть, несмотря на колеба ния экономической конъюнктуры. Темпы роста денежной массы должны быть ниже темпов роста спроса на деньги, что позволяет снизить инфляционные ожидания и, как следствие, уро вень инфляции.
|
|
|
При высокой инфляции в стране происходит замещение отечественной валюты более стабильной иностранной валютой. Поэтому одним из методов ограничения роста денежной массы является политика стабилизации валютного курса. В «долларизованной» экономике паритет покупательной способности, как правило, выдерживается весьма точно. Поэтому в ходе инфляции обменный курс национальной валюты снижается примерно тем же темпом, которым растут внутренние цены. Если обменный курс может быть стабилизирован, внутрен ние цены также могут быть стабилизированы. Стандартная стабилизационная программа направлена на закрепление обменного курса на приемлемом уровне, то есть на уровне, кото
рый может быть защищён Национальным банком. Но устойчивость обменного курса требует жёсткой фискальной политики, которая смогла бы освободить правительство от сеньоражного финансирования. Если правительство одновременно пытается печатать деньги и поддержи вать фиксированный обменный курс, оно утратит валютные резервы и столкнётся с кризисом платёжного баланса.
|
|
|
Поскольку большинство внутренних цен связано с долларом через паритет покупатель ной способности, то инфляция теоретически может прекратиться буквально за день, как только обменный курс стабилизируется.
В странах с переходной экономикой и развивающихся странах используется практика валютного комитета. В этом случае фиксируется курс национальной валюты к иностранной валюте или корзине валют. Дополнительная эмиссия денег осуществляется только в том слу чае, если растут валютные резервы Национального банка. Это позволяет ограничить темпы роста денежной массы в стране и сделать деньги «более дорогими». Поэтому основными анти инфляционными мероприятиями здесь являются:
1) гласное и широкое разъяснение через средства массовой информации намеченной анти инфляционной стратегии с целью завоевания общественного доверия и поддержки; 2) создание специального стабилизационного фонда (золотовалютных резервов) путем внутреннего и внешнего заимствования;
3) ужесточение бюджетной политики, направленное на значительное сокращение или лик видацию существующего бюджетного дефицита;
|
|
|
4) введение фиксированного обменного курса и ряда сопутствующих ограничений во внешнеэкономической и валютной сфере;
5) стимулирование экспорта и торможение импорта различными средствами; 6) снятие введенных ограничений и либерализация соответствующих сфер экономической деятельности по мере подавления инфляции и роста золотовалютных резервов. Денежная реформа: введение новой денежной единицы. Наиболее популярный способ стабилизации денежной системы состоит в «отбрасывании нулей» сильно обесценившейся де нежной единицы. Старые деньги меняются на новые по определённому курсу: а) без изменения уровней зарплаты и цен,
б) с изменением уровней зарплаты и цен.
Второе – чисто косметическое средство. Первое же приведёт к значительному сокраще нию реальных денежных остатков и глубокой депрессии в экономике. В целом это наиболее полезно в ситуации подавленной инфляции, когда предложение денег выросло, а контроль за ценами препятствует их росту в соответствии с увеличением предложения денег. Денежная реформа в таком случае приводит предложение денег в соответствие с ценами, вместо того, чтобы позволить им резко возрасти.
|
|
|
Политика «дешёвых» денег проводится в тех случаях, когда Национальный банк счи тает, что рост предложения денег является недостаточным и сдерживает экономический рост, порождает безработицу. Целью политики «дешёвых» денег является сделать деньги относи тельно дешёвыми и доступными для инвестиционных расходов. Это достигается за счёт по купки государственных ценных бумаг, уменьшения нормы обязательных резервов и ставки рефинансирования. Эти меры означают расширение возможностей коммерческих банков со здавать деньги и повышает стремление домохозяйств продавать облигации и иметь депозиты в банке. В результате этого увеличивается объём инвестиций, т.к. они являются обратной функцией от ставки процента. Рост инвестиций означает увеличение совокупных расходов на величину прироста инвестиций и через эффект мультипликатора вызывает дополнительное расширение ВВП, одновременно содействуя росту занятости в экономике (Рис.6.1):
Рис. 6.1 Эффект политики дешевых денег
Следует отметить, что политика «дешёвых» денег в условиях полной занятости может стимулировать инфляцию спроса (Рис.6.2).
Рис. 6.2 Политика «дешевых» денег и инфляция
Это связано с тем, что спрос на товары и услуги растет быстрее, чем возможности эко номики увеличить производство. Поэтому увеличение количества денег в экономике приводит к превышению совокупного спроса над совокупным предложением в краткосрочном периоде, в результате чего происходит повышение цен в экономике (c P1 до Р2). Так как в экономике полная занятость, то фирмы должны предлагать более высокую зарплату для привлечения до полнительного объема труда. Растущий спрос начинает удовлетворяться за счёт ростапроиз водства и привлечения более дорогих ресурсов, которые приводят к росту издержек у пред принимателей. Чтобы компенсировать покупку более дорогих ресурсов, цены на конечные продукты должны повышаться (с Р2 до Р3). Новый рост цен сокращает спрос домохозяйств на товары и побуждает фирмы вернуться к первоначальному объёму производства при более вы соких ценах (точка Е3). В ряде случаев инфляция сопровождается падением объёмов произ водства, т.е. стагфляцией.
Чтобы не допустить сокращения объёма производства и занятости, Национальный банк должен постоянно подпитывать экономику дополнительной эмиссией денег, стимулируя тем самым совокупный спрос и поддержание объёма производства на неизменном, большем, чем потенциальный объем производства (Yf). Последствием такого подхода может быть гиперинфляция (Рис.6.3).
Рис. 6.3 Политика дешевых денег и гиперинфляция
Дата добавления: 2021-02-10; просмотров: 173; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!