Государственный долг и его виды. Воздействие государственного долга на экономику.
Текущая задолженность правительства превращается в государственный долг. Государственный долг – общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов. В развитых странах государ ственный долг определяют также как общий объем непогашенных государственных облигаций.
Причины возникновения государственного долга:
– неэффективная экономическая политика, приводящая к чрезмерно высокому уровню финансовых обязательств;
– нехватка национальных финансовых ресурсов из-за неэффективности экономики страны;
– нехватка финансовых ресурсов в свободно конвертируемой валюте для расчетов с дру гими государствами и др.
Государственные займы и кредиты берутся на различные сроки. И поэтому государ ственный долг бывает краткосрочным (до 1 года), среднесрочным (до 5 лет) и долгосрочным (свыше 5 лет). Наиболее обременительными являются краткосрочные долги, так как дата их погашения наступает очень быстро, но проценты по таким займам очень высокие.
Государственный долг делится на внутренний и внешний. В мировой практике суще ствуют следующие определения:
Внешний государственный долг — это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам.
Цели внешних государственных займов:
– покрытие дефицита государственного бюджета;
– пополнение валютных резервов страны;
|
|
|
– реализация инвестиционных проектов и государственных программ в соответствии с приоритетными направлениями развития экономики;
– решение социальных и экологических проблем;
– импорт сырья, энергоресурсов и других необходимых товаров в случае критического положения в обеспечении ими страны;
– поддержки экономических реформ
Внешняя задолженность включает в себя различные виды долга, которые классифици руются по различным признакам:
По типу заемщиков – государственный долг; долг, гарантированный государством; частный (негосударственная часть внешнего долга);
По сроку погашения – долгосрочные обязательства (со сроком погашения более одного года); краткосрочные (срок погашения до одного года);
По типу кредитора – официальный долг (обязательства перед международными орга низациями и двусторонние обязательства перед другими государствами); частные долговые обязательства (долг коммерческим банкам, облигации и прочий долг).
Внешний государственный долг – это двусторонние кредиты от правительств других стран, центральных банков, государственных экспортно-импортных банков, международных и региональных экономических и финансово-кредитных организаций и институтов.
|
|
|
Внешний гарантированный Правительством долг представляет собой долг субъектов хозяйствования, платежи по которому гарантируются государством.
Внешний негарантированный долг – это долг субъектов хозяйствования, платежи по ко торому не гарантируются государством (получение фирмами банковских кредитов, размеще ние корпоративных облигаций на финансовом рынке и др.).
Внешний гарантированный долг Республики Беларусь формируется из: ∙ обязательств по кредитам Правительства, погашенным из бюджетных средств; ∙ кредитов субъектов хозяйствования, привлекаемых под гарантии Правительства, но по гашаемых за счет средств данных субъектов хозяйствования.
Капитальный долг (валовой внешний долг) – сумма задолженности государства по внешнему долгу в целом, включая начисленные проценты по кредитам, привлекаемые Прави тельством для покрытия дефицита платежного баланса и другим межправительственным кре дитам, кредитам международных финансово-валютных и кредитных организаций, кредитам субъектов хозяйствования, привлекаемым под гарантии Правительства;
Текущий долг – расходы по выплате причитающихся кредиторам доходов по долговым обязательствам государства и погашению обязательств по наступившим срокам оплаты Следует также различать общий размер внешнего долга в текущем году и чистые потоки по внешнему долгу.
|
|
|
Общий размер внешнего долга в текущем году равен сумме долга за прошлый год и чи стых потоков кредитных ресурсов.
Чистые потоки по внешнему долгу равны разнице между суммой полученных новых кредитов и платежами по обслуживанию долга (ранее образовавшегося долга и долга теку щего года).
Внешний долг ложится на страну наибольшим бременем, так как она должна в ряде слу чаев продавать объекты государственной собственности для того, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг. Надо помнить также, что кредитор ставит обычно определенные условия о проведении экономических реформ (например, Греция в 2010 г. получила кредит только по сле того, как обещала сократить дефицит госбюджет за счет резкого сокращения государствен ных расходов), после выполнения которых и предоставляется кредит.
Внешний долг рассматривается как более острая проблема, если:
– объем валового внешнего долга не должен превышать 55 % от ВВП; – объем валового внешнего долга не должен превышать 100% от экспорта, – доля краткосрочного внешнего долга в валовом долге должна быть менее 50%, – государственный внешний долг не должен превышать 25% от ВВП, – расходы по обслуживанию государственного внешнего долга не должны превышать 10% валютной выручки.
|
|
|
В этом случае говорят о критическом уровне задолженности и угрозе потери экономиче ской независимости страны.
Внутренний долг – это задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных правительством. Долговые обязательства могут иметь форму кредитов, полученных правительством; государ ственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг от имени правитель ства; других долговых обязательств. Внутренние долговые обязательства можно условно раз бить на рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг, и нерыночные, воз никшие по итогам исполнения федерального бюджета и выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности. Если выпуск и обращение первых достаточно регламентиро ваны и включаются в программу внутренних заимствований на очередной финансовый год, то вторые выпускаются нерегулярно, несмотря на принятие соответствующих законодательных актов.
Опыт стран показывает, что целыми десятилетиями может существовать (и даже расти) дефицит государственного бюджета и это не приводит в условиях растущей экономики к ка ким-нибудь социально-экономическим последствиям (например, США). Важно анализиро вать соотношение дефицита государственного бюджета и ВВП. Доля долга в ВВП падает, ко гда номинальный ВВП растёт быстрее долга и для сильной экономики слегка возросший долг уже не опасен.
Следует отметить, что государственный долг нельзя понимать упрощенно. В макроэко номике существует понятие чистый государственный долг. Наряду с пассивами (в данном случае это государственный долг) правительство владеет еще и активами (различные эле менты государственной собственности: акции предприятий с участием государства, государ ственные предприятия, золотовалютные запасы). Поэтому, говоря о государственном долге необходимо сопоставлять его с активами правительства. Очевидно, что ситуация весьма опасна, когда чистый государственный долг велик.
Основное назначение государственного долга – быть инструментом регулирования эко номики. Долговая политика, существующая в любом государстве, сегодня неотъемлемая часть экономической политики. Это связано с тем, что на макроэкономическом уровне государ ственный долг воздействует на денежное обращение, финансовый рынок, инвестиционную
политику государства, занятость, производство и иные социально-экономические процессы. Данная функция достигается с помощью решения двух задач:
∙ фискальной – получить финансовые средства для нужд государства; ∙ регулирующей – использовать эти средства для стабилизации экономики и сти мулирования ее роста.
Стабилизационное воздействие на экономику осуществляется посредством изменения: ∙ объема государственной задолженности,
∙ ее структуры, что позволяет влиять на основные макроэкономические показатели.
Если основные государственные обязательства сосредоточены в небанковском секторе, то влияние государства на уровень потребления, сбережений и инвестиций будет более про гнозируемым: в период экономического спада путем займов государство мобилизует накоп ление денежных средств, с помощью которых государственные мероприятия будут стимули ровать конъюнктуру. В период оживления и подъема государство размещает свои займы в частном секторе за счет уменьшения уровня потребления и сбережений.
Если же кредитование государства осуществляется за счет банковской системы, то воз действие государственного долга на экономическую конъюнктуру сложнее, так как изменение потребления, сбережений и инвестиций осуществляется опосредованно, через банковскую си стему.
Воздействие государственной задолженности на экономический рост всегда упирается в целевое назначение мероприятий правительства, профинансированных за счет кредитов госу дарства. Так, практика государственного регулирования в 70–80-е гг. свидетельствует, что по зитивное влияние дефицитного финансирования на уровень занятости связано с циклической безработицей. В условиях же структурной безработицы, типичной в последнее время для мно гих развитых стран, стимулирующая бюджетная политика государства приводит к стагфля ции.
Таким образом, государственный долг связан с государственным регулированием эко номики, с необходимостью смягчения противоречия между экономическими и социальными потребностями общества и возможностью их удовлетворения за счет бюджетных средств.
Классический подход к определению роли госдолга в экономике заключается в исполь зовании государственных займов в качестве субститута (заменителя) налоговых поступлений. Данный подход связан с отношением к госдолгу как к инструменту стабилизационной макро экономической политики.
В фазе понижения деловой активности снижаются поступления в бюджет. Правитель ство заинтересовано в сохранении уровня расходов, поэтому возникает вопрос о компенсации снижения доходной части бюджета. При снижении деловой активности хозяйствующих субъ ектов увеличение налоговых ставок усиливает негативные тенденции в экономике, поэтому целесообразно компенсировать снижение доходной части бюджета за счет госзаймов. Госдолг становится субститутом налоговых поступлений.
Государственный долг может успешно выполнять роль макроэкономического стабили затора только при условии устойчивого экономического роста. Фаза устойчивого экономиче ского роста состоит из чередующихся периодов повышения и понижения деловой активности хозяйствующих субъектов. В период понижения деловой активности целесообразно снизить уровень налогов и компенсировать снижение доходной части заемными денежными ресур сами.
В период экономического спада целесообразно снижать размер госдолга, поскольку в этом случае государственная задолженность оказывает весомое отрицательное влияние как на госфинансы, так и на экономику в целом.
Альтернативный подход основан на прямо противоположной концепции – в фазе сни жения деловой активности объем займов сокращают. В фазе увеличения деловой активности объем займов увеличивают. В фазе экономического спада и в период, предшествующий эко номическому спаду, объем займов минимизируют или досрочно погашают государственный долг. Преимущества альтернативного подхода:
⮚ Альтернативный подход при прочих равных условиях позволяет привлекать в бюджет больший объем денежных ресурсов за экономический цикл.
⮚ При его реализации наблюдается более низкая амплитуда колебаний относительного объема долга в течение экономического цикла. Максимальное значение относительного раз мера долга за период экономического цикла меньше.
⮚ Решение об оптимальном размере госзаймов принимается на основе данных о темпах экономического развития: вошла экономика в фазу усиления деловой активности – увеличили займы, наступил спад деловой активности – сократили займы, наступил экономический спад
– минимизировали займы. Риск ошибочного планирования сальдо бюджета в данном случае существенно ниже.
В рамках рассматриваемого подхода государственный долг выполняет роль финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие.
Главной выгодой для государства, обосновывающей полезность госдолга, является воз можность привлекать в бюджет заемные денежные ресурсы и при этом сохранять относитель ный размер долга – в процентах от ВВП (за определенный период времени, за экономический цикл).
Размер сальдо бюджета и объем реального валового внутреннего продукта – два важней ших фактора, определяющих динамику долга. Дефицит бюджета приводит к увеличению объ ема госдолга, профицит бюджета позволяет погашать долг.
Экономическая безопасность традиционно рассматривается как важнейшая качествен ная характеристика экономической системы, которая определяет её способность поддержи вать нормальные условия жизнедеятельности населения, устойчивое обеспечение ресурсами развития народного хозяйства, а также последовательную реализацию национально-государ ственных интересов.
Экономический рост обеспечивает наполнение доходной части бюджета, за счет которой выплачиваются проценты по долгу. Он же позволяет увеличивать денежную массу в обраще нии без увеличения инфляции, а за счет роста денежной массы создаются условия рефинанси рования долга. В зависимости от соотношения названных двух факторов условно выделяют два подхода к определению роли госдолга в рыночной экономике.
Как показывает мировой опыт, обеспечение экономической безопасности - это гарантия независимости страны, условие стабильности и эффективной жизнедеятельности общества, достижения успеха. Это объясняется тем, что экономика представляет собой одну из жизненно важных сторон деятельности общества, государства и личности, и, следовательно, понятие национальной безопасности будет пустым словом без оценки жизнеспособности экономики, её прочности при возможных внешних и внутренних угрозах. Поэтому обеспечение экономи
ческой безопасности принадлежит к числу важнейших национальных приоритетов. Последствиями значительного государственного долга являются:
– увеличение неравенства в доходах, так как значительная часть государственных обяза тельств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения. Погашение государ ственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, т.е. те, кто владеет облигациями, становится еще богаче.
– рост ставки процента (правительство вынуждено предлагать новые государственные ценные бумаги, следовательно, цены на них падают и ставка процента возрастает) ведет к со кращению спроса на инвестиционные товары. Снижение инвестиций в основной капитал озна чает, что через некоторое время основной капитал в стране будет или снижаться или, по край ней мере, снизится темп его роста. Основной капитал, как известно, один из основных факто ров производства продукции, а значит, при его уменьшении подрываются возможности роста реального ВВП.
– увеличение налоговых ставок, так как правительство пытается получить больший до ход для финансирования погашения долга. Рост налоговых ставок подрывает стимулы к пред принимательской деятельности и стимулы к труду, что влечёт за собой снижение выпуска или снижение темпов его роста.
– рост монетарного базиса и в конечном итоге усиление инфляции, так как в условиях экономического спада или депрессии, когда доверие к государственным ценным бумагам низ кое, покрытие дефицита государственного бюджета осуществляется через продажу прироста государственного долга центральному банку страны.
Дата добавления: 2021-02-10; просмотров: 370; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!