Прямые и косвенные инструменты денежно-кредитной политики.
Национальный банк страны регулирует рынок денег с помощью косвенных и прямых инструментов.
При этом преобладают косвенные инструменты: операции на открытом рынке, норма обязательных резервов, учетная ставка.
Операции на открытом рынке – это купля-продажа ценных бумаг в целях регулирова ния общего уровня ликвидности. Операции обычно предпринимаются в целях изъятия излиш ней массы денег или включения дополнительной денежной массы в обращение.
Механизм воздействия проявляется в том, что когда Национальный банк покупает цен ные бумаги у коммерческих банков и населения количество денег в экономике расширяется, стимулируя тем самым деловую активность. Если Национальный банк продает ценные бу маги, то из обращения изымается часть денежных средств, что делает их более редкими и до рогими. Как правило, этими операциями занимается специальный отдел Национального банка. Операции на этом рынке не предполагают никакого административного принуждения по от ношению к кредитным учреждениям. Каждый банк и субъект принимает решение о покупке или продаже государственных ценных бумаг добровольно, на оценке выгодности этих опера ций. С учетом этого воздействие данного метода является избирательным и в первую очередь затрагивает те банки, которые предпочитают иметь активы в форме государственных ценных бумаг.
Привлекательностью данного метода регулирования для Национального банка является то, что операции могут осуществляться не одновременно, а с небольшими партиями ценных бумаг, что позволяет анализировать воздействие на рынок денег и гибко менять политику в зависимости от достигнутого результата.
|
|
|
Использование данного метода оказывается эффективным в том случае, если существует развитый рынок ценных бумаг и развитая кредитная система. Только в этом случае изменение объема государственных ценных бумаг быстро отразится на денежном рынке и на объеме ре зервов коммерческих банков.
Операции Национального банка на открытом рынке существуют защитные и динамиче ские. Динамические – призваны обеспечить направленные изменения в системе банковских резервов. Защитные операции, направленные на предотвращение неблагоприятных измене ний банковских резервов, вызываемых действиями других государственных учреждений. В ряде случаев они используются для финансирования дефицита госбюджета. В этом случае Национальный банк выступает в качестве продавца государственных долговых обяза тельств и выплате процентов по ним. Осуществляют операции на первичном и вторичном рынке ценных бумаг. В чистом виде операции на открытом рынке считаются таковыми только на вторичном рынке. На первичном рынке такие операции проводятся в тех странах, где вто ричный рынок не развит.
|
|
|
Норма обязательных резервов – устанавливаемый Национальным банком уровень де нежных резервов, который коммерческие банки должны поддерживать на специальных счетах в Национальном банке. В экономической литературе отсутствуют сведения о том, когда и с какой целью были введены обязательные резервы. В Беларуси система обязательного резер вирования появилась одновременно с созданием Национального банка Республики Беларусь в 1990 г. и на четыре года раньше перехода Национального банка к проведению самостоятель ной монетарной политики, после того как в 1994 г. белорусский рубль был утвержден в каче стве единственного платежного средства на территории нашей страны. Используется в боль шинстве стран для обеспечения среднесрочного регулирования ликвидности и обеспечения платежеспособности коммерческих банков по привлеченным депозитам. Резервные требова ния обычно устанавливаются на разном уровне для разных видов депозитов: чем выше лик видность депозита, тем выше норма требований. Поэтому самая высокая норма по депозитам до востребования. В целом рост нормы обязательных резервов приводит к сокращению денеж ной массы, а ее снижение – к росту.
|
|
|
Ставка рефинансирования – это ставка процента, по которой Национальный банк вы дает кредиты коммерческим банкам. Обычной практикой считается предоставление в качестве залога различных государственных ценных бумаг. В развитых странах Национальный банк до 80-х годов выдавал кредиты только коммерческим банкам. В настоящее время их могут полу чать любые частные кредитные учреждения, имеющие право открывать чековые счета. Од нако кредиты у Национального банка могут получить не все коммерческие банки. Отказ в предоставлении кредита может последовать со ссылкой на нежелательный характер финансо вых операций данного заемщика.
Изменение ставки рефинансирования имеет большую информационную нагрузку, так как сигнализирует бизнесу об изменениях в регулировании денежного рынка Национальным банком. Существует тесная связь между ставкой рефинансирования и рыночной ставкой про цента. С одной стороны, изменение рыночной ставкой процента вызывает соответствующее изменение ставки рефинансирования. С другой стороны, изменение ставки рефинансирования вызывает изменение рыночной ставки процента. Рост кредитования со стороны Националь ного банка предполагает снижение ставки рефинансирования и ведет к росту предложения денег, уменьшение кредитования ведет к сокращению денежной массы. Ставка процента, по которой, осуществляется рефинансирование, должна быть выше рыночной, чтобы коммерче ские банки использовали данный источник кредита только тогда, когда источники кредита на частном рынке исчерпаны. Хотя с учетом того, что коммерческие банки предпочитают обра щаться за кредитами в Национальный банк лишь в крайних случаях, влияние ставки рефинан сирования не оказывает существенного воздействия на цену кредитов, предоставленных ком мерческие банки.
|
|
|
Кредитные операции Национального банка делятся на:
∙ дисконтное финансирование – кредит выдается по определенной ставке рефинанси рования на короткий срок и заключается в покупке государственных и частных долговых обя зательств, которыми располагают коммерческие банки;
∙ ломбардное финансирование – выдача кредита коммерческому банку под залог, в роли которого выступают имеющиеся у коммерческого банка государственные или перво классные (высоконадежные) ценные бумаги частных субъектов хозяйствования;
∙ финансирование овердрафта – покрытие Национальным банком краткосрочного пе рерасхода коммерческими банками средств сверх остатков на их счетах; ∙ кредитные аукционы – механизм установления цены на кредиты Национального банка. Используется в условиях недостаточной развитости рынка межбанковского кредита. Возможности изменения учетной ставки в современных условиях ограничены так как: – официальные лица, от которых зависит принятие решений, с трудом идут на изменение учетной ставки, опасаясь негативного воздействия на экономику;
– сложно предсказать изменение рыночной ставки процента в долгосрочном периоде.
Прямые инструменты – механизмы денежно–кредитной политики, непосредственно влияющие на ставку процента или размеры выдаваемых кредитов и регулирующие предложе ние денег коммерческими банками. С помощью прямых инструментов государство может непосредственно устанавливать определенные показатели развития денежного рынка. В их числе:
∙ контроль над ставкой процента – директивное указание на уровень ставки процента. Национальный банк может контролировать уровень, верхний или нижний предел и размах ко лебаний ставки по всем или отдельным видам банковских операций;
∙ контроль над нижним уровнем ставки процента по депозитам. Обычно устанавлива ется на уровне или с небольшой премией к ставке рефинансирования;
∙ верхний уровень ставки по кредитам. Используется для регулирования прибыльности коммерческих банков и устанавливается с премией к ставке рефинансирования; ∙ межбанковские льготные ставки – нижний уровень ставки процента, устанавливае мый Национальным банком для кредитных операций на межбанковском рынке, способствую щий поддержанию ее на высоком уровне. Применяются также для переучета по более выгод ной ставке процента векселей приоритетных отраслей и отдельных банков для поддержания их ликвидности;
∙ потолки межбанковского кредита. Применяются для сдерживания роста денежной массы через сокращение физического объема межбанковских кредитов; ∙ коэффициенты ликвидности – устанавливаемые соотношения размеров активов и ка питала для коммерческих банков с целью сокращения риска банковских операций или стои мости кредита для заемщика. Рост коэффициентов ликвидности сокращает предложение де нег;
∙ целевые кредиты – кредиты, предоставляемые Национальным банком коммерческим банкам для финансирования определенных проектов в соответствии с государственными при оритетами.
Дата добавления: 2021-02-10; просмотров: 172; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!