Факторинговые и лизинговые операции

Одними из важнейших операций, имеющих кредитный характер, являются факторинговые и лизинговые операции. Факторинг — это кредитование под уступку денежного требования, т.е. объектом кредитных отношений в этом случае выступают денежные обязательства должника (счета на товары отгруженные, дебиторская задолженность).  Банк (либо факторинговая компания) выкупает у клиента платежные требования, которые он выставил своим плательщикам для оплаты. Понятие «факторинг» происходит от английского слова factor — «посредник». К этой финансовой услуге прибегают предприятия, отгружающие товарыс отсрочкой платежа, но не имеющие возможности ждать срока оплаты. В этом случае проблема решается следующим образом. Банк выступает в роли фактора, которому поставщик передает денежные требования к своим покупателям, а взамен без промедления получает наличными от 50% до 90% номинальной суммы, фигурирующей в счетах-фактурах. Из оставшихся 10-50% фактор вычитает свои комиссионные за финансирование и услуги и перечисляет их клиенту после того, как дебитор в срок оплачивает свои обязательства. Это означает, что выкуп платежных требований осуществляется с дисконтом. Самое важное условие для осуществления факторинга – чтобы клиент имел ликвидную дебиторскую задолженность. Надо четко понимать, что факторинг – это работа с текущей ликвидной задолженностью, а не инструмент избавления от просроченной дебиторской задолженности.

В Беларуси факторинг осуществляется исключительно банками. Доля его в кредитном портфеле коммерческих банков относительно невелика – составляет порядка 5-7%.

Ли зинг представляет собой финансовую аренду. Лизингодатель, по просьбе и поручению клиента, приобретает указанное клиентом имущество (объект лизинга). Предметом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по установленной классификации к основным фондам, а также программные средства и рабочие инструменты. Стоимость без НДС объекта лизинга - от 150 базовых величин. Этот объект лизинга передается лизингодателем лизингополучателю по договору лизинга на определенный срок. В течение этого срока лизингополучатель погашает частями стоимость объекта лизинга и уплачивает проценты, начисляемые на непогашенную стоимость объекта лизинга. Лизинг может быть финансовым либо оперативным, это два основных вида лизинга. При финансовом лизинге лизингополучатель должен погасить не менее 75% стоимости предмета лизинга не зависимо от того, будет ли сделка завершена выкупом, при оперативном лизинге – лизингополучатель погашает менее 75% от стоимости предмета лизинга и по окончании срока действия договора возвращает предмет лизинга лизингодателю. Сроки операции для финансового лизинга – не менее 1 года, для оперативного они законодательно не установлены, но, как правило – менее 1 года. В Беларуси оперативный лизинг почти не встречается, что свидетельствует о неразвитости рынка лизинговых услуг.

Лизинг является инструментом инвестирования, альтернативным кредитованию. Лизинг – это не приобретение имущества в рассрочку либо посредством заемных средств в собственность, а приобретение права на пользование имуществом. Наиболее точно его сущность определена в Гражданском кодексе Республики Беларусь как финансовая аренда. В силу своих особенностей – предмет лизинга принадлежит на время сделки лизингодателю – лизинговые операции не нуждаются в такой степени регламентации как собственно кредитные операции. Поэтому признак обеспеченности (наличие залога, перевода на банк правового титула) для лизинга справедливо не предусматривается. Лизинг позволяет снять присущее кредиту противоречие между потенциальными возможностями бизнеса и недостаточностью его обеспечения на момент заключения сделки. Вместе с тем, с позиции такого критерия как риск потери ликвидности банка лизинг схож с кредитными операциями. В силу того, что банкам разрешено приобретать имущество в лизинг за счет привлеченных средств, лизинговые сделки участвуют в расчете норматива ликвидности, а остатки по счетам лизинга включаются в общую сумму кредитной задолженности субъекта хозяйствования при расчете максимального размера риска на одного клиента.

В последние несколько лет лизинг развивался в Республике Беларусь темпами даже несколько более высокими, чем кредитование, что свидетельствовало о его востребованности. Однако в период кризиса лизинговые компании и банки оказались в наибольшей степени подвержены его негативным последствиям – доля проблемной задолженности по лизингу значительно выше, чем по кредитам. Жизнь показала, что оказываясь в сложной финансовой ситуации, лизингополучатели принимают решение о возврате предмета лизинга, несмотря на штрафные санкции, прописанные в договоре. Лизингодатель же получает назад объект лизинга, значительно утративший свою ликвидность, реализовать который без убытков в период кризиса просто невозможно. Таким образом, преимущество лизинга перед кредитом в части отсутствия обеспечения превращается в период кризиса в свою противоположность.

Дальнейшему развитию лизинга в нашей стране будет способствовать совершенствование законодательной базы. Новое Положение о лизинге от 4 июня 2010 г. № 865 развивает традиции специального нормотворчества в области лизинга, а также приводит в его соответствие с нормами Гражданского кодекса Республики Беларусь.

Международный кредит

Международный кредит — это движение ссудного капита­ла в сфере международных экономических отношений как в денежной, так и товарной формах. Субъектами кредитных отношений международного кре­дита являются государства, банки, международные и регио­нальные валютно-кредитные и финансовые организации, от­дельные юридические и частные лица. Международный кредит бывает межгосударственным на двусторонней и многосторонней основе, банковским, ком­мерческим.

 Межгосударственный кредит предоставляется государством (двусторонние правительственные кредиты). При двусторонних правительственных кредитах правитель­ство одной страны предоставляет правительству другой кре­дит за счет средств госбюджета. Особенностью таких кре­дитов является не получение дохода от кредитной сделки, а реализация политических целей.

Субъектами межгосударственного кредита являются от­дельные государства, а объектом перераспределения — их национальный доход. Кредит может направляться для сба­лансирования платежей между различными странами, рас­ширения товарооборота и т.д. Он обычно бывает в форме ин­вестиционного кредита, используемого на финансирование капитальных вложений (оплату машин, оборудования, труда специалистов, связанного со строительством предприятия, в продукции которого заинтересованы субъекты кредитной сделки).

Межгосударственный кредит может выступать в форме кредитов международных валютно-кредитных и финансо­вых организаций, смешанных кредитов. Последние предо­ставляются международными валютными организациями вместе с частными банками и корпорациями. Цель их зак­лючается в том, чтобы облегчить доступ заемщика на миро­вой рынок ссудных капиталов. В этом случае частные банки предоставляют кредит при условии получения заемщиком кредитов Международного валютного фонда (МВФ) или Меж­дународного банка реконструкции и развития (МБРР) при наличии рейтинга международных рей­тинговых агентств.

Белорусские банки наряду с кредитами (займами) начали практиковать привлечение средств от нерезидентов в ино­странной валюте с помощью синдицированных кредитов и кредитных нот двух видов — Credit Linked Notes (CLN) и Loan Participation Notes (LPN). Синдицированные кредиты привлекли ОАО «Белагропромбанк», АСБ «Беларусбанк», ОАО «Белгазпромбанк», ОАО «Белинвестбанк» и ОАО «Белпромстройбанк ».

Международные синдицированные кредиты, как прави­ло, не требуют обязательного получения рейтинга заемщи­ка. Однако наличие рейтинга способствует снижению про­центной ставки и увеличению количества кредиторов. По сравнению с привлечением стандартного двустороннего кре­дита условия синдицированного кредита единообразны для каждого кредитора и позволяют заемщику снизить трудо­затраты на обслуживание долга. При синдицированном кре­дитовании сумма кредита не ограничена нормативами и воз­можностями одного банка, что позволяет привлекать зна­чительные денежные средства. Синдицированный кредит, являясь публичным продуктом, позволяет укрепить кредит­ную историю и репутацию как заемщика, так и кредитора. При необходимости привлечения кредитов от нерезидентов в сжатые сроки по сравнению с другими инструментами (кредитными нотами, еврооблигациями и IPO) синдициро­ванные кредиты становятся наиболее приемлемыми способами заим­ствования.

Кредитные ноты участия в кредите CLN или LPN — форма привлечения средств на открытом рынке. Их выпуск осуществляется в форме ценных бумаг, эмитированных юри­дическими лицами-нерезидентами, выплаты по которым на­прямую зависят от исполнения обязательств по кредиту, вы­данному нерезидентом белорусскому банку. В данном случае инвестор, приобретающий кредитные ноты, принимает на себя риск белорусского банка. Его доход зависит от того, исполнит ли белорусский банк свои обязательства по кредиту, лежащему в основе ценных бумаг (CLN или LPN).

СLN — ноты, связанные с кредитом, подходят маленьким компаниям, не желающим раскрывать информацию о себе. Компании руководствуются при этом документом под назва­нием «Private Placement Invention*, разрешающим не де­лать проспекта эмиссии в случае, если число инвесторов не превышает 100. Для выпуска CLN не требуется получения кредитного рейтинга и прохождения процедуры листинга на фондовой бирже.

LPN — ноты участия в кредите, чаще используемые крупными компаниями. Их выпускает крупный банк, пре­доставляющий кредит, а покупатели нот финансируют этот кредит. Выпустить LPN сложнее, чем CLN, поскольку требу­ется наличие рейтинга, необходимо проведение процедуры листинга на одной из европейских бирж, а также предъявля­ются более серьезные требования к раскрытию информации, в том числе через проспект эмиссии.

Своеобразной формой международного кредита являются кредитные отношения, оформляемые долговыми ценными бумагами. Наиболее распространенной формой является вы­пуск еврооблигаций.

Еврооблигация — ценная бумага в виде купонных обли­гаций, выпускаемая эмитентом в целях получения долго­срочного займа на международном рынке. Стоимость ресур­сов по выпуску облигаций несколько ниже, чем у синдици­рованных кредитов и кредитных нот. Для еврооблигаций обязательно наличие рейтинга и прохождение листинга на одной из европейских бирж.

Международный кредит может осуществляться как при помощи посредников, так и без их участия. В качестве по­средника могут выступать крупные национальные и транс­национальные банки, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.

В последние десятилетия XX в. возросла роль кредитова­ния в финансировании, связанном с расчетами по экспорт­но-импортным операциям. В зарубежных банках комплекс услуг, связанных с расчетами по экспортно-импортным опе­рациям, их кредитованием и выдачей гарантий по ним, получил название торгового финансирования. Различают кре­дитование экспорта и импорта. Экспортный кредит — это кредит, выдаваемый банком страны-экспортера банку стра­ны-импортера для кредитования поставок машин и обору­дования.

Банковский кредит, выданный в денежной форме, носит обязательный характер, который выражается в том, что за­емщик должен использовать кредит исключительно для за­купок в стране-кредиторе. Распространенной международной формой банковского кредитования экспорта машин и оборудования стали креди­ты для покупателя. В данном случае банк страны-экспортера непосредственно кредитует не национального экспортера, а фирмы импортера и их банки. Такие кредиты представляют собой средне- и долгосрочные ссуды (на 5—7 лет и более), предназначенные для закупки тех или иных товаров в стране кредитора. Различают несколько форм кредитов покупате­лю: по разовым контрактам, кредитные линии, а также на сооружение промышленных или гражданских объектов с по­ставкой оборудования и оказанием услуг по строительству, монтажу и наладке. Банковское кредитование осуществля­ется под залог товаров, товарораспорядительных и платеж­ных документов.

Международный банковский кредит иногда не связан с торговыми операциями и предполагает использование средств на другие цели (инвестиции, погашение сальдо пла­тежного баланса, покупку ценных бумаг, наращивание ва­лютных резервов, поддержание валютного курса и т.д.).

Коммерческий кредит является старейшей формой внеш­неторгового кредита, обслуживает международную торгов­лю и услуги и предоставляется в виде отсрочки платежа за проданный товар экспортера одной страны импортеру дру­гой. Экспортер, отгрузив товар, выставляет переводной век­сель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в оп­ределенный срок. Срок платежа по векселю зависит от вида товара. Если поставляются машины и оборудование, то век­селя обычно выдаются на длительный срок — от 3 лет и вы­ше. При экспорте сырья и материалов предоставляются краткосрочные вексельные кредиты.

Формой кредитования экспорта является акцептный кре­дит, при котором экспортеру предоставляется возможность выставлять на банк векселя на определенную сумму. Банк акцептует эти векселя, гарантируя их оплату должником. По желанию экспортера банком производится операция уче­та векселей.

Акцептованные первоклассными банками векселя стано­вятся инструментом кредитования внешней торговли. Ак­цептный кредит осуществляется совместно с аккредитивной формой расчетов (акцептно-рамбурсный кредит) и основан на сочетании акцепта первоклассного банка векселя экспор­тера и переводом первоклассным банком аккредитива банку экспортеру и в дальнейшем возмещения (рамбурсирования) импортером средств первоклассному банку-акцептанту. Акцептованные первоклассными банками векселя легко реализуются на международном денежном рынке.

При осуществлении международных проектов активно используется лизинг. При экспортном лизинге лизингополучатель-нерезидентнахо­дится вне экономической территории страны, где располагаются поставщик предмета лизинга и лизингодатель-резидент. Предмет лизинга в этом случае одновременно является и предметом экспорта. Импортный лизинг предполагает размещение за границей предприятия-поставщика и лизингодателя-нерезидента, который поставляет предмет лизинга в другую страну лизингополучателю-резиденту на условиях им­портных поставок.

---

Дата добавления: 2019-11-25; просмотров: 191; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!