ТЕМА 14. «ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА»
План
1. Сущность финансового менеджмента. Функции финансового менеджмента.
2. Практически реализация финансового менеджмента.
3. Факторы, влияющие на принятие управленческих решений. Информационная система финансового менеджмента.
Сущность финансового менеджмента. Функции финансового менеджмента.
Как известно, управление финансами в деятельности любого предприятия является ответственным звеном. Поэтому принципы и методы такого управления сформировались в специальную область знаний, которая называется "финансовый менеджмент".
Функционирования предпринимательских единиц в значительной степени зависит от форм и методов финансирования, управления денежным оборотом, от управления финансовыми ресурсами в целом. Становление рыночных отношений в экономике Украины вызывает необходимость адекватного управления финансовыми ресурсами, фондами средств, капиталом предприятий.
Финансовый менеджмент следует понимать как форму управления финансово-экономическими процессами в рамках деятельности предприятий.
В экономической литературе встречаются различные определения финансового менеджмента. В целом финансовый менеджмент можно назвать системой функционирования финансов, которая направлена на достижение общих целей управления предприятием.
По мнению многих отечественных ученых, для того чтобы на предприятиях осуществлялось эффективное управление финансовой деятельностью, необходимо использовать ряд принципов:
|
|
|
- Интеграция с системой управления предприятием, поскольку финансовый менеджмент тесно связан с производством, персоналом, инновациями и другими видами менеджмента;
- Комплексность в формировании решений. Финансовая деятельность зависит от управленческих решений в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, а также организации денежного оборота предприятия;
- Динамизм в управлении, необходимый для того, чтобы учитывать изменения факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации финансовой и производственной деятельности предприятия;
- Ориентирование на стратегию развития предприятия.
Высказанные принципы финансового менеджмента позволяют формировать ресурсный потенциал, рост капитала и конкурентоспособность предприятия.
С одной стороны, финансовый менеджмент представляет собой управляемую систему, имеет определенные особенности и закономерности. В этой связи финансовый менеджмент поддается регулированию со стороны государства. Это регулирование достигается с помощью таких инструментов, как налоги, заработная плата и т.п.
|
|
|
С другой стороны, финансовый менеджмент является управляющей системой. И в этой сути он выступает частью общей системы управления предприятием.
С помощью финансового менеджмента осуществляется оптимальная организация финансов предприятия. Существует также система финансовых отношений предприятий, которая выделяет основные формы внешних и внутренних финансовых отношений (рис. 1.1).
Рис. 14.1 - Основные формы внутренних и внешних финансовых отношений предприятий.
Эта характеристика основных форм внешних и внутренних финансовых отношений предприятий дает предпосылки для их рационального формирования, эффективного осуществления ими финансовой деятельности.
Однако финансовый менеджмент не ограничивается рамками предприятий, а постоянно взаимодействует с государственным и местным бюджетами, внебюджетными фондами, банками, инвестиционными фондами и другими финансово-кредитными институтами.
С финансовым менеджментом связанные принципиально новые формы и методы финансовой работы, влияния на эффективность хозяйствования.
Теоретико-методологической основой финансового менеджмента является совокупность взаимосвязанных суучаних фундаментальных концепций, которые функционируют в рамках теории финансов.
|
|
|
Основными концепция являются настпуни:
1. Концепция денежного потока.
2. Концепция временной ценности денежных ресурсов.
3. Концепция компромисса между риском и доходностью.
4. Концепция стоимости капитала.
5. Концепция эффективности рынка капитала.
6. Концепция асимметричности информации.
7. Концепция агентских отношений.
8. Концепция альтернативных издержек
1. Концепция денежного потока предполагает: а) идентификацию денежного потока с позиции вида и величины; б) определение факторов, определяющих величину его составных элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяет сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) определение и оценку риска, связанного с данным потоком, его учет.
2. Концепция временной ценности денежных ресурсов. Временная ценность финансовых ресурсов объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Экономическая сущность данной концепции заключается в том, что нынешние, «сегодняшние» деньги имеют большую ценность и стоимость чем будущие «завтрашние» деньги. Такое явление связано с влиянием факторов инфляции, риска неполучения или недополучения средств, риска снижения ликвидности средств и платежеспособности.
|
|
|
Поскольку решение финансового характера предполагают сравнения, учет и анализ денежных потоков, генерируемых в разные периоды времени, для финансового менеджера концепция временной ценности денег имеет особое значение.
3. Сущность концепции компромисса между риском и доходностью заключается в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего связано с риском, причем связь между этими двумя взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональна: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, то есть отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное. Финансовый менеджменте виришне ряд практических задач наиболее важными среди которых определение предельного уровня риска, реализация мер по минимизации риска и максимизации прибыли, достижения разумного соотношения между риском и доходностью.
4. Концепция стоимости капитала. Экономический смысл данной концепции состоит в том, что обслуживание каждого источника имеет свою индивидуальную стоимость. Стоимость капитала демонстрирует минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия расходов по поддержанию данного источника и позволяет не оказаться в убытке. Количественная оценка стоимости капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования деятельности компании.
5. Концепция эффективности рынка капитала. В основе данной концепции положен аксиому - текущая цена финансового инструмента не всегда соответствует его внутренней (обеспеченной) стоимости. Одним из факторов, влияющих на цену финансовой информации является финансовая информация и ее доступность.
Информация рассматривается как основной фактор эффективности рынка.
Существует два основных характеристики эффективного рынка.
1). Инвестор на этом рынке не имеет обоснованных аргументов ожидать больше, чем в среднем доход на инвестиционный капитал при заданной степени риска.
2). Уровень дохода на капитал - это функция степени риска.
6. Концепция асимметричности информации - напрямую связана с предыдущей концепцией. Ее смысл заключается в том, что отдельные субъекты финансовых отношений могут владеть информацией, недоступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект. Достижения абсолютной информационной симметрии объективно невозможно. Увеличение вероятности симметрии приведет к снижению средней цены ценной бумаги на рынке и, в конце концов, к исчезновению рынка.
7. Концепция агентских отношений. Данная концепция является относительно новой в составе финансового менеджмента. Объективной причиной ее существования являются:
во-первых, осложнения организационно-правовой структуры организации предприятий, возникновение новых форм производственно-финансовых объединений, распространение аутсорсинга. Термин «аутсорсинг» заимствован из английского языка (от англ. «Outsourcing») и дословно переводится как использование чужих ресурсов. Иными словами, аутсорсинг - это передача на договорной основе непрофильных функций другим организациям, которые специализируются в конкретной области и обладают соответствующим опытом, знаниями, техническими средствами.
во-вторых, обострение противоречий между собственниками предприятия и наемными менеджерами. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские расходы, которые представлены следующими: участие менеджера в распределении прибыли, применение системы премий и поощрений.
8. Концепция альтернативных затрат или затрат упущенных возможностей (opportunity cost) утверждает, что любое вложение всегда имеет альтернативу. Это является одним из ключевых моментов в финансовом менеджменте. Экономическая сущность данной концепции заключается в том, что принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связана с отказом от какого-то альтернативного варианта. Действие этой концепции проявляется при выборе и оценке вариантов возможного вложения капитала, реализации производственной или кредитной политики. В финансовом менеджменте альтернативные издержки можно считать ценой упущенных возможностей, которые представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы реализовала другой вариант использования имеющихся у нее ресурсов. Особенно ярко концепция альтернативных затрат проявляется при организации систем управленческого контроля. С одной стороны, любая система контроля стоит определенных денег, то есть требует дополнительных затрат, которые в принципе можно было бы избежать, с другой стороны, отсутствие систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.
Дата добавления: 2019-09-02; просмотров: 197; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!