Выручка в период строительства
В некоторых проектах часть расходов по строительству может быть профинансирована не только собственным капиталом или привлеченным заимствованием, но и частично с использованием доходов, которые получены от эксплуатации действующей части проекта. Например, доходы от эксплуатации существующего платного моста или туннеля могут быть направлены на оплату расходов проектной компании, которая занята строительством нового параллельного моста или параллельного туннеля, чтобы увеличить пропускную способность магистрали. Точно так же проект могут сооружать постадийно, и доходы от уже действующей части проекта частично компенсируют расходы по строительству оставшейся части проекта. Несмотря на то что выручка в период строительства по своей сути очень стабильна, существует дополнительный источник риска, что полученных доходов не будет хватать, чтобы покрыть необходимую часть расходов. В таких случаях не стоит строить очень радужных прогнозов относительно доходов от части проекта и, вполне вероятно, следует увеличить размер резерва предстоящих расходов, чтобы предотвратить возможные проблемы.
Позднее завершение работ при сооружении проекта
Позднее завершение работ может быть по следующим причинам.
• Отказ ЕРС‑подрядчика выполнять условия ЕРС‑контракта.
• Отказ третьих лиц обеспечивать необходимые подключения к проекту (см. § 7.5.8).
|
|
|
• Форс‑мажорные обстоятельства и риски, связанные с этим.
Последствия позднего завершения работ при сооружении проекта могут быть следующими.
• Затраты на финансирование, в частности выплата процентов в период строительства, будут выше, потому что в течение длительного периода заимствование для финансирования строительства оставалось непогашенным; в действительности эти затраты отличаются от расходов, связанных с перерасходом бюджета на строительство.
• Доходы от эксплуатации проекта будут отложены или вообще утрачены.
• Возможно, будут выплачены штрафы покупателю продукции или поставщику сырья.
В результате позднего завершения работ по сооружению проекта увеличиваются расходы и уменьшаются доходы инвесторов и коэффициенты покрытия заимодавцев (поскольку бюджет расходов на строительство превышен).
Рассмотрим более детально риски, связанные с поздним завершением работ по сооружению проекта.
Простой по вине ЕРС‑подрядчика. ЕРС‑контракт со сдачей работ «под ключ» и к определенной дате является основной мерой защиты от риска позднего завершения работ.
По проекту: ЕРС‑подрядчик несет ответственность по сумме заранее оцененных убытков в случае простоя, которая должна быть достаточной, чтобы поддержать проект в целом, по меньшей мере в течение некоторого периода времени (см. § 6.1.8). Заранее оцененные убытки обеспечивают стимул для ЕРС‑подрядчика предпринимать необходимые меры для предупреждения возможных проблем. Но если простой продлится больше 6–12 месяцев, то вполне вероятно, что суммы, предусмотренные для заранее оцененных убытков, иссякнут и давление на ЕРС‑подрядчика уменьшится значительно.
|
|
|
Исключая текущие производственные проблемы, сдвиг даты начала коммерческой эксплуатации проекта по вине ЕРС‑подрядчика не может оказаться полной неожиданностью, если существует детально разработанная программа работ, которая наглядно высвечивает критические моменты (то есть аспекты проекта, задержка при выполнении которых приведет к сдвигу даты начала коммерческой эксплуатации), которые могут привести к переносу даты. Проектной компании совместно с техническим консультантом следует осуществлять тщательный надзор за исполнением графика работ, чтобы знать потенциальные моменты, когда работа по сооружению проекта может приостановиться, и оказать помощь или давление на ЕРС‑подрядчика в случае необходимости. Технические консультанты, представляющие интересы заимодавцев, также отслеживают исполнение графика работ.
|
|
|
Однако ЕРС‑подрядчик не несет ответственность за простой из‑за проблем, связанных с состоянием земельного участка; к ним относят загрязнение, связанное с предыдущим использованием площадки, и обнаружение археологических находок или окаменелостей, а также вследствие несостоятельности проектной компании или других участников (см. § 6.1.6). С точки зрения заимодавцев, снижение этого риска определяется фактом, который был упомянут нами в § 7.5.4, что с такими проблемами проект сталкивается в основном на начальной стадии его сооружения, когда расходы по проекту могут быть возмещены только за счет собственного капитала. Точно так же форс‑мажорные обстоятельства снимают ответственность с ЕРС‑подрядчика (см. далее).
Форс‑мажорные обстоятельства и связанные с ними риски. Помимо общепринятых форс‑мажорных обстоятельств (то есть непредсказуемых событий, которые рассмотрены в § 7.10), программа строительства должна содержать соответствующие положения, которые также будут отнесены к форс‑мажорным обстоятельствам, например тяжелые погодные условия в зимний период, которые в общепринятом понимании не относятся к форс‑мажорным обстоятельствам.
|
|
|
Что считается датой начала коммерческой эксплуатации. Окончание работ по сооружению проекта, или дата начала коммерческой эксплуатации, – это понятие, которое может появиться в большинстве контрактов, различных по своему назначению: ЕРС‑контракте, проектном соглашении, контракте на поставку сырья и в качестве требуемой контрольной даты для финансовой документации. Следовательно, очень важно, чтобы дата начала коммерческой эксплуатации во всех этих документах трактовалась в соответствии с точкой зрения проектной компании. Например, при рассмотрении вопроса о наложении штрафов за позднее окончание работ (например, в контракте на продажу продукции) определение даты начала коммерческой эксплуатации в контракте должно быть максимально свободным, тогда легче выполнить необходимые условия и избежать штрафных выплат. С другой стороны, при составлении ЕРС‑контракта проектная компания может потребовать более жестких ограничений при определении даты начала коммерческой эксплуатации.
Заимодавцы могут быть обеспокоенными в случае поспешного ввода проекта в эксплуатацию (например, проектная компания и покупатель согласны признать, что сооружение проекта закончено, несмотря на то что проблемы остались, и не выставлять претензий к ЕРС‑подрядчику); в результате таких действий заимодавцы могут потребовать, чтобы проектная компания не соглашалась признавать выполнение работ и готовность проекта к коммерческой эксплуатации, пока технический консультант, представляющий интересы заимодавцев, не признает этот факт. Более того, вполне вероятно, что окончание работ по сооружению проекта в понимании заимодавцев будет предполагать несколько больший объем работ, чем тот, который определялся ЕРС‑контрактом (здесь имеется в виду ввод в эксплуатацию всех подключений, которые сооружали третьи лица, – см. § 7.5.8).
Дата добавления: 2018-10-26; просмотров: 189; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!