Теория интернализации (Internal – внутренний)
Основой разработки теории послужила концепция транзакционных издержек Р.Коуза. Транзакционные издержки включают издержки, связанные с поиском и установлением цен, переговорами, заключением контрактов и тд. Английские экономисты Баккли и Кэссон применили транснациональный подход к исследованию деятельности ТНК.
Для компаний взаимодействие с внешним рынком страны-рецепиента посредством экспорта может оказаться невыгодным из-за высоких транзакционных издержек, связанных со сбором информации, ведением переговоров, юрид. сопровождением внешнеэконом. деятельности. Посредством осуществления ПИИ компания может интернализировать рынок.
Сформулированная британскими экономистами П. Бакли и М. Кассоном в 1976 году теория интернализации основана на предположении о несовершенствах рынка, наличие которых делает затруднительным для иностранной компании вступать в рыночные отношения с местными фирмами и вынуждает их совершать ПИИ, то есть расширять свою деятельность на этот рынок.
В этой связи авторы концепции интернализации уделяют основное внимание внутренней структуре компаний. По мнению Бакли и Кассона, только имея эффективную организационную структуру и аккумулируя все активы внутри себя, компания способна осуществлять свою деятельность, проникая на несостоятельный рынок. Иными словами, для компании является выгодным совершать, по сути, международные операции внутри фирмы. Осуществление сделок между разными подразделениями одной компании позволяет избежать больших транзакционных и операционных издержек, нет необходимости приобретать сырье, материалы и полуфабрикаты у местных поставщиков. Умение интернализировать управленческий и маркетинговый опыт, технологические знания и ноу-хау дает возможность компании заменить рыночное взаимодействие «альтернативным» рынком - внутренней структурой. Таким образом, теория интернализации объясняет случаи, когда стремится проникнуть в страну, где есть несовершенства рынка[1]. Китай относится к числу таких стран.
|
|
|
Эклектическая парадигма, или парадигма OLI-преимуществ Дж. Даннинга
Эта теория объединяет отдельные элементы, взятые из различных предшествующих теорий транснационализации. Поэтому она и называется эклектической. Поскольку все существовавшие теории давали лишь частное объяснение транснационализации производства, это привело к необходимости разработать эклектический подход.
Даннинг поставил своей целью объединение отдельных наилучших элементов, взятых из различных предшествующих теорий, для всестороннего объяснения транснационализации.
|
|
|
В соответствии с теорией, ПИИ осуществляются под воздействием трех основных факторов: преимуществ владения (ownershipadvantage), привлекательности условий страны или региона-рецепиента ПИИ с точки зрения организации производства (locationadvantage), преимуществ интернализации (internalizationadvantage).
Парадигма OLI Даннинга выдвигает три положения относительно ПИИ.
Фирмы, инвестирующие за рубежом, для преодоления проблем, возникающих в связи с дополнительными издержками в условиях менее знакомой внешней среды в принимающих странах, стремятся сохранить специфические преимущества собственности (ownership) – условно называемые O-фактором. Принимающим странам преимущества собственности (материальные активы, технологии) весьма затратно, если вообще возможно, создавать с нуля. Но их можно перенести в принимающие страны с относительно низкими издержками в форме ПИИ. Анализ преимуществ, связанных с О-фактором, показывает, что последние являются основой фирменных инвестиций за рубежом. Однако ПИИ, в свою очередь, создают своеобразный синергетический эффект и обратную связь, в результате которой для ТНК создаются дополнительные возможности О-фактора, в частности: доступ к новым рынкам капитала, информации, диверсификации рисков и т.д. В некоторых случаях фирмы могут прибегать к ПИИ, исходя из мотива расширения и укрепления существующих активов О-фактора. Тогда главным мотивом зарубежного инвестирования является достижение эффекта синергизма от слияния собственных активов О-фактора и активов зарубежной инвестируемой фирмы (предприятия). Если фирмы предпочитают использовать собственные активы О-фактора в стране своего базирования, они прибегают к экспорту товаров (услуг), если используют О-фактор в принимающей стране, то они осуществляют ПИИ. Однако вопрос в том, где и когда ТНК предпочитают использовать имеющиеся активы О-фактора за рубежом в форме ПИИ.
|
|
|
Национальные площадки приложения ПИИ выбираются с учетом специфики принимающей страны, обозначаемой L-фактором (location).Особенности развития L-фактора должны наилучшим образом подходить для оптимального размещения ПИИ данной конкретной ТНК в данной конкретной принимающей стране. В большинстве случаев учет L-фактора в первую очередь концентрируется на анализе сравнительных издержек, связанных со стоимостью транспортировки товаров с альтернативных рынков, емкостью местного рынка и его прочих характеристик, налоговой и прочей политикой правительства принимающей страны.
|
|
|
ПИИ, ориентированные на приобретение активов в принимающей стране, в основном осуществляются в регионы с мощной технической, образовательной и информационной базой. Главным мотивом ПИИ в этом случае является стремление ТНК интернационализировать (т.е. организационно вобрать) ряд рыночных функций, которые фирма альтернативно может производить на контрактной (договорной) основе. Анализ интернационализации при осуществлении ПИИ связан с третьим фактором зарубежного инвестирования – так называемым I-фактором (internationalization). Анализ I-фактора основывается на теории транзакционных издержек. Согласно данной теории значительная часть нематериальных активов торгуются на мировом рынке на контрактной основе. Однако, наиболее выгодные и перспективные функции и услуги, сопутствующие внешней торговле, интернационализируются крупными ТНК. Среди причин интернационализации упоминаются трудности ценообразования и прогнозирования развития цен на ряд важных услуг на обозримую перспективу. Нематериальные активы на стадии зрелости жизненного цикла (а, следовательно, устаревающие) более охотно передаются ТНК в принимающие страны через механизм лицензионных соглашений. Такие активы, как правило, менее подвержены действию фактора неопределенности и одновременно представляют меньшую ценность для собственника активов.
I-фактором объясняется процесс распространения в мире вертикальных ПИИ, при которых отдельные стадии производства одного и того же товара размещаются за рубежом, в отличие от субконтрактации с независимыми поставщиками (outsourcing). Анализ транзакционных издержек помогает фирме уяснить, почему трудно или слишком затратно контрактовать поставки от независимых поставщиков, особенно в высокотехнологичных и стратегически важных отраслях.
Согласно эклектической теории, для того чтобы компании было выгодно осуществлять ПИИ, должны быть в наличии все три вышеперечисленных детерминанты. На данный момент концепция Даннинга считается наиболее проработанной и комплексными в области исследования ПИИ.
Критика: у новых компаний нет стандартных «преимуществ владения»: они не обладают уникальными технологиями, у них нет мощной ресурсной базы. Поэтому их интернационаизацию не возможно объяснить в рамках эклектической парадигмы Даннинга. (Мэтьюс указывает на то, что одной из основных характеристик новых компаний является их способность приобретать преимущества у более технологичных компаний, втч посредством создания СП и объединения бизнеса).
Международное движение капитала разделяется на официальное (государственное) и частное (предпринимательское).
Офиц. осуществляется гос. органами, ответственными за монетарную политику и управление гос. финансами (ЦБ, например). Также сюда относятся займы из офиц. двусторонних и многосторонних источников, гарантируемые государством кредиты.
Частн.: облигации, банк кредиты или другие кредиты, выдаваемые или получаемые частными предприятиями страны без каких-либо гарантий со стороны гос. органов или общественных организаций.
Кроме того, междунар. движение капитала может подразделяться на движение финансового и физического (реального) капитала.
Реальный капитал состоит из всех основных средств, используемых как факторы в производстве товаров.
Фин. кап. представляет собой сумму денег, необходимую для приобретения опред. кол-ва реальных активов.
По классификации МВФ:
- ПИИ (сумма акционерного капитала, реинвестированной прибыли и внутрифирменного кредита между родительской компанией и дочерними компаниями или филиалами)
- Портфельные (фин. ресурсы страны, размещенные на заруб. фондовых рынках, и прямые покупки акций на местных фондовых рынках, осуществляемые иностранцами)
- Прочие (займы и кредиты – кратко-, средне- и долгосрочные, а также гранты (программа помощи и др.))
Современные тенденции: Россия и мир
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 1658; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!