Современные особенности развития международных стратегических альянсов в международном бизнесе.
Важным организационным элементом глобализирующейся мировой экономики, свидетельствующим о возрастании степени её интегрированности, гомогенности, становятся её сетевая организация, многообразные слияния и поглощения, международные соглашения - стратегические альянсы.
Объединение разнородных капиталов означает эволюцию капитала в более сложную форму нового порядка. Когда объединяются предпринимательские капиталы с целью получения дополнительных возможностей от кооперации по сравнению с возможностями одного бизнеса, то образуется не просто новая разновидность капитала, а более сложная система.
При определении сущности стратегических альянсов следует исходить из цели, которую ставят пред собой компании, вступающие в ту или иную форму кооперации. Как правило, стратегический альянс - это объединение экономического, технологического, научного, кадрового потенциала компаний, захвата сложившегося рынка, освоения новых сегментов или создания нового рынка, повышения эффективности деятельности через кооперацию и др. По мнению японского исследователя М. Йошико, стратегическому альянсу свойственны три главных характеристики:
- две или более независимых компаний объединяют свои усилия для достижения каких-либо согласованных целей;
- участники стратегического альянса делят прибыль от реализации совместного проекта, а также осуществляют взаимный контроль за ходом реализации поставленных задач;
|
|
|
- члены альянса осуществляют сотрудничество в одной или нескольких стратегических областях деятельности (по созданию новых технологий, продуктов и др.)[1].
Стратегические альянсы, в соответствии с их целями, заключаются в следующих направлениях:
совместное производство; совместные продажи, дистрибуция; совместные маркетинговые разработки; совместные НИОКР;
совместные разработки новых стандартов продукции; соглашения о взаимных поставках и субподряде и др.
В 90-е гг. XX в. 31% трансграничных стратегических альянсов было образовано для совместной производственной деятельности. Для совместной деятельности в области маркетинга и сбыта было создано 27% альянсов. Для осуществления совместных НИОКР - 13%. Всего на стратегические альянсы, созданные для реализации указанных целей, пришлось более 70%.
На рубеже XX и XXI вв. ситуация несколько изменилась. На долю стратегических альянсов с вышеназванными основными целями приходится около 50% всех соглашений такого рода1. При этом происходит диверсификация целей, которые ставят перед собой участники альянса, усиливается тенденция к множественности целей. При множественности целей, когда, например, воедино увязывается трансферт новых технологий, обмен комплектующими, совместный сбыт продукции, происходит, как правило, взаимный обмен миноритарными пакетами акций. Это, пожалуй, наиболее характерно для стратегических альянсов в автомобильной промышленности (СА - Ford - Mazda, Renault - Nissan).
|
|
|
С развитием «новой экономики», и прежде всего её важной составной части - Интернета, появляется новая форма межотраслевых альянсов компаний - электронные стратегические альянсы. Одной из форм электронных альянсов являются альянсы в системе В2В. Как правило, они организуются как совместные предприятия фирм-поставщиков и фирм-покупателей, или технологических партнеров, например, в развитии программного обеспечения, в фармацевтике, финансах и ряде других сфер.
Электронные альянсы возникают и в других секторах электронной коммерции, например в В2С.
Эволюция и современные тенденции международных корпоративных и банковских слияний и поглощений. Национальные модели слияний и поглощений компаний и банков.
Проблемы трансформации современной мировой экономики (Б1.В.ДВ.2.1)
7. Эволюция и современные тенденции международных корпоративных и банковских слияний и поглощений. Национальные модели слияний и поглощений компаний и банков.
|
|
|
Понятие «слияния и поглощение» является общим для всех сделок, которые объединяет передача корпоративного контроля во всевозможных формах. Это широкое понятие включает в себя слияние, поглощение, выкуп с привлечением заемных средств, «враждебное» поглощение и др сделки, которые подразумевают передачу корпор контроля из рук одних акционеров другим.
Основные мотивы заключения сделок: получить и усилить синергетический эффект; мотив экономии масштабов и др.
Эволюция
1. Возникновение сделок по слиянию и поглощения произошло в США. Сделки такого рода сыграли важнейшую роль в переходе американской промышленности из совокупности малых и средних предприятий в более совершенную и современную форму, которая в настоящем представлена большим количеством многонациональных корпораций. И сейчас США является главной площадкой для таких сделок.
2. В 2015 г. мировой рынок продемонстрировал уверенный подъем – 4,5 трлн долл США. Это крупнейший показатель с 2007 г. (4,8 трлн долл США)
3. После 2007 г. пошел спад, в связи с финн кризисом.
Современные тенденции
- на протяжении многих лет основными секторами экономики, в которых происходят данные сделки являются: промышленность (14%), инновационная сфера и ИТ-сфера (13%), финансовые услуги (12%). Именно в этим секторах сосредотачиваются наиболее успешные компании.
|
|
|
- одна из крупнейших международных сделок 2016 г. – слияние голландской “RoyalDutchShell” и одного из крупнейших производителей газа в Великобритании “BGGroup”.
- 2015 г. для России стал наихудшим за весь посткризисный период. По итогам года объем сделок составил 47,15 млрд долл США, что стало наименьшим значением за всю историю рос рынка.
- увеличение открытости и публичности сделок. Неотъемлемой частью увеличения прозрачности является усиление гос контроля процессов осуществления сделок в отраслях, для которых характерна монополизация, что дает базу для создания единых методов международного правового регулирования данных сделок
- открываются новые отрасли для развитии данных сделок
Слияния и поглощении (2016) - Россия
Объем сделок по слиянию и поглощению с участием российских активов достиг трехлетнего максимума — почти $40 млрд. Основным драйвером выступили компании с государственным участием и имеющие отношение к ТЭК. Впрочем, в 2017 году эксперты охотнее делают ставку на высокотехнологические стартапы и торговлю.
Общий объем сделок по слиянию и поглощению (M&A) с участием российских активов в 2016 году составил $39,2 млрд, следует из годового отчета Thomson Reuters, посвященного инвестиционно-банковской деятельности в России (есть в распоряжении «Газеты.Ru»).
Это на 77% выше показателей 2015 года, а также является максимумом за последние три года.
Объемы сделок по покупке российских компаний зарубежными выросли на 72% (до $19,8 млрд), что стало лучшим результатом с 2012 года. В свою очередь, объемы сделок по покупке российскими компаниями иностранных увеличились на 63% (до $16,5 млрд), достигнув самого высокого показателя с 2007 года.
Лидирующим по количеству M&A-сделок стал топливно-энергетический сектор — 160 сделок на общую сумму $30,7 млрд.
Это составило 78% от всех российских целевых сделок по слиянию и поглощению.
По мнению Егорова, главной причиной этому является динамика цен на нефть. С тех пор как котировки перестали опускаться ниже $50 за баррель, российские компании снова стали перспективными с точки зрения покупки.
Основным драйвером рынка слияний и поглощений в России в 2016 году выступили компании с государственным участием. Не случайно крупнейшей объявленной сделкой по M&A с участием российских активов стало приобретение «Роснефтью» 98% акций компании Essar Oil за $12,9 млрд, а доходы бюджета от приватизации государственных активов в 2016 году составили 406,8 млрд руб.
«Разумеется, в значительной мере причиной таких показателей стала приватизация, а консолидация «Роснефти» и «Башнефти» существенно протолкнула этот процесс», — соглашается главный экономист
Если в 2016 году в сделках M&A преобладал топливно-энергетический сектор, то в 2017 году эксперты делают ставку на вчерашние высокотехнологические стартапы, из которых в конце года массово выходили инвестиционные фонды. Именно они возглавят тренд, а покупателями, вероятнее всего, выступят крупные международные компании и российские холдинги.
Что касается ТЭК, он станется привлекательным для иностранных инвесторов как имеющий хорошие шансы вырасти быстро.
Но внутри страны более перспективным кажется все же торговый бизнес,
— считают в Dukascopy Bank SA.
«В случае роста реальных доходов населения — а в случае роста ВВП он точно будет — можно смело ожидать и роста потребления. Учитывая, что торговый сектор оказался самым устойчивым в кризис, возможно, он окажется и самым устойчивым к инвестиционным пузырям», — убежден Егоров.
Тем не менее возможны и новые сделки в нефтяной отрасли, полагают в Thomson Reuters. Предпосылкой для этого может послужить продолжение тренда, связанного с колебаниями цен на нефть (в случае их восстановления или, наоборот, дальнейшего падения). Кроме того, не стоит забывать и о политических изменениях. Приход к власти Дональда Трампа и связанные с этим перемены в бизнес-климате, отмена режима санкций против Ирана, где есть интересы многих крупных компаний, а также возможный пересмотр санкционного режима в России, где ранее ряд международных компаний были вынуждены выйти из проектов (например, Exxon Mobile), — все это может оказать влияние на будущее M&A-сектора.
Особенности России
- экономика России обладает специфическими особенностями для иностранных инвесторов: весьма емкий рынок, богатые запасы природных ресурсов, относительно квалифицированная дешевая раб сила, значительный научно-технич потенциал, присутствие незанятых производственных мощностей
- близкая расположенность России к крупным международным рынкам, наличие современных научных центров
- розничная торговля – одна из наиболее значимых отраслей российской экономики. Розничный рынок России входит в пятерку наиболее крупных в Европе. Примеры: Ашан, Икея и др.
О банках
В периоды экономического спада большинство банков испытывают нехватку долгосрочных ресурсов. Чтобы привлечь источники денежных средств, сохранить и приумножить объемы операций и продолжить полноценно конкурировать на рынке, банки претерпевают крупные изменения. Банковские организации предпринимают различные меры для того чтобы нивелировать риски во время кризиса, улучшить свое финансовое положение и восстановить доверие клиентов. Одной из эффективных мер являются сделки по слиянию и поглощению.
Поглощениями и слияниями в банковской сфере называются сделки по перераспределению прав собственности на финансовые институты. Общая черта этих двух видов сделок заключается в том, что их результатом является централизация капитала, укрупнение сливающихся банков. Однако если слияние - это взаимосогласованная сделка, то поглощение в основном носит враждебный характер. Процедура консолидации позволяет банкам получить синергетический эффект от объединения: повысить уровень капитализации, существенно увеличить клиентскую базу и соответственно географию присутствия, привлечь финансовые ресурсы, и таким образом укрепить рыночную позицию, повысить конкурентоспособность и устойчивость.
Анализ российского рынка слияний и поглощений за последнее десятилетие показывает, что максимум сделок, как в количественном, так и в денежном выражении было совершено с 2006 по 2008 год. За этот период доля иностранного капитала в активах российского банковского сектора неуклонно росла. Ключевыми зарубежными инвесторами являлись такие страны как: США, Франция, Швеция, Норвегия, Венгрия, Кипр.
Однако мировой финансовый кризис 2008-2010 гг. сильно изменил тенденции слияний и поглощений в банковском секторе. Зарубежные банки столкнулись с серьезными экономическими проблемами и приостановили экспансию на российский рынок, вливания инвестиций из-за рубежа прекратились. Главной целью для отечественных финансовых структур стало элементарное выживание в условиях глубокого кризиса.
Для более стабильных банков рыночной мотивацией к восстановлению финансовой устойчивости послужила их консолидация. Таким примером стала крупнейшая сделка слияния в финансовой сфере за 2009 год - присоединение «МДМ-Банка» к «УРСА Банку». Благодаря объединению, «МДМ-Банк» обрел разветвленную розничную сеть, охватывающую Сибирь, Урал и Дальний Восток, а «Урса Банк» в свою очередь получил доступ на рынок корпоративного и инвестиционного бизнеса европейской части России.
Менее устойчивые коммерческие банки и инвестиционные компании во избежание банкротства нуждались в проведении процедур санации при участии и поддержке государства. Тем самым, большинство финансовых сделок в период кризиса носили характер поглощения. Стали распространяться так называемые сделки-санации, когда проблемные банки поглощались банками-санаторами. Так, государственный банк развития - «Внешэкономбанк» приобрел «Глобэкс» и «Связь-банк» в качестве дочерних компаний, при этом оставив их самостоятельными юридическими лицами. Однако не все подобные сделки заканчивались с успехом. Российские железные дороги совместно с АК «Алроса» не смогли произвести санацию крупной инвестиционно-банковской группы «КИТ Финанс», а «Национальный резервный банк» так и не смог поглотить проблемный банк «Российский капитал».
С 2011 года начался этап послекризисного восстановления российских банков.
С 2013 гг. определяющую роль на консолидацию активов стала оказывать экономическая политика Центрального банка РФ. В закон «О банках и банковской деятельности» были внесены поправки, в которых Банк России установил высокие требования к достаточности капитала и минимальному размеру собственных средств банка.
Началась волна массовой ликвидации мелких и средних банков, которые стали превращаться в объект продажи. Множеству банковских организаций потребовалась докапитализация, и перед ними встал выбор: консолидация в форме слияния или поглощения, либо отзыв лицензии.
Под давлением регулятивных мер со стороны Центробанка кредитные организации с низкой капитальной базой вынуждены присоединяться к более крупным банкам для усиления концентрации банковского капитала.
Наиболее значимой сделкой 2013 года по интеграции банковского бизнеса стала частная Финансовая корпорация «Открытие», которая поглотила «Номос-банк» с его дочерними компаниями «Номос- Регионбанк» и «Номос-банк-Сибирь», а также контрольным пакетом акций «Ханты-Мансийского банка», а затем приобрела банк «Петрокоммерц»
С началом нового масштабного кризиса 2014 года положение российских банков существенно ухудшилось. Это было связано с резкой девальвацией рубля, неблагоприятной внешнеэкономической и внешнеполитической ситуацией, ухудшением платежеспособности и качества кредитных портфелей. Зарубежные инвесторы вновь стали уходить с отечественного рынка. В итоге, за последние шесть лет свои российские банковские подразделения продали «Santander Consumer Finance», «Barclays», «Straumborg», «Societe Generale», «WestLB», Группа «KBC», «GE Money», Группа «DNB», «DFE», «ICICI Bank», «Royal Bank of Scotland».
Больше всего на ситуацию повлияли санкции США и Евросоюза, ударившие по банковскому сектору, и отрезавшие ключевые банки России от долгосрочного финансирования, а в некоторых случаях даже от расчетов в иностранной валюте. В результате пострадали также средние и мелкие кредитные организации, которых кредитовали госбанки. Сложившаяся ситуация повлекла за собой интенсификацию процессов консолидации банков в России.
Благодаря поглощению нестабильных и несостоятельных кредитных организаций на рынке остались наиболее надежные и сильные игроки. К 2015 году на рынке банковских слияний устоялись несколько лидеров: банковская группа «Открытие», группу «Бинбанка», группу «Промсвязьбанка» и «Газпромбанк».
ВЫВОД:
С каждым годом, благодаря политике Центробанка по «расчистке» банковской системы количество кредитных организаций сокращается, однако, убыточных из них становится больше. Происходит это потому, что количество игроков с низкой капитализацией все равно остается слишком велико, и для повышения устойчивости всей банковской системы требуется их дальнейшее укрупнение.
Так как российскому банковскому сектору необходим дальнейший рост капитализации, то по мере восстановления финансового сектора после кризиса значимость слияний в банковской сфере будет только расти.
Таким образом, путь слияний и поглощений можно рассматривать как возможность дальнейшего развития российской банковской системы, увеличения ее прозрачности и финансовой устойчивости.
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 652; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!