Классификация государственных ценных бумаг.
ГЦБ можно классифицировать по разным признакам:
1. По виду эмитента:
а) Ценные бумаги федерального правительства;
б) Региональные ценные бумаги или ценные бумаги др. уровней госуправления
в) Ценные бумаги госучереждений (минфинрасчитывался по своим долгам казначейскими об-вами).
г) Ценные бумаги, к-ым придан статус гос-венных -- есть ряд АО, к-ые выполняют соответсвующие национальные проекты (высокоскоростные магистрали).
2. По форме обращаемости:
а) Рыночные ценные бумаги -- могут свободно перепродаваться после первичной эмиссии;
б) Нерыночные -- не имеют вторичного рынка, но могут быть через опред время вернуть их эмитенту;
в) Ограниченно рыночные -- могут обращатся на вторичном рынке, но с опред условиями. Ограничено рыночный характер носили казначейские об-ваминфина.
3. По форме выпуска -- документарные и бездокументарные;
4. По срокам заимствования:
а) Краткосрочные (в России -- до года).В России это ГКО и облигации государственного сберегательного займа.
б) Среднесрочные (1-5 лет, отдельные выпуски -- до 7 лет). В России это облигации федерального займа (ОФЗ) со сроком обращения 1-2 года.
в) Долгосрочные (на западе -- свыше 5 лет. В США -- это 5, 10, 30 лет.). В России выпущен госзайм, к-ый будет погашен в 2021 г.
5. По способу получения дохода:
а) Купонные (процентные) облигации. В большинстве случаев это средне- и долгосрочные облигации.
К таким бумагам в США относятся казначейские ноты и казначейские облгиации. В России это ОФЗ и облигацииигос-венного сберегательного займа, а также облигации внутреннего валютного займа.
|
|
|
б) Дисконтные -- размещаются по цене ниже номинала, а разница (дисконт0 получается при погашении облигаций.
Как правило, больш-во краткосрочных облигаций (напр., ГКО).
в) Индексируемые облигации -- купон пересматривается через опред время.
г) Выигрышные -- доход по таким облигациям получают в форме выигрыша.
д) Комбинированные облигации -- по ним доход складывается за счёт купона и дисконта (предусматривается двойной доход).
6. По целям выпуска:
а) Долговые -- для покрытия постоянного дефицита госбюджета (как правило, среднесрочные и долгосрочные);
б) Для покрытия кассовых разрывов (поступления налоговые задерживаются, а поступления идут. Чтобы осущетвлять расходы и выпускаются такие облигации);
в) Целевые облгиации. В Великобритании правительство осуществио выпуск транспортные облигации.
г) Для покрытия госдолга предприятий. Широко практиковались в России.
Гос-во на фондовом рынке выступает не только эмитентом, но и одним из крупнейших операторов. ЦБ проводит активные операции на фондовом рынке. ЦБ может выкупать ГЦБ за счёт собственных резервов.
|
|
|
Проводя операции на открытом рынке, гос-во решает целый ряд стратегических задач:
1. Регулирует денежную массу в обращении;
2. Формирует соответствующий уровень доходности;
3. Регулирует темпы инфляции;
4. Влияет на валютный курс (уменьшает спрос на валюту);
5. Обеспечивает перелив капитала из депрессивных отраслей в прогрессивные.
Особенностью формирования рынка ГЦБ стало то, что изначально он использовался только для привлечения займов на покрытие бюджета.
Полученные ср-ва направлялись на погашение предыдущих займов.
На рынке гос займов различают 2 вида займов:
1. Валовые -- средства, полученные от продажи ГЦБ, использюется для погашения гос облигационных займов. Другая часть идёт собственно на погашеине бюджета.
2. Чистые поступления.
Участники рынка ГКО:
- Минфин -- эмитент;
- Центральный банк;
- Коммерческие банки -- диллеры.
16.Виды российских государственных облигаций..
Казначейские векселя – краткосрочные гос. обязательства, погашаемые обычно в пределах года и реализуемые с дисконтом, т.е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются.
Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны – казначейские обязательств, срок погашения от 1-5 лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного %.
|
|
|
Долгосрочные казначейские обязательства – со сроком погашения до 10 и более лет, по ним уплачиваются купонные %. По истечению срока обладатели таких ГЦБ имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ЦБ. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т.е. за несколько лет до официального срока погашения.
Государственные казначейские облигации– близки к среднесрочным и долгосрочным казначейским обязательствам. Отдельные виды госуд. облигаций, в частности сберегательных облигаций, могут распространятся на нерыночной основе.
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 342; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!