Основные показатели, характеризующиеИнвестиционные качества облигаций.
Приобретая корпоративными облигации инвестор должен оценить инвестиционные качества облигаций (ликвидность, доходность и риск).
Оценка инвестиционных качеств облигаций производится по след направлениям:
1. Надёжность компаний по осуществлению процентных выплат. С этой целью производится сопоставление дохода, получаемого компанией в течение года, с суммой процентых платежей по всем видам займа.
Величина дохода должна в 2-3 раза превышать размер процентных выплат. Это будет свидетельствовать об устойчивом финансовом состоянии фирмы. Такой анализ должен проводится в течение нескольких лет.
2. Способность компании погасить имеющуюся задолженность. Инвестор должен учитывать, что кроме облигационного долга у фирмы могут быть и другие об-ва. Поэтому в процессе анализа производится сопоставбение потока поступлений ден средств в компанию с общей суммой задолженности. Приемлемый уровень: сумма дохода по отношению к величине долга составляет не менее 30%.
3. Оценивается финансовая независимость компаний. С этой целью общая сумма долга сопоставляется с собственным капиталом фирмы. Считается, что предприятие находится в хорошем фин состоянии и не зависит от внешних условий, если отношение собственного капитала к заёмному составляет 0.5.
Кроме того производится оценка ликвидности активов фирмы, её рентабельность и др. показатели, характеризующие деятельность фирмы. Рядовому инвестору практически невозможно провести реальный анализ компании. В западных странах действуют специальные аналитические агенства, к-ые производят оценку долговых об-в копмании и присваивают им определённый уровень надёжности.
|
|
|
Компании эмитенты, к-ые предполагают осуществить публичное размещение облигаций, обращаются к таким агенствам, и те анализируют финансовое положение фирмы. Затем компании присваиваивается определённый рейтинг, к-ый впоследствии публикуется. Самый лучший рейтинг -- AAA. Чем рейтинг компании ниже, тем больше должен быть купонный доход.
Вексель, его осн. хар-тики и виды.
Вексель - неэмиссионная долговая ценная бумага. Вексель дает право векселедержателю требовать уплаты в установленный срок определенной суммы денег от плательщика по векселю. Поэтому можно сравнить вексель с долговой распиской.
1. Вексель — это абстрактное обязательство, т.е., возникнув в результате конкретной сделки, он может быть передан любому лицу
2. Вексель рассматривается как безусловное об-во, т.е. платеж по векселю не зависит ни от каких условий.
3. Вексель — это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. Если не будет хотя бы одного обязательного вексельного реквизита, то вексель теряет свою вексельную силу - Дефект формы векселя.
|
|
|
4. Вексель отличает солидарная ответственность, т.е. полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем5. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.
6. Вексель передается от одного лица другому на основании специальной передаточной надписи — индоссамента, которая не требует нотариального заверения.
Вексель выполняет две главные функции: он выступает средством расчета, и с его помощью можно оформить или получить кредит.
Являясь средством расчета, вексель заменяет деньги. Вексельное обращение способно ускорить расчеты, уменьшить потребность в наличных деньгах, так как при развитом коммерческом обороте вексель до срока оплаты может пройти через многих держателей, погашая их обязательства друг перед другом.
С помощью векселя можно оформить различные кредитные операции.
Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу. Таким образом, переводной вексель (тратта) — это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: векселедателя (трассанта), должника (трассата) и векселедержателя — получателя платежа (ремитента).
|
|
|
Простой вексель представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.
Определенное значение имеет деление векселей в зависимости от их экономической сущности, в этом случае выделяют следующие виды векселей:
• коммерческие; (основа – конкретная товарная сделка)
• финансовые; (основа – движение денег)
• фиктивные;
• банковские.
Вексель фиктивный — в основе векселя нет ни движения товара, ни движения денег. К фиктивным векселям относят: бронзовый, дружеский, встречный.
Бронзовый вексель — вексель, не имеющий реального обеспечения, плательщиком по нему является либо вымышленное лицо, либо заведомо неплатежеспособное.
Дружеский вексель — вексель, который выдает одно платежеспособное лицо другому неплатежеспособному.
Встречный вексель — два лица выставляют векселя друг другу, после чего учитывают их в разных банках. При наступлении срока платежа они вновь обмениваются векселями и учитывают их в других банках.
|
|
|
Вексель банковский — одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка — эмитента векселя уплатить векселедержателю указанную в векселе сумму в установленный срок. Банки выпускают векселя процентные и дисконтные. Процентные продаются по номиналу, а при представлении векселя к погашению векселедержателю выплачивается номинал, а также проценты по нему. Дисконтные векселя продаются ниже номинала (со скидкой-дисконтом). Для банка-эмитента такие векселя служат средством привлечения временно свободных денежных средств как у юридических, так и физических лиц. Выгода банка и в том, что выпуск векселей не требует регистрации, т.е. не нужно раскрывать информацию о себе, как этого требует выпуск других ценных бумаг, не нужно уплачивать эмиссионный налог и т.д.
Для покупателя приобретение банковских векселей выгодно потому, что:
• они ликвидны;
• можно получить кредит под вексельное обеспечение;
• векселя банка продаются и покупаются на вторичном рынке ценных бумаг;
• их можно использовать как платежное средство.
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 275; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!