Апреля 2000 г.: Nasdaq пробивает скользящую среднюю – обвал на NYSE
К середине апреля 2000 г. индекс Nasdaq впервые с августа 1998 г. упал ниже 40-недельной (или 200-дневной) скользящей средней при закрытии в пятницу. Он уже потерял 34 % своего пикового значения, что было больше его 30 %-ного падения в 1998 г. Подобные показатели волнуют графических аналитиков, поскольку они видят грозные сигналы в падениях такого рода. Между тем индекс NYSE Composite Index двигался в боковом направлении с прошлого июля, когда ФРС начала ужесточение монетарной политики. Индексу NYSE не удалось протестировать свой старый максимум, и он упал ниже 200-дневной скользящей средней. Поскольку все основные фондовые индексы опустились ниже 200-дневных скользящих средних, уровень риска рынка в целом возрос. На рис. 7.3 (который был опубликован 15 апреля 2000 г.) видно, что индекс NYSE, так и не достигнув максимумов прошлого лета, упал ниже 200-дневной скользящей средней. Надпись на графике характеризует ситуацию как «в лучшем случае – торговый диапазон… в худшем – вершина».
Рис. 7.3.Индексу NYSE не удалось протестировать максимумы, которые он достиг летом 1999 г.
REIT не сдаются
Инвестиционные трасты недвижимости (или REIT) были самой результативной группой в первой половине апреля (в то время как индекс Nasdaq падал). Инвесторы часто переходят в REIT для страхования от возможного медвежьего рынка. REIT подходят для их целей по трем причинам. Во-первых, у них высокая дивидендная доходность (зачастую выше 7 %), что очень привлекательно при падении фондового рынка. Во-вторых, REIT демонстрируют низкую корреляцию с фондовым рынком. В результате этого они обеспечивают диверсификацию, когда рынок испытывает проблемы. В-третьих, REIT исторически имеют отрицательную корреляцию с акциями высокотехнологичных компаний и обычно растут, когда акции высокотехнологичных компаний падают. Именно так и было весной 2000 г.
|
|
|
REIT демонстрируют хорошую относительную силу
На рис. 7.4 видно, что отношение индекса Morgan Stanley REIT Index (RMS) к S&P 500 развернулось вверх в апреле (сразу после того, как индекс Nasdaq достиг пика). Линия относительной силы достигла в этом месяце шестимесячного максимума и прорвала годовую нисходящую линию тренда. Кроме того, коэффициент поднялся выше 200-дневной скользящей средней впервые за два года. Помимо того что росла относительная результативность, также росли и цены REIT.
Рис. 7.4.Коэффициент REIT/S&P развернулся вверх в апреле 2000 г., когда индекс Nasdaq достиг пика
Индекс REIT разворачивается вверх
Индекс REIT демонстрировал медвежий тренд с начала 1998 г. до четвертого квартала того же года. Ближе к концу 1999 г., чуть больше года спустя, он протестировал минимумы 1998 г. и отскочил. В апреле 2000 г. индекс REIT пробил двухлетнюю нисходящую линию тренда. Он также осуществил бычий прорыв и превысил свой январский максимум. Взаимные фонды недвижимости также развернулись вверх. На рис. 7.5 видно, как Cohen & Steers Realty Fund разворачивается вверх в марте и пробивает нисходящую линию тренда в апреле. (Взаимный фонд недвижимости – самый простой способ для индивидуального инвестора принять участие в росте сектора REIT. Взаимные фонды поддаются графическому анализу, так же как и все остальное.)
|
|
|
Рис. 7.5.Пример разворота вверх взаимного фонда REIT весной 2000 г.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 345; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!