ПРЯМІ ЗАКОРДОННІ ІНВЕСТИЦІЇ У СТРАТЕГІЯХ БНП
Прямі закордонні інвестиції — провідна форма сучасних міжнародних економічних відносин, їх розвиток бурхливо розпочався після Другої світової війни, що було викликано наступними факторами:
—ростом національних ринків;
—лібералізацією зовнішньоторговельної політики держав;
—скороченням транспортних витрат.
Сьогодні обсяги ПЗІ складають 1/3 світової торгівлі (понад 1,5 трлн дол. США). Тому тема місця і ролі ПЗІ в міжнародній економіці є чи не найактуальнішою в сучасній економічній науці.
З іншого боку, інтеграція України у світову економіку неможлива без її відкритості для іноземного капіталу. Тому важливо оцінити роль ПЗІ в національній економіці, їх вплив на основні макроекономічні показники та наслідки для соціально-економічного розвитку країни в умовах процесу глобалізації.
Розуміння феномену ПЗІ сприяє не лише розвитку фахового рівня у сфері зовнішньоекономічної діяльності, а й подоланню стереотипів, що склалися в нашій країні по відношенню до іноземного капіталу.
Прямі закордонні інвестиції (ПЗІ) містять власність і контроль компанії в іноземній країні. Звичайно в обмін на право власності інвестор передає в цю країну фінансові, технологічні, управлінські, маркетингові ресурси. Як правило, іноземна компанія може створюватися в результаті будівництва інвестора або придбання ним вже існуючого підприємства.
Основним у визначенні ПЗІ є контроль за активами в іншій країні, тобто ПЗІ використовуються компанією, яка бажає об-
|
|
|
Глобалізація і стратегії розвитку_______________________________
слуговувати нові ринки за допомогою своєї продукції (Coca Cola — в Україну), або отримати додаткових постачальників для існуючих власних ринків (Royal Petroleum — з України). У будь-якому випадку, за допомогою ПЗІкомпанія бажає контролювати закордонний проект з метою використання власних конкурентних переваг шляхом створення нових виробничих потужностей.
Слід відзначити принципову різницю між прямими і портфельними закордонними інвестиціями, яка полягає в рівні контролю (активний — для прямих і пасивний - для портфельних). ПЗІохоплює контроль нового або існуючого бізнесу за допомогою наступних заходів фінансування:
—випуском акцій;
—місцеві або закордонні запозичення;
—покупка підприємства материнською компанією.
Тобто, важливим є те, що для ПЗІ зовсім необов'язковою є
міжнародна передача засобів — вони вимагають лише передачу власності інвестору, який може фінансувати цю передачу вищевказаними способами.
Причини закордонного інвестування БНП. ПЗІзаймають центральне місце в ринковій стратегії БНП, зважаючи на роль, яку вони відіграють у формуванні пропозиції та попиту.
|
|
|
Зі сторони пропозиції ПЗІ:
— Скорочують виробничі витрати. Керуючись принципом
порівняльних переваг, фірма може відчувати, що здатна виготов
ляти продукцію з меншими затратами в іншій країні завдяки
більш низькому рівню заробітної плати, цін на нерухомість та ін.
У даному випадку фірма може обрати одну з двох стратегічних альтернатив: імпорт з країни, де фактори виробництва дешеві, чи проведення операцій в країні з меншими затратами. Такі ПЗІможуть використовуватися для виробництва і маркетингу на місцевому ринку (тютюнова промисловість України) або експорту у країну походження чи треті країни (операції з давальницькою сировиною).
— Скорочують транспортні витрати, тобто витрати на ви
робництво і доставку товару на цільовий ринок, включаючи
вартість страхування і фрахту, митних та інших бар'єрів на шля
ху просування товарів на ринок. Якщо відстань між країною по
ходження і приймаючою країною велика, або існують високі тор
гові бар'єри, місцеве виробництво мінімізує ці витрати, навіть
якщо виробництво у власній країні дешевше (виробництво
японських автомобілів у США).
____________________________________________________ Розділ 7
|
|
|
—Здешевлюють кінцеве виробництво (іноземне складання). Так
само, як у попередньому випадку, ПЗІ у закордонне складання
використовуються для отримання факторів виробництва, зокрема
праці, яка дешевша або продуктивніша у країні складання (скла
дання комп'ютерів у країнах Південно-Східної Азії з подальшим
експортом). Компанія може повністю організувати виробничий
процес в іншій країні і продавати товар у власній, таким чином
отримуючи всі ресурси для власних цілей (IVECO-КрАЗ).
—Формують портфель виробничих ресурсів. БНП, які вироб
ляють товари або послуги, можуть виявити переваги у диверсиф
ікації джерел постачання. Ріст числа постачальників зменшує
економічний ризик виробництва і розподілу. (БНП Західної Євро
пи у нафтопереробній галузі отримують сировину з Росії, Ру
мунії, Північного моря, Близького Сходу та ін.).
—Сприяють доступу до технології і кваліфікації. У випадку,
коли власна технологія і управлінські навики є основними кон
курентними перевагами у галузі, ПЗІ намагаються проникати в
місця скупчення високотехнологічних фірм з високим рівнем
менеджменту у вигляді відкриття філіалів або утворення спільних
підприємств (європейські фірми в економіку США).
|
|
|
Попит на ПЗІ породжується:
— Пошуком нових ринків. Найбільш загальним виправданням
ПЗІ є використання місцевого виробництва як засобу створення
нового ринку продукту. Фірма може обрати ПЗІ в якості альтер
нативи іншим шляхам проникнення (експорт, ліцензія, фран-
шиза, будівництво «під ключ» та ін.). Навіть у випадку, коли
фірма експортує продукцію, місцеве виробництво може збільшити
обсяги ринку (Jonson SC використовує в своїй стратегії в Україні
і експорт, і СП)
— Експортними обмеженнями. Якщо національний ринок
закритий для проникнення заборонними тарифами, квотами,
іншими кількісними обмеженнями, ПЗІ можуть стати альтерна
тивою проникнення товару на нього. Оскільки мова йде про об
меження кількості товару на закордонному ринку, то дане ста
новище є примусовим з огляду попиту, а не ціни чи витрат. У
випадку, коли квота або ембарго обмежують чи забороняють про
никнення, ПЗІ та місцеве виробництво в стані задовольнити попит
на закордонному ринку (японські автомобілі в США).
— Необхідністю місцевої присутності. Безпосередня при
сутність в приймаючій країні дає можливість збільшення про
даж, оскільки породжує впевненість споживача у якісному об
слуговуванні та додатковій пропозиції продукту. Крім цього,
Глобалізація і стратегії розвитку
місцеве виробництво дозволяє фірмі адаптувати свою продукцію до вимог ринку, що не можна сказати про експортну продукцію.
—Подоланням правила «buy National» (схильність покупок у
місцевих виробників).
—Створенням іміджу «гарного корпоративного громадянина»,
який здійснюється завдяки зайнятості місцевих працівників, спла
тою податків, благочинній та іншій громадській діяльності. Така
респектабельність може привести до схильності місцевих спожи
вачів і гарного відношення з боку державних органів. Тому, про
дажі шляхом ПЗІ і місцевого виробництва можуть бути більши
ми, ніж при звичайному експорті (Pepsi в Україні спонсорував
розвиток хокею, Coca-Cola — збірну футбольну команду країни).
—Реакцією на загрозу конкуренції. Необхідною умовою успі
шної діяльності на ринку є недопущення конкуренції з боку інших
БНП, яких також може зацікавити новий ринок. Тому завдяки
ПЗІ, фірма не дозволяє конкуренту досягти монопольного поло
ження і розширити бізнес на інших ринках (конкурентна бо
ротьба GM — Daewoo на автомобільному ринку України).
Кожна з вищевказаних причин може бути використана для прийняття стратегічних рішень про іноземне інвестування, але, в будь-якому випадку, необхідно порівнювати ПЗІ з іншими альтернативними виборами для досягнення БНП своїх цілей.
В залежності від стратегічних та операційних цілей міжнародного бізнесу, БНП використовують такі види ПЗІ:
— добувні,з метою доступу до сировини, якою володіє краї
на перебування і яка критично важлива для виробництва БНП
(нафта, газ, мінеральні копалини, земельні ресурси), що базу
ються на принципі абсолютних переваг;
—факторні,пов'язані з отриманням доступу до дешевих
факторів виробництва з метою подальшого експорту, які базу
ються на принципі порівняльних переваг;
—сервісні,покликані збільшити місцеве виробництво і мар
кетингову нішу БНП на ринку країни перебування, що базують
ся на принципі конкурентних переваг.
Кожен з цих видів ПЗІ накладає свій особливий відбиток на всі сфери економічного життя як країни походження, так і перебування БНП, охоплюючи вплив на національний дохід і зайнятість; рівень цін; платіжний баланс; розподіл доходів; передачу технології і контроль економіки в цілому.
В загальному випадку ПЗІ впливають на рівень національного доходу та зайнятість в країні перебування, оскільки нове будівництво і функціонування філіалу збільшують ВВП, одно-
_____________________________________________________ Розділ 7
часно забезпечуючи додаткове виробництво і зайнятість місцевих постачальників БНП. З іншого боку, темпи росту національного доходу завдяки ПЗІ можуть бути нижчими, ніж у випадку місцевих інвестицій, оскільки частина прибутків інвестиційного проекту повертається до материнської компанії.
Досить легко оцінити, з теоретичної точки зору, вплив ПЗІ на рівень цін, оскільки додаткова пропозиція продукту (через ПЗІ) сприяє росту конкуренції з місцевою пропозицією і веде до обмеження рівня цін, а отже — вигід споживачів. Але, слід зауважити, що у випадку направленості ПЗІ на виробництво нового для ринку продукту, БНП не стикатиметься з ціновою конкуренцією, що дозволить їй в повній мірі використати ефект монопольної влади і призведе до економічних втрат країни перебування. Крім цього, ПЗІ піднімають ціни на фактори виробництва, оскільки БНП створюють додатковий попит на них на місцевому ринку, конкуруючи з місцевими фірмами.
Добувні ПЗІ, як правило, не впливають на ціну світового ринку сировини, хоча вони можуть дещо знижувати її за рахунок додаткової пропозиції, оскільки міжнародна ціна визначається іншими факторами.
Факторні ПЗІ, в багатьох випадках, знижують ціни продукту на різних національних ринках, які вони обслуговують. Але, чи відобразиться зниження затрат і конкуренція цін на споживачів, залежить від рівня конкуренції в бізнесі (наприклад, ріст числа складальних заводів в різних частинах світу призвів до різкого падіння цін на комп'ютери, але в Україні вони залишаються набагато вищими за світові).
Сервісні ПЗІ можуть привести до зниження ціни продукту у випадку, коли вони створюють додаткову конкуренцію. Якщо ж товар новий на даному ринку, то порівняння провести неможливо (ресторани McDonalds в Україні).
Найважче оцінити вплив ПЗІ на платіжний баланс, оскільки потоки фінансових трансакцій (операцій), що супроводжують інвестиційний процес, часто протилежні, а деякі з них важко визначити.
Вплив ПЗІ на платіжний баланс охоплює:
—потоки капіталів, що супроводжують інвестиційний про
ект;
—відтоки коштів, які можуть перевищувати початкові інве
стиції, якщо проект високоприбутковий;
—експорт виробленої на місцевому ринку продукції та імпорт
продукції, що продається на ньому;
Глобалізація і стратегії розвитку
—інші фінансові потоки між материнською та дочірньою
фірмою (внутрішні позики, виплати премій і т. д.);
—«ефект заміщення». Якщо місцеве виробництво замінює
попередній імпорт, це веде до покращення торгового балансу, а
якщо — інше місцеве виробництво, платіжний баланс не
змінюється.
Добувні ПЗІ практично завжди позитивно впливають на торговий баланс, оскільки експорт продукції переважає, як правило, імпорт обладнання для її виробництва.
Факторні ПЗІ мають тенденцію до зменшення росту активного сальдо ПБ країни перебування, оскільки певна частина продукції або більшість затрат забезпечується завдяки імпорту з боку материнської компанії або з інших джерел ( ГАЗ, IVECO в Україні). Проте, оскільки факторні ПЗІ націлені на експортні ринки, ПБ сприятливий для країни перебування ТНК.
Сервісні ПЗІ, як правило, чинять тиск на дефіцит ПБ. Ці інвестиції направлені на ринок країни перебування, хоча дуже часто відбувається і експорт, і заміщення імпорту. Таким чином, кінцевий результат залежить від специфіки кожного конкретного випадку (діяльність DAEWOO в Україні обмежує імпорт автомобілів, але через імпорт запчастин і переказ прибутків погіршує ПБ України).
Вплив ПЗІ на розподіл доходів виявляється у тому, що фінансові потоки БНП вирівнюють доходи багатих і бідних країн. Проте в самій країні перебування становище в розподілі доходів дещо відрізняється. Справа в тому, що в багатьох відношеннях ПЗІ сприяють збагаченню економічної і політичної верхівки, а решта частини населення отримує дуже мало або взагалі нічого. Це пов'язано з податковими доходами, але БНП не може впливати на розподіл податків від своєї діяльності в країні перебування — це прерогатива уряду.
В принципі, ПЗІ вигідні для всіх суб'єктів ринку. Добувні ПЗІ збільшують доходи місцевих учасників проекту, особливо значної кількості низько кваліфікованих працівників, зайнятих у добувних галузях. З іншого боку, вони не впливають на становище інших членів суспільства, оскільки майже вся продукція йде на експорт. Подібним чином впливають на розподіл доходів і факторні ПЗІ, створюючи загальний ефект підвищення життєвих стандартів місцевих учасників. Що стосується сервісних ПЗІ, то вони орієнтуються на продажах певним групам споживачів на місцевому ринку, тобто викликають загальний ріст доходів як еліти, так і своїх працівників — місцевого менеджменту і персоналу.
Розділ 7
Найбільш вигідним аспектом глобальної експансії БНП для країни перебування вважається передача технології, адже нова технологія — це не лише розширення загальної бази виробничих знань і вибору споживача, але й передача місцевим суб'єктам ринку знань про нові продукти, умови життя, стратегію бізнесу та ін.
Саме тому головним аргументом критики діяльності БНП є «неправильне» використання ними факторів виробництва приймаючої країни, коли БНП надають перевагу ПЗІ у працемістких перед капіталомісткими галузями економіки, які є більш висо-котехнологічними.
В результаті добувних ПЗІ місцеві менеджери і фахівці отримують специфічні знання про технологію добування корисних копалин, достатні для того, щоб в майбутньому проводити таку діяльність самостійно. Щоб запобігти ризику націоналізації своєї власності ( хвиля яких прокотилася на протязі 70-х pp. у країнах, що розвиваються), БНП передають лише технологію виробництва, залишаючи за собою міжнародну маркетингову технологію.
Завдяки факторним ПЗІ передана виробнича технологія (знання і навички) місцевим робітникам і менеджерам може надалі поширюватися серед інших місцевих фірм, піднімаючи таким чином загальний технологічний рівень суспільного виробництва і експортний потенціал країни. Проте така продукція не завжди адаптується до місцевих умов, що призводить до проблем у відносинах між БНП і місцевим урядом.
Що стосується сервісних ПЗІ, то поруч з вигодами від передачі технології та інформації про ведення бізнесу, БНП часто звинувачують у створенні «негативного» або «нераціонального» попиту на окремі продукти завдяки проведенню великих рекламних кампаній (тютюн, алкоголь і т. д.).
Підсумовуючи вищесказане, можна зробити висновок про те, що оскільки БНП приносять з собою технологію, уряд розглядає ПЗІ в національну економіку як вигоди для країни. Проте, якщо іноземна фірма починає домінувати в галузі, уряд може розглядати її діяльність як небажану і намагатиметься регулювати її поведінку на місцевому ринку. Тому проблема власності і контролю носить більш політичний, ніж економічний характер. Уряд відчуває, що з часом , завдяки своїй могутності, БНП через ПЗІ можуть контролювати значну частку провідних галузей економіки, а тому проводить політику обмеження власності БНП.
У добувних галузях уряд намагається витіснити БНП, проте залишаючи їм певну свободу маневру, оскільки вони контролю-
Глобалізація і стратегії розвитку______________________________
ють міжнародний розподіл. І навпаки, уряд заохочує факторні ПЗІ, бажаючи досягти певних переваг у міжнародному розподілі праці. Що стосується сервісних ПЗІ, то вони займають проміжне місце у відношенні уряду до ПЗІ. З одного боку, уряд бажає контролювати продажі на власному ринку, а з іншого, вони не призводять до конфронтації, оскільки не вимагають експлуатації природних ресурсів.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 349; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!