Денежно-кредитная политика ЦБ России 49
ЦБ – основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, гл. целями которого служат достижение стабильного эконом. роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.
Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики ЦБ яв-ся:
1. Процентные ставки по операциям БР и др. банков, проведение кред-ми орг-ми отдельных банковских операций. БР регулирует общий объем выдаваемых им кредитов, устанавливает одну или несколько %-х ставок по различным видам операций. Т.е. использует %-ю политику для регулирования рыночных %-х ставок и укрепления курса рубля.
2. Нормативы обязательных резервов, как механизма регулирования общей ликвидности банковской системы. Раз-р обязательных резервов устанавливается Советом директоров в %-м отношении к обязательствам кредитн. организации.
Механизм:
А) Если ЦБ увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипкационному уменьшению денежного предложения.
Б) При уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультиплика-ционное расширение предложения денег.
Этот инструмент денежно-кредитной политики является наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита.
|
|
|
3. Операции на открытом рынке (купля-продажа БР казначейских векселей, гос-х облигаций и прочих гос-х ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами)
Схема проведения этих операций:
А) Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении и ЦБ ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. В этом случае ЦБ начинает активно предлагать гос-е ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через специальных дилеров. Поскольку предложение гос.ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а %-е ставки по ним растут, то соответственно возрастает их «привлекательность» для покупателей. Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к сокращению банковских резервов. Количество денег в обращении сокращается.
Б) Предположим теперь, что на денежном рынке недостаток денежных средств в обращении. В этом случае, ЦБ проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, а именно: ЦБ начинает скупать правитель-ственные ценные бумаги у банков и населения. Тем самым ЦБ увеличивает спрос на гос. ценные бумаги. В результате их рыночная цена возрастает, а %-я ставка по ним падает, что делает казначейские ценные бумаги «непривлекательными» для их владельцев. Население и банки начинают активно продавать гос.ценные бумаги, что приводит в конечном счете к увеличению банковских резервов и ( с учетом мультипликационного эффекта) к увеличению денежного предложения
|
|
|
4. Рефинансирование банков (кредитование ЦБ банков, в том числе учет и пере-учет векселей). Формы, порядок и условия рефинансирования устан-ся БР.
5. Валютное регулирование (купля-продажа БР иностранной валюты на валют-ном рынке для воздействия на курс рубля, на суммарный спрос и предложение денег, проведение валютных интервенций).
6. Установление ориентиров роста денежной массы (БР может установить ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы).
7. Прямые количественные ограничения (установление БР лимитов на рефинан-сирование банков, проведение кредитными орган-ми отдельных банковских опе-раций).
Валютный рынок и валютные операции 50
Валютный рынок – представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в иностр.валюте на основе спроса и предложения и определяется курс иностр.валюты относительно денеж-й единицы данной страны.
|
|
|
Особенности:
- не имеет четких географ-х границ, опред-го месторасположения, функц-ет круглосуточно, на нем может действовать неограниченное число участников, он обладает высокой степенью ликвидности.
Основные участники: банки, др. финан.учреждения, брокеры и брокерские фирмы и прочие участники.
1. Участники первой группы: осущ-ют операции как в собственных целях, так и в интересах своих клиентов (коммер.банки, централ.эмиссионные банки и различн. финан.учреждения)
2. Второй группы: составляют специал-е брокерские и дилерские организации. Помимо проведения собственных валютных операций они осущ-т информацион-ную и посредническую функции.
3. Третья группа участников: включает финансовые небанковские учреждения, юрид. и физ. лица. Эти участники сами не осущ-т операции с иностр. валютами, а пользуются услугами банков.
Валютный рынок состоит из множества нац-х валют-х рынков, которые в той или иной степени объединены в мировую систему, которая подразделяется на:
|
|
|
- Мировой валютный рынок – осущ-ся сделки с валютами, широко используемые в мировом платежном обороте (крупные: Лондон,Нью-Йорк, Токио – около 50% валютных операций)
- Региональный валютный рынок – осущ-ся операции с опред-ми конвертир-ми валютами(Сингапур.доллар, саудов.риал, Кувейт.динар – Европ-й валют. рынок)
- Национальный валютный рынок – совер-ся ограниченный объем сделок с определенными валютами одной страны.
Валютный рынок представляет преимущественно межбанковский рынок иностр. валюты, который подразделяется в свою очередь на биржевой и внебиржевой.
1. На биржевом секторе валют. рынка операции с иностр.валютой могут совершаться через валютную биржу. Валютные биржи – некоммер-е орган-и, действующие на основании устава. Их основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных рублевых и валютных средств, через покупку и продажу иностр-й валюты и в установлении ее валютного курса. Основным отличием биржевого рынка от внебиржевого яв-ся то, что биржевой рынок не только обеспечивает проведение валютообменных операций, но и играет важную роль в формировании валютных курсов иностр-х валют.
2. На внебиржевом валютном рынке сделки по покупке- продаже иностр.валюты заключаются непосредственно между банками, и между банками и клиентами минуя валютную биржу. Основным достоинством внебиржевого валют.рынка яв-ся более высокая скорость расчетов, достаточно низкая себестоимость затрат на операции по обмену валют.
На валют.рынке осущ-ся различные по содержанию валютные операции:
1. К кассовым валют.сделкам относятся операции с немедленной поставкой валюты. При этом дата валютирования отстает от даты заключения сделки не более, чем на 2 раб.дня. Кассовые валютные сделки в первую очередь применяются для совершения внешнеторговых операций.
2. Срочные валютные сделки – это сделки по обмену валют по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки, но дата валютирования по которым отложена на четко определен-ный период времени в будущем. Сделки заключаются как правило на срок от 1 недели до 6 мес-в. Участники валютного рынка осущ-т эти операции либо чисто в спекулятивных целях, либо в целях страхования валютных рисков.
3. Сделки на любой срок свыше двух раб.дней получили название форвардных операций. Форвардный контракт – заключается между двумя сторонами и обязывает его владельца принять поставку товара, вид, качество и количество, которые указаны в контракте, т.е может быть оформлен под конкретную операцию.
4. Сделка типа своп представляет собой одновременное осущ-е операции продажи валюты с разными сроками исполнения при этом в качестве контрагента чаще выступает одно и то же лицо.
5. Валют.фьючерсы представляют владельцу право и налагают на него обяз-ва по поставке некоторого кол-ва валюты к опред-му сроку в будущем по соглас-му валютному курсу. Во фьючерсной торговле имеют значение вид валюты, кол-во контрактов, месяц поставки и цена данного товара. При этом реальной поставки валюты не осущ-ся, а участники в операции получают лишь разность между первоначальной ценой заключения контракта и ценой на день совершения обратной сделки.
6. Валютные опционы дают владельцу право, но не налагая ни каких обяз-в по данному договору один брокер (дилер) выписывает и продает опцион, а другой покупает его и получает право в течение установленного срока либо купить по установ-му курсу опред.кол-во валюты у лица, выписавшего опцион, либо продать эту валюту ему.
Биржевые опционы – это стандарт-е контракты с указанием вида опциона, цены исполнения, даты исполнения, объем контракта, величина премии при совершении сделки. Покупатель опциона перечисляет сумму премии на счет биржи, которая переводит ее на счет продавца.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 500; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!