ВЛИЯНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ В РОССИИ
Аннотация: В данной статье рассмотрены основные инструменты денежно-кредитной политики, влияющие на экономический рост нашей страны, и предложены направления её совершенствования. Также проведён анализ динамики ключевой процентной ставки, уровня инфляции, нормы обязательных резервов и их влияния на уровень экономического роста в России.
Ключевые слова: экономический рост, денежно-кредитная политика, ключевая ставка Центрального Банка, инфляция, норма обязательных резервов.
THE IMPACT OF MONETARY POLICY ON ECONOMIC GROWTH IN RUSSIA
Abstract: This article examines the main instruments of monetary policy that affect the economic growth of our country and suggests ways to improve it. It also analyzes the dynamics of the key interest rate, inflation rate, reserve requirements and their impact on the level of economic growth in Russia.
Keywords: economic growth, monetary policy, key rate of the Central Bank, inflation, the rate of required reserves.
Экономический рост и развитие экономики России во многом зависят от финансовой устойчивости и успешного макроэкономического регулирования, заключающегося в проведении грамотной денежно-кредитной политики, основная цель которой заключается в поддержании ценовой стабильности и сохранение низкого уровня инфляции. По мнению многих экспертов, уровень инфляции не должен превышать 4% для устойчивого экономического развития нашей страны. Если же уровень инфляции будет расти, то это приведёт к увеличению ключевой процентной ставки, сокращению денежной массы в обращении и уменьшению кредитных операций и количества выдаваемых коммерческими банками кредитов. Следовательно, экономический рост значительно замедлиться. Важно отметить, что покупательная способность национальной валюты более устойчива при низком уровне инфляции, чем при более высоком уровне. Согласно единой государственной ДКП «Ценовая стабильность — важный элемент благоприятной среды для жизни людей и ведения бизнеса», который способствует защите различных видов доходов населения от обесценения. [1]
|
|
|
ЦБ влияет на уровень инфляции посредством увеличения или уменьшения учётной ставки. Как видим из таблицы 1 годовой уровень инфляции в 2017 составил 2,5% при уровне процентной ставки в 10%. В 2018 наблюдается рост инфляции, который достиг значения в 4%. В большей степени этому процессу поспособствовало уменьшение ключевой ставки до 7,75%. Согласно статистическим данным, по состоянию на 2020 инфляция находилось на относительно низком уровне, достигнув значения в 4,9% при уровне ключевой ставки в 6,25%. Данная положительная динамика наблюдается благодаря проведению умеренно-жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ. [2]
Таблица 1.
Динамика изменения ключевой ставки и уровня инфляции
Источник: составлено автором по данным ЦБ РФ [2]
|
|
|
Далее необходимо проанализировать влияние денежно-кредитной политики на экономический рост России с точки зрения динамики ключевой ставки ЦБ. Итак, ДКП подразделяется на политику так называемых дорогих и дешевых денег. На данном этапе проводиться политика второго типа (дешёвых денег). Её цель заключается в стимулировании роста общего уровня производства и занятости при помощи увеличения денежного предложения и удешевления кредита.[3] Иными словами, данная политика проводиться посредством снижения ключевой ставки, что, действительно, приводит к росту денежной массы и удешевлению кредитов. Для того, чтобы убедиться в вышесказанном, обратимся к таблице 2.
Как мы видим из таблицы 2, чем выше ключевая ставка ЦБ, тем меньше денег в обращении. При процентной ставке в 7% в обращении находилось 10 212,1 млрд. руб., а при 4,25%- 12 861,2 млрд.руб. Также высокая процентная ставка ЦБ сокращает количество денежных средств, которые поступают от него коммерческим банкам. А это приводит к сокращению количества кредитов, которые коммерческие банки выдают экономическим субъектам. В этом легко убедиться, действительно, при ключевой ставке ЦБ в 7% было выдано коммерческими банками кредитов всего на сумму 4 877 866 млн.руб за октябрь 2019 года, но когда же ставка снизилась до 4,25%, а именно в ноябре 2020, то коммерческие банки предоставили кредитов своим клиентам на сумму 5 438 399 млн.руб. [2] Поэтому можно сделать вывод, что величина ключевой ставки банка напрямую влияет на активность кредитного рынка, т.е. на количество выданных кредитов и количество денег в обращении. Это же напрямую сказывается на экономическом росте страны. При более низкой ключевой ставке количество денег в распоряжении коммерческих банков увеличивается, следовательно, данные денежные средства могут быть направлены на кредитование соответствующих отраслей экономики, для функционирования и развития которых требуются значительные средства.
|
|
|
Таблица 2.
Взаимосвязь величины процентной ставки, денежной массы и количества выданных кредитов коммерческими банками и их влияние на экономический рост
| Период | Уровень процентной ставки ЦБ.(%) | Количество денег в обращении (млрд руб.) | Количество выданных коммерческими банками кредитов юр. лицам (млн. руб.) |
| Октябрь 2019 | 7% | 10 212,1 | 4 877 866 |
| Ноябрь 2020 | 4,25% | 12 861,2 | 5 438 399 |
Источник: составлено автором по данным ЦБ РФ [2]
Обобщив всё вышесказанное, можно смело утверждать, что размер ключевой ставки ЦБ принимает относительно низкие значения, но это не ограничивает экономический рост страны. Наоборот, это говорит о том, что ЦБ проводит умеренно жёсткую денежно-кредитную политику, которая способствует снижению общего уровня инфляции и обеспечению коммерческих банков достаточным объёмом денежных средств, необходимых для кредитования отраслей экономики и экономических агентов, что в свою очередь способствует экономическому развитию.
|
|
|
Далее необходимо обратить внимание на такой инструмент ДКП, как рефинансирования кредитных организаций. Он активно применяется Банк России т.к. этот инструмент выступает эффективным регулятором ликвидности в банковской сфере и также он используется в качестве валютного регулятора. Согласно данным Росстата с 27 июля 2020 года ставка рефинансирования равнялась 4,25%, а в 2019 году ставка рефинансирования приняла значение в 7,25%. В 2018-м и в 2017-м она соответственно равнялась 7,5% и 8,25%. Также важно отметить, что «С 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату.»[4] Но также важно отметить, что согласно антиинфляционной политике, регулирующий орган должен оказывать влияние на процентные ставки на этом рынке. Эта политика сводит к минимуму его положительную роль в качестве катализатора экономического развития.
Рассмотрим влияние нормы обязательных резервов на данную сферу. (см.Таблица 3). Величина нормы обязательного резервирования также влияет на количество средств, которые находятся в распоряжении коммерческих банков. Так, если это величина будет повышаться, то количество денег, которое коммерческие банки могли предоставить экономическим субъектам сократиться, т.к. каждый коммерческий банк вынужден держать установленную величину своих средств в виде резерва в ЦБ. Поэтому при норме обязательного резервирования в 5% (январь 2019-го года) сумма, на которую были выданы кредиты, была меньше (3 018 158 млн. руб.), чем сумма кредитования в июле 2019 (4 440 385 млн. руб.) при норме обязательного резервирования в 4,75%. [3] Таким образом на состояние кредитного рынка и экономики в целом ДКП влияет преимущественно при помощи ключевой ставки и нормы обязательных резервов, а следовательно, и на экономический рост.
Таблица 3.
Взаимосвязь нормы обязательных резервов и количества выданных коммерческими банками кредитов и их влияние на экономический рост
| Период | Норма обязательных резервов (%) | Количество выданных коммерческими банками кредитов юридическим лицам (млн. руб.) |
| Июль 2019 | 4,75 | 4 440 385 |
| Январь 2019 | 5 | 3 018 158 |
Источник: составлено автором по данным ЦБ РФ [2]
Далее рассмотрим статистические данные, предоставленные Росстатом, свидетельствующие об уровне экономического роста в нашей стране. В 2019 году Росстат провёл работу по переоценке экономического роста: рост ВВП ускорился с 1,6% до 2,3%. [5] Но в тоже время эти показатели существенно отстают от зарубежных. В 2020 году наблюдается снижение ВВП на 3,1%. По этой причине большинство современных экспертов сходятся во мнении, что России нужно повысить эффективность инструментов ДКП посредством перехода к новой модели экономического развития. Если говорить более конкретно, то для экономического роста нужно сконцентрировать внимание на механизме рефинансирования, который является главным инструментом воздействия на экономику в развитых странах. Это поможет оказать влияние на уровень и объем ВВП. Также необходимо обратить внимание на развитие в нашей стране льготного долгосрочного кредитования коммерческих банков.
Следовательно, можно сделать следующий вывод: денежно-кредитная политика влияет на экономику нашей страны посредством изменения ключевой процентной ставки (ставки рефинансирования), нормы обязательных резервов и сокращения уровня инфляции. Также важно отметить, что данная модель способствует экономическому росту России, но по скорости развития экономики мы отстаём от иностранных государств. Поэтому для экономического роста и поддержания стабильности крайне важно усовершенствовать текущую ДКП России.
Список литературы
1. Сайт ЦБ РФ. «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов» (утв. Банком России). – [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2020_2022/ (дата обращения: 31.01.2021).
2. Официальный сайт Центрального Банка России. – Режим доступа: https://cbr.ru/ (Дата обращения 01.02.2021).
3.Абрамова М.А. Бюджетно-налоговые и денежно-кредитные инструменты достижения финансовой стабильности и обеспечения финансовой стабильности и обеспечения экономического роста. Монография / Н.Г. Вишневская, Л.И. Гончаренко., И.Е. Шакер — Москва : Издательство КноРус, 2021. — 202 с.
4. Официальный сайт Консультант+[Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12453/c8144b5ee23295f6ecdf3da3a09ec81f707aac3c/ (Дата обращения 01.02.2021).
5.Федеральная служба государственной статистика «Росстат». – [Электронный ресурс] Режим доступа: https://rosinfostat.ru/inflyatsiya/ (Дата обращения 01.02.2021).
Енин И.М.
Научный руководитель Горохова И.В.
(РЭУ им. Г. В. Плеханова)
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 369; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!