Товарный рынок в открытой экономике. Кривая IS в открытой экономике.

Для применения модели «доходы–расходы» к открытой экономике используются следующие допущения:

2. Все цены фиксированы в валюте страны-производителя и неизменны, ставка процента и средний уровень цен на продукты постоянны.

Равновесие реального ВВП требует, чтобы произведенный объем производства товаров и услуг был равен AD, который, в свою очередь, равен желаемым национальным расходам в совокупности с чистым экспортом. Если ставка процента на постоянном уровне, то планируемые национальные расходы (внутренний спрос) зависят от национального дохода Y, как и объем импорта.

2. Власти фиксируют обменный курс, что гарантирует постоянство цен импортных товаров, выраженных во внутренней валюте.

3. Не существует международного движения капитала, следовательно, платежный баланс совпадает с торговым (с учетом трансфертов).

4. Власти каждой страны полностью стерилизуют неравновесия платежного баланса. Стерилизация означает, что дефицит платежного баланса не оказывает обратного воздействия на рынок денег страны.

Важной проблемой является достижение равновесия одновременно на рынках товаров, денег и во внешнеэкономических операциях в условиях открытой экономики.

Параметры внутреннего рынка закрытой экономики уже рассмотрены. В открытой экономике к потребительским расходам домохозяйств, инвестициям фирм и государственным расходам на товары и услуги добавляются экспорт и импорт товаров и услуг. В соответствии с расходами в других странах объем импорта государства зависит от уровня реального дохода или производства, что объясняется:

1) импортируемые товары часто используются в производстве товаров и услуг: чем больше объем производства, тем больше требуется импортных материалов, сырья, оборудо вания;

2) импорт реагирует на уровень реальных расходов в экономике. Чем больше расходы домохозяйств на все товары и услуги, тем больше средств они направляют на импортные товары и услуги.

Данная тенденция отражается через понятие предельной склонности к импорту.

Экспорт зависит от дохода зарубежных стран. Если доход в этих странах растет, то бу дет покупаться больше товаров, в том числе и импортируемых. Хотя экспорт зависит от дохода других стран, на начальной стадии исследования модель допускает, что доход в других странах – величина постоянная.

Таким образом, рост внутреннего совокупного спроса за счет расширения уровня производства и дохода страны может увеличить и импорт. Вместе с тем, для торгового баланса нежелательны факторы, которые вызывают увеличение дефицита платежного баланса либо скачок стоимости национальной валюты.

При рассмотрении модели IS–LM открытой экономикинеобходимо учесть три причины изменения ВВП:

– если ВВП и доход растут на основе расширения внутренних расходов, торговый баланс, возможно, ухудшится как естественный результат мультипликативного процесса;

– если ВВП и доход повышаются вследствие перехода международного спроса от иностранных товаров и услуг к товарам и услугам национального производства из-за изменения во вкусах или снижения барьеров импорта, торговый баланс улучшится;

– если ВВП и доход растут вследствие улучшения национальных возможностей предложения, торговый баланс страны, вероятно, улучшится. Предположим, что совокупный спрос возрастает вследствие технологических улучшений, равномерно распределенных по зонам импорта, экспорта и по неторговым секторам. Дополнительная возможность страны к предложению и конкуренции охватит больше рынков экспорта, а внутренние рынки отойдут от иностранного предложения. Это повысит стоимость экспорта и может понизить стоимость импорта. Торговый баланс обычно улучшается, если только цена на экспорт резко не упадет в результате экспортной экспансии.

Таким образом, ключевым аспектом того, как работает открытая экономика, являются взаимоотношения между внутренним производством и международной торговлей товарами и услугами. Международная торговля товарами и услугами – компонент совокупного спроса, который определяет внутреннее производство и доход в краткие промежутки времени. Кроме того, внутреннее производство и доход влияют на международную торговлю, особенно через спрос на импортные товары и услуги.

Эти взаимоотношения влияют на то, как изменения совокупного спроса воздействуют на внутреннее производство. Если ставки процента, уровень цен на товары и валютные курсы постоянны, в основном ожидается, что увеличение какого-либо компонента совокупного спроса будет иметь сильное воздействие на внутреннее производство – явление, суммированное в платежном коэффициенте. В закрытой экономике размер коэффициента равен мультипликатору 1/(1 – MP C ).

Для открытой макроэкономики рост внутреннего производства и дохода приводит к увеличению импорта, что сокращает расходы на внутреннее производство. Утечка импорта, как и утечка сбережений, ослабляет влияние первоначальных расходов на конечные изменения внутреннего производства и дохода.

Совокупный спрос на то, что производит страна, зависит не только от дохода Y, но и от ставки процента r, т.к. более высокая ставка препятствует росту расходов. Эти взаимоотношения можно отобразить на графике кривой IS, которая показывает все комбинации уровней внутреннего производства и ставок процента, при которых рынок производства страны находится в равновесии. Это равновесие следует из условия

Y = C + I_g+ G + (X – М)

и из условия, что сбережения национальной экономики равны сумме внутренних и иностранных инвестиций: S=Iвн + Iвнешн

Равновесие в открытой экономике достигается, если сбережения и импорт равны инвестициям и экспорту (утечки=инъекциям):

S + M = I + X.

Преобразовав данное уравнение, получим, что равновесие формируется, если

S – I = X – M.

Левая часть уравнения в закрытой экономике в условиях равновесия должна быть равна нулю, т.е. сбережения должны быть равны инвестициям. Правая часть (X – M) характеризует состояние торгового баланса.

На рис. 9.2 кривая S–I имеет положительный наклон, т.к. рост дохода приводит к росту сбережений, а инвестиции не меняются. Кривая Х–М имеет отрицательный наклон, т.к. рост дохода приводит к росту импорта и сальдо внешней торговли сокращается. Точка пересечения дает возможность определить равновесный объем производства Y_eи величину торгового баланса (отрезок ЕY_e).

Рис. 9.2. Равновесный доход и торговый баланс

На равновесное состояние экономики на товарном рынке оказывает влияние фискальная политика, деловые настроения, изменения на рынке денег.

Следует учитывать, что процессы на товарном рынке страны могут оказать давление на рынок иностранной валюты (или нарушить равновесие платежного баланса страны). Способы появления этого давления зависят от того, имеет страна фиксированный или плавающий валютный курс.

Отрицательное влияние внутреннего производства на иностранные инвестиции сохраняется, т.к. иностранные инвестиции равны чистому экспорту (эффект импорта, влияние предельной склонности к импорту МРМ).

Изменения (внешние силы или шоки) в любом факторе, за исключением ставки процента, непосредственно воздействуют на совокупный спрос, что отражается на графике смещением кривой IS. Например, рост правительственных расходов или улучшение потребительского настроения ведут к повышению потребительских расходов совокупного спроса (на графике – сдвиг кривой IS вправо).

47. Международное движение капитала. Кривая платежного баланса BP.

Следующий рынок, на котором взаимодействуют макроэкономические силы, – это рынок денег. Он включает в себя взаимодействие спроса и предложения.

Предложение на рынке собственных денежных единиц государства – это общепринятое предложение денег. Денежная политика – комплекс политики центрального банка, институтов и поведенческих моделей банка, контролирующих краткосрочные вклады в банках и валюту в обращении, что воздействует на предложение денег.

Номинальный спрос на деньги зависит от стоимости номинального ВВП, который равен произведению уровня цен Р и реального ВВП Y. Хозяйствующие субъекты владеют деньгами для проведения сделок, а ценность сделок соотносится с ценностью дохода или производства. Чем больше объем внутреннего производства, тем больше сумма денег, которую субъекты захотят сохранить на руках для покрытия неопределенного количества необходимых нужд. Значение денег заключается в облегчении процесса купли–продажи. Кроме того, существуют скрытые издержки хранения денег, под которыми понимают доход в форме процента, который владелец денег мог бы заработать, если бы вместо хранения наличных денег он инвестировал их в другие финансовые активы, такие как, например, облигации. Не которые формы денег (валюта и монеты) не приносят процентов, другие формы денег (текущие счета с выплатой процентов) приносят некоторые проценты, но ставка процента в основном низкая. Растущая ставка процента способствует стремлению людей хранить акции, приносящие проценты, а не деньги во вкладах, понижая таким образом спрос на деньги. Т.о., спрос на деньги реагирует положительно на динамику номинального ВВП и отрицательно на изменение уровня ставки процента на другие финансовые активы. Спрос на деньги рассматривается как спрос на наиболее высоколиквидные финансовые активы экономики.

Равновесие на рынке денег на графике может быть представлено в виде кривой LM, которая показывает все комбинации объемов производства и ставок процента, при которых рынок денег находится в равновесии.

Существуют внешние силы: денежно-кредитная политика НБ, изменение уровня цен и т. д. Воздействие данных факторов отражается на графике перемещением кривой LM. Предположим, что Национальный банк увеличит предложение денег. Если уровень цен Р сложно изменить в кратковременный период (так как нет немедленного воздей ствия на уровень цен или уровень инфляции страны), то рост предложения денег ведет к снижению ставки процента (или, что равнозначно, растущее предложение денег может под держать более высокий уровень внутреннего производства и торговых сделок), и на графике кривая LM сдвинется вниз (или вправо).

Таким образом, имеются два рынка, равновесие которых зависит от взаимодействия объема внутреннего производства Y и ставки процента r на каждом рынке. Для любого оговоренного комплекта основных экономических условий (финансовая политика, состояние бизнеса, покупательское настроение, спрос других стран на экспорт страны, денежная политика и т. д.) эти два рынка одновременно определяют объем внутреннего производства и уровень ставки процента в экономике. На графике точка пересечения кривых IS и LM показывает уровни Y и r, которые представляют равновесие как на рынке товаров и услуг, так и на рынке денег.

Валютный рынок (или платежный баланс) – это рынок, на котором предложение иностранной валюты уравновешено спросом на нее. Этот рынок можно называть «валютным рынком», если имеется в виду валютный курс, или «платежным балансом», если используется баланс официальных расчетов страны для отражения чистых частных (негосударственных) торговых операций между национальной и иностранной валютами. В модели IS–LM открытой экономики используется подход платежного баланса.

Официальный платежный баланс страны представляет собой сумму баланса счета текущих операций и баланса счета движения капиталов, не включая сделки с государственными резервами, соответственно вулияние на сальдо платежного баланса может быть разделено на воздействие торгового потока и воздействие финансового потока. При этом текущий счет платежного баланса имеет обратную зависимость от национального производства через спрос на импорт. Международные потоки капитала зависят от ставки процента (как внутри страны, так и за рубежом). Рост ставки процента в стране привлечет капитал при условии, что повышенная внутренняя ставка процента немедленно не компенсируется более высокими ставками процента в других странах или на мировом рынке.

Зависимость платежного баланса от динамики объема производства и ставки процента можно выразить с помощью уравнения.

Баланс официальных расчетов равен балансу счета текущих операций (что приблизительно равно чистому экспорту X–М) плюс баланс движения капитала:

(X – M) + (AX – AM) = 0,

где Х – экспорт товаров; М – импорт товаров; АХ – экспорт капитала; АМ – импорт капитала.

Преобразовав данное равенство, получим М – Х = АХ – АМ.

Известно, что при прочих равных условиях экспорт товаров определяется валютным курсом Е, импорт товаров – валютным курсом и величиной валового дохода Y, экспорт АХ и импорт капитала АМ – ставкой процента r. Это позволяет представить функциональную за висимость равновесия внешнеэкономических сделок как

M(E,Y) – X(E) = AX(r) – AM(r).

Рост внутреннего производства страны повышает дефицит платежного баланса , т. к. вызывает больший спрос на импорт иностранных товаров и услуг. Рост ставки процента в стране привлекает капитал из-за рубежа, увеличивая излишки движе ния национального капитала (или уменьшая дефицит).

Для того чтобы связать платежный баланс со ставкой процента r и объемом производ ства Y, можно использовать кривую платежного баланса ВР (рис. 9.3). Для построения кривой в квадранте с нарисуем график чистого импорта. Он будет иметь положительную зави симость от объема производства Y. Возьмем на этом графике точку Е₁и опустим перпендикуляр на квадрант b, который характеризует равновесие платежного баланса. Так как в усло виях гибкого валютного курса чистый импорт товаров равен сальдо экспорта капитала, то кривая должна быть биссектрисой прямого угла, т. е. показывать, что каждому объему чи стого импорта соответствует определенный объем чистого экспорта капитала. В то же время чистый экспорт капитала имеет прямую зависимость от ставки процента: чем выше ставка процента в стране по сравнению с мировой, тем больше приток капитала в страну. Поэтому находим точку Е₁в квадранте а, которая соответствует определенной ставке процента. Опу стив перпендикуляры из квадрантов а и с, получим точку в квадранте а, которая отражает комбинацию ставки процента и объема производства, при которых в экономике сальдо пла тежного баланса равно 0.

Если объем производства в стране увеличится с Y₁до Y₂, логично предположить, что это приведет к росту объема чистого импорта (точка Е₂). Большему чистому импорту должен соответствовать больший чистый приток капитала для того, чтобы компенсировать возрос шее отрицательное сальдо счета текущих операций. Для привлечения большего объема ино странных заимствований необходима более высокая ставка процента. Построение точки Е₂в квадранте d позволяет построить кривую платежного баланса ВР.

Рис. 9.3. Кривая равновесия платежного баланса: а – чистый экспорт капитала; b – равновесие платежного баланса; c – чистый импорт товаров; d – кривая баланса внешнего рынка

Для других основных экономических условий, которые могут повлиять на платежный баланс страны, кривая платежного баланса показывает все комбинации ставки процента и объема производства в национальной экономике, которые характеризуют нулевое сальдо платежного баланса.

Кривая ВР, как правило, направлена вверх. Рост внутреннего производства и дохода активизирует спрос на импорт, поэтому текущий платежный баланс и баланс активных платежей ухудшаются, что может быть приостановлено (хотя бы в короткие промежутки времени) высокой ставкой процента, которая притягивает иностранный финансовыйкапи тал (или сокращает отток капитала), что приводит к улучшению движения капитала.

Наклон кривой BP зависит от степени реакции международных потоков капитала на

ставку процента: при высокой степени реакции кривая пологая, при слабой – крутая. Для то го чтобы капитал имел полную международную мобильность, внутренняя ставка процента должна быть равна мировой, т. к. обычно отсутствует спрос на финансовые активы страны, у которой более низкая ставка процента. Следовательно, на графике кривая BP является гори зонтальной, соответствующей по высоте мировой ставке процента (рис. 9.4, а). Когда капи тал совершенно немобилен, платежный баланс совпадает с торговым (кривая BP вертикальна и удалена от оси r на величину Y). В результате объемы импорта и экспорта совпадают (рис. 9.4, б).

Внешние силы воздействуют на состояние платежного баланса, что отражается на графике сдвигом кривой ВР. Например, увеличение дохода в других странах повышает спрос на экспорт страны, улучшая платежный баланс, и на графике кривая ВР сдвигается вправо. По вышение ставки процента в других странах вызывает отток капитала из страны, ухудшая платежный баланс, и на графике кривая ВР передвигается влево. Вызывает сдвиг кривой ВР и изменение курса национальной валюты: повышение курса ухудшает условия внешней тор говли и на графике кривая ВР сдвигается вправо.

Рис. 9.4. Кривая ВР и мобильность капитала: а – абсолютная мобильность капитала; б – абсолютная немобильность капитала

Таким образом, кривая ВР обладает следующими свойствами:

– имеет положительный угол наклона;

– угол наклона кривой зависит от степени мобильности иностранного капитала: чем ниже мобильность, тем круче кривая ВР;

– неценовые факторы (валютный курс, уровень дохода в других странах и т. д.) сдвигают кривую ВР вправо или влево;

– область, лежащая левее (выше) кривой ВР, характеризуется положительным сальдо платеж ного баланса; лежащая правее (ниже) кривой ВР, – отрицательным сальдо платежного баланса.

Дата добавления: 2021-02-10; просмотров: 1114; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 45 46 47 48 495051 52 53 54 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!