Тенденции развития социальных инвестиций в США и Европе в 2001г.
По данным Социального Инвестиционного Форума рынок социально ответственных инвестиций характеризуется динамичным ростом.
Активы социально ориентированных инвестиционных портфелей (включая взаимные фонды и раздельные счета, управляемые в интересах индивидуальных и институциональных инвесторов), при формировании которых используется стратегия "просеивания", со второй половины 1999г. на середину 2001г. выросли более чем на треть, на 36%, что почти в 1.5 раза превышает 22%-ный прирост по всем инвестиционным активам в профессиональном управлении за двухгодичный период. И это несмотря на то, что подавляющую часть этого периода на рынке господствовала понижательная тенденция. Активы в профессиональном управлении в 2001г. составили $19.9 трлн., из которых $2.03 трлн. или 10.2% приходилось на социально ориентированные портфели.
В целом в 2001г. в профессионально управляемые портфели, использующие одну или более из 3 стратегий, составляющих в США понятие социально ответственных инвестиций, было вложено более $2.34 трлн. Таким образом, сегодня в США один из 8 долларов, находящихся в профессиональном управлении, принадлежит к социально ответственным и экологическим инвестициям - почти 12% из $19.9 трлн.
Активный рост социально ответственных инвестиций и инвестиций устойчивого развития (sustainability investing) характерно не только для США, но и для Европы. Несмотря на то, что относительная доля социальных инвестиций пока является незначительной в общей сумме активов европейских взаимных фондов, этот рынок отличается быстрым ростом, более 30% в год. В Европе сейчас действует около 250 социально ответственных фондов, и их активы превышают $15 млрд. В Великобритании, к примеру, объем инвестиций в социально ответственные фонды за последние три года более чем удвоился, перевалив за 4 млрд. фунтов стерлингов - это 5% всех средств, находящихся в профессиональном управлении.
|
|
|
Несколько европейских стран обрели законодательство, требующее от управляющих и доверенных лиц пенсионных фондов раскрывать информацию о том, в какой мере при принятии инвестиционных решений и оценке деловой практики компании учитываются социальные и экологические факторы.
В 2000 г. в Великобритании была принята поправка к закону, обязывающая пенсионные фонды информировать общественность о том, принимают ли они во внимание социальные, экологические и этические аспекты при осуществлении своей инвестиционной деятельности. В октябре 2001г. вслед за инициативой для управляющих пенсионных фондов Ассоциация Британских Страховщиков (Association of British Insurers) приняла аналогичное решение, предписывающее ее членам предоставлять всю информацию о своих действиях в области социально ответственных инвестиций. В ноябре 2001г. несколько европейских стран, включая Великобританию, Францию, Германию, Италию и Голландию, учредили Eurosif (European Sustainable and Responsible Investment Forum), общеевропейский форум по социально ответственным инвестициям, призванный объединить усилия ведущих европейских держав в развитии этого рынка.
|
|
|
В европейской трактовке социально ориентированный бизнес подразумевает, прежде всего, заботу о своих сотрудниках, повышение уровня социальной ответственности перед ними. Но в отличие от Америки в основе европейской социальной сознательности лежит не корпоративный меркантилизм, а государственный. Логика здесь прозрачна: государство заинтересовано в благополучном и стабильном обществе, а так как подавляющая часть общества является наемными работниками, то и корпоративная ответственность компаний принимает в основном (под умелым давлением правительств) формы ответственности перед работниками.
Социальные фондовые индексы
Еще одна тенденция, подтверждающая рост популярности социально ответственных инвестиций, - увеличение числа индексов, создаваемых специально для отслеживания и оценки динамики этого рынка.
|
|
|
KLD Social Indexes
Три социальных индекса в США создала компания KLD Research & Analytics. Среди них - индекс Domini Social Index (DSI) 400 - общепризнанный и самый известный социально ориентированный индекс, учрежденный в мае 1990г. Это взвешенный по капитализации индекс 400 компаний, отобранных с помощью социальных и экологических критериев. Именно он выполняет роль индекса S&P 500 для ниши социально ответственных инвестиций на американском рынке. Среди отсекающих фильтров, использующихся при формировании расчетной базы DSI 400, - производство оружия, алкоголя, табака, ядерная энергетика и азартные игры.
Взаимный фонд Domini Social Equity Fund (DSEFX), в основе которого лежит индекс DSI 400, был организован в 1991г. и является одним из старейших социально ответственных фондов. Ниже приводится сравнение его показателей с результатами "обычного" взаимного фонда из семейства Vanguard, портфель которого базируется на индексе S&P 500.
| Базовый индекс фонда | Символ | Уровень расходов, % | С начала 2002г. | 1 год | 3 года* | 5 лет* | 10лет* |
| DSI 400 | DSEFX | 0.94 | -3.62 | -17.05 | -5.09 | 8.02 | 12.04 |
| Vanguard 500 | VFINX | 0.18 | -4.40 | -16.76 | -2.95 | 8.24 | 12.46 |
*среднегодовая доходность
Источник: Morningstar, данные на 08.02.2002
|
|
|
Два других индекса KLD Research & Analytics были учреждены 1 января 2001г. Индекс KLD Large Cap Social Index (LCSI) является выборкой из прошедших "просеивание" по специальным экологическим и социальным критериям компаний, составляющих индекс крупных компаний Russell 1000, и охватывает примерно 92% капитализации американского рынка. На середину 2001г. расчетная база LCSI состояла из 729 компаний.
Индекс KLD Broad Market Social Index (BMSI) является выборкой из акций "широкого" индекса Russell 3000, также прошедших через специальные фильтры. Назначение данного индекса - позволить инвесторам сравнивать доходность социальных инвестиций с общерыночными показателями. Уже на первом этапе его формирования из рассмотрения исключаются компании, производящие алкоголь, табак, огнестрельное оружие и военное снаряжение, а также занятые в атомной энергетике и индустрии азартных игр. Остающиеся компании подвергаются дальнейшему анализу с точки зрения справедливости их политики занятости, характеристик выпускаемой продукции, участия в программах местного развития и прочих критериев.
В начале февраля 2002г. компания KLD Research & Analytics объявила о создании первого социально ответственного индекса на базе Nasdaq Composite. Кандидатами на включение в новый индекс KLD-Nasdaq Social Index (KLD-NS Index) выступают компании, чьи акции торгуются в системе Nasdaq Stock Market, и чья капитализация превышает $1 млрд. Индекс является взвешенным по капитализации и отслеживает динамику акций примерно 280 крупнейших компаний США, принадлежащих к основным секторам рынка, включая технологии, финансовые услуги и телекоммуникации.
Все составляющие KLD-NS Index проходят специальное просеивание через социальные и экологические фильтры KLD Research & Analytics, включая безупречную историю трудовых отношений и активность по охране окружающей среды. Из выборки традиционно исключаются акции компаний, вовлеченных в производство табака и вооружений. Крупнейшие позиции в новом индексе принадлежат компаниям Oracle, Amgen, Qualcomm, Microsoft, Intel, Cisco.
Индексы KLD могут служить базовыми индексами для компаний, желающих предложить на рынок социальные индексные фонды, ориентиром для оценки эффективности данного сегмента рынка, а также своего рода справочником для социально ориентированных инвесторов, желающих самостоятельно инвестировать в акции добропорядочных компаний.
FTSE4Good Indexes
Летом 2001г. компания FTSE (совместное предприятие Financial Times и лондонской фондовой биржи LSE) представила новое семейство индексов FTSE4Good, критериями включения в которые стали не только финансовые показатели компаний-кандидатов, но и социальные и экологические факторы. Для создания FTSE4Good было привлечено специализированное агентство этических исследований Eiris.
Дата добавления: 2019-09-13; просмотров: 224; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!