Стратегии социально ответственного инвестирования
В США различают три направления социально ответственного инвестирования.
1. Первое - "просеивание" (screening) или выбор для инвестиционного портфеля бумаг тех компаний, которые отвечают заданным социальным или экологическим критериям. "Просеивание" может осуществляться по принципу исключения ("negative" или "avoidance" screening), что предполагает удаление из списка рассматриваемых объектов для инвестирования компаний, чья продукция или деловая практика противоречат этическим или моральным ценностям инвестора. Но в последнее время большую популярность обретает "positive screening" или "просеивание", предполагающее целевой поиск бумаг тех компаний, которые характеризуются положительным влиянием на развитие общества и вносят вклад в дело защиты окружающей среды.
Так как процесс "просеивания" требует значительных усилий и временных затрат на изучение корпоративной политики и деловой практики компаний, большинство социально сознательных инвесторов не могут осуществлять его самостоятельно и предпочитают для вложения своих средств обращатьсяв социально ответственные взаимные фонды.
Портфель социально ответственного взаимного фонда формируется профессиональными менеджерами и аналитиками, которые при оценке компаний учитывают множество аспектов, от характера производимой ими продукции и влияния их деятельности на окружающую среду до проводимой политики занятости. Фильтры, используемые социально ответственными взаимными фондами для отбора бумаг для своего портфеля, могут быть самыми различными, и каждый инвестор в зависимости от своих приоритетов имеет возможность выбрать для своих денег "правильный" фонд.
|
|
|
У каждого человека свое видение светлого будущего и основных угроз для него, и этим объясняется многогранность социального инвестирования. Одни больше обеспокоены экологическими проблемами, другие - эксплуатацией рабочих на предприятиях развивающихся стран, третьи - пагубными социальными последствиями распространения деструктивных товаров, таких как табак и алкоголь.
По статистике, собранной Социальным Инвестиционным Форумом (Social Investment Forum) за период 1995-2001гг., самым частым фильтром при формировании социально ориентированных портфелей является производство табака. Такие критерии как экология, права человека, недискриминационная политика занятости, азартные игры, производство алкоголя и оружия также используются достаточно часто, в более чем 50% "просеянных" портфелей (screened portfolios).
Критерии отбора (фильтры), используемые при формировании социальных портфелей
|
|
|
| Широко используемые фильтры (применяются в 50% или более "просеянных" портфелей) | Обычно используемые фильтры (применяются в 30% - 49% "просеянных" портфелей) | Специальные фильтры (применяются менее чем в 30% "просеянных портфелей") |
| • Табак • Экология • Права человека • Недискриминационная политика занятости • Азартные игры • Алкоголь • Оружие | • Трудовые отношения • Опыты на животных / Защита животных • Участие в местных инвестиционных программах • Благотворительная деятельность | • Вознаграждение управляющих • Аборты / Контроль над рождаемостью • Международные стандарты труда |
Конечно, было бы слишком наивно полагать, что можно найти совершенные во всех отношениях компании. Оборонная компания, производящая оружие, может выступать активным сторонником расширения участия рабочих в управлении предприятием. Другая компания, изготавливающая мебель из переработанных материалов, может в процессе производства иметь токсичные отходы.
Поэтому социально ответственные фонды вынуждены выбирать между компаниями, имеющими сильные и слабые стороны, в зависимости от принятой комбинации социальных и экологических фильтров и количественных критериев. Примером количественного критерия отбора может быть процентное ограничение доли доходов от "плохой" деятельности в общей сумме доходов компании. Некоторые фонды имеют строгие критерии для отбора компаний, бумаги которых могут быть включены в их портфель, другие снисходительно относятся к тем компаниям, которые встали на путь исправления своего неправедного поведения и порочной деловой практики.
|
|
|
На конец 2001г. в США было зарегистрировано 230 социально ответственных взаимных фондов с активами в $153 млрд. В 1999г. фондов, использующих при построении портфеля социальные и экологические фильтры, было 168. Сегодня социальные фонды присутствуют почти во всех категориях взаимных фондов: фонды акций, облигаций, сбалансированные, иностранные, индексные, денежного рынка.
Наилучшие результаты по итогам 2001г. показали социальные фонды из тех же категорий, которые лидировали и среди традиционных взаимных фондов: фонды стоимости (недооцененных акций), фонды акций малой и средней капитализации и фонды фиксированного дохода имели самую высокую доходность и испытали наибольший приток клиентских средств. Таким образом, еще раз упомянем, что следование экологическим и социальным ценностям совершенно не исключает хорошую доходность на инвестиции.
|
|
|
Согласно расчетам SocialFunds.com, взаимные фонды, использующие социальные или экологические критерии при отборе ценных бумаг для своего портфеля, показывают результаты, вполне сравнимые с финансовые результатами традиционных взаимных фондов. В 2001г. 6 из 57 социальных взаимных фондов, отслеживаемых SocialFunds.com, входили в число 10% взаимных фондов - лидеров по соответствующим категориям, 16 социальных фондов закончили год в верхней четверти списка всех фондов своей категории, и, наконец, 34 социальных фонда показали лучшие результаты по сравнению с половиной всех фондов своей категории. Эти данные опровергают сложившееся мнение, что социальные фонды отстают от среднерыночных показателей.
Дата добавления: 2019-09-13; просмотров: 187; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!