Инструменты, применяемые при управлении финансами

При разработке методов управления финансовой системой ис­пользуют различные инструменты, которые можно классифициро­вать по следующим направлениям:

1) По форме применения:

- прямые;

-) косвенные.

2) По срокам воздействия:

- краткосрочные;

- долгосрочные.

Центральными банками используются такие инструменты уп­равления как:

1) политика рефинансирования;

2) политика минимальных резервов;

3) политика открытого рынка;

4) валютное регулирование;

5) регулирование деятельности кредитных институтов и органи­зация платежно-расчетных отношений;

6) установление прямых количественных ограничений.

Целью политики рефинансирования является воздействие на состояние финансовой системы за счет предоставления кредитных ресурсов в форме прямых кредитов, переучета векселей, ссуд под залог ценных бумаг (ломбардные кредиты) и кредитных аукционов.

В процессе рефинансирования центральный банк является кре­дитором конечной инстанции.

Он влияет на условия предоставления кредитов, регулируя уро­вни процентных ставок с помощью установления их минималь­ных размеров для коммерческих банков, в результате чего опреде­ляется стоимость привлечения ресурсов для этих банков, а также контролируя ставки кредитных организаций. Эффективность про­центной политики во многом зависит от финансового положения коммерческих банков (наличия у них свободных ликвидных ре­сурсов).

Следующим способом рефинансирования являются кредит­ные аукционы. Их суть заключается в том, что на основе полу­ченных заявок центральный банк определяет общую сумму кре­дитов аукциона, сроки их предоставления, уровень процентной ставки, минимальный размер запрашиваемого кредита и способ проведения аукциона. Если сумма запрашиваемого кредита по заявкам превышает общий объем представленного кредита при фиксированной процентной ставке, то заявки удовлетворяются частично.

Политика минимальных резервов используется для поддержа­ния объема денежной массы, обеспечения ликвидности банков и снижения уровня инфляции.

Установление размера минимальных резервов, с одной сторо­ны, обеспечивает базовый уровень ликвидности коммерческих банков и является важным элементом финансовой политики, а с другой снижает ресурсы коммерческих банков, увеличивает сто­имость привлеченных средств и приводит к изменению структуры банковских резервов. Вследствие этого политика установления ми­нимальных резервов является наименее эффективной и нет положи­тельного отклика со стороны коммерческих банков.

Политика открытого рынка реализуется через проведение цен­тральным банком операций по купле-продаже ценных бумаг, косвенно влияющих на финансовую систему.

Участие центрального банка в данных операциях на денеж­ном рынке оказывает влияние на объем собственных резервов коммерческих банков, в результате чего изменяется стоимость кредита и спроса на деньги. Использование данного инструмен­та дает возможность со значительной вероятностью прогнози­ровать воздействие на размер денежной базы. На открытом рын­ке преобладают сделки с краткосрочными обязательствами государства.

Инструменты валютного регулирования используются при стабильном функционировании денежного обращения. Особое вни­мание в данном случае уделяется поддержанию стабильности ва­лютного курса. Уровень валютного курса регулируется с помо­щью валютных и кредитных ограничений, инвестиционного режима и изменения процентных ставок по вкладам центральным банком.

Стабильность функционирования финансовой системы зави­сит от надзора и контроля над деятельностью коммерческих банков и реализации мер по поддержанию платежно-расчет­ных отношений центральным банком. Целью надзора является обеспечение защиты вкладчиков и снижение системных рисков для поддержания стабильности на финансовом рынке. Стабиль­ность финансовой системы напрямую зависит от платежной сис­темы, которая дает возможность непрерывно проводить межбан­ковские операции.

Управление финансами с помощью установления прямых ко­личественных ограничений является административным инстру­ментом управления, включающим в себя лимиты общей величины кредитов или темпов их прироста, за несоблюдение которых могут взиматься штрафы. В некоторых случаях используются обяза­тельства держать часть активов в виде государственных ценных бумаг или бумаг, выпускаемых специальными кредитными инсти­тутами.

В конечном итоге следует сделать вывод, что государство обла­дает значительным набором методов (инструментов), с помощью которых оно может управлять финансовой деятельностью. К сожа­лению, ни один из этих методов не является универсальным, а эф­фективность использования каждого из них определяется конкрет­ной ситуацией.

 

Управление прибылью фирмы

Главным источником пополнения ресурсов фирмы является при­быль от хозяйственной деятельности, поэтому главной задачей ме­неджмента является поиск путей ее повышения.

Прибыль — денежное выражение основной части финансовых накоплений, созданных предприятием.

Прибыль наиболее полно отражает состояние предприятия: эф­фективность производства, объем и качество произведенной про­дукции, состояние производительности труда, уровень себестои­мости и т.д.

Факторы роста прибыли:

1) рост объема производства;

2) рост объема реализации продукции;

3) повышение производительности труда;

4) улучшение качества продукции;

5) снижение себестоимости;

6) внедрение научно-технических разработок.

Прибыль можно представить как разницу между отпускной ценой продукции и затратами на производство. Самой при­былью управлять менеджер не может, т.к. не все факторы форми­рования прибыли от него зависят.

К примеру, цена формируется на рынке и от менеджера мало зависит. Однако можно рассчитать оптимальный объем выпуска продукции и затрат на этот выпуск и тем самым повлиять на даль­нейшее получение максимальной прибыли.

Этот шаг со стороны управляющего поможет также избежать убытков фирмы. Такое тоже часто случается. Происходит это из-за того, что производство иногда может потребовать значительно больших затрат, чем предполагалось. Это может привести даже к вынужденной приостановке производства, что негативно сказы­вается на фирме.

Для того чтобы не допустить перечисленных проблем, необхо­димо точно знать величину производственных затрат. Производ­ственные затраты — это сумма постоянных и переменных затрат на производство продукции и услуг.

Постоянные затраты — это затраты, которые остаются преж­ними при изменении объема производства (амортизация, аренда зда­ний и помещений, управленческие расходы). Переменные расхо­ды — расходы, которые изменяются в прямой зависимости от увеличения объема производства (сырье и материалы, оплата труда работникам).

И те и другие затраты должны окупаться, в противном случае это приведет к сворачиванию производства, потому что деятель­ность станет невыгодной.

Для того чтобы предотвратить плачевные последствия и хорошо ориентироваться в ситуации, необходимо знать, какой минимальный объем продукции необходимо производить.

Для этого нужно уметь рассчитывать объем безубыточности:

 V безубыт. = постоянные затраты / (цена единицы продукции – переменные затраты на единицу продукции).

Для управления прибылью необходимо также учитывать эф­фект операционного рычага. Его сущность заключается в том, что при стабильных ценах рост объема реализации продукции спо­собствует сокращению постоянных затрат.

Если переменные затраты неизменны, то повышение объе­ма производства приводит к росту прибыли. Насколько быст­ро увеличивается прибыль, показывает сила операционного рычага.

Этот показатель рассчитывается по формуле:

сила операционного рычага = (прибыль + постоянные затраты) /прибыль.

Учитывая все перечисленные выше требования, менеджер может контролировать финансовое состояние предприятия. Управле­ние прибылью фирмы является одной из главных задач управленца, потому что это обеспечивает достижение целей организации и спо­собствует ее здоровому существованию.

 

Налоговое планирование и регулирование

Налоговое планирование и регулирование является составной частью финансо­вого менеджмента. Цель его состоит в увеличении ценности пред­приятия и сокращении налогового бремени. Налоговое планирование и регулированиереализуется с помощью таких направлений, как: управление выручкой,контрольиздержек, управление ликвидностью, управ­ление капиталом, управлениеналогами, управление внебалансо­вой деятельностью. В рамках данных направлений финансовый менеджер в ходе своей работы принимает решения об инвести­циях, влияющих на размер и структуру активов предприятия; о финансировании, т.е. о способах привлечения денежных средств; о дивидендах. Данные решения непосредственно влия­ют на ценность предприятия.

Управление налогами на предприятии является одной из наибо­лее важных функций менеджера, т.к. от налогов существенно зави­сит размер чистой прибыли предприятия, а следовательно, и его эффективность. Для того чтобы результативность работы предпри­ятия была максимальной, необходимо учитывать размер налогово­го бремени при разработке и принятии любых управленческих ре­шений.

Все функции налогового регулирования должны осуществлять­ся в соответствии со стратегическими налоговыми планами. Стра­тегическое налоговое планирование заключается в разработке стратегии предприятия, ориентированной на минимизацию налоговых обязательств. Налого­вое планирование — это сокращение налоговых платежей в рам­ках закона за счет разработки и реализации систем управленчес­кого контроля, оценки и анализа финансово-хозяйственной деятельности.

От качества налогового планирования непосредственно зависит чистая прибыль(прибыль после взятия налогов) предприятия, которая является показателем его финансового состояния, конкурентоспособности, служит источни­ком развития и представляет собой мотивирующее средство для всех работников.

Налоговое планирование состоит из четырех этапов:

1) принятие решения о наиболее выгодном месте регистрации пред­приятия с точки зрения налогообложения;

2) выбор организационно-правовой формы и структуры организа­ции в соответствии с ее видом деятельности;

3) использование всех льгот по налогообложению, предусмотрен­ных в законодательстве, в соответствии с видом деятельности, организационно-правовой формой и размером предприятия;

4) принятие решения о наиболее эффективном использовании при­были и других финансовых ресурсов.

В настоящее время существуют «налоговые убежища», в границах которых предоставляются налоговые льготы преимуще­ственно для финансовых операций с иностранными представителя­ми в иностранной валюте.

Данные территориальные зоны носят название офшорныхзон; а компании, которые располагаются на данной террито­рии, — офшорными компаниями. Специфика деятельности в та­ких зонах заключается в уменьшении или полном исключении налогообложения

Налогообложение международных компаний, которые являют­ся объектами налоговой политики сразу в нескольких странах, осуществляется на основе принципа территориальности или резидентности.

Налогообложение по принципу территориальности предполага­ет, что государство облагает налогами только доходы, получаемые на его территории.

Принцип резидентности основывается на том, что государство облагает налогами доходы своих предприятий, действующих на его территории и за границей. Коллизии, которые могут возникнуть между двумя принципами, а также двойное налогообложение пред­приятий устраняются с помощью межгосударственных соглаше­ний для устранения двойного налогообложения и защите зарубеж­ных инвестиций.

Управление налогами в международных компаниях подвергается значительным рискам (политическим, экономическим, культурным, социальным и др.). При определении организационно-правовой фор­мы предприятия необходимо изучить правовое регулирование со­здания и основной деятельности организации, уровень налогообложения прибыли, издержки на создание и развитие зарубежной фирмы.

Для российских фирм наиболее распространенной организа­ционной формой работы за границей является совместное пред­приятие, т.е. международное предприятие, создаваемое несколь­кими компаниями для максимального использования возможностей каждой из них, а также достижения полезного экономического эффекта деятельности.

Следует отметить, что на территории России развилась прак­тика создания дочерних фирм и филиалов. В большинстве стран законодательство строже относится к филиалам, нежели к дочер­ним компаниям. Различие их заключается в том, что дочерние пред­приятия являются юридическими лицами и имеют обособленное имущество, тогда как филиалыпредставляют собой часть мате­ринской компании и не имеют ни собственного имущества, ни лич­ного счета.

 

---

Дата добавления: 2018-11-24; просмотров: 228; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!