ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА
63. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.
64. Надо думать о последствиях риска.
65. Нельзя рисковать многим ради малого.
66. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.
67. При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.
68. Нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно, есть и другие.
Реализация первого правила означает, что прежде чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:
69.определить максимально возможный объем убытка по данному риску;
70.сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;
71.сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству данного инвестора.
Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, чуть меньше или больше его.
При прямых инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.
Инвестор вложил 1 млн руб. в рисковое дело. Дело прогорело. Инвестор потерял 1 млн руб.
Однако с учетом снижения покупательной способности денег в условиях инфляции объем потерь может быть больше, чем сумма вкладываемых денег. В этом случае объем возможного убытка следует определять с учетом индекса инфляции. Инвестор вложил 1 млн руб. в рисковое дело в надежде получить через год 5 млн руб. Дело прогорело. Если через год деньги не вернули, то объем убытка следует считать с учетом индекса инфляции (например, 22 %), т. е. 2,2 млн руб. (2,2 х 1). При прямом убытке, нанесенном пожаром, наводнением, кражей и т. п., размер убытка больше прямых потерь имущества, так как оно включает еще дополнительные денежные затраты на ликвидацию последствий убытка и приобретение нового имущества.
|
|
|
Рассмотрим конкретный случай.
В результате пожара сгорел производственный цех, в котором находились сырье, полуфабрикаты и готовая продукция на сумму 5 млн руб. и оборудование на сумму 20 млн руб. Затраты на разборку сгоревшего здания и уборку в цехе, т. е. На ликвидацию последствий пожара, составляют 0,5 млн руб. Затраты на ремонт здания – 3 млн руб., на ремонт и приобретение нового оборудования взамен сгоревшего — 6,5 млн руб. Общая величина убытка составит (5 + 20 + 0,5 + 3 + 6,5) = 35 млн руб.
При портфельных инвестициях, т. е. При покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала.
Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущую к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:
|
|
|
где Кр – коэффициент риска;
У – максимально возможная сумма убытка, руб.;
С – объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств, руб.
Например, необходимо рассчитать коэффициент риска и выбрать наименее рисковый вариант вложения капитала (табл. 12.3).
Таблица 12.3
Выбор оптимального варианта вложения капитала по коэффициенту риска
| Показатель
| Вариант вложения капитала
| |
| первый | второй | |
| Собственные средства, тыс. руб. Максимально возможная сумма убытка, тыс. руб. Коэффициент риска | 10000 6000 0,6 | 60000 24000 0,4 |
Данные табл. 12.3 показывают, что при втором варианте вложения капитала величина риска в 1,5 раза меньше, чем по первому варианту (0,6 : 0,4 = 1,5).
Исследования рисковых мероприятий, проведенные автором, позволяют сделать вывод, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора, – 0,7 и более.
Реализация второго правила требует, чтобы финансовый менеджер, зная максимально возможную величину убытка, определил бы, к чему она может привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе от риска (т. е. От мероприятия), принятии риска на свою ответственность или передаче риска на ответственность другому лицу.
|
|
|
Действие третьего правила особенно ярко проявляется при передаче риска, т. е. При страховании. В этом случае он означает, что финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой. Страховой взнос – это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сумма – это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности, ответственность, жизнь и здоровье страхователя. Риск не должен быть удержан, т. е. Инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.
Реализация остальных правил означает, что в ситуации, для которой имеется только одно решение (положительное или отрицательное), надо сначала попытаться найти другие решения. Возможно, они действительно существуют. Если же анализ показывает, что других решений нет, то действуют по правилу «в расчете на худшее», т. е. ЕСЛИ СОМНЕВАЕШЬСЯ, ТО ПРИНИМАЙ ОТРИЦАТЕЛЬНОЕ РЕШЕНИЕ.
При разработке программы действия по снижению риска необходимо учитывать психологическое восприятие рисковых решений. Принятие решений в условиях риска является психологическим процессом. Поэтому наряду с математической обоснованностью решений следует иметь в виду проявляющиеся при принятии и реализации рисковых решений психологические особенности человека: агрессивность, нерешительность, сомнения, самостоятельность, экстраверсию, интроверсию и др.
|
|
|
Одна и та же рисковая ситуация воспринимается разными людьми по-разному. Поэтому оценка риска и выбор финансового решения во многом зависит от человека, принимающего решения. От риска обычно уходят руководители консервативного типа, не склонные к инновациям, неуверенные в своей интуиции и в своем профессионализме, неуверенные в квалификации и профессионализме исполнителей, т. е. Своих работников.
Экстраверсия — есть свойство личности, проявляющееся в ее направленности на окружающих людей, события. Она выражается в высоком уровне общительности, живом эмоциональном отклике на внешние явления.
Интроверсия — это направленность личности на внутренний мир собственных ощущений, переживаний, чувств и мыслей. Для интровертивной личности характерны некоторые устойчивые особенности поведения и взаимоотношений с окружающими, опора на внутренние нормы, самоуглубленность. Суждения, оценки интровертов отличаются значительной независимостью от внешних факторов, рассудительностью. Обычно человек совмещает в определенной пропорции черты экстраверсии и интроверсии.
Неотъемлемым этапом организации риск-менеджмента является организация мероприятий по выполнению намеченной программы действия, т. е. Определение отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т. п.
Важным этапом организации риск-менеджмента являются контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения выбранного варианта рискового решения.
Организация риск-менеджмента предполагает определение органа управления риском на данном хозяйственном субъекте. Органом управления риском может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала и т. п. Эти секторы или отделы являются структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.
Отдел рисковых вложений капитала в соответствии с уставом хозяйствующего субъекта может осуществлять следующие функции:
• проведение венчурных и портфельных инвестиций, т. е. Рисковых вложений капиталов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;
• разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;
• сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;
• определение степени и стоимости рисков, стратегии и приемов управления риском;
• разработка программы рисковых решений и организация ее выполнения, включая контроль и анализ результатов;
• осуществление страховой деятельности, заключение договоров страхования и перестрахования, проведение страховых и перестраховых операций, расчетов по страхованию;
• разработка условий страхования и перестрахования, установление размеров тарифных ставок по страховым операциям;
• выполнение функции аварийного комиссара, выдача гарантии по поручительству российских и иностранных страховых| компаний, возмещение убытков за их счет, поручение другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;
• ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности по рисковым вложениям капитала.
Стратегия риск-менеджмента
Стратегия (гр. Strategist < stratos — войско + ago — веду) представляет собой искусство планирования, руководства, основанного на правильных и далеко идущих прогнозах.
Стратегия риск-менеджмента – это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемов его снижения. Стратегия риск-менеджмента включает правила, на основе которых принимаются рисковое решение и способы выбора варианта решения.
Правила – это основополагающие принципы действия.
Дата добавления: 2018-10-26; просмотров: 449; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!