Общий индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSECI)
Индекс применяется с 1966 г. и первоначально включал акции 50 корпораций, чьи акции котируются на NYSE. В настоящее время индекс включает 1520 акций. По применяемой формуле представляет собой общий индекс цен с базисными весами, что исключает необходимость постоянного их пересчета. В некоторых случаях результат умножается на 50. Теоретическая формула имеет вид:
(9)
Wilshire Equality Index 5000 (WEI/5000)
Индекс рассчитывается с 1974 г. и включает все активно действующие американские корпорации. Не привязывается к конкретной бирже.
Value Line Average (VLA)
Индекс представляет собой среднюю геометрическую величину от индивидуальных индексов цен:
(10)
Индекс включает акции 1700 корпораций США.
Сводный индекс национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам - NASDAQ
Индекс широко используется для характеристики развития внебиржевого компьютеризированного рынка ценных бумаг и включает акции около 5000 корпораций, среди которых широко представлены банки и страховые компании.
В России в настоящее время существует ряд фондовых индексов, рассчитываемых, как правило, российскими информационными и брокерскими компаниями (табл. 8/2).
Среди этих индексов наиболее часто используются фондовый ROS-Indeх, рассчитываемый российским отделением инвестиционной компании CS First Boston капитализационно-взвешенным методом на основе собственных котировок акций 21 крупнейшей российской компании; MT-Index, исчисляемый для газеты Moscow Times информационно-аналитическим агентством «Скейт-Пресс» с использованием цен акций 50 промышленных, торговых компаний и банков, получаемых от крупных маркет-мейкеров, а также индекс «Ъ» «Коммерсанть-Дэйли» и АК&М.
|
|
|
Таблица 8.2 – Основные индексы российского фондового рынка
| Компания | Индексы |
| CS First Boston | ROS-lndex |
| Агентство «Скейт-Пресс» | MT-Index, АСП-Дженерал, АСП-финансы, АСП-металл, АСП-12 |
| Агентство «АК&М» | АК&М -свободный, АК&М -финансы, АК&М -промышленный |
| Агентство «Интерфакс» | ИФ-финансы, ИФ-металл, ИФ-нефтегаз |
| ФЦ Гранд | Гранд-100, Гранд-5, Гранд-нефтегаз |
| Коммерсантъ-Дэйли | Банковский индекс «Ъ», промышленный индекс «Ъ» |
| Urals, ЦБРФ | Индекс трендового прогнозирования (ИТП) |
| Инвестиционный банк J.P. Morgan | EMBIT Russia |
| ОАО «РБК Информационные системы», ОАО НПК «Иркутск» | ММВБ и РТС |
На российском фондовом рынке наиболее цитируемыми являются два фондовых индекса:
Индекс РТС (индекс фондовой биржи «Российская торговая система»). Рассчитывается по методу средней арифметической взвешенной:
|
|
|
(11)
где J – значение индекса для данного (отчетного) момента времени;
J0 – значение индекса для предшествующего момента времени;
Pi – цена i-й акции, входящей в состав ценных бумаг, составляющих индекс, на данный момент времени;
Pi0 – цена i-й акции на базовую дату;
qi – количество /'-й акции, находящееся в обращении на данный момент времени;
qi0 – количество /-й акции, находившееся в обращении на базовую дату (замена компаний и сплит (деление акций) учитываются особым образом);
Сводный фондовый индекс (СФИ) ММВБ (фондовый индекс Московской межбанковской валютной биржи). Рассчитывается по методу средней арифметической взвешенной:
(12)
где J – значение индекса для данного (отчетного) момента времени;
J0 – базовое значение капитализации;
Д – поправочный коэффициент, необходимый для корректировки индекса при изменении базы расчета;
Pi – средневзвешенная цена акции i-го вида на данный момент времени;
qi – количество акций i-го вида, находящихся в обращении на данный момент времени.
|
|
|
Среди классических форм опережающих индексов можно выделить сводный и диффузный индексы. Сводный индекс строится путем объединения исходных опережающих показателей в один индекс. Перед объединением все исходные показатели приводятся к общему масштабу (единой размерности), для чего разница в масштабах и вариабельности показателей выравниваются с помощью стандартизации данных, а в некоторых случаях – их усреднением. После этого сглаженные и приведенные виды данных суммируются в один ряд, который и будет конечным индексом.
Расчеты диффузного индекса менее трудоемки. Его значение равно отношению числа родов, изменившихся в данный период в позитивную сторону, к общему числу родов. Как правило, диффузный индекс рассчитывается в процентах, отражающих долю компонентов, свидетельствующих о позитивном направлении динамики фондового индекса, в их общем количестве.
Индекс трендового прогнозирования (ИТП) был разработан в январе-апреле 2002 г. для определения начала среднесрочных тенденций фондового индекса РТС. Компонентами индекса являются следующие показатели:
· цена российской нефти – смеси марки Urals (сырьевой рынок в Европе);
· рост обеспеченности предприятий собственными средствами (рассчитывается ЦЭК);
|
|
|
· ставка межбанковского рынка по кредитам overnight (ЦБРФ);
· индексы российских облигаций EMBIT Russia (рассчитывается инвестиционным банком J.P. Morgan).
Если говорить в целом, то фондовые индексы используются для получения общей картины состояния фондового рынка, прежде всего рынка акций и облигаций, поскольку по своей сути они выполняют две функции:
1) агрегируют рыночные цены сразу многих ценных бумаг путем использования тех или иных методов усреднения совокупности цен;
2) показывают общую динамику или направленность изменения рыночных цен вообще безотносительно к цене отдельной ценной бумаги.
Конкретно фондовые индексы широко используются его участниками для самых разных целей, в частности:
· для экономического анализа и прогнозирования цен акций;
· могут служить экономическими индикаторами конъюнктуры экономики страны в целом;
· в качестве инструментов управления инвестиционными портфелями ценных бумаг;
· являются предметом для заключения сделок с производными инструментами (фьючерсами, опционами, свопами).
Фондовые индексы активно используются для анализа состояния и прогнозирования динамики фондового рынка.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 296; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!