Субъекты и профессиональные участники фондового рынка
Ценные бумаги являются одним из сложнейших видов товаров, что требует от работников РЦБ высокого профессионализма, квалификации и ответственности.
Субъекты или участники рынка ценных бумаг – это юридические и физические лица, участвующие в выпуске ценных бумаг, их купле- продаже и обслуживании их обращения. Участники фондового рынка делятся на пять групп: эмитентов, инвесторов, фондовых посредников, организации, обслуживающие фондовый рынок и государственные органы регулирования и контроля.
Эмитенты – это юридические лица, выпускающие ценные бумаги в обращение и несущие обязательства перед инвесторами по осуществлению прав, удостоверенных ценными бумагами. Эмитентами могут быть акционерные и частные предприятия, муниципалитеты и государство в лице органов федеральной и региональной власти.
Инвесторы – юридические и физические лица, покупающие ценные бумаги в собственность. Инвесторами могут быть индивидуальные инвесторы (физические лица), предприятия, банки, инвестиционные фонды, пенсионные и страховые компании, государство.
Фондовые посредники – это физические и юридические лица, сводящие инвесторов с инвесторами и с эмитентами, покупателей и продавцов ценных бумаг, обеспечивающие заключение сделок. В качестве посредников выступают брокеры и дилеры.
Брокер – это юридическое или физическое лицо, действующее на основе поручения клиента или доверенности на совершение сделок. Доход брокера состоит из комиссионных процентов от суммы сделки.
|
|
|
Дилер – это юридическое лицо, осуществляющее сделки купли- продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Доход дилера – разница цен продажи и купли. Риск деятельности дилеров очень высок.
Рисунок 8.1 Участники РЦБ
Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, составляют его инфраструктуру, которая предоставляет различные услуги участникам рынка:
1) организаторы фондового рынка, прежде всего фондовые биржи, которые упорядочивают торговлю ценными бумагами, т.е. предоставляют гласность и надежность сделок и т.д., существуют также внебиржевые организаторы рынка. В России это электронные внебиржевые рынки, торговая часть Сбербанка и т.д.;
2) управляющие (трастовые) компании, обеспечивающие эффективное управление ценными бумагами по договору с их владельцами;
3) регистраторы – организации, ведущие по договору с эмитентами реестр акционеров и лицевые счета владельцев ценных бумаг;
4) депозитарии – организации, обеспечивающие хранение сертификатов ценных бумаг и учет прав собственности на ценные бумаги;
5) инвестиционные консультанты – юридические и физические лица, оказывающие консультативные услуги на фондовом рынке (оценку качества ценных бумаг, налоговых и правовых ситуаций и т.д.);
|
|
|
6) коммерческие банки, которые по российским законам могут вести на фондовом рынке самую различную деятельность: посредническую, доверительное управление, ведение реестра и депозитарное обслуживание и т.д.
Рисунок 8.2 – Инфраструктура РЦБ
Профессионалы фондового рынка – это организации, отдельные работники, занимающиеся перераспределением денежных ресурсов на основе ценных бумаг и организационно-техническим и информационным обслуживанием выпуска и обращения ценных бумаг. К ним относятся:
· фондовые посредники, а именно брокеры и дилеры;
· управляющие (трастовые) компании;
· клиринговые организации, выполняющие безналичные расчеты участников РЦБ, основанные на зачете взаимных требований и обязательств;
· депозитарии, оказывающие услуги по хранению ценных бумаг;
· регистраторы, ведущие реестры ценных бумаг и их владельцев;
· организаторы торговли на РЦБ, оказывающие услуги при заключении сделок с ценными бумагами, фондовые биржи.
Кроме указанных организаций к профессионалам РЦБ частично относятся (в той мере, в какой они работают здесь) коммерческие банки, инвестиционные фонды, а также государственные органы, регулирующие и контролирующие РЦБ и обеспечивающие его правовую базу (Федеральная комиссия по ценным бумагам, Министерство финансов, Мингосимущество, Российский фонд федерального имущества и их подразделения на местах). В общей сложности на российском фондовом рынке функционируют около 4 тыс. профессиональных участников.
|
|
|
Организационно-правовые формы организаций – профессионалов рынка, как правило, общества с ограниченной ответственностью и закрытые акционерные общества (в России), семейные предприятия и открытые акционерные общества (на Западе).
Общее требование к профессионалам рынка – организация должна быть признана таковой государством (чему служит выдача лицензий) и общественными организациями фондового рынка типа ПАУФОР, НАУФОР, гильдией брокеров и дилеров и т.д.
Необходимыми условиями выдачи лицензий являются, во-первых, необходимая квалификация организации и ее персонала, во- вторых, соответствие требованиям финансовой устойчивости и применяемого уровня рынка риска, в-третьих, обеспечение открытости информации и соблюдение деловой этики.
|
|
|
Персонал профессиональной организации должен иметь определенный процент работников, имеющих аттестат на право работы на фондовом ранке: для работы с юридическими лицами – аттестат второй степени, с физическими лицами – первой степени.
Ограничения на право работы на РЦБ:
1) деятельность на фондовом рынке должна быть исключительной или преимущественной (не менее 50%);
2) полученные ранее аттестаты должны ежегодно подтверждаться практикой работы и экзаменом.
Операции, осуществляемые профессионалами рынка (только основные, без частностей и конкретизации), насчитывают около 40 видов, а при более подробной квалификации – несколько сотен.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 257; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!