Составляющие политики управления оборотными средствами
1. Формирование определенных видов оборотных активов и общего их объема в соответствии с размером хозяйственной деятельности предприятия и его производственно-коммерческим циклом.
2. Учет сезонных колебаний хозяйственной деятельности.
3. Обеспечение ускорения оборачиваемости оборотных активов.
4. Обеспечение достаточной ликвидности оборотных активов.
5. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов.
6. Обеспечение минимизации потерь отдельных видов оборотных активов.
7. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.
8. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.
Для проведения политики управления оборотными активами на предприятии необходимо провести анализ финансово деятельности предприятия.
Рассмотрим структуру используемых активов.
Определить направление эффективного финансирования активов.
Управление процессом использования операционных активовосуществляется по следующим основным этапам:
1) Анализ использования активов в операционном процессе в предшествующем периоде. Цель – выявление тенденций в эффективности использования операционных активов предприятия и оценка достигнутого уровня. На данном этапе рассматриваются такие показатели, как система коэффициентов оборачиваемости активов и показателей периода их оборота, показатели рентабельности совокупных и чистых операционных активов, а также факторы, повлиявшие на изменение эффективности использования операционных активов предприятия.
|
|
|
2) Определение целевых показателей эффективности использования операционных активов. Основа – целевая сумма операционной прибыли[1] в плановом периоде, сопоставленная с отдельными группами операционных активов и общей их совокупностью (приложение 2, таблица 2.2.1.2).
3) Обеспечение максимального вовлечения в операционный процесс всего имеющегося потенциала операционных активов. Должны быть определены уровни их полезного участия в операционном процессе и приняты меры к повышению степени их вовлечения в производственно-коммерческую деятельность предприятия.
4) Обеспечение условий ускорения оборота активов, используемых в операционном процессе. Исследуются возможности и разрабатываются мероприятия по использованию методов ускоренной амортизации отдельных видов операционных основных средств и нематериальных активов, а также по сокращению операционного цикла предприятия (за счет интенсификации процесса производства и реализации продукции, нормализации запасов материальных оборотных активов; ускорению инкассации просроченной дебиторской задолженности и т.п.). В итоге рассчитывается размер экономии суммы операционных активов в процессе ускорения их оборота (Эопа):
|
|
|
Эопа = (ПОАф – ПОАп) * ОРо, где
ПОАф – период оборота операционных активов предприятия в предплановом периоде, в днях; ПОАп – планируемый период оборота операционных активов предприятия, в днях; ОРо – планируемый однодневный объём реализации продукции.
5) Обеспечение минимизации потерь стоимости операционных активов в процессе их использования.
6) Выбор форм учётной политики по отражению стоимости операционных активов. Корректировка стоимости отдельных операционных активов должна носить постоянный характер и своевременно отражаться в финансовом и управленческом учёте.
Итак, следует отметить, что разработанная на предприятии общая политика управления формированием и использованием операционных активов конкретизируется в разрезе оборотных и внеоборотных их видов.
Принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия
Наибольшую часть операций финансового менеджмента составляет управление оборотными активами, что связано с большим количеством элементов их состава. Главная задача управления – формирование необходимого объёма, оптимизация состава и обеспечение эффективного использования оборотных активов предприятия. Процесс управления осуществляется по следующим основным этапам:
|
|
|
7) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Рассматривается динамика общего объёма оборотных активов, состава оборотных активов в разрезе основных их видов, оборачиваемость отдельных видов оборотных активов (коэффициент оборачиваемости и период оборота), определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие её факторы (коэффициент рентабельности оборотных активов, Модель Дюпона: Роа = Ррп * Ооа, где Роа – рентабельность оборотных активов, Ррп – рентабельность реализации продукции, Ооа – оборачиваемость оборотных активов), рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов, определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.
8) Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Она должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиции приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности (приложение 2, таблица 2.2.2.1). Подходы, отражая различные соотношения уровня эффективности использования активов и риска, в конечном счёте определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объёму операционной деятельности (приложение 2, рис 2.2.2.1).
|
|
|
9) Оптимизация объёма оборотных активов. Определяется общий объём оборотных активов предприятия на предстоящий период (ОАп):
ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп, где
ЗСп — сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода; ЗГп — сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства); ДЗп — сумма текущей дебиторской задолженности на конец предстоящего периода; ДАп — сумма денежных активов на конец предстоящего периода; Пп — сумма прочих оборотных активов на конец предстоящего периода.
10)Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Необходимо определять сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года. Для этого по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны» (приложение 2, рис. 2.2.2.2), затем рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню, после определяется сумма постоянной части оборотных активов (Апост):
Апост = ОАп ср * Кмин, где
ОАп ср – средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде; Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.
В итоге, определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде (ОАпер макс и ОАпер сред):
ОАпер макс = ОАп ср * (Кмакс – Кмин),
ОАпер сред = [ОАп ср *(Кмакс – Кмин)]/ 2 = (Оапер макс – ОАпост)/ 2, где
ОАпост – сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде; Кмакс / Кмин – коэффициент максимального/минимального уровня оборотных активов.
Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.
11)Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов
12)Выбор форм и источников финансирования оборотных активов
В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования: норматив собственных оборотных активов предприятия; система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом; система коэффициентов ликвидности оборотных активов.
Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов управление ими детализируется в разрезе основных их видов.
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 227; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!