Детальным исследование дискреционной политики занимался Робер Бэроу.
Экономика рассматривается как совокупность локальных рынков, информация распространяется мгновенно, в полном объеме, но существует временной лаг для распространения на другие рынки.
Неожиданная дискреционная политика
1) В периоде t рынки товаров и услуг в равновесии Yt*=Yf, фактический уровень цен=ожидаемому, Pt=Pte
2) ЦБ неожиданно увеличил предложение денег, стимулирующая политика
3) В результате: рост спроса домохозяйств на товары и услуги, повышение общего уровня Pt’>Pt
4)Но продавцы и покупатели знают о росте цен только на локальных рынках, они не знают об изменении общего уровня цен в экономике, значение ожидаемого общего уровня цен – не меняется
5) Рост локальных цен=> увеличение пр-ва и занятости => величина AS растет => избыток совокупного предложения на рынке товаров и услуг
6) В экономике есть тенденция к общему равновесию: избыток предложения на рынке товаров приведет к избыточному спроса ну рынке заемных средств, ожидаемая реальная ставка процента будет выше равновесной re’>re
Величина сбережений будет больше величины инвестиций
8) 
Желание больше сберегать приведет к падению ставки процента => рост потребительских и инвестиционных расходов
9) Рост С, I => увеличение AD до AD’
10) SR: равновесие переместится из E=>E’, Y’>Yf
11) Итог: рост совокупного выпуска из-за неожиданной политики, она не изменит ожидаемый уровень цен и SRAS, так как субъекты примут за рост цен на локальных рынках
|
|
|
12) LR: (рис 27.4 стр 458) Экономические субъекты изменят свои ожидания => получат полную информацию о политике ЦБ => EASt=>EASt+1=> новая точка Et+1
13) Производители осознают, что приняли рост цен за рост локальных цен, они сократят спрос на труд (работники все поймут, захотят высоких зарплат); на агрегированном рынке товаров и услуг повышение ожидаемого уровня цен приведет к сдвигу кривой EAS=>EASt+1
14) В ИТОГЕ: Yt+1=Yf при новом уровне цен Pt+1
Ожидаемая дискреционная политика рис. 27.6 стр 459
1)ЦБ постепенно увеличивает предложение денег
2)Происходит рост ожидаемого уровня цен, снижение ожидаемой ставки %: ret=Rt- 
3) 
Работники немедленно пересмотрят свои ожидания в отношении номинальной зарплаты => производители снизят спрос на труд=> рост спроса и сокращение предложения на рынке благ
4) На агрегированном рынке товаров и услуг Ad=>Ad’ увеличится ожидаемый уровень цен Pte’>Pte => EASt=>EASt’
5) В SR: новая точка равновесия Et’, где Y=Yf, Pt’>Pt
Ключевой вывод политики: Только неожиданные мероприятия кредитно-денежной политики могут изменить величину совокупного выпуска, и то в SR, полностью ожидаемая политика вообще не оказывает никакого влияния на выпуск, но ведет к росту общего уровня цен
|
|
|
Недискреционная политика
Согласно монетарному правилу Фридмана для поддержаний устойчивого экономического роста при полной занятости и стабильных ценах долгосрочный темп прироста денежной массы должен совпадать с долгосрочным темпом прироста потенциального ВВП: 
= 
+ 
- 
Монетарное правило известно экономическим субъектам, так что текущий будет равен ожидаемому: 
= 
Это означает, что в экономике с рациональными ожиданиями недискреционная денежно-кредитная политика вообще не окажет никакого влияния ни на равновесный уровень цен, ни на уровень совокупного выпуска, потому что при установлении равновесия AD-AS компонент 
=0
Ожидаемая недискриционная политика:все-таки нужна для воздействия на уровень цен, должна быть направлена на поддержание стабильного уровня цен.
Проблема доверия
Стабильность уровня цен – основная цель кредитно-денежной политики
Немаловажную роль играет доверие– из-за несоответствия того, что правительство должно делать и что оно делает.
Приятный денежный сюрприз рис 27.8 стр 462
1) Население ожидает проведение стимулирующей политики в меньшем масштабе, чем тот, который реально достигается
|
|
|
2)Изначально экономика находится в LR равновесии: точка Et
3)Население ожидает роста Ms ADt=>ADte, EASt=>EASte
4)Совокупный спрос возрастет на большую величину, то есть РЕАЛЬНО ADt=>ADt’ - равновесие в точке Et’, здесь Yt>Yf-приятный сюрприз
5) LR: экономические субъекты пересмотрят свои ожидания, EASt=>EASt+1
6) В итоге: Yf, уровень цен выше Pt+1>Pt – приятный сюрприз исчезает
7) Приятный сюрприз снижает часть реальной стоимости облигаций, это снижает будущие расходы правительства по выплате долга
Неприятный денежный сюрприз рис 27.9 стр 463
1) Население ожидает увеличение предложения денег в большем масштабе, чем на самом деле происходит.
2)Изначально экономика находится в LR равновесии: точка Et
3) 
Население ожидает роста предложения денег ADt=>ADte, EASt=>EASte
4) Совокупный спрос возрастет на меньшую величину, то есть
РЕАЛЬНО ADt=>ADt’ - равновесие в точке Et’, здесь Yt<Yf-неприятный сюрприз
5) LR: экономические субъекты пересмотрят свои ожидания, EASt=>EASt+1
6) В итоге: Yf, уровень цен ниже Pt+1<Pt и ниже ожидаемого Pt+1<Ptе
Выводы политики: приятные и неприятные денежные сюрпризы вызывают колебания совокупного выпуска от потенциального=> необходимо воспитывать в обществе доверие к политикам=> нужно проводить четкую и ожидаемую политику
|
|
|
Денежным властям во избежание инициирования колебаний совокупного выпуска желательно занять позицию невмешательства и сосредоточиться на выполнении монетарного правила
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 267; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!