Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
Дисконтирование –это определение стоимости денежного потока путём проведения стоимости всех выплат к определённом временному моменту
К дисконтированным методам оценки относятся такие:
1) Метод расчёта чистой приведённой стоимости NPV. Величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД или NPV) рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиции за прогнозный период. Применение метода предусматривает прохождение следующих стадий:
1.Расчет денежного потока инвестиционного проекта.
2.Выбор ставки дисконтирования,
3.Определение чистого дисконтированного дохода.
2) Метод определения индекса рентабельности (доходности) инвестиций (ProfitabilityIndex–PI) является продолжением предыдущего однако, в отличие от показателя NPV, показатель PI– это относительное значение.:
а) преимущества: способствует формированию наиболее эффективного портфеля инвестиционных проектов; лучше чем NPV характеризует уровень отдачи на вложенный капитал; позволяет сравнить инвестиционные затраты с экономическим результатом от их использования;
б) недостатки: не способен учесть фактор масштабности инвестиционных проектов; результаты расчётов по альтернативным инвестиционным проектам могут противоречить результатам расчётов по критерию NPV; критерий не соответствует свойству аддитивности.
3) Метод определения внутренней нормы доходности (InternalRateofReturn)IRR. Под внутренней нормой рентабельности, или внутренней нормой прибыли, инвестиций (IRR) понимают значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю: IRR=i, при котором NPV= f(i)=0.
|
|
|
Смысл расчёта этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта
4) Модель модифицированной внутренней нормы доходности (ModifidInternalRateofReturn –MIRR).
Для того что бы выбрать инвестиционный проект MIRR должен быть больше чем ставка дисконтирования – r. Достоинством MIRR является учёт реинвестирования денежных потоков в процессе реализации инвестиционного проекта, что решает проблему IRR.
5) Модель дисконтированного периода окупаемости (DPP).
При использовании критериев РР и DPP в оценке инвестиционных проектов решения могут приниматься исходя из следующих условий:
а) проект принимается, если окупаемость имеет место;
б) проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного для конкретной компании предельного срока.
|
|
|
Функции и принципы планирования на предприятии
Планирование необходимый элемент в управления в предпринимательской деятельности.
Принципы планирования:
- целостность;
- обоснованность;
- непрерывность;
- сбалансированность;
- гибкость;
- направленность.
Внутрифирменное планирование – составление планов компании (различных по срокам исполнения, методам и сути), определяющей цели работы, прогноз дальнейшего развития, тактику и стратегию.
Функции планирования:
- функция руководства;
- функция обеспечения;
- функция координации;
- функция контроля.
Процесс и организация планирования на предприятии
Процесс планирования представляет собой разработку и корректировку планов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, включающую предвидение, обоснование, конкретизацию и описание деятельности хозяйственного объекта на ближайшую перспективу и отдаленный периодов.
Проходит в несколько взаимосвязанных шагов:
1. Определение целей планирования;
2. Анализ проблем;
3. Поиск альтернатив;
4. Определение потребностей в ресурсах;
5. Оценка;
6. Оформление плана.
|
|
|
Все процессы и этапы планирования на предприятии взаимосвязаны и зависят друг от друга. В совокупности они составляют определенную систему планирования.
Структуру планов предприятия систематизируют последующим образом:
1.По степени определенности критерий планирования: детерминированные и стохастические;
2. По времени планирования: короткосрочные, среднесрочные, длительные;
3. По типу целей: стратегические, текущие, оперативные, календарные;
4. По временной ориентации: инактивные, реактивные, упреждающие, интерактивные;
5. По уровню управления: общецеховые, цеховые, производственные.
Организация планово-экономической работы предприятия находится в зависимости от его размера и типа.
На практике обычно используются три системы организации работ по составлению планов:
• Линейная система планирования (планирование «снизу вверх»);
• Иерархическая система планирования (планирование «сверху вниз»);
• Система встречного планирования (круговое планирование).
План – специфическая акция, имеющая своей целью помочь предприятию достичь намеченной цели.
Основы сетевого планирования
Сетевое планирование — метод анализа сроков (ранних и поздних) начала и окончания нереализованных частей проекта, позволяет увязать выполнение различных работ и процессов во времени, получив прогноз общей продолжительности реализации всего проекта. Основная цель сетевого планирования - сокращение до минимума продолжительности проекта. Задача сетевого планирования состоит в том, чтобы графически, наглядно и системно отобразить и оптимизировать последовательность и взаимозависимость работ, действий или мероприятий, обеспечивающих своевременное и планомерное достижение конечных целей.
|
|
|
Сетевые графики представляют собой схему, наглядно показывающую все работы, выполняемые всеми участниками строительного производства в их рациональной последовательности и очередности. По сетевым графикам можно найти сроки выполнения каждой работы и определить все работы, от выполнения которых зависит общая продолжительность строительства объекта.
Основными элементами сетевых графиков являются работы и события. Работа – это производственный процесс, требующий затрат времени и ресурсов. На графике она
изображается сплошной линией со стрелкой, ограниченной двумя событиями. Работы могут быть действительными – требующими затрат времени и ресурсов, и фиктивными (ожидания), требующими только затрат времени.
Событие – это окончательный результат одной или нескольких предшествующих работ, определяющих достаточность и возможность начала выполнения последующих работ. События определяются технологической и организационной последовательностью работ и изображается кружками или другими геометрическими фигурами, внутри которых указывается определенный номер (код) события. Событие, предшествующее началу работ, называют начальным, событие, завершающее работу, называют конечным.
Организация и планирование производства. Производственная программа
Планирование – функция управления, которая вкл. анализ ситуаций и внешней среды, оценку и оптимизацию альтернативных вариантов, достижения целей, сформированных на стадии стратегического маркетинга, разработку плана и его реализацию.
Схема планирования и контроля производства состоит из 5 основных уровней:
- стратегический бизнес-план;
- план производства;
- план продаж и операций;
- главный календарный план производства;
- план потребности в ресурсах, закупки и контроля.
Производственная программа – план производства и реализации продукции по объему, ассортименту и качеству.
Схема планирования производственной программы:
- анализ выполнения плана производства;
- анализ портфеля заказов;
- расчет производственной мощности;
- планирование выпуска продукции в натуральном выражении;
- планирование выпуска продукции в стоимостном выражении;
- оценка производственной программы;
- разработка мер по реализации программы.
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 2062; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!