Сущность ценных бумаг, их виды и классификации
Понятие, задачи и функции рынка ценных бумаг. РЦБ представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. РЦБ -- это система ин-тов и механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. Роль РЦБ во всём мире постоянно возрастает. РЦБ -- это сложная орг-правовая и соц-эконом структура, к-ая имеет множество различных характеристик. Задачи рынка ценных бумаг: 1. Мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов; 2. Обеспечение перелива капитала из депрессивных в прогрессирующие отрасли; 3. Обеспечение массового характера инвестиционного процесса; 4. Привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов; 5. Трансформация отношений собственности (фактически передел собственности); 6. Уменьшение инвестиционного риска; 7. Обеспечение структурной перестройки и реструктуризации экономики; 8. Влияние на изменение темпов инфляции; 9. Реализация го политики в сфере приватизации и акционирования. Цель: аккумуляция фин ресурсов и обеспечение возможности их перераспределения. Необходимы след условия:Свободное передвижение капитала;Обеспечение ликвидности ценных бумаг. Наличие рыночной инфраструктуры; Обеспечение информационной прозрачности рынка. Функции: К общерыночным относят следующие: а) Аккумулирующая -- создание услоий для мобилизации временно свободных фин средств с последующим их использования в национальной экономике; б) Информационная (присуща фин рынку и рынку ЦБ); в) Информационная; г) Посредническая -- рынок сводит вместе продавца и покупателя, делая возможность реально осуществить сделку, сокращая время поиска агента через создание сети различных ин-тов по реализации д) Ценообразующая -- рынок обеспечивает равновесие спроса и предложения путём постоянного колебания цен и осуществляет поиск равновесной цены. е) Контрольная ф-ция -- предполагает проведение контроля за соблюдением правил торговли, норм законодательства, этических норм участинками рынка. ж) Перераспределительная: - Перераспределение ден средств между отраслями и сферами экономики, странами и т.д. - Перевод сбережений; - Финансирование дефицита госбюджета на неинфляционной основе; - Перераспределение рисков -- использование инструментов рынка (ценных бума.прежде всего одинакие пользователи для защиты каких либо активов от неблагоприятного изменения цен и перераспределение риска. з) Регулирующая функция -- регулирование при помощи конкретных фондовых операций различных социально-экономических процессов. К специфическим функциям РЦБ можно отнести следующие: 1. Учётная ф-ция -- обязательный учёт в специальных списках (реестрах), к-ые обращаются на рынке, обязательный учёт всех видов участников РЦБ, а также фиксацию фондовых операций, оформленных договором купли-продажи; 2. Использование ценных бумаг в процессе приватизации, в антикризисном управлении, реструктуризации экономики. 2. Этапы и особенности становления РЦБ в России. Становление российского фондового рынка — достаточно сложный процесс. В отличие от многих развитых стран, где механизм функционирования рынка ценных бумаг хорошо отработан и органично включен в общий механизм функционирования рыночной системы, в России он стал развиваться только в начале 90-х гг. Толчком к его становлению стал процесс интенсивного акционирования государственных и кооперативных предприятий в ходе их разгосударствления и приватизации. Первый этап (1990-1993): ваучерная приватизация, в результате которой приватизационные чеки превратились в объект спекулятивной торговли вначале на стихийном внебиржевом, а затем и на биржевых рынках. В этот период активно возникали многочисленные фондовые и торговые биржи. На этом этапе правовые основы функционирования бирж были крайне несовершенными. Второй этап (1993 — август 1998): период укрепления правовых, организационных и управленческих принципов функционирования рынка ценных бумаг. Были приняты федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» и другие, что способствовало более строгой регламентации поведения на рынке, процедуре лицензирования, усилению контроля за качеством ценных бумаг и т.д. В 1996 г. была создана Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, деятельность которой должна обеспечивать проведение государственной политики в области рынка ценных бумаг. Важную роль в становлении фондового рынка играли коммерческие банки, которые были главными эмитентами самых надежных, доходных и ликвидных акций, облигаций и векселей. Появление других профессиональных участников рынка ценных бумаг: брокерских фирм, различных инвестиционных фондов и других организаций (депозитариев, расчетно-кли-ринговых центров, торговых систем и т.д.). Активно шел процесс развития коллективных инвестиций в форме паевых, инвестиционных и пенсионных фондов. К сожалению, многие из них стали активными участниками финансовых пирамид, что серьезно подорвало доверие к ним. Другим важным сегментом фондового рынка является рынок государственных ценных бумаг. Эти ценные бумаги в отличие от акций представляют собой классические долговые бумаги. Они служатспособом покрытия государственного долга и важным средством регулирования денежной и кредитной эмиссии путем операций на открытом рынке в виде купли-продажи государственных ценных бумаг. Этот сегмент фондового рынка стал преобладающим. Анализ конкретной действительности показывает, что за годы реформ в России сложился чисто спекулятивный рынок ценных бумаг. Государственные ценные бумаги во всем мире являются, как правило, самыми надежными и низкодоходными. В России же вместо надежных и высоколиквидных долговых ценных бумаг была создана обычная финансовая пирамида. «Пирамидальный» принцип обслуживания государственного долга неизбежно вел к высокой доходности бумаг. Гипертрофированное развитие рынка государственных ценных бумаг деформировало его суть и роль: рынок государственных ценных бумаг превратился в источник легкого и быстрого обогащения спекулянтов не только российских, но и иностранных. Нарастание признаков финансового кризиса и опасения девальвации рубля вызвали снижение цен на акции российских компаний, активный сброс государственных ценных бумаг и интенсивную скупку валюты - курс доллара резко пошел вверх - в августе 1998 г. рынок государственных ценных бумаг потерял ликвидность и рухнул.Правительство РФ объявило о своей неплатежеспособности (дефолте). Последствия: девальвация, взрывной рост цен, обесценение всех видов доходов. Все финансовые рынки рухнули. Кризис затронул практически все сегменты фондового рынка. Только через год рынок ценных бумаг стал подавать первые признаки жизни. Третий этап — современный этап развития фондового рынка. Постепенно стал оживать рынок корпоративных бумаг. Россия вновь выбилась в лидеры по доходности вложений в корпоративные бумаги среди развивающихся рынков. Несмотря на некоторое оживление, российский фондовый рынок полностью еще не восстановился. Доверие инвесторов по-прежнему невелико, поэтому обороты и ликвидность на этом рынке слишком малы. Полное оздоровление рынка может произойти только тогда, когда социально-экономическая и политическая ситуация в стране стабилизируется и начнется устойчивый экономический рост. Однако в настоящее время перспективы фондового рынка в России представляются исключительно позитивными: Стабильность курса российского рубля, упрощение налоговой системы, рост объемов внутреннего валового продукта и постепенный выход из кризиса банковской системы — все эти факторы позитивно влияют на настроения инвесторов и повышают их интерес к российским ценным бумагам. Основные задачи: создание условий для роста портфельных инвестиций. 3. Структура рынка ценных бумаг и его участники. Структура РЦБ состоит из следующих компонентов (элементов): 1. Субъекты рынка; 2. Объект РЦБ (ценные бумаги и их производстные); 3. Собственно рынок (операции на рынке между участниками); 4. Регулирующие органы РЦБ (гос-венные и негос-венные); 5. Инфраструктура РЦБ (правовое законодательство, инф-ционная система, фондовая биржа (здание) и т.д.). Классификация РЦБ: 1. по структуре участников -- эмитенты, инвесторы, посредники; 2. По способу торговли ценными бумагами: первичный (рынок, где происходит эмиссия и первичное размещение ценных бумаг и размещение ценных бумаг среди инвесторов), вторичный (это рынок, на к-ом постоянно происходит обращение выпущенных ранее ценных бумаг). 3. По гражданству эмитентов и инвесторов (рынок резидентов и нерезидентов); 4. По географическому (территориальному) признаку можно выделить местный, региональный, национальный и международный РЦБ; 5. По степени риска: рынок с выокой, средней и малой степерь риска; 6. По виду ценных бумаг: рынок акций,облигаций, векселей, гос-венных ценных бумаг (ОФЗ). 7. По месту торговли: биржевые, небиржевые. 8. По степени организованности: организованные, неорганизованные. 9. По сроку заключения сделок: кассовые(немедленное исполнение заключенных сделок) и срочные (есть срок исполнения). Участники РЦБ: 1. Непрофессиональные 1.1.Эмитенты - гос органы власти (федеральные, региональные, МСУ) - корпорации (АО) реального сектора экономики, БАНКИ - инвестиционные компании и фонды - частные предприятия (только долговые цб) - частные лица (чек, вексель) 1.2.Инвесторы - физ. лица - гос-во(фед, рег, МСУ) - корпорации (АО) реального сектора экономики - специализированные инвесторы (институциональные): банки, кредитные союзы, пенсионные фонды, страховые компании - любые организации всех форм собственности 2. Профессиональные 2.1.Фондовые посредники (брокеры, дилеры, управляющие компании) 2.2.Организации, обслуживающие РЦБ 2.2.1. Организации, обеспечивающие заключение сделок (фондовая биржа, небиржевые организации) 2.2.2. Орг-ии, обеспечивающие исполнение сделок (расчетные центры, депозитарии, регистраторы, клиринговые центры) 2.2.3. Операционные структуры (информ агентства, юрид фирмы, рейтинговые агентства)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сущность ценных бумаг, их виды и классификации
В гражданском кодексе выделяются отличительные черты ЦБ:
· ЦБ составляются по установленным правилам, формам, реквизитам.
· ЦБ удостоверяют имущественные права. Осуществление или передача имущественных прав возможна только при предъявлении этих документов (ЦБ)
· ЦБ – это документ
Согласно ст.143 ГК существуют следующие виды ц/б:
«К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.»
Экономическая сущность ЦБ:
· ЦБ – это документ, удост-й имущ право в форме титула собственности или права в виде займа.
· ЦБ свидетельствуют об инвестировании средств (высшая форма инвестиций)
· ЦБ – это документы, которые выражают требования к реальным активам (недвижимость, деньги)
· Все ЦБ должны приносить доход. Это делает ЦБ капиталом для владельца.
· ЦБ – это форма сущ-я капитала, отличная от его товарной, производственной и денежной формы.
Качества ЦБ: Ликвидность, Обращаемость, Рыночный характер, Стандартность, Серийность, Участие в гражданском обороте – способность быть не только объектом купли-продажи, но и выступать объектом других имущественных прав (залог, подарок), доходность, риск
Классификация ЦБ
1. Срочные (до года, до 10 лет, до 20-30 лет) - бессрочные
2. Отзывные - безотзывные (по возможности досрочного погашения)
3. Документарные – бездокументарные
4. Первичные – вторичные (в зависимости от типа актива в основе)
5. Отечественные - иностранные
6. Именные – предъявительские - ордерные (по порядку владения)
7. Инвестиционные (цель – доход) – неинвестиционные(обслуживание ден расчетов) (по типу использования)
8. Эмиссионные (выпуск сериями) – неэмиссионные (поштучно: вексель, чек)
9. Государственные – негосударственные
10. Рыночные (свободно обращаются) – нерыночные (только на первичном рынке) – ограниченно рыночные
11. Безрисковые (краткосрочные гос долговые обяз-ва) – рисковые (низко-госцб, средне-корпоративные облигации, высоко-акции)
12. Регистрируемые (обязательно: акции и облигации) – нерегистрируемые
13. Долевые (право на участие в прибыли и тд: акции) – долговые (отражают отношения займа между владельцем и эмитентом: облигации)
Акции – единый вклад в уставной капитал общества
Облигации – долговое обязательство организации, их выпустившей.
Банковский сертификат – свободнообращающееся свидетельство о депозитарном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством банка выплатить этот вклад и проценты по нему в опр срок..
Вексель– письменное денежное обязательство должника о возврате денег.
Чек– письменное поручение чекодателя банку уплатить указанную сумму чекодержателю.
Коносамент – документ стандартной формы на перевозку груза. Удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.
Варрант –Документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций, облигаций, в определенное время, по определенной цене.
Опцион – договор, в соответствии, с которым одна из сторон имеет право в течение определенного периода продать или купить актив у другой стороны по цене, установленной при заключении договора с уплатой за это определенной суммы денег (премии)
Фьючерсный контракт – стандартный биржевой контракт купли-продажи какого-либо актива через определенный срок в будущем по цене, установленной при заключении контракта.
Депозитарные расписки –именная ЦБ, свидетельствующая о какой-либо иностранной компанией долей акций, которые не могут продаваться на фондовом рынке инвестора.
Подписные права – подписка на определенное количество акций по цене ниже рыночной, только среди акционеров
Дата добавления: 2018-06-01; просмотров: 515; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!