ИНСТРУМЕНТЫ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ДЛЯ ОПЕРАЦИЙ НА МИРОВОМ РЫНКЕ ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
На мировом рынке ссудных капиталов функционируют различные инструменты.
Среди них:
- банковские, казначейские и коммерческие векселя;
- банковские акцепты;
- депозитные сертификаты;
- облигации;
- акции;
- банковские гарантии.
Финансовый инструмент - договор, в результате которого у одной стороны возникает финансовый актив, а у другой финансовое обязательство. Все финансовые инструменты не зависимо от того, на каком рынке они обращаются, делятся на первичные и производные.
Основные первичные финансовые инструменты и их преимущества и недостатки представлены в таблице 9.
Основные первичные финансовые инструменты и их преимущества и недостатки (составлена автором по материалам
Таблица 9
| Название | Преимущества | Недостатки |
| 1 | 2 | 3 |
| Вексель | помощь в реструктуризации кредиторской задолженность; возможность привлечения кредита под заклад векселя; возможность взыскания долга через суд; возможность перепродажи третьему лицу. | взыскание долга через суд может занять несколько лет; отсутствие гарантии получения денег от эмитента; ничем не обеспечен. |
| Международный кредит | повышение конкурентоспособности национальных компаний; способствование интернационализации производства. | усиление зависимости от иностранных заемщиков; усиливает диспропорцию общественного воспроизводства. |
| Еврооблигация | не регулируются национальным законодательством; быстрое размещение крупных сумм; надежность; выпускаются на предъявителя. | возможность погашения по заранее оговоренному графику фиксированными суммами; раскрытие дополнительной информации эмитентов и инвесторов. |
| Еврокредит | плавающая процентная ставка; низкие риски банка-заемщика; возобновляемость. | предоставляются только компаниям с высоким кредитным рейтингом; более дорогое оформление (по сравнению с международным кредитом). |
| Депозитарная расписка | быстрая регистрация за пределами страны; простота приобретения; предоставляет льготы иностранным инвесторам. | акции не всех компаний имеют депозитарную расписку. |
|
|
|
В зависимости от того, какую цель преследуют участники мирового финансового рынка, они выбирают наиболее подходящий инструмент, который должен отвечать основному правилу: принести прибыль с наименьшими рисками.
В связи с этим, в последнее время наметилась тенденция к увеличению операций с производными финансовыми инструментами (деревативами), основная цель которых - хеджирование валютных и процентных рисков.
Производные финансовые инструменты выступают в качестве развития ранее существовавших инструментов. Они основываются на фундаментальных финансовых инструментах и не являются оригинальными продуктами современного мирового рынка ссудных капиталов.
|
|
|
Наиболее широкое определение к понятию «производные финансовые инструменты», на наш взгляд, отражает подход МВФ.
Производные финансовые инструменты - производный финансовый контракт, который привязывается к другому финансовому инструменту, показателю или товару и с помощью которого на финансовом рынке можно проводить операции купли-продажи финансовых рисков не зависимо от основного инструмента.
В мировой практике существует четыре основные группы производных финансовых инструментов, получивших название деривативы:
1) фьючерсные контракты;
2) опционные контракты;
3) форвардные контракты;
4) свопы (см. табл. 10).
Производные финансовые инструменты
Таблица 10
| Наименование | Сущность | Преимущества | Недостатки |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Фьючерсы | это договор между двумя сторонами, по условиям которого одна сторона обязуется купить, а другая продать определенный актив по фиксированной цене с доставкой и оплатой в будущем | 1)невысокая начальная маржа; 2)возможность досрочного выхода; 3)необязательность поставки реального контракта 4)возможность получения более высокого кредитного плеча 5) отсутствие транзакционных издержек, возникающих при проведении операции на рынке базового актива | 1) большая конкуренция внутри рынка; 2) большой объем спекулятивных сделок; 3) срочность контрактов увеличивает риск потери капитала; 4) ограниченность в применение контактов с произвольными сроками и размерами исполнения. |
| Опционы | договор, который дает право, но не обязательство, купить или продать базовый актив или инструмент по указанной цене исполнения или до определенного момента | 1) риск ограничен ценой опциона; 2) возможность выбора при принятии решения о выполнении опциона | 1) низкая ликвидность; 2) высокая стоимость; 3) выплата опционной премии в момент заключения контракта. |
| Форвард | договор между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене на определенную дату в будущем | 1)индивидуальный характер контракта 2) не взымаются комиссионные; 3) обязателен к исполнению. | 1) высокий риск неплатежа; 2) низкая ликвидность |
| Свопы | соглашение между двумя сторонами о проведении обмена денежными средствами в течение определенного периода | 1) сравнительно низкая стоимость; 2) в основном используются для хеджирования. | 1) требует определенного движения наличных денежных средств |
|
|
|
|
|
|
Совокупность этих инструментов называют рынок деривативов. На сегодняшний день объем мирового рынка деривативов составляет свыше 700 трлн. долл. США.
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 551; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!