МИРОВОЙ РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
Мировой рынок ссудных капиталов можно определить как сферу рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платности, а также формируется спрос и предложение на ссудный капитал.
Первоначально, как отмечалось в теме 5, основной формой движение ссудного капитала был кредит. С развитием рынка, с расширением объемов капиталов, предоставляемых во временное пользование, с одной стороны, и ростом спроса на заемный капитал – с другой, формируется более сложный механизм движения ссудного капитала. Появляются ценные бумаги, затем на основе их движения создаются производные финансовые инструменты. Механизм перемещения капиталов усложняется. Формируется финансовый рынок (в широком смысле).
Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных операций национальных ссудных капиталов.
В своем развитии мировой рынок ссудных капиталов прошел следующие этапы.
ЭТАП.
С начала 20-х годов до конца 50-х годов ХХ века формировались элементы мирового рынка ссудных капиталов, хотя в целом его деятельность была парализована в результате мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., Второй мировой войны, а также существенных в тот период времени в большинстве стран валютных ограничений.
ЭТАП.
Конец 50-х ознаменовался началом формирования мирового рынка ссудных капиталов. Однако на данном этапе он формировался преимущественно как мировой денежный рынок, где в основном осуществлялись краткосрочные операции при активном спросе на ссуды долгосрочные.
|
|
|
ЭТАП.
60-е годы характеризовались активизацией рынка ссудных капиталов, связанной с участившейся пролонгацией краткосрочных ссуд в долгосрочные (до 15 лет).
ЭТАП.
Резкое увеличение масштабов рынка ссудных капиталов в 70-е - 90-е годы. Атрибутом мирового рынка ссудных капиталов является направление национального капитала за рубеж или привлечение иностранного капитала.
Мировой финансовый рынок в зависимости от целей перераспределения имеет следующую структуру:
1. Мировой денежный рынок, на котором функционируют крупные мировые банки и выдаются кредиты от 1 дня до 1 года.
2. Мировой рынок капиталов, включающий в себя 2 сегмента:
1) традиционные среднесрочные и долгосрочные иностранные кредиты сроком свыше 1 года до 10 лет, характеризуемые единством места и валюты кредита;
2) рынок еврокредитов.
Подобное разграничение постепенно утрачивает свое значение, так как на практике происходит постоянный перелив капиталов и краткосрочные вложения трансформируются в среднесрочные и долгосрочные.
|
|
|
Кроме того, усиливается замещение обычных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг.
С 70-х годов функционирует также европейский финансовый рынок, являющийся подсистемой мирового финансового рынка и, следовательно, частью мирового рынка ссудных капиталов.
Итак, еврорынок - часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах. Приставка «евро» свидетельствует о выходе национальных валют из-под контроля национальных валютных органов.
Внимание! Евродоллар - это американский доллар, полученный западноевропейским банком в качестве вклада. Доллар, записанный в пассив банка в качестве обязательства во французском или английском банке, является евродолларом. Постепенно евродоллар перерос в феномен евровалюты.
Особенности мирового денежного и рынка капиталов, как составных частей финансового рынка:
1. Масштабы рынков. Объем операций на этих рынках исчислялся в триллионах долларов, причем особенно велики размеры еврорынка.
2. Отсутствие пространственных и временных границ, так как рынки функционируют постоянно, преодолевая ограниченность часовых поясов.
3. Институциональная особенность. С данной точки зрения рынки представляют собой кредитно-финансовые учреждения, через которые осуществляется движение капитала в сфере международных экономических отношений.
|
|
|
4. Ограниченный доступ заемщиков на данные рынки. Основными заемщиками являются международные кредитные и финансовые организации, правительства ведущих стран мира, транснациональные корпорации с высоким рейтингом. В то же время правительства развивающихся стран имеют ограниченный доступ на данные рынки и вынуждены прибегать к прямым иностранным инвестициям.
5. Использование на данных рынках валют ведущих стран мира. На этих рынках доминирует доллар США, хотя доля его постепенно снижается, уступая место другим валютам и, в частности, евро.
6. Упрощенная и стандартизированная процедура совершения сделок с использованием новейших достижений информационных технологий, позволяющая осуществлять сделки участниками рынка, находящимися в любой точке земного шара, через специальные терминальные устройства.
7. Специфические международные процентные ставки типа ЛИБОР (средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, выступающими на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки — от одного дня до 12 месяцев).
|
|
|
8. Диверсификация сегментов мирового рынка ссудных капиталов и инструментов сделок. Процентные ставки на еврорынке отличаются относительной самостоятельностью по отношению к ставкам национальным, которые, в свою очередь, имеют тенденцию к колебанию вокруг интернациональных ставок.
9. Более высокая прибыльность операций.
В зависимости от вида финансовых инструментов, выступающих объектом купли-продажи, различают четыре сегмента мирового финансового рынка:
- валютные рынки;
- кредитные рынки;
- рынки ценных бумаг;
- рынки золота.
Валютные рынки – рынки, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную валюту по курсу, формирующегося на основе спроса и предложения. Институциональная структура валютного рынка включает банки, брокеров, предприятия. На Западе 85-90 % валютных сделок проводятся на межбанковском рынке, а валютные биржи сохранились в отдельных странах и играют скромную роль. Инструментами сделок на валютных рынках являются банковские векселя, тратты, чеки, банковские переводы, особенно телеграфные, банкноты (только при обмене валют). Валютные операции обеспечивают международные расчеты, страхование валютных и кредитных рисков (хеджирование), проведение валютной политики, получение прибыли участниками, а также используются для валютной спекуляции. В связи с этим валютные операции давно стали объектом государственного и банковского наблюдения и контроля.
Мировой кредитный рынок - форма организации международного движения ссудного капитала между странами, где формируются спрос и предложение на заемный капитал и взаимодействие кредиторов и заемщиков.
Мировой фондовый рынок – форма организации рынка, где производятся эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. На практике происходит взаимный перелив капиталов между кредитным и фондовым рынками, а обычные банковские кредиты замещаются эмиссией ценных бумаг (процесс секьюритизации).
Рынки золота – специальные центры торговли золотом, где производится его регулярная купля-продажа по рыночной цене.
Таким образом, сложился круглосуточно функционирующий интернациональный рыночный механизм, управляющий мировыми финансовыми потоками.
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 356; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!