Рисков (количественная мера риска)
На практике гораздо проще оценить качественную меру риска.
Качественная мера риска основывается на экономическом анализе и мнении экспертов.
Качественная мера риска позволяет охарактеризовать конкретную ценную бумагу как более или менее рискованную по сравнению с другой.
Измерение риска конкретной ц/б основано на построении вероятного распределения значений доходности и исчислений стандартного отклонения от средней доходности
24.Инвестиционный портфель: понятие, классификация.
ИП представляет собой сформировавшуюся в соотв-вии с инвест.целями И-ра совокупность объектов инвест-ния, рассматриваемый как целостный объект упр-ния. Осн-я задача ПИ заключ-ся в создании оптим-го словия инвест-ния, обеспечивая при этом ПИ такие инвест.хар-ки, достичь кот-х невозможно при инв. в отдельно взятый объект.
Классификация ИП.
1.по видам объектов инвет-ния:
-портфель реальных инв.проектов, п-ль недвижимости;
-п-ль ЦБ;
-п-ль прочих объктов: депозиты, валюты;
-смешанный.
2. по приоритетным целям инв-ния:
-безопасность: консервативный, умеренный ,агрессивный;
-доходность: п-ль дохода;
-прирост вложений: п-ль роста.
-ликвидность: низколиквидный п-ль, высоколиквидный п-ль.
3. по достигнутым целям инв-ния:
-сбалансированный;
-несбалансированный;
-разбалансированный.
4. по срокам формиров-ния:
-срочный;
-бессрочный.
5. по возм-ти изм-ния объёма инвест.ср-в:
|
|
|
-пополняемый;
-непополняемый.
Инвестиционный портфель: цели формирования и классификация.
ИП представляет собой сформировавшуюся в соотв-вии с инвест.целями И-ра совокупность объектов инвест-ния, рассматриваемый как целостный объект упр-ния. Осн-я задача ПИ заключ-ся в создании оптим-го словия инвест-ния, обеспечивая при этом ПИ такие инвест.хар-ки, достичь кот-х невозможно при инв. в отдельно взятый объект.
Тактические цели:
-обеспечение минимизации инв.рисков;
-достижение опр-го уровня доходности;
-прирост капитала;
- обеспечение достат.ликвидности инвест.ср-в.
Классификация ИП.
1.по видам объектов инвет-ния:
-портфель реальных инв.проектов, п-ль недвижимости;
-п-ль ЦБ;
-п-ль прочих объктов: депозиты, валюты;
-смешанный.
2. по приоритетным целям инв-ния:
-безопасность: консервативный, умеренный ,агрессивный;
-доходность: п-ль дохода;
-прирост вложений: п-ль роста.
-ликвидность: низколиквидный п-ль, высоколиквидный п-ль.
3. по достигнутым целям инв-ния:
-сбалансированный;
-несбалансированный;
-разбалансированный.
4. по срокам формиров-ния:
-срочный;
-бессрочный.
5. по возм-ти изм-ния объёма инвест.ср-в:
-пополняемый;
-непополняемый.
26.Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля.
|
|
|
Формирование ИП базируется на определённых принципах:
1. обеспечение реализ инвест.стратегии.
2. обеспечение соотв-вия ИП ресурсам.
3. оптимизация соотн-ния деят-ти и риска.
4. соотн-ние доходности и ликвидности.
5. обеспечние управляемости портфеля.
Основные этапы процесса формир ИП:
1. опр-ние возможного объёма инвест.ср-в;
2. опр-ние приоритетных целей формирования и типа портфеля.
3. опр-ние круга возможных объектов инв-ния.
4. оценка доходности и ликвид риска П.
5. оптимизация стр-ры ИП по достат.критериям доходности, риска и ликвидности, включая пересмотр портфеля.
Диверсификация инвестиционного портфеля: понятие, значение, существующие подходы.
Диверсификация– сознательное комбинирование И объектов, при котором достигается не просто их разнообразие, но и определенная взаимосвязь между доходностью и риском.
По портфелю, состоящему из различных групп акций, диверсификация сокращает риск, существующий по отдельным группам акций, но для того, чтобы максимально использовать возможности диверсификации для сокращения риска по портфелю И, необходимо включать в него и другие фин инструменты, например, облигации, золото, а также недвижимость.
|
|
|
Подходы:
-традиционный. Состоит в том, что И-р просто вкладывает средства в некоторое количество активов и надеется, что вариация ожидаемой доходности портфеля будет невелика. Такой подход может привести к выводу, что лучшей диверсификацией является вложение средств в как можно большее количество ценных бумаг различных компаний. Минусы: сложность управления, недостаточно надежные активы, рост издержек по подбору ц/б.
-Современная теория портфеля Марковица. И-р должен принимать решение по выбору портфеля исходя исключительно из показателей ожидаемой доходности и стандартного отклонения доходности. Эффективная диверсификация по марковицу предусматривает объединение ценных бумаг с коэффициентом корреляции менее единицы без существенного снижения доходности по портфелю.
28.Модели выбора оптимального портфеля инвестиций.
Модель Марковица. И-р выбирает лучший портфель основываясь на соотношении показателей ожидаемой доходности и стандартного отклонения доходности. Использует кривые безразличия И-ра, которые показывают отношение И-ра к доходности и риску. И-р выберет свой оптимальный портфель из множества портфелей, каждый из которых обеспечивает максимальную ожидаемую доходность для некоторого уровня риска и минимальный риск для некоторого значения ожидаемой доходности.
|
|
|
Модель САМР основывается на том факте, что И-ры, вкладывающие свои средства в рисковые активы, ожидают некоторого дополнительного дохода, превышающего безрисковую ставку дохода, как компенсацию за риск владения этими активами (неприятие риска). Та часть ожидаемого дохода по ценной бумаге или другому рисковому активу, которая приходится на премию за риск, является функцией связанного с данным активом специфического риска. Чем более рисковой является ценная бумага (чем больше систематический риск), тем больше должен быть и доход, который она приносит, и наоборот.
Основные постулаты классической теории портфеля:
1)рынок состоит из конечного числа активов, доходности которых для заданного периода считаются случайными величинами.
2)И-р в состоянии получить оценку ожидаемых (средних) значений доходностей и их попарных ковариаций, и степеней возможной диверсификации риска
3)И-р может сформировать любые допустимые портфели из имеющихся на рынке активов. Доходность портфелей также является случайной величиной.
4)сравнение выбираемых портфелей основывается только на двух критериях: средней доходности и риске.
5)И-р не склонен к риску: из двух портфелей с одинаковой доходностью он обязательно выберет портфель с меньшим риском.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 494; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!