Частная финансовая инициатива: понятие, особенности
Вопросы к экзамену
По дисциплине «Формы и механизм реализации государственно-частного партнерства»
Способы финансирования объектов инфраструктуры: традиционный, кредитование, приватизация, государственно-частное партнерство
В настоящее время направлениями проводимых реформ в экономиках стран являются повышение эффективности функционирования государственной собственности и развитие инфраструктуры. Основным источником финансирования инфраструктурных проектов традиционно является государство. Это вызвано, в первую очередь, высокой капиталоемкостью проектов, которые не способны генерировать высокие доходы.
Государственное финансирование инфраструктуры может предусматривать следующие механизмы: фондирование национальных банков, в том числе банков развития, с целью предоставления ими кредитных ресурсов; предоставление гарантий правительства по внутренним и внешним займам; привлечение внешних государственных займов на инфраструктурные цели; прямое финансирование из бюджета и др. Вместе с тем, привлечение частного капитала в инфраструктурный сектор обусловлено лимитами бюджетного финансирования и возрастающей потребностью капитальных вложений в современную инфраструктуру.
Мировая практика привлечения частного капитала в инфраструктурные проекты включает кредитование, приватизацию, прямые иностранные инвестиции в форме государственно-частного партнерства (табл.1.1).
|
|
|
|
| Источники финансирования объектов инфраструктуры | |||
| Бюджет | Приватизация | Кредит | ГЧП | |
| Снижение нагрузки на госбюджет | p | p | p | |
| Сохранение государственной собственности на активы | p | p | p | |
| Модернизация инфраструктурных активов | p | p | p | |
| Невысокая стоимость финансового источника | p | p | p | |
| Государственный контроль качества услуг | p | p | p | |
| Регулирование стоимости тарифов государством | p | p | p | |
Табл.1.1 Сравнение различных источников финансирования инфраструктуры
Кредит представляется предпочтительным источником финансирования в условиях невысоких страновых рисков и благоприятного инвестиционного климата. В противном случае он будет являться дорогостоящим инструментом и, принимая во внимание высокую капиталоемкость инфраструктурных проектов, отрицательно повлияет на сальдо платежного баланса страны.
Приватизация предполагает передачу инфраструктурных активов в частную собственность. Однако мировая практика свидетельствует о не самой высокой эффективности такого механизма для финансирования инфраструктуры. Так, опыт различных стран (Великобритании, Россия) показал, что продажа предприятий частному сектору часто осуществлялась ускоренными темпами, в связи с чем стоимость этих объектов была в ряде случаев занижена. Кроме того приватизация объектов инфраструктуры нередко приводит к ухудшению их состояния, росту тарифов и налогов на население, монополизации.
|
|
|
Государственно-частное партнерство является альтернативным механизмом приватизации, и в первом случае государство оставляет за собой право контроля качества услуг, предоставляемых населению, а также право регулирования тарифов. Кроме того, большинство форм ГЧП предполагают сохранение государственной собственности на активы.
Проектное финансирование: понятие, особенности
SPV
Под проектным финансированием (ПФ) в общем случае можно понимать вложения собственных средств и мобилизацию внешних ресурсов на основе тщательно проработанных проектов, включая взаимосвязи их участников. Применительно к кредитным отношениям рациональным представляется определение ПФ как кредитования при условии, что единственным или основным источником погашения долга является доход от проекта, а обеспечением служат создаваемые активы. Такой подход представляется наиболее верным с позиции квалифицированной и активной деятельности банка для успеха кредитуемого проекта.
|
|
|
Проектное финансирование представляет мощное средство притока инвестиций. Идея ПФ в этом случае заключается в привлечении одного или нескольких источников ресурсов для проекта, согласовании интересов его участников, распределении рисков. За рубежом к основным положениям ПФ относят участие подготовленных к сотрудничеству партнеров и квалифицированную поэтапную подготовку проекта.
В проектном финансировании выделяются две основные задачи: проработка точек экономического роста и привлечение ресурсов под конкретные инвестиционные предложения. Финансово независимые инициаторы проектов могут ограничиваться только первой задачей, если им не выгодно привлекать более дорогие внешние ресурсы. Инициаторы проектов, нуждающиеся в ресурсах, решают первую и вторую задачи.
Изучение точек и стратегий экономического роста характерно для действующих предприятий. Программы полного использования потенциала включают проекты инвестиций и инноваций, купли предприятий, их продажи, слияния, деления, а также другие мероприятия.
|
|
|
Проектное финансирование имеет определенное сходство с венчурным финансированием (ВФ), но, по сути, они различны. ВФ в основном осуществляется венчурным капиталом для инновационных проектов с высоким техническим и коммерческим риском. Венчурные предприниматели готовы к убыткам. В проектном же финансировании риски значительно ниже, проекты достаточно апробированы, чрезмерный риск недопустим. Однако рубежи границы между венчурным и проектным финансированием размываются при осуществлении высокотехнологичных проектов.
При традиционном кредитовании анализ возможности выдачи кредита нацелен на изучение прошлого и нынешнего положения заемщика, получение гарантий возврата средств вне связи с успехом предприятия. Проектное же финансирование незначительно зависит от информации о состоянии заемщика. Главное - изучение проекта и его влияния на будущие показатели предприятия.
Традиционные схемы финансирования под обеспечение или на основе изучения баланса и оборотов по счету заемщика не предполагают поиск и анализ проектов для эффективного размещения средств. При проектном же финансировании пассивная позиция банка сменяется на активную, устанавливается качественно новый уровень взаимоотношений банка и заемщика. Активная позиция финансирующей стороны, проявляется в поиске проектов, их тщательном анализе, контроле за ходом проекта. Инициаторы проектов получают доступ к денежным средствам и возможность осуществить свои планы, а кредиторы и инвесторы могут эффективно размещать ресурсы.
Кредитор может принять риски заемщика в целом (ПФ без регресса на заемщика), частично или вообще не принимать риски. Последний вариант, то есть полный регресс на заёмщика, предполагает наличие обеспечения и низкую стоимость ресурсов. Такой вариант ПФ приемлем для малоприбыльных социальных проектов.
Возможно предоставление кредита, вход банка в дело, а затем продажа доли банка. Кредитные платежи и ставка процентов могут привязываться к стадии проекта и его фактическим результатам. Распространен вариант предоставления денег без процентов при условии получения части будущего бизнеса. Договора между участниками проекта могут предусматривать раздел продукции, соглашения типа «поставляй или плати», «бери или плати», выход из дела после получения определенной прибыли и т.д. Поэтому для ПФ важны тщательная проработка проекта, согласование действий участников, наличия развитых институтов правовых отношений.
Проектное финансирование относится к наиболее весомым и перспективным схемам инвестиций, применяется в государственном и частном секторе экономики, в развитых и развивающихся странах. Повышенные требования к проектам благоприятно влияют на их эффективность, а точные финансово-экономические расчеты и учет рисков нередко представляют решающий фактор конкурентной борьбы. Проектное финансирование всё чаще представляет связующее звено между наукой и производством, финансовыми учреждениями, инвесторами и инициаторами проектов.
Частная финансовая инициатива: понятие, особенности
Разработан метод выделения средств для крупных капиталовложений, когда частные фирмы привлекаются для завершения и управления проектами. Такие контракты, как правило, уделяется строительной фирмы и длиться долгое время, иногда до 30 лет. Государственные услуги предоставляются в аренду для общественности и государственной власти делает ежегодные взносы в частные компании.
Частное финансирование инициативы изначально начали как часть британского правительства, стратегия для обеспечения высокого качества услуг. А ЧФИ используется, когда оно отвечает определенным требованиям, и представляет собой четкую стоимость денег, и не в распоряжение какой-либо условий или условий труда.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 1248; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!