Виды эффективности инвестиционных проектов
Общественная или социально-экономическая эффективность. В прежние времена ее именовали народно-хозяйственной эффективностью. В расчетах денежных потоков здесь отражается стоимостная оценка не только прямых последствий осуществления данного проекта, но и тех косвенных его последствий, которые проявляются в других отраслях экономики, в социальной и экологической сферах.
"Внешние эффекты" следует учитывать в количественной форме там, где это доступно. В случаях когда эти эффекты весьма существенны, а количественная их оценка невозможна, используются балльные оценки независимых квалифицированных экспертов.
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта. Этот показатель учитывает финансовые последствия осуществления проекта для участника, реализующего проект, в предположении, что он производит все необходимые затраты и пользуется затем всеми результатами.
Эффективность участия в проекте. В этот блок входят расчеты, необходимые потенциальным участникам проекта для решения ими вопроса о целесообразности той или иной формы своего участия в его осуществлении. Речь здесь может идти о следующих участниках:
– предприятие и его акционеры. В расчетах эффективности участия предприятия принимают во внимание любые доступные источники средств;
– регион, отрасль, а также холдинговая структура, объединение предприятий, финансово-промышленная группа. Этот вид оценок отражает эффективность проекта с учетом интересов региона, отрасли, объединения предприятий, холдинговой структуры или финансово-промышленной группы.
|
|
|
Показатели региональной эффективности отражают финансовую эффективность проекта для соответствующего региона. Даже не будучи непосредственными участниками проекта, региональные структуры могут иметь тот или иной интерес в его осуществлении либо, наоборот, в его отклонении. Они учитывают, в частности:
– дополнительный эффект, приносимый проектом, в смежных отраслях народного хозяйства региона;
– социальные и экологические последствия для региона;
– доходы и расходы регионального бюджета;
– связанные с реализацией проекта денежные поступления в регион из других регионов, иностранных источников; оттоки денежных средств, связанные с осуществлением проекта, из данного региона в другие регионы и иностранным государствам.
Показатели отраслевой эффективности оценивают влияние реализации проекта на такие управленческие структуры, как отрасль, холдинги, единые технологические цепочки, финансово-промышленные группы и т.п. Расчеты этих показателей выполняются примерно по той же схеме, что и оценка эффективности проекта для отдельного предприятия. В показателях отраслевой эффективности учитываются влияния проекта на деятельность других предприятий данной отрасли и не учитываются:
|
|
|
– отчисления и дивиденды, выплачиваемые предприятиями-участниками во всевозможные отраслевые фонды;
– взаиморасчеты участников проекта с другими предприятиями отрасли;
– проценты за кредит, предоставляемый участникам проекта отраслевыми фондами.
Бюджетная эффективность проекта, отражающая интересы органов государственного или регионального управления. Определяется на основе оценки потоков бюджетных средств. В состав расходов бюджета включают:
– средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;
– кредиты банков отдельным участникам реализации проекта, в случае если они подлежат компенсации из бюджета;
– государственные и региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным инвесторам и др.
В состав доходов бюджета входят:
– все виды налогов и налоговых поступлений (с учетом льгот) и рентные платежи в бюджет;
– поступающие в бюджет таможенные пошлины и акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;
|
|
|
– дивиденды по принадлежащим государству и региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта;
– поступления в бюджет платы за пользование землей, водой и прочими природными ресурсами, платы за недра, лицензии на право ведения геологоразведочных работ;
– доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
– погашение льготных кредитов на проект, выделенных за счет средств бюджета, и обслуживание этих кредитов.
К доходам бюджета приравниваются также поступления во внебюджетные фонды — пенсионный фонд, фонды занятости, медицинского и социального страхования — в форме обязательных отчислений по заработной плате, начисляемой за выполнение работ, предусмотренных проектом.
Особое значение при проведении оценок эффективности имеет анализ альтернативных вариантов решений, принимаемых в инвестиционных проектах.
В числе варьируемых параметров проекта могут быть:
– величина ожидаемой потребности в выпускаемой продукции;
– проектная мощность предприятия, номенклатура и объем выпускаемой им продукции;
– цены реализации продукции;
– основные технико-технологические и организационно-управленческие решения;
– издержки производства и инвестиционные затраты;
– проценты за кредиты и условия налогообложения;
– темпы инфляции и ряд других.
Все виды оценок эффективности предполагают сопоставление результатов и затрат.
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 52; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!