Проблемы инвестиционной политики переходного периода
Инвестиционная политика горно-добывающих компаний в условиях перехода к рыночной системе определяется наличием ряда сложных нерешенных проблем, на которых необходимо сосредоточить особое внимание.
Первая группа таких проблем характерна для всех отраслей и экономики страны в целом. Крайне тяжелой и нерешенной экономической проблемой является общее для большинства отраслей и предприятий сокращение источников инвестиций. Любая компания нуждается в источниках средств, чтобы финансировать свою деятельность как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций. В зависимости от длительности существования в конкретной форме активы компании, равно как и источники средств, можно подразделить на кратко– и долгосрочные.
Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами:
– акционерам нужно выплачивать дивиденды,
– банкам – проценты за предоставленные ими ссуды,
– инвесторам – проценты за сделанные ими инвестиции.
Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала (cost of capital ) или стоимость капитала.
Такими источниками могут быть:
– собственные средства предприятия (амортизационный фонд и прибыль). Основной источник самофинансирования предприятий — амортизационный фонд — полностью потерял свою традиционную роль из-за инфляционных процессов, приводящих к непрерывному росту стоимости строительства;
|
|
|
– заемные средства (кредиты, получаемые под проценты в банках). Банковские кредиты пока малодоступны большинству горно-добывающих предприятий ввиду низкой их рентабельности, высоких процентных ставок и коротких сроков возврата средств. Нестабильность экономики делает рискованным вложение инвестиций в производство со стороны отечественных и западных инвесторов. Положение еще более усугубляет стремление отечественных хозяйственников к выбиванию денежных средств у государства вместо проведения самостоятельной финансовой и инвестиционной деятельности;
– средства, выделяемые государством из госбюджета. Ранее преобладавшее государственное финансирование свелось во многих отраслях почти к нулю вследствие общего падения эффективности экономики и отсутствия достаточных средств у самого государства;
– в отдельную группы можно выделить финансовый лизинг.
Финансовый лизинг, как вид финансовых операций находит применение, прежде всего тогда, когда решается задача быстрого промышленного освоения значительных технических инноваций, которые нуждаются в приобретении дорогих станков, оборудования, уникальной контрольно-измерительной техники, ЭВМ, энергетических установок, транспортных средств и т.п. Именно здесь получили развитие принципиально новые виды связей между производителем и потребителем сложной продукции, основанные на долгосрочной аренде или лизинге. Современный рынок лизинговых услуг – один из наиболее динамических и постоянно развивающихся. При этом право собственности на указанные материальные ценности на весь срок договора сохраняется за арендодателем и учитывается на его балансе. С экономической точки зрения операция лизинга во многом похожа на долгосрочное кредитование на закупку оборудования и других видов основных производственных фондов. Важно подчеркнуть, что для финансового лизинга (в отличие от других его форм) характерно то, что срок аренды, как правило, очень близкий к сроку службы оборудования. Главное преимущество лизинга заключается в том, что при наличии рентабельного проекта предприниматель (инновационное предприятие) имеет возможность получить оборудование и начать новое производство без значительных одновременных затрат. Это особенно актуально для начинающих и средних предпринимателей. После окончания срока лизингового договора и выплаты арендатором полной стоимости имущества и обсужденных процентов это имущество становится его собственностью или, если это обусловлено условиями договора, возвращается лизингодателю. Важно подчеркнуть, что лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции лизингополучателя.
|
|
|
|
|
|
Вторая группа проблем обусловлена спецификой самого минерально-сырьевого комплекса. Сюда следует отнести следующие проблемы:
– технический и мощностной потенциал большинства его отраслей находится на грани полного морального и физического исчерпания;
– социальная инфраструктура и условия жизни в большинстве горно-добывающих регионов не выдерживают критики и являются причиной протестов шахтеров;
– состояние окружающей среды в этих регионах требует проведения срочных мер по ее оздоровлению;
– в незавершенном строительстве заморожены большие денежные и материальные средства, быстрое завершение строительства представляется невозможным из-за отсутствия средств.
Очевидно, что для решения перечисленных проблем необходима перестройка всей инвестиционной политики минерально-сырьевых отраслей.
|
|
|
Высший приоритет на ближайшие годы отводится инвестициям в социальную сферу, что позволит нормализовать социальную инфраструктуру и решить острые социальные проблемы неблагополучных горно-добывающих регионов.
Основный акцент инвестиционной деятельности в горно-добывающих отраслях переносится непосредственно на сами предприятия. Функции централизованного управления инвестиционной деятельностью будут сокращаться. Органы государственного регулирования не будут выполнять функции планирования деятельности акционированных предприятий и вмешиваться в их оперативную деятельность. Тем не менее, интересы долгосрочного социально-экономического развития общества в целом и горно-добывающих отраслей по-прежнему будут требовать определенного государственного регулирования.
Для нормального социально-экономического развития общества важной функцией государства является регулирование инвестиционных потоков. Цель этого регулирования заключается в создании условий и повышении заинтересованности горных компаний осуществлять единую с государством политику развития.
Приоритетными направлениями инвестиций в настоящее время являются техническое переоснащение на современной технологической основе и реконструкция предприятий с лучшими горно-производственными условиями. Одновременно с мерами по повышению нагрузки на лучшие действующие предприятия предстоит ликвидировать худшие неизлечимые шахты. Это также требует довольно крупных капиталовложений и других форм поддержки. Во многом она будет выражаться в создании благоприятного инвестиционного климата для инвесторов, направляющих свой капитал в программы и проекты развития горных предприятий. А для этого необходим комплекс законодательных положений, создающих достаточно надежные гарантии инвесторам в том, что они не потеряют вложенный капитал и будут стабильно получать прибыль на уровне запроектированной.
На протяжении переходного к рыночной системе периода состав функций, сохраняемых за органами централизованного регулирования, может оставаться на какое-то время и более широким, с последующей передачей этих функций компаниям. В этот период сохраняются функции прямого обязательного контроля по технике безопасности, социальной защищенности работников и охране природной среды.
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 109; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!