Равновесие денежного рынка. Кривая «предпочтение ликвидности-денежная масса» (кривая LM).
Рассмотрев рынок товаров и сформулировав уравнение «инвестиции–сбережения», Хикс переходит к анализу рынка денег.
В качестве основы функционирования рынка используется кейнсианская модель рынка денег, т. е. рассматривается спрос на деньги для сделок и спекулятивный спрос на деньги. Это позволило представить спрос на деньги в виде уравнения ликвидности:
где e – коэффициент, показывающий чувствительность спроса на деньги в зависимости от объёма ВВП, т. е. спроса на деньги для сделок;
f – коэффициент, показывающий чувствительность спроса на деньги от ставки про цента и характеризующий спекулятивный мотив.
Предложение денег базируется на уравнении кембриджской школы, является фиксированным и характеризуется реальными кассовыми остатками (количество товаров, которые можно приобрести на деньги, находящиеся в экономической системе):
МS = М/P.
С учетом того, что на рынке денег в условиях равновесия спрос на них равен предло жению, можно определить взаимосвязь равновесного объема ВВП и ставки процента:
В каноническом виде уравнение LM примет вид:
С помощью графика (рис. 4.2) можно проанализировать взаимодействие между сово купным спросом на деньги М d и совокупным предложением денег М s и на основе этого полу чить кривую LM. Так как предполагалось, что цены постоянны и их уровень равен единице, то постоянная величина М соответствует реальному предложению денег. Уровень дохода Y1 и величина денег создадут некую величину трансакций и тем самым определенный спрос на деньги для сделок Mсдd, как это отражено в точке Е1 в квадранте c рис. 4.2.
|
|
|
Рис. 4.2. Модель LM
Предложение денег обозначено в квадранте b. Если все деньги предназначены для тран сакционных целей, то предложение денег М sрасположено на оси ординат в квадранте b. Напротив, если все деньги предназначены для спекулятивных целей, то предложение денег Мs расположено на оси абсцисс. Линия, соединяющая указанные точки на оси абсцисс и оси ор динат, представляет собой всевозможные сочетания между количеством денег, направляемых для сделок, и количеством денег, направляемых для спекулятивных целей. Рост денежной массы сдвигает линию вправо, а уменьшение – влево. При объеме трансакционного спроса, соответствующего точке Е1, должно также остаться определенное количество денег для спе кулятивных целей. Но спекулятивное предложение денег определяется функцией спекулятив ного спроса на деньги в квадранте с и равно М1 при ставке процента r1. В квадранте d данной ставке процента будет соответствовать уровень дохода Y1. Таким образом получена точка E1 линии LM в квадранте d.
|
|
|
Менее высокий уровень дохода (к примеру, он дает точку Е2 на линии LM) сократит трансакционный спрос на деньги и при данном предложении будет способен удовлетворить возросший спекулятивный спрос.
Кривая LM характеризует сочетания ставки процента и равновесного объема ВВП, при которых существует равновесие на рынке денег. Следует отметить, что данная зависимость не носит функционального характера. Из уравнения LM следует, что ставка процента и равновесный объем ВВП изменяются в одном направлении, т. к. чем больше объем производ ства, тем выше доход и спрос на деньги для оплаты сделок с товарами. В условиях фиксиро ванного предложения денег рост спроса на деньги неизбежно вызывает рост ставки процента. Кривая LM обладает следующими свойствами.
1. Имеет положительный наклон.
2. Угол наклона кривой LM определяется двумя факторами: чувствительностью спроса на деньги к изменению дохода (трансакционный мотив) и чувствительностью к изменению ставки процента (спекулятивный мотив).
Если чувствительность спроса на деньги к доходу е выше, то одинаковое повышение дохода влечет большее изменение в спросе на деньги. В результате для восстановления рав новесия требуется сильнее снизить привлекательность денег, т. е. сильнее повысить ставку процента. Таким образом, чем больше чувствительность спроса к доходу, тем более крутой будет кривая LM.
|
|
|
При большей чувствительности спроса к ставке процента f требуется меньшее повыше ние ставки процента для возвращения рынка в равновесие. Итак, чем больше чувствительность спроса на деньги к ставке процента, тем более пологой будет кривая LM. Это означает, что равновесие на рынке денег достигается при очень небольшом снижении ставки процента в ответ на рост денежной массы.
3. Изменение реального предложения денег, спроса на деньги и изменение уровня цен ведет к сдвигу кривой LM.
Рассмотрим рост номинального предложения денег при заданном уровне цен. При прежних доходе Y и ставке процента возникнет избыточное предложение на рынке денег. Для того чтобы вновь уравновесить рынок, необходимо увеличить спрос на деньги. Это произой дет, если ставка процента упадет для каждого уровня дохода, и в результате кривая LM сдви нется вниз.
4. Кривая LM характеризует сочетания ставки процента и равновесного объема ВВП, при которых существует равновесие на рынке денег. Поэтому снизу (справа) от кривой LM имеет место избыточный спрос на рынке денег, а сверху (слева) от кривой LM – избыточное предложение денег.
Дата добавления: 2021-02-10; просмотров: 266; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!