По дисциплине «Валютные операции»
Понятие валюты и валютных ценностей. Внешние и внутренние ценные бумаги. Валютные резиденты и валютные нерезиденты согласно 173-ФЗ.
Валютные ценности являются объектом валютного регулирования. Согласно пункту 5 статьи 1 Закона № 173-ФЗ к валютным ценностям в настоящее время относятся иностранная валюта и внешние ценные бумаги.
Внутренней ценной бумагой является – такой документ, который подвергается контролю со стороны государства. К подобным ЦБ относятся: выпущенные ценные бумаги, номинальная цена которых указывается в рублях и эмисованы они на территории нашей страны; иные ЦБ, которые выпущены в России и предполагают, выплати в рублях
Все остальные финансовые инструменты, которые не регулируются законодательными актами называются внешние (наружные). Они могут существовать в бездокументарной форме – на счетах, и они не должны относится к наружным, то-есть это бумаги в иностранной валюте, ими могут быть акции, облигации и векселя
Резидент обладает политико-правовой связью с государством. Согласно ст. 1 закона № 173 резиденты — это:
· физлица, которые являются гражданами РФ;
· граждане других государств и не имеющие гражданства лица, на постоянной основе живущие на территории РФ;
· юридические лица, учрежденные в РФ согласно законам России, и их представительства, находящиеся за пределами страны. Исключение из этого правила составляют международные компании (см. закон «О внесении изменений…» от 03.08.2018 № 293-ФЗ);
|
|
|
· консульства, представительства и посольства РФ, представительства органов федеральной власти, находящиеся в других странах;
· РФ, ее административные единицы, государственные образования в составе РФ.
Нерезидентом считается любое другое лицо, не подпадающее под указанные категории.
Механизм и основные отличия валютных сделок форвард и фьючерс.
Фьючерс – предложение, оборачивающееся на бирже
Фьючерс часто называют стандартизированным видом форварда. Стандарты его оформления разрабатываются биржей для каждого актива. Объем, качество, дата, место и даже способ поставки актива фиксируются. Контрагенты самостоятельно устанавливают только цены. Благодаря такой унификации фьючерсы отличаются высокой ликвидностью и широко представлены на вторичном рынке.
Форвард – одноразовая внебиржевая сделка
Форвардные контракты оформляются вне биржи и предполагают сделку в будущем, но уже с участием реального актива (товара, валюты или ценных бумаг). При этом стороны сразу определяют цену, сроки и прочие условия будущей операции. Форвард страхует от изменений цен в будущем, однако не защищает от неисполнения другой стороной своих обязательств. Такой договор оформляется без соблюдения жестких стандартов, поэтому не может оборачиваться на бирже.
|
|
|
Основные различия фьючерсов и форвардов
· Цель сделки. Форвардная сделка заключается с целью настоящей покупки и продажи актива, для этого в ней и оговариваются условия, выгодные для сторон. При заключении фьючерса основной целью контрагентов становится хеджирование своих позиций или получение выгоды на разнице цен. Будучи стандартными, фьючерсы не всегда соответствуют интересам сторон, поэтому только 2-5% контрактов с открытыми позициями приводят к реальным поставкам товаров или финансовых инструментов.
· Объем поставляемого актива. При форвардной сделке контрагенты сами определяют нужный объем в зависимости от собственных потребностей. Во фьючерсах объем активов устанавливается биржей, а участник рынка может продать только целое число контрактов.
· Качество активов. При форвардной сделке допускается покупка и продажа активов любого качества, соответствующего запросам покупателя. В случае с фьючерсами качество устанавливается в соответствии со спецификацией биржи.
· Условия поставок. Заключив форвардную сделку, продавец поставляет обусловленные активы по каждому контракту. По фьючерсу поставка производится в той форме, которую установила биржа, но чаще всего дело не доходит до поставки.
|
|
|
· Сроки поставок. В форвардном контракте стороны устанавливают срок самостоятельно, по фьючерсу поставки происходят только в установленные биржей даты.
· Ликвидность. Форвард имеет очень ограниченную ликвидность, потому что в большинстве случаев условия устраивают только конкретных контрагентов, заключивших его. Найти на рынке третью заинтересованную сторону очень сложно. Фьючерс, благодаря своей унификации, является высоколиквидным, но уровень ликвидности может быть разным в зависимости от базового актива. Фьючерсы продаются и покупаются в ходе публичных торгов на бирже, как правило, в электронной форме.
· Риски. Для форвардов характерны: вероятность невыполнения обязательств партнером, сложность перепродажи контракта, невозможность аннулирования позиции без согласия контрагента. При этом риски по форвардам ложатся на плечи контрагентов. Риски по фьючерсам тщательно анализируются Клиринговой палатой, что обеспечивает высокую надежность этих деривативов.
· Начальные расходы. Форвард, как правило, не предполагает никаких гарантийных взносов и других обязательных расходов, в то время как фьючерсы редко без них обходятся.
|
|
|
· Порядок регулирования. Форвардные сделки практически не регулируются, в то время как фьючерсы подвергаются контролю не только со стороны биржи, но и со стороны государственных структур.
Российское предприятие импортирует часть расходных материалов. Стоимость импортируемых материалов, необходимых для производства 1 единицы продукции, составляет 50 евро. Прочие затраты (оплата труда; материалы, приобретаемые на внутреннем рынке; и т.д.) на производство единицы продукции составляют 800 руб. Отпускная цена единицы продукции составляет 3500 руб. При каких значениях курса евро к рублю деятельность предприятия будет безубыточной?
Безубыточность достигается при равенстве цены продажи сумме затрат.
Стоимость импортируемых материалов в рублях = 3500 – 800 = 2700 руб.
Курс при котором компания будет работать безубыточно = 2700 / 50 = 54
в этом случае безубыточность будет при курсе 54 руб. за 1 евро
Задание № 14
Дата добавления: 2019-07-17; просмотров: 351; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!